מאי שהיה: הקפי פעילות נמוכים יחסית בשוק המט"ח
ממחלקת פעילות המשק במט"ח בבנק ישראל נמסר, כי בחודש מאי פעלו הן תושבי חוץ והן תושבי ישראל בשוק שקל מט"ח בהיקפים נמוכים יחסית לפעילותם בחודשים הראשונים של השנה. בולטת במיוחד, לדברי כלכלני המחלקה, ההתמתנות בהשקעות הישירות של תושבי חוץ במשק, כשבמהלך החודש אף נרשם מימוש של השקעה ישירה בחברת אחזקות. גם בתנועות ההון היוצאות ניכרת ירידה, והן נמוכות משמעותית מאלה של החודשים הקודמים וזאת, למרות הרפורמה במס והמשך הצמצום בפער הריביות. בחודש מאי נמשכה ההיחלשות של השקל מול הדולר שהחלה באפריל - במהלך החודש פוחת השקל בשיעור של 0.4% מול הדולר. התפתחות זו מקורה בהתחזקות הדולר בעולם. עם זאת, כתוצאה מגורמים מקומיים שלחצו לייסוף השקל, שיעור ההיחלשות של השקל מול הדולר היה נמוך מזה של מרבית מטבעות המשקים המתעוררים. בסיכון שער החליפין, כפי שהוא משתקף בסטיית התקן הגלומה באופציות שקל-דולר הנסחרות מעבר לדלפק, נמשכה מגמת הירידה, שהחלה באמצע חודש ינואר - בסוף חודש מאי עמדה סטיית התקן הגלומה על רמה של כ-3.7% - הרמה הנמוכה ביותר בשנים האחרונות. גם בשווקים המפותחים ובשווקים המתעוררים נרשמה ירידה בסיכון שער החליפין. עוד נמסר מהמחלקה לפעילות המשק במט"ח, כי תושבי חוץ רכשו, בחודש מאי, מטבע חוץ באמצעות מכשירים פיננסיים נגזרים בהיקף של כ-625 מיליון דולר, אך מנגד השקיעו במניות ישראליות ובאג"ח ממשלתיות בשקלים בהיקף של כ-480 מיליון דולר. פעילותם של תושבי חוץ במניות הנסחרות בבורסה המקומית הייתה אמנם מתונה בהשוואה לרביע הראשון של השנה, לעומת זאת, הם חידשו את השקעותיהם באג"ח ממשלתיות לאחר חודשיים של מימושים, ואלו הסתכמו בכ-200 מיליון דולר. בחודש מאי ניכרה ההתמתנות בהשקעות הישירות של תושבי חוץ במשק. אלו הסתכמו בכ-90 מיליון דולר בלבד, ובמהלך החודש אף נרשם מימוש של השקעה ישירה בחברת אחזקות בהיקף של כ-100 מיליון דולר. עם זאת, ראוי לציין, שהיקף ההשקעות הישירות מתחילת השנה עולה על סכום ההשקעות בכל שנת 2004. המגזר העסקי מכר החודש מט"ח נטו בהיקף של כ-370 מיליון דולר וזאת לעומת רכישות מט"ח נטו בהיקפים ניכרים בחודשים הקודמים. פעילותו באמצעות המכשירים קצרי הטווח לא הייתה אחידה. מחד, הוא מכר מט"ח באמצעות מכשירים פיננסיים נגזרים ובאמצעות משיכה מפיקדונות מט"ח ומנגד, הוא פרע אשראי במט"ח שנלקח ממערכת הבנקאות המקומית, בהמשך למגמה בשנתיים האחרונות. משקי בית מכרו מט"ח נטו במהלך חודש מאי. פעילותם בקרנות נאמנות המתמחות במט"ח המשיכה להיות אפסית. פעילותם המתונה של משקי הבית בולטת על רקע המשך הצמצום בפער הריביות והרפורמה במס. משקיעים מוסדיים השקיעו בנכסים זרים בחו"ל בחודש מאי סכום של כ-100 מיליון דולר - בעיקר במניות ובפיקדונות בחו"ל. מתחילת השנה השקיעו המשקיעים המוסדיים בנכסים זרים כ-730 מיליון דולר. הגידול המתמשך בהשקעות בחו"ל מתרחש על רקע החלתו, בתחילת 2005, של השלב האחרון של הרפורמה במיסוי, שביטל את האפליה במיסוי שהייתה קיימת לטובת ההשקעה מקומית על פני ההשקעה בני"ע זרים.
