הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

רשת ויקטורי: עלייה של 6.2% בהכנסות; "ממשיכים לפעול להתרחבות הרשת"

רשת הסופרמרקטים פרסמה הבוקר את דו"חותיה הכספיים, ואף גייסה 120 מיליון שקל באג"ח
גיא ארז | (2)
נושאים בכתבה אייל רביד ויקטורי

על רקע הטלטלה בבורסות - עונת הדו"חות ממשיכה: הבוקר פרסמה רשת ויקטורי את דו"חותיה הכספיים לרבעון האחרון, ובראשם - עלייה של 6.2% בהכנסות ל-237.7 מיליון שקל, ותזרים מזומנים שוטף של 8.8 מיליון שקל. (התייחסות אנליסטים - בתחתית הכתבה).

נזכיר כי במהלך הרבעון השני חילקה ויקטורי דיבידנד בסך 7 מיליון שקל. לאחר מועד הדו"ח גייסה החברה כ–120 מיליון שקל באגרות חוב.

הרשת מסרה כי תוצאות הרבעון השני לשנת 2015 הושפעו בין השאר מעיתוי חג הפסח, אשר גרם להסטת הכנסות מהרבעון השני לרבעון הראשון של השנה. כמו כן הושפעו התוצאות מעליית שכר המינימום, החל מחודש אפריל 2015, בהיקף של כ–2 מיליון שקלים:

כאמור, ההכנסות הרבעוניות של הרשת הינן 237.7 מיליון שקל  - מדובר בעלייה של 6.2% בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד. הרווח הנקי עומד על 4.1 מיליון שקל, ושיעורו הינו  1.7%.

הרווח הגולמי של ויקטורי עמד על 54.7 מיליון שקל, וזו עלייה של 6.2% בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד. שיעור הרווח הגולמי עמד על 23%. הרווח התפעולי הינו 5.9 מיליון שקל (שיעור של 2.5%). והרווח הנקי של הרשת עומד על 4.1 מיליון שקל.

אייל רביד, מנכ"ל ויקטורי, מסר כי: "הרשת ממשיכה לצמוח ברבעון השני, זאת על אף העיתוי המוקדם של חג הפסח בהשוואה לשנה קודמת, שהסיט הכנסות מהרבעון השני לרבעון הראשון של השנה. אנו ממשיכים לפעול להתרחבות הרשת ולצורך כך גייסנו למעלה מ-120 מיליון שקלים תוך הבעת אמון חזקה של שוק ההון בגיוס. בכוונתנו לפתוח סניפים נוספים בשנה הקרובה. מהלך הייבוא המקביל ממשיך ואנו מאמינים כי ככול שהייבוא ייפתח למגוון מוצרים נוסף, כך נוכל להרחיב עבור הצרכנים סל גדול יותר וזול יותר תוך הורדת יוקר המחיה ללקוחותינו, זאת במקביל לשיפור רווחיות הרשת".

מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז', התייחסה לדו"חות הכספיים של ויקטורי, והעריכה כי הרשת, כמו כל ענף המזון, צפויה לצמוח בשנים הקרובות. לדבריה, "רשת נהנתה מצמיחה חיובית על רקע פתיחת סניפים, אך סבלה מירידה במכירות בחנויות הזהות ושחיקה ברווחיות התפעולית כתוצאה מעליית שכר המינימום, אשר צפויה להעיב על ההוצאות גם בהמשך. ויקטורי כנראה הושפעה לרעה מירידת מחירים כללית בשוק במהלך הרבעון השני של 2015. עם זאת, להערכתנו החברה תהנה בעתיד מצמיחה חיובית בשוק המזון, בעיקר כתוצאה מעלייה כמותית, כאשר רכישת הסניפים ממגה תתרום לצמיחה מואצת ביחס לשוק".

באקסלנס ברוקראז' מעריכים עוד כי ענף קמעונאות המזון צפוי לחזור ולצמוח, למרות ההתפתחויות האחרונות בשווקים. בניתוח מיוחד של ענף רשתות המזון שפרסמה אלשייך אתמול היא מעריכה כי " לאחר שנה קשה לשוק, אנו לקראת תקופה של צמיחה, כאשר שוק רשתות המזון יצמח בשנים הקרובות בשיעור ממוצע של כ-2.0% בשנה. ההמלצה על ענף רשתות המזון היא חיובית, כאשר אנו מניחים שהרע מאחורינו. להערכתנו צמצום בפעילות מגה יוביל לשיפור בצמיחה וברווחיות של הענף, כאשר הרשתות צפויות ליהנות מצמיחה חיובית, בעיקר על רקע גידול כמותי בשוק וכן מעלייה במכירות למ"ר בשל סטגנציה אפשרית בשטחי המסחר. בנוסף, אנו צופים כי בצד ההוצאות יהיו תהליכי התייעלות וירידה בהוצאות החשמל אשר יקזזו את ההכבדה הנובעת מעליית שכר המינימום. כמו כן, המותג הפרטי צפוי להציג מגמת עלייה, מה שיתרום לדחיקת הספקים ולעליית מרווחים קלה."

