נינטנדו דוחה הזמנות ל-Switch 2 בארה"ב: הסיבה – המכסים החדשים של טראמפ
ענקית הגיימינג היפנית עומדת מול סערה חדשה בשוק האמריקאי בעקבות הכרזת המכסים. מה ההשלכות, כיצד הגיעה נינטנדו למצב הזה, ומה זה אומר לגבי עתיד החברה?
נינטנדו לפעמים בשוק הגיימינג, כנראה כמו בכל תחום טכנולוגי אחר, מהלך פוליטי או כלכלי יכול להפוך במהירות למפולת גדולה. זה בדיוק מה שקרה בשבוע האחרון לנינטנדו, ענקית המשחקים היפנית, אחרי שהכריזה שהיא נאלצת לדחות את מועד ההזמנות המוקדמות לקונסולת הדגל הבאה שלה – ה-Switch 2 – בארצות הברית.
נינטנדו אמנם לא שינתה את מועד ההשקה הרשמי, שמתוכנן עדיין ל-5 ביוני 2025, אך הדחייה של ההזמנות המוקדמות שתוכננו ל-9 באפריל, מצביעה על המתח הגדול שבו החברה נמצאת כעת. הסיבה? המכסים החדשים שהטיל הנשיא טראמפ על יבוא לארה"ב, במיוחד על מוצרי אלקטרוניקה המגיעים מאסיה, ובהם כמובן גם קונסולות משחק.
אז איך הגיעו בנינטנדו למצב שבו מהלך של נשיא אמריקני מכניס את החברה כולה למגננה? מה הן ההשלכות הכלכליות לטווח קצר וארוך, ומה הסיכוי שהצרכנים ישלמו יותר על הקונסולה החדשה?
קצת היסטוריה: נינטנדו מתמודדת עם מלחמות סחר
נינטנדו, חברה שנוסדה לפני יותר מ-130 שנים ביפן, עברה דרך ארוכה ומורכבת מאז שהחלה לייצר קלפי משחק. לאורך ההיסטוריה שלה, החברה התמודדה עם מגוון עצום של אתגרים – שינויים טכנולוגיים מהירים, כניסת מתחרים עוצמתיים כמו סוני ומיקרוסופט, וכן, גם מלחמות סחר ומכסים בינלאומיים.
- נינטנדו Switch 2 - הקונסולה החדשה של החברה שוברת את השוק; המניה מזנקת
- נינטנדו מדווחת על קפיצה של 52% ברווח - זאת הסיבה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשנות השמונים והתשעים, נינטנדו כבשה את העולם עם ה-NES ועם ה-Game Boy, כשהצליחה לחדור בקלות לשווקים גלובליים. אבל בשני העשורים האחרונים, החברה נאלצה לתמרן שוב ושוב בין מדיניות סחר משתנה, במיוחד מול ארצות הברית – השוק השני בגודלו שלה אחרי יפן. בשנת 2019, כשהחלו המכסים הראשונים של טראמפ על יבוא מסין, נינטנדו נאלצה להעביר חלק ניכר מהייצור מסין למדינות אחרות באסיה, במיוחד וייטנאם וקמבודיה, כדי לצמצם את הפגיעה הכלכלית.
אבל הפעם, גם המדינות האלו נמצאות על הכוונת של המכסים החדשים של ארה"ב. למעשה, המכסים על מוצרים מווייטנאם וקמבודיה הגיעו לרמות חסרות תקדים – כמעט 50%. במצב כזה, עלויות הייצור והייבוא של נינטנדו מתייקרות דרמטית, דבר שמאיים להקפיץ את המחיר הסופי של הקונסולות לצרכנים.
ההשלכות הכלכליות והתגובה של נינטנדו
ההחלטה של נינטנדו לדחות את ההזמנות המוקדמות היא צעד אסטרטגי, אבל גם ברור מאוד. החברה מנסה קודם כל להבין עד כמה עמוקה הפגיעה הצפויה בשולי הרווח שלה, לפני שהיא מתחייבת למחיר רשמי. בעיני האנליסטים, זה צעד הגיוני ומתבקש: כשהמכסים כל כך גבוהים, כל החלטה על תמחור עשויה להיות קריטית.
- אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר
- פגישת ספטמבר של הפד: הפחתת ריבית כמעט בטוחה – אך ההמשך לא ברור
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד
מבחינה כלכלית, נינטנדו ניצבת בפני מצב מורכב. מצד אחד, החברה חייבת לשמור על תחרותיות מול סוני עם הפלייסטיישן ומיקרוסופט עם ה-Xbox, מצד שני, היא לא יכולה לספוג את כל העלויות החדשות בלי לפגוע באופן משמעותי ברווחים שלה.
