משקיעים באג"ח רק בארה"ב? לא בטוח שזו החלטה חכמה
האינפלציה, העלאות הריבית, מחירי הנפט והמצב הגיאופוליטי המדורדר, יצרו חוסר ודאות בשוקי המניות, אבל לפחות במקרה של ארה"ב, זה לא מנע מהמדדים לעלות. במקביל, המצב יצר הזדמנויות אמיתיות בשוק האג"ח עם העלייה בתשואות על האג"ח ל-10 שנים של הממשל האמריקאי ל-4.37%, שיא מאז 2007, למרות שמאז ירד מעט. יתר על כן, בשל היפוך עקום התשואות בארה"ב, מייצר הזדמנויות באג"ח קצר מועד שמניב כמו או יותר מאג"ח בעל מח"מ ארוך.
לרוב היפוך עקום התשואות נחשב לאינדיקטור משמעותי למיתון, כשלפי נתוני בלומברג ההיפוך הנוכחי נמשך כבר 212 ימים ברצף, הרצף הארוך ביותר מאז 1962. לפי אשוק ורדאהן מגולדמן זאקס, הפעם ההיפוך לא מעיד על מיתון, אלא חשש ממדיניות הפד.
"ההיפוך הוא קטן משהיה בחודשיים האחרונים, כך שלהערכתי השוק הוריד את הסבירות למיתון", אמר ורדהאן בפודקסט של הבנק. "להערכתי ההיפוך נמשך בגלל שאנשים מרגישים שהמדיניות המצמצמת תהיה לטווח ארוך והאמונה היא כי ההיפוך יחזור לקדמותו לאורך זמן כשהריבית תהיה ניטרלית, באזור ה-3.5%", הוסיף.
בכל מקרה, שוק האג"ח הופך לאלטרנטיבה השקעתית מעניינת יותר, אחרי שנים של דשדוש בתשואות, כשבבית ההשקעות מורנינגסטאר אומרים כי "האג"ח עם המח"מ הקצר הופך לאטרקטיבי, כיוון שהוא מחזיר תשואה כמו האג"חים הארוכים יותר, רק בלי סיכוני הריבית. אחרי שנים בישימון הריביות הנמוכות, משקיעי הכנסה קבועה לא צריכים להתגמש כדי למצוא החזרים", כתבו במורנינגסטאר במכתב למשקיעים.
- הבורסה משיקה מדדי אג"ח חדשים: יותר פיזור ושליטה
- שוק העבודה האמריקאי ממשיך להיות יציב - הסיכוי להפחתת ריבית יורד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באליאנס-ברנסטין קוראים למשקיעים האמריקאים לגוון את הפורטפוליו שלהם באג"ח עולמי. לפי האנליסט של הבנק, ניקולאס סאנדרס, ב-30 השנים האחרונות סל של מסלולי אג"ח קבועי הכנסה מחוץ לארה"ב אשר גודרו נגד הדולר, הניבו תשואה מצטברת של 308%. זאת לעומת תשואה של 285% במסלולים קבועי הכנסה בארה"ב, שהיו בעלי תנודתיות וסיכון גבוהים מהאג"חים בעולם.
"חלפו הימים שבהם שוק קבועי ההכנסה האמריקאי שלט בשוק האג"ח", כתב סאנדרס במכתב למשקיעים. "כיום השוק האמריקאי מייצג פחות משליש מיקום האג"חים הגלובלי והשוק העולמי הרבה יותר מגוון ולא רק שהוא מעניק הזדמנויות ואפשרויות בחירה למנהל תיק השקעות פעיל, השינוי בשטח מייצר מקורות גיוון לפורטפוליו".
סאנדרס אמנם מתייחס למשקיעים הוותיקים האמריקאים, "הנעולים" על שוק מסוים וקורא להם לצאת מהקיבעון. אבל זה נכון ללא מעט משקיעים, גם בארץ. מתרגלים למשהו, ננעלים, מסרבים לגוון ומפספסים הזדמנויות.
- 10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
- למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
- 2.תמצאו לי יועץ אחד ש מחזיק אגח ההההההההההההההה (ל"ת)YL 20/09/2023 16:29הגב לתגובה זו
- 1.בנאדם 20/09/2023 15:33הגב לתגובה זומה הקשר אלטשולר שחם לכתבה הזאת?