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מתחילת השנה זינקה מניית הרשת בכמעט 28%. תשואה זו כוללת את הטלטלה במניה בימים האחרונים, כחלק מהמשבר הכללי בבורסות העולם.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    כגן 26/08/2015 10:37
    הגב לתגובה זו
    שאפו.
  • 1.
    ישראלי 26/08/2015 09:59
    הגב לתגובה זו
    למה לא רשום בכותרת ירידה ברוויות?
נשיא המדינה לשעבר, רובי ריבלין. קרדיט: רשתות חברתיותנשיא המדינה לשעבר, רובי ריבלין. קרדיט: רשתות חברתיות

אלקטריאון: כניסתו ויציאתו של רובי ריבלין

ארבע שנים, הרבה ציפיות ומעט תוצאות: מסע הכניסה והיציאה של ריבלין מאלקטריאון הסתיים בקול ענות חלושה, ללא הישגים לצד ירידת ערך ומשקיעים מאוכזבים

רן קידר |
נושאים בכתבה רובי ריבלין אלקטריאון

אי שם בקיץ 2021, חודש לאחר שסיים את תפקידו כנשיא המדינה, ראובן (רובי) ריבלין מונה לנשיא חברת אלקטריאון אלקטריאון -2.45%  , מפתחת הטכנולוגיה לטעינת רכבים חשמליים תוך כדי נסיעה. החברה, שנסחרה אז בשווי של כ־1.6 מיליארד שקל לאחר זינוק חד בתקופת הקורונה, ציפתה שריבלין יפתח עבורה דלתות ברחבי העולם, יחזק קשרים מול ממשלות ויגביר את אמון המשקיעים, וזאת למרות שהחברה עדיין לא הציגה הכנסות מהותיות. המשקיעים, שציפו למימושים בינלאומיים ולחוזים משמעותיים, קיוו שכניסתו של ריבלין תבלום את הירידה במניה, שהחלה עוד לפני כן בעקבות צמיחה איטית מהצפוי בפרויקטים המסחריים. 

והנה, קצת יותר מארבע שנים לאחר ההצטרפות, החברה הודיעה על סיום תפקידו של ריבלין כנשיא וכחלק מהדירקטריון ובזאת מושלם מהלך שלא הניב פירות, בטח לא לחברה ולמשקיעים בה. שכרו של ריבלין מעולם לא פורסם, אך ניתן רק לשער שהוא כן יצא נשכר מהמהלך שהושלם אתמול.

לא חתונה קתולית 

גם לאחר הצטרפות ריבלין, ולמרות הציפיות, אלקטריאון התקשתה להציג פריצת דרך מסחרית. המניה המשיכה להידרדר. ריבלין, לעומתה, לא חיכה וכמעט במקביל לכניסתו לתפקיד, השתתף בקמפיין פרסומי למותג "יכין", מהלך שעורר ויכוח ציבורי לגבי אדם שמילא תפקיד ממלכתי בכיר זמן קצר קודם לכן.

אלקטריאון, מצידה, לא הסתפקה בריבלין, ובהמשך למאמציה של אלקטריאון בחיפוש אחר השפעה גלובלית, בתחילת 2022, הודיעה החברה על צירופו של קורט ג'ונסון, יו"ר מועצת ניו יורק לשעבר, כיועץ אסטרטגי. החברה זיהתה את ארה״ב, ובעיקר את ניו יורק, כשוק יעד מרכזי לטכנולוגיה שלה, והקמת חברת בת בארה"ב נועדה לתמוך בכך.

ועדיין, למרות כל המאמצים, המניה המשיכה להידרדר ובסך הכל הציגה ירידה של כ-66% מאז מינוי ריבלין, ושווי השוק שלה כיום עומד על כ-733 מיליון שקל. החברה עדיין מציגה גידול בהוצאות ושריפת מזומנים, ולא מזמן החדשנות שבמוצר שלה התערערה, לאור פתרון טכנולוגי אחר של BYD, שהציגה טעינה מהירה שמייתרת את הפתרון של אלקטריאון (למרות שזו טענה שהדבר אינו פוגע בה). 