לפי ההערכות, אם נינטנדו תבחר להעביר את כל העלויות החדשות אל הצרכן, המחיר של ה-Switch 2 עלול לעלות בכ-50 עד 100 דולר נוספים. במקרה כזה, החברה עלולה לפגוע בביקושים ולהרחיק חלק מהקהל הצעיר, שהוא קהל היעד המרכזי שלה.
המשמעות לשוק האמריקאי ולמתחרות
ההחלטה של נינטנדו לא משפיעה רק על החברה עצמה, אלא שולחת גלים לכל תעשיית הגיימינג. סוני ומיקרוסופט, שנמצאות בדיוק באותה סירה, בוחנות כעת את המצב מקרוב. שתי הענקיות האלו אמנם יצרניות ותיקות בארה"ב, אבל חלק משמעותי מהרכיבים של הקונסולות שלהן מיובאים מאותן מדינות אסיאתיות שמככבות ברשימת המכסים של טראמפ.
מבחינה אסטרטגית, שתי החברות יצטרכו להחליט האם לייקר את המוצרים שלהן או לספוג חלק מהעלות ולהמתין שהסערה תחלוף. עבור הצרכנים האמריקאים, המשמעות היא כנראה שהשנה הקרובה תביא עמה מחירים גבוהים יותר על מוצרי הגיימינג האהובים.
התגובות בשוק והסיכונים העתידיים
בשוק הגיימינג, התגובות להחלטה של נינטנדו מעורבות. מצד אחד, יש צרכנים שמתוסכלים מהעיכוב ומהחשש להתייקרות המוצר, ומצד שני, יש מי שמבין את הצורך של החברה להיות זהירה בימים כל כך לא ודאיים.
לנינטנדו עצמה, המצב מהווה תזכורת לא נעימה לכך שגם ענקית בינלאומית מצליחה יכולה להיות חשופה למהלכים פוליטיים ולשינויים פתאומיים בשוק הגלובלי. אם בעבר היא הצליחה להתמודד באמצעות שינוי שרשראות אספקה, הפעם האתגר גדול מתמיד, כי כמעט כל מדינה אלטרנטיבית נמצאת תחת המגבלות החדשות.
העתיד של נינטנדו: איך מתמודדים עם אי-הוודאות?
המצב הנוכחי מכריח את נינטנדו להסתכל קדימה בצורה קצת שונה. החברה מבינה שהיא חייבת לפתח אסטרטגיה ארוכת-טווח שתפחית את התלות שלה בשווקים שמושפעים בקלות ממדיניות סחר.
בשבועות ובחודשים הקרובים, ייתכן שנינטנדו תנקוט מהלכים חדשים כמו הגדלת הייצור המקומי ביפן או אפילו העברת חלק משמעותי יותר מהייצור למדינות אירופה, שלא נמצאות תחת המכסים. זה כמובן פתרון מורכב ויקר, אבל לאורך זמן, יכול להגן על החברה מהשפעות פתאומיות של מלחמות סחר.
בשורה התחתונה, דחיית ההזמנות ל-Switch 2 היא הרבה מעבר לעיכוב טכני קטן. זו תזכורת לכולנו עד כמה השוק הטכנולוגי והגיימינג קשורים במהלכים פוליטיים גלובליים, ועד כמה מדיניות של מדינה אחת יכולה לזעזע שוק בינלאומי שלם
אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר
ענקית השבבים רשמה ברבעון השני רווח מתואם של 1.05 דולר למניה והכנסות של 46.7 מיליארד דולר, אך הכנסות חטיבת מרכזי הנתונים פספסו במעט את תחזיות האנליסטים והמניה נפלה ביותר מ-3% במסחר המאוחר
אנבידיה NVIDIA Corp. -0.09% הוכיחה שוב שהיא מכונת רווחים, אבל השוק כבר התרגל לביצועים יוצאי דופן. החברה פרסמה תוצאות לרבעון השני שעלו על התחזיות הן בהכנסות והן ברווח למניה, אולם להכות את הציפיות זה כבר לא מספיק והמניה ירדה יותר מ-3% במסחר המאוחר.
התוצאות המרכזיות היו חזקות: רווח מתואם של 1.05 דולר למניה על הכנסות של 46.7 מיליארד דולר, לעומת ציפיות לרווח של 1.01 דולר והכנסות של 46.2 מיליארד דולר. לעומת הרבעון המקביל אשתקד, מדובר בקפיצה מרווח של 0.68 דולר למניה והכנסות של 30 מיליארד דולר.
