הירשמו
  1. ראשי
  2. ניתוחים ודעות

המלחמה בסרטן - מכרה זהב למשקיעים בוול סטריט, אבל יש גם כמה חסרונות

שלמה גרינברג, פרשן וול סטריט של Bizportal, על המירוץ לתרופת העל הבאה לטיפול במחלות הסרטן  
שלמה גרינברג | (109)
נושאים בכתבה וול סטריט סרטן

המשפט היחיד שחשוב בהודעת הפד שההחלטה באה בעקבות הסימנים שמצביעים על התחזקות הכלכלה ושוק העבודה ללא לחצי אינפלציה. הסימנים הללו ברורים למדי כבר 6 שנים, ושוק המניות רואה זאת היטב אבל המשקיעים עדיין מהססים - מפוחדים מכותרות חסרות בסיס שכל הזמן מאיימות על משבר מתקרב. משברים יבואו בעתיד אבל לא מהסיבות שהמומחים מבטיחים, ובכל זאת יגידו, "אמרנו לכם".

המלחמה בסרטן וההשלכות בוול סטריט המחקר האחרון של ה-World Economic Forum מראה שמחלות הלב, מערכת הנשימה, סרטן, סכרת ומרכז העצבים הן המובילות בעלויות לכלכלה. ב-20 השנים הבאות תנגוס חמישייה זו 4% מהתוצר הגלובלי, כ-47 טריליון דולרים (בחישוב מתון). ארה"ב, כמו בכל תחום, היא ה-bench mark שהעולם מחקה. מה שרואים בארה"ב שההוצאה על תרופות ומניעת מחלות תמשיך לגדול ובמהירות. ב-1990 הוציאו אזרחי ארה"ב 40.3 מיליארד על תרופות מרשם, ב-2000 גדלה ההוצאה ל-121.2 מיליארד וב-2013 הגיעה ל-271.1 מיליארד ללא תרופות גנריות.

המעניין הוא שאחוז הנפטרים בארה"ב מחמש המחלות הנ"ל יורד בעקביות זו השנה העשירית ברציפות, ובמיוחד מהסרטן (מ-199.6 אנשים לכל 100 אלף בשנת 2000 ל-163.2 ב-2013). אבל המחיר הכלכלי עולה כל הזמן וימשיך לעלות. קשה מאוד להעריך במדויק את תג המחיר של הסרטן לכלכלה הגלובלית, אך אם נשתמש בעובדה שההוצאות על בריאות בארה"ב עולות בהתמדה (מ-13% מהתוצר ב-2000  ל-20%-21% ב-2020) אז אין ספק שמדובר במספרים גדולים.

מה שכן ידוע, שהחברות שפעילות בתחום המלחמה בסרטן הוציאו ב-2013 65 מיליארד דולרים רק על המחקר ופיתוח לתרופות חדשות (לא כולל גנריות וחיסונים). לפי הIMS-Institute for Healthcare Informatics בשנת 2018 ההוצאות יגיעו ל-100 מיליארד דולרים. הוסיפו לכך את ההוצאה על פתוח תרופות גנריות, חיסונים ומניעה, והרי לכם ההסבר מדוע כל חברות הענק ואינספור חברות קטנות וסטארטאפים מתקהלים בתחום. חברות הביו והפרמקולוגיה בארה"ב מפתחות כרגע 771 תרופות חדשות וחיסונים (vaccines) למחלת הסרטן לבדה, שכולן כבר בבדיקות קליניות. זאת לצד אלפי תרופות וחיסונים בפרה-קליניקה.

ההוכחה האחרונה על חשיבות המלחמה בסרטן באה בהודעת ענקית התרופות הגרמנית באייר (BAYAR), שהודיעה שהיא מתכוונת להפוך לשחקן מוביל בתחום. באייר, אחת מהחברות היותר שמרניות ברפואה, החלה אומנם לבדוק את כדאיות הכניסה לתחום הסרטן לפני כעשור, אבל ההחלטה שהתקבלה לאחרונה להוביל בתחום זה, היא סיפור שונה לחלוטין.