- רק ככה מייצרים תנועה (ל"ת)רק ככה מייצרים טארפי 27/09/2023 14:16הגב לתגובה זו
- החכם הזה נדבק לסין ושרף שם לעמיתים הרבה כסף. (ל"ת)יאיר 20/09/2023 16:59הגב לתגובה זו
10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
מה הגורמים המשפיעים על שערי אגרות חוב, מה זו תשואה אפקטיבית, מח"מ, מה קורה לאגרות החוב כאשר הריבית יורדת? על ההבדלים בין אג"ח ממשלתי לקונצרני, על ההבדל בין אג"ח צמוד לשקלי ועל הסיכונים והסיכויים בהשקעה באג"ח
אגרות חוב הן ההשקעה הכי משתלמת למשקיע הסולידי. אז למה רוב הכסף הסולידי נמצא בפיקדונות? כי אנשים חוששים מאג"ח. בצדק מסוים - כי אג"ח זה לא ביטחון של 100%. יש אג"ח של חברות שלא שילמו את ההשקעה כי החברות הגיעו להסדרי חוב. זה נדיר יחסית, ולכן סל של אג"ח במיוחד אם מדובר באג"ח בטוחות - של חברות גדולות וחזקות פיננסית ושל ממשלות, הוא דרך טובה למשקיע סולידי לפזר סיכונים ולהרוויח יותר מהריבית בפיקדון הבנקאי. אפילו 1% ואפילו 2% ומעלה מהפיקדון הבנקאי. יש גם קרנות נאמנות שעושות בשבילכם את העבודה ומנהלות תיק של אג"ח, אבל הן לוקחות דמי ניהול ממוצעים של 0.6%-0.8% ובעצם "אוכלות" לכם חלק גדול מהרווחים.
אז אג"ח זאת בהחלט אפשרות טובה למשקיעים סולידי, רק לפני שקופצים למים, צריך לקרוא ולהבין את המדריך הקצר הזה:
מהי אגרת חוב (אג"ח)? - אג"ח (אגרת חוב) היא נייר ערך שמונפק על ידי מדינה, רשות ציבורית או תאגיד, שמטרתו לגייס הון מהציבור או ממשקיעים מוסדיים. רוכש האג"ח מעניק הלוואה למנפיק, שמתחייב להחזיר לו את הקרן במועד שנקבע מראש, לרוב בצירוף תשלומי ריבית תקופתיים.
דוגמה: אג"ח ממשלתית ל־5 שנים שמניבה ריבית שנתית של 4% משמעה שהמשקיע יקבל בכל שנה 40 שקלים על כל 1,000 שקל שהשקיע, ובסוף התקופה יקבל את הקרן - 1,000 שקלים.-
מה משפיע על מחיר האג"ח והתשואה שלה? - מחיר האג"ח מושפע מהריבית בשוק, מהסיכון הנתפס של המנפיק ומהזמן שנותר עד לפדיון. כשהריבית בשוק יורדת - מחירי אג"ח קיימות עולים, כי הן מציעות ריבית גבוהה יותר מהממוצע החדש.
דוגמה: אג"ח שמניבה 4% תהיה אטרקטיבית יותר כאשר הריבית במשק יורדת ל-3%, ולכן מחירה יעלה והתשואה לפדיון תרד. לעומת זאת, אם הריבית תעלה ל-5%, המחיר של אותה אג"ח יירד כדי לייצר תשואה דומה למה שמציע השוק. -
החשיבות של זמן לפדיון - ככל שהזמן עד לפדיון האג"ח ארוך יותר, כך גדל הסיכון שהריבית תשתנה או שהמנפיק ייקלע לבעיה. אג"ח ל-10 שנים תנודתית יותר מאג"ח ל־3 שנים.
דוגמה: אג"ח קונצרנית לפדיון ב־2045 חשופה יותר לשינויים מאשר אג"ח לפדיון ב־2027. משקיע שמחזיק באג"ח ארוכה עלול להיחשף לעליות ריבית לאורך התקופה, מה שיוביל לירידת ערך האג"ח שלו. -
מהו הסיכון באג"ח? - הסיכון תלוי כאמור במשך החיים של האג"ח ובדירוג האשראי של המנפיק, התנודתיות בשוק, ושינויים כלכליים כלליים.
דוגמה: אג"ח של חברת נדל"ן מדורגת BBB נחשבת מסוכנת יותר מאג"ח מדינה בדירוג AAA, ולכן תציע לרוב ריבית גבוהה יותר כפיצוי על הסיכון. כמו כן, בעת מיתון, סיכון חדלות פירעון של חברות עולה.
