תופעת מניות המם חוזרת להכות גלים בוול סטריט. אופן-דור טכנולוגיותOpendoor Technologies 42.67%  , חברת נדל"ן דיגיטלי שכמעט נמחקה מהנאסד"ק במאי האחרון, נהנית השבוע מעלייה מרשימה שמזכירה את ימי השיא של גיימסטופGameStop Corp. 3.95%   ו־AMCAMC Entertainment -2.82%  . מניית החברה זינקה כבר ב-400% בשבוע בלבד, כשהיא מטפסת ב-100% ביום שני. המחיר, שעמד על כ־0.50 דולר לפני חודש בלבד, נסק ליותר מ־4 דולר.

למי שחשב שמניות המם היו תופעה חולפת מתקופת הקורונה, הסיפור של אופן-דור מוכיח שהשוק נותר רגיש לדינמיקות שאינן בהכרח תלויות בביצועים הפיננסיים. החברה, שמתמחה ברכישה ומכירה אלגוריתמית של נכסי מגורים, לא דיווחה על רבעון רווחי אחד מאז הונפקה דרך SPAC בדצמבר 2020, ואף התמודדה עם אתגרים רגולטוריים ומשפטיים שהטילו ספק בהמשך דרכה.

הטריגר לזינוק הנוכחי הגיע מאריק ג'קסון, מנהל קרן EMJ Capital, שנודע כמומחה בזיהוי מוקדם של מניות לפני נקודת תפנית. ג'קסון, שתמך בקרבאנה עוד לפני התאוששותה, פרסם ברשתות החברתיות סדרת פוסטים שבהם חזה כי אופן-דור תדווח על EBITDA חיובי לראשונה באוגוסט — ואף הציב יעד מחיר של 82 דולר למניה.

התזה של ג'קסון טוענת כי החברה הפיקה לקחים מהעבר ושיפרה את האלגוריתמים להערכת שווי נכסים. לדבריו, השוק כושל בזיהוי הפוטנציאל האמיתי של החברה לשוב לרווחיות, במיוחד לאור סימני היציבות בשוק הדיור האמריקאי. בדיוק זהו היסוד שעליו נבנות מניות מם: האמונה שהשוק מפספס את התמונה המלאה ושהמשקיעים המוסדיים לא מזהים את הפוטנציאל הגלום.

• לראשונה מזה 5 שנים: AMC מקבלת המלצת קנייה
• גיימסטופ ברצף עליות של שבעה ימים - עלתה כבר ב-16%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

WallStreetBets חוזרת לעניינים

העניין במניה גבר בזכות קהילת WallStreetBets ברדיט — אותה קהילה שהובילה את סיפור גיימסטופ ב־2021. המשקיעים הפרטיים מזהים כאן תבנית מוכרת: מניה שנסחרת מתחת לדולר, שיעור מכירות בחסר גבוה (מעל 25% מהמניות), ונוכחות מוסדית דלה. התנאים האלו מהווים קרקע פורה לשורט סקוויז — תופעה שבה עלייה במחיר מאלצת מוכרי שורט לסגור פוזיציות ויוצרת לחץ קנייה נוסף.

הדמיון לגיימסטופ ו־AMC אינו מקרי: מניה בקשיים, אחוז שורט גבוה, קהילה ממוקדת של משקיעים פרטיים, ודמות חיצונית שמספקת נרטיב "אמיתי". זוהי נוסחה מוכחת — גם אם לעיתים קרובות התוצאות ארוכות הטווח אינן מזהירות.

האזהרה מהנאסד״ק

למרות העלייה המרשימה, מצבה של החברה עדיין רחוק מלהיות יציב. במאי קיבלה אזהרה מהנאסד"ק בשל מסחר מתחת לדולר במשך יותר מ־30 יום. ביוני דיווחה על הסדר בתביעה ייצוגית בטענה שלא גילתה את כישלון המודלים שלה בהתמודדות עם תנודתיות בשוק הדיור. אלו לא בדיוק סימנים לחזרה בטוחה למסלול.

• למרות איומי המכסים: TSMC נכנסה למועדון טריליון הדולר
• מיקרוסטרטג׳י מחזיקה כבר ב-3% ממטבעות הביטקוין
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
• מזנקת ב-23% ומשלימה קפיצה של פי 3 בשנה - חברת הכרייה שיש לה...

נתוני המסחר תומכים בכך שהעלייה מונעת בעיקר מהציבור הפרטי. לפי VandaTrack, חלה קפיצה חריגה בנפח המסחר בפלטפורמות כמו רובין-הוד — מאפיין מובהק של מניות מם. סוחרים מהסוג הזה פועלים לעיתים קרובות במהירות ועל בסיס מידע חלקי, מה שמוביל לתנודתיות חדה במחיר.

המחיר הנוכחי של המניה עדיין נמוך משמעותית מהשיא של 39.24 דולר שנרשם בפברואר 2021 — תזכורת לכך שגם בעידן מניות המם, מי שנכנס מאוחר נושא לעיתים את ההפסדים הכבדים. האתגר האמיתי הוא לא רק לזהות את ההזדמנות, אלא גם לדעת מתי לצאת.