אדנים: ריבית המשכנתאות תחל בקרוב בזחילה מעלה

לאחר תקופה ארוכה בה פחת ברציפות שיעור הריבית למשכנתאות והגיע לרמת שפל שאינה זכורה בשוק מזה כעשור, מתרבים הסימנים לכך שמגמה זו תשתנה בקרוב. לדברי מנכ"ל בנק אדנים למשכנתאות, עו"ד יונתן הולצר, הריבית על המשכנתאות לא תמשיך לרדת עוד, אל מעבר לנקודה אליה הגיעה ותחל בקרוב בזחילה מעלה:

"מחצית השנה הראשונה של 2005 אופיינה בעודף ביקוש לאג"ח ממשלתי שנבע בעיקרו מצמצום ההנפקות ע"י הממשלה. הדבר הביא לירידת התשואה באיגרות אלו ולהפחתת ריבית חדה בשוק המשכנתאות. המחצית השנייה של השנה מתאפיינת עם זאת בהיקפי פעילות נורמליים בשוק האג"ח ואיזון בין היצע לביקוש. במצב זה, ניתן להניח כי הריבית לא תמשיך לרדת עוד, מעבר לנקודה אליה הגיעה".

לדברי הולצר, השינוי במגמה נובע בעיקרו מעלייה צפוייה במחירי המקורות הכספיים המשמשים למתן הלוואות משכנתא - עלייה שמקורה בראש ובראשונה משינויים בתשואת האג"ח הממשלתיות. בחודש יוני, נרשמה ירידה במחירי האג"ח הצמוד מסוג גליל לתקופת פדיון ארוכה, כך נסחר אג"ח לתקופת פדיון של 19 שנה במחיר של 104.3 בתחילת החודש ומחירו פחת ל-102.9 כיום. התשואה לאגרת חוב זו עלתה בכ-0.15%.

הולצר מוסיף ומציין כי פער הריביות בין ישראל וארה"ב ממשיך להצטמצם כאשר הריבית בישראל נותרת יציבה ברמתה הנמוכה הנוכחית בחודשים האחרונים ואילו הריבית בארה"ב מוסיפה לעלות כמעט בכל חודש: "במצב זה, רבים מן המשקיעים יעדיפו להצמיד כספם לדולר בעל רמת הסיכון הנמוך ובמיוחד לאור פרסום של אינדיקטורים חיוביים באשר למשק האמריקאי. גם המפקידים מצפים להעלאת הריבית ולכן בוחרים בהשקעות קצרות טווח על פני הפקדת כספים לתקופה ארוכה ושוק המשכנתאות עצמו מגיב כבר עתה לשנויים הצפויים". "בימים האחרונים ניכרת כבר מגמה של העלאת ריבית בבנקים למשכנתאות, התייקרות המאפיינת בעיקר את שיעורי הריבית הניתנים לתקופות בינוניות וארוכות של מעל 15 שנה בריבית הקבועה צמודת המדד", אומר הולצר. "מיחזורי המשכנתאות הקיימות הפכו לחלק בלתי נפרד מן הפעילות של הבנקים למשכנתאות בחודשים האחרונים, מאז העצימה הפחתת הריבית.

הולצר צופה כי המגמה תואץ עוד יותר וגם לווים אשר 'ישבו על הגדר' וחיכו להפחתה נוספת או אחרים אשר התמהמהו ימהרו ויקפצו על לתוך חלון ההזדמנויות שנוצר בשוק המשכנתאות ונראה עתה כאילו עומד הוא להיסגר".