להמשך הכתבה לחץ כאן
ארז רוזנבוך, יו"ר מגוריט, צילום: ענבל מרמריארז רוזנבוך, יו"ר מגוריט, צילום: ענבל מרמרי
ראיון

יו"ר מגוריט: "הגענו לרגע שבו אפשר להתחיל לשתף את הציבור בתזרים באופן חודשי"

"מגוריט היא אוניה ששטה על תנודות המאקרו, ואני אופטימי על כלכלת ישראל" אומר יו"ר מגוריט, ארז רוזנבוך; מניית מגוריט טיפסה בחצי שנה האחרונה אבל עדיין נסחרת מתחת להון "ב-2026 אנחנו מקבלים מסה גדולה של דירות לאורך כל השנה, השוק ידע לתמחר את זה" רוזנבוך מציין כי הדיבידנד החודשי "יהפוך את התזרים למוחשי הרבה יותר למשקיעים"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה מגוריט ארז רוזנבוך

מגוריט מסכמת את הרבעון השלישי ואת תשעת החודשים הראשונים של השנה עם נתונים שמראים על התייצבות והתרחבות של הפעילות שלה. ה-NOI מהשכרת דירות עלה בכ-22% והגיע ל-60.3 מיליון שקל, התזרים מפעילות שוטפת גדל בכ-39% לכ-31.3 מיליון שקל, והרווח המצטבר לתקופה הסתכם ליותר מ-86 מיליון שקל. חלק גדול מהשיפור מגיע ממספר רב של דירות שנכנסו לאכלוס בחודשים האחרונים, מה שמתחיל לשקף את ההשפעה של בניית הפורטפוליו לאורך השנים. ההון העצמי של מגוריט עומד כעת על כ-1.77 מיליארד שקל. אבל מסתבר שהקפיצה הגדולה תגיע ב-2026 אז מסה של דירות, מאות דירות יכנסו לאכלוס ויחזקו את התזרים בצורה משמעותית. 

בהמשך לתוצאות, הדירקטוריון אישר שינוי במדיניות החלוקה - דיבידנד חודשי קבוע, לראשונה בישראל בקרן ריט למגורים. לפי התוכנית, יתבצעו חלוקות של כ-60 מיליון שקל ב-2026 (תשואה של כ-4.8% לפי השווי הנוכחי), כ-72 מיליון שקל ב-2027 וכ-86.4 מיליון שקל ב-2028 (תשואה של כ-7%). כשהרעיון הוא לייצר תזרים שמתנהג כמו שכר דירה קבוע, שוטף וצפוי אבל דרך הבורסה.

בעולם, ובעיקר בארצות הברית, ריטים זה חלק טבעי מתיק ההשקעות של הציבור הרחב. מאוד מקובל לוותר על רכישת דירה פיזית ולהחזיק במקום זאת סל של נכסי נדל"ן מניב דרך שוק ההון. מעבר לנוחות שאתם לא צריכים להתעסק עם שוכרים, בעיות תחזוקה וכדומה, בריטים יש פיזור, יש ניהול מקצועי (בתקווה), ואחת לתקופה הרווחים מחולקים כדיבידנדים שמדמים במידה רבה את ההכנסה שהייתם מקבלים משכר דירה רק בלי הצורך לקחת משכנתא.

בארץ, המודל הזה הוא אולי פחות מושרש. רוב המשקיעים כאן רגילים לראות בדירה ובנדל"ן משהו שעושים כהשקעה פרטית ולא השקעה מוסדית. הרעיון של "להשקיע בדירה דרך הבורסה" עדיין נתפס כמשהו אבסטרקטי מדי. אבל מגוריט מנסה לשנות את התפיסה הזו בשנים האחרונות. קרן הריט בנתה פורטפוליו של דירות להשכרה, בניהול בסטנדרטים גבוהים וחיתום ארוך ואיכותי של דיירים לצד מדיניות חלוקת דיבידנד שוטפת.

אחת הנקודות שמבליטה את מודל הריט מהשקעה פרטית היא המעטפת. למשקיע פרטי שמחזיק דירה שנייה מותר לקבל עד 50% מינוף, ולפעמים אפילו פחות בהתאם לדירוג האישי. מגוריט, לעומת זאת, יכולה להגיע למינוף של עד 80% על פי חוק, ונהנית מעלויות מימון נמוכות בהרבה מאלו שהיה מקבל משקיע פרטי. היא גם אינה נדרשת לכתבי ערבות אישיים, וחשופה פחות לאותם מגבלות שמקשות על משקיע להשיג משכנתא לדירה להשקעה. 

להמשך הכתבה לחץ כאן