לדברי מנהל תחום פיתוח הבריאות בחברה, ד"ר David Weinreich, החברה שמה לעצמה מטרה להשתוות לחברה המובילה בעולם בתחום תרופות לסרטן, Roche Holding AG השווייצרית. באייר, שבשנת 2015 כבר השקיעה 1.9 מיליארד אירו בפיתוח תרופות סרטן, הודיעה שתשקיע הרבה יותר - יש לה 17 תרופות בתהליכי פיתוח בתחום, אבל אין לה עדיין תרופת-על. למרות כל אלה, היא מתקדמת עם 2 תרופות בעלות פוטנציאל, האחת בתחום סרטן הערמונית והשניה בתחום סרטן בלוטות הלימפה.

באייר גם נמצאת במסע רכישות של חברות בתחום, ובשנה שעברה רכשה את החברה הנורבגית Algera, ב-2.9 מיליארד אירו. היא עובדת עם החברה הנורבגית על פיתוח תרופה שמיועדת לטיפול בסרטן העצם. קודם לרכישה עבדה עם החברה הנורבגית במתכונת דומה לזו של עסקת באייר-קומפיוג'ן (CGEN), שגם היא נעשתה בשל פעילות החברה הישראלית בתחום זיהוי תרופות סרטן. אנחנו מאמינים אגב שאם קומפיוג'ן תמשיך לעמוד בציוני הדרך (עד כה היא עושה זאת בהצלחה גדולה) גם מערכת יחסים זו תסתיים באותה הצורה.

קיראו עוד ב"ניתוחים ודעות"

ל-Roche בהשוואה, ישנן 34 תרופות בפיתוח וכמה תרופות-על בראשות ה-MabThera שמשמשת לטיפול בסרטן הלימפה ונמכרת ב-6.9 מיליארד אירו בשנה. ב-2015 השקיעה רוש 8.4 מיליארד אירו במחקר ופיתוח.

וול סטריט מציגה: עסקאות חלום בפרמיית ענק הבעיה הגדולה ביותר של החברות הרפואיות היא העלויות, ובמיוחד עלויות הפיתוח, שאחוזי ההצלחה בעקבותיהן אינם מצדיקים את ההוצאות שעולות במהירות. בעיה זו יצרה מצב בו לצד המשך הפיתוח, החברות המובילות מנסות להשתלט על תרופות וחיסונים מבטיחים באמצעות רכישת החברות שמפתחות או בשיתופי פעולה והפרמיות המוצעות.

Acerta Pharma למשל, חברה הולנדית פרטית שנמצאת בשלבים די מוקדמים של פיתוח 21 תרופות בתחום סרטן הדם (שכולן מלהיבות הדמיון), קיבלה בשבוע שעבר הצעת רכישה בסך 5 מיליארד דולר מענקית התרופות אסטרא-זנקה (AZN). אחת התרופות היותר מתקדמות בפיתוח משמשת לטיפול בתופעה של הישנות (relapse) סוג של מחלת סרטן בשם Chronic lymphocytic leukemia, שמתחילה במח העצם ומתפשטת. יש אומנם תרופות כנגד המחלה עצמה, אבל קיימת בעיה לא פטורה של הישנות לאחר תקופת הריפוי. הניסיון האחרון הראה הצלחה גדולה. אם תרופה זו לבדה תעבור אישור FDA, מצפה לה שוק של למעלה מ-2 מיליארד דולרים.

הצעות רכש נדיבות כל כך הפכו להימור מקובל בתחום הרפואה, במיוחד כשמדובר בתרופות למחלות המובילות. מחלות הסרטן מתאפיינות בשונות ביניהן, ולפיכך יש מגוון רחב של חברות קטנות שכל אחת מוצאת נישה משלה, והחברות הגדולות עוקבות אחרי כולן. עסקאות מהסוג של באייר-קומפיוג'ן (שלדעתנו מציעה נישה חלומית ביותר), נעשות כל הזמן. אם וכאשר החברה הגדולה מחליטה שהתנאים בשלו, היא תציע הצעת רכש בפרמיית ענק. חברות clinical-stage כמו BLCM ,INO ,NWBO ,ONCS ,CLDX ועוד, נמצאות על הכוונות של ענקיות התרופות. מדובר ברשימה של מאות חברות קטנות  מאותו סוג, אבל לא רק, גם חברות גדולות ומבוססות בתחום המחלות המובילות נרכשות, כמו למשל כניסתה של ענקית התרופות ABBVIC לתחום מחלות