הכנסות תחום מרכזי הנתונים – הלב של אנבידיה – הסתכם ב־41.1 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות של 41.2 מיליארד דולר. פער קטן, אך בחברה ששווה 4 טריליון דולר, גם סטייה כזו יכולה לגרום לירידה במניה.
החברה הודיעה על תוכנית נוספת לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 60 מיליארד דולר – מהלך שמעיד על הביטחון של ההנהלה בעתיד החברה. בנוסף, התחזית לרבעון השלישי עומדת על הכנסות של 54 מיליארד דולר (עם סטייה של 2%), מעל הציפיות של 53.4 מיליארד דולר.
- ישרס: ה-NOI עלה בכ-1% ל-119 מ' שקל; AFFO הסתכם ב-89 מ' שקל
- טיב טעם: רבעון שיא עם עלייה ברווח הנקי ל-24.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נקודה מעניינת בדו"ח היא שההכנסות אינן כוללות מכירות שבבי H20 לשוק הסיני – שוק שהפך למקור מחלוקת פוליטית מרכזית. זהו סימן לכך שאנבידיה עדיין מתמודדת עם מורכבויות גיאופוליטיות שעשויות להשפיע על ביצועיה העתידיים. הנשיא טראמפ ביטל את האיסור על מכירת שבבים לסין שהוטל באפריל, אך במקביל דרש "עמלה" של 15% מהכנסות אנבידיה מהשוק הסיני. בנוסף, טראמפ מאיים להטיל מכס של 100% על יבוא שבבים לארה"ב אם החברות לא יעברו לייצור מקומי – אם כי אנבידיה צפויה להיות פטורה מהמכס.
אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר
ענקית השבבים רשמה ברבעון השני רווח מתואם של 1.05 דולר למניה והכנסות של 46.7 מיליארד דולר, אך הכנסות חטיבת מרכזי הנתונים פספסו במעט את תחזיות האנליסטים והמניה נפלה ביותר מ-3% במסחר המאוחר
אנבידיה NVIDIA Corp. -0.09% הוכיחה שוב שהיא מכונת רווחים, אבל השוק כבר התרגל לביצועים יוצאי דופן. החברה פרסמה תוצאות לרבעון השני שעלו על התחזיות הן בהכנסות והן ברווח למניה, אולם להכות את הציפיות זה כבר לא מספיק והמניה ירדה יותר מ-3% במסחר המאוחר.
התוצאות המרכזיות היו חזקות: רווח מתואם של 1.05 דולר למניה על הכנסות של 46.7 מיליארד דולר, לעומת ציפיות לרווח של 1.01 דולר והכנסות של 46.2 מיליארד דולר. לעומת הרבעון המקביל אשתקד, מדובר בקפיצה מרווח של 0.68 דולר למניה והכנסות של 30 מיליארד דולר.
הכנסות תחום מרכזי הנתונים – הלב של אנבידיה – הסתכם ב־41.1 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות של 41.2 מיליארד דולר. פער קטן, אך בחברה ששווה 4 טריליון דולר, גם סטייה כזו יכולה לגרום לירידה במניה.
החברה הודיעה על תוכנית נוספת לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 60 מיליארד דולר – מהלך שמעיד על הביטחון של ההנהלה בעתיד החברה. בנוסף, התחזית לרבעון השלישי עומדת על הכנסות של 54 מיליארד דולר (עם סטייה של 2%), מעל הציפיות של 53.4 מיליארד דולר.
- ישרס: ה-NOI עלה בכ-1% ל-119 מ' שקל; AFFO הסתכם ב-89 מ' שקל
- טיב טעם: רבעון שיא עם עלייה ברווח הנקי ל-24.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נקודה מעניינת בדו"ח היא שההכנסות אינן כוללות מכירות שבבי H20 לשוק הסיני – שוק שהפך למקור מחלוקת פוליטית מרכזית. זהו סימן לכך שאנבידיה עדיין מתמודדת עם מורכבויות גיאופוליטיות שעשויות להשפיע על ביצועיה העתידיים. הנשיא טראמפ ביטל את האיסור על מכירת שבבים לסין שהוטל באפריל, אך במקביל דרש "עמלה" של 15% מהכנסות אנבידיה מהשוק הסיני. בנוסף, טראמפ מאיים להטיל מכס של 100% על יבוא שבבים לארה"ב אם החברות לא יעברו לייצור מקומי – אם כי אנבידיה צפויה להיות פטורה מהמכס.
