שחקן גדול: תנודה אגרסיבית בשורט על חברה לישראל - של חצי מיליארד שקל
פוזיציית השורט על מניות המעו"ף בבורסה בת"א מדשדשת בחודשים האחרונים סביב מיליארד שקלים, במקביל לדשדוש שנרשם במדד המוביל בבורסה. עם זאת, בשבוע המסחר שהסתיים ב-11 ביולי, נרשמה תנודה חדה מטה בהיקף יתרות השורט ל-733 מיליון שקלים. עיון קצר בדו"ח יתרות השורט מגלה כי אין מדובר בפרץ של אופטימיות בקרב סוחרי השורט בת"א. לפי דו"ח יתרות השורט שמפרסמת הבורסה בת"א, הפוזיציה בחברה לישראל שעמדה על 238 אלף מניות (כ-530 מיליון שקל) בשבוע הקודם - התכווצה ל-8 אלף מניות, או בכסף - 19 מיליון שקלים בלבד. אין זו הפעם הראשונה שנרשמת תנודה חריפה בפוזיציית השורט על מניות החברה לישראל. לעיתים זו קורה מסיבות מובנות (למשל בשנת 2010 ביצע עידן עופר השאלה למורגן סטנלי בהיקף של 100 מיליון דולר, בנק לאומי, שמחזיק ב-18% מהמניות השאיל בזמנו מניות בהיקף של 90 מיליון שקל) ולעיתים הסיבות נותרות באפלה. המקרה האחרון של תנודה דרסטית בפוזיציית השורט בחברה לישראל היה בחודש מארס האחרון, אז בוצעה סגירת פוזיציה במניות החברה לישראל בהיקף כספי של 213 מיליון שקלים. מחיר המניה עמד אז על 2,775 שקלים. כעת מדובר בסגירת פוזיציה דרמטית אף יותר, בהיקף כספי של 511 מיליון שקלים. בשל כך, יתרות השורט על מדד המעו"ף ירדו בחדות בשיעור של 33% ביחס לשבוע שעבר. עם זאת, הציין כי בניטרול הסגירה בחברה לישראל - יתרות השורט דווקא עלו ב-139 מיליון שקלים, זאת בעיקר כפועל יוצא מעיוות טכני שנוצר במניות פז נפט. נזכיר כי בשבוע שעבר בוצעה הפצת מניות על ידי בעל השליטה בחברת האנרגיה צדיק בינו בהיקף כספי של 220 מיליון שקל, צעד שבוודאי תרם לגידול דרמטי של של 300% לרמה של 69 מיליון שקל, והפכה לפוזיציית השורט השנייה בגודלה בבורסה, אחרי בזק. נציין כי יתרות השורט על מניות חברת התקשורת זינקו ב-20% לרמה של 129 מיליון שקל על רקע הסנטימנט החיובי שנרשם במנייה בתקופה האחרונה, וניכר כי סוחרי השורט רואים בזינוק החד משום הזדמנות להגדיל פוזיציה. וכרגיל לתקופה האחרונה - הפוזיציה במניית רמי לוי ממשיכה להתנפח בקרב מניות השורה השנייה (מדד ת"א 75), העסקים נמשכים כרגיל. יתרות השורט על מניות רמי לוי המשיכו לעלות בהדרגה, וכעת הינן בהיקף של 46.5 מיליון שקל, וממשיכה להתבסס כפוזיציית השורט החמישית בגודלה בבורסה. גם הפוזיציה על מניית אפריקה תפחה ב-25% לרמה של 31 מיליון שקל, ויתרות השורט על טאואר עלו לרמה של 29 מיליון שקל והינה פוזיציית השורט השלישית בגודל בקרב מדד המשנה בבורסה. בקרב מניות היתר, ובעיקר בקרב סקטור הביומד, ניכר כי נרשמה מגמה מעורבת בשבוע החולף. יתרות השורט על מניית מזור רובוטיקה ירדו בשיעור של 27% לרמה של 4.8 מיליון שקל, ופוזיציית השורט בקליל תפסה את כס פוזיציית השורט הגדולה בקרב מניות היתר בהיקף כספי של 5.5 מיליון שקל. במקביל, יתרות השורט על בריינסוויי עלו מעט לרמה של 2.1 מיליון שקל, וגם פוזיציית השורט בביוליין תפחו מעט לרמה של 1.7 מיליון שקל.
- 8.שורט .גן עדן לגזלנים .יש להקביל את השורט עקב המחזורים (ל"ת)איציק 24/07/2013 14:08הגב לתגובה זו
- 7.מ 18/07/2013 11:33הגב לתגובה זולפי אתר הבורסה. יתרת השורט בחברה לישראל ירדה ב 782 מניות. שזה כ 1.5 מיליון ש"ח. איך הגעת לזה שנסגר חצי מיליארד?
- 6.חוזה עתידי 18/07/2013 11:24הגב לתגובה זולא שחקן ולא נעלים, הבורסה הוציא הבוקר עדכון לגבי הנושא http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp?report_cd=830914
- 5.בריינסווי הולכת להפציץ השבוע יש הודעה חיובית בדרך. (ל"ת)מאור 16/07/2013 15:28הגב לתגובה זו
- 4.השורטיסטים במעוף טיפשים בע"מ (ל"ת)הם טיפשים 16/07/2013 14:25הגב לתגובה זו
- 3.הגדילו בחברה לישראל-הפסידו פתחו בלאומי -הפסידו,גזית כנ" (ל"ת)הדפוקים בע"מ 16/07/2013 14:24הגב לתגובה זו
- 2.יוסי 16/07/2013 11:25הגב לתגובה זואפשר לפרט מעט מה משמעות הדבר לגבי מנית החברה לישראל?
- 1bneemani 16/07/2013 17:26הגב לתגובה זואם אני מבין נכון המניה צריכה לעלות חזק
- 1.שחקן מעוף 16/07/2013 11:18הגב לתגובה זואבל היא עולה ועולה.על פי תרחיש הדברים מניה תעלה ותעלה ושורטיסיטים התכסו במניות .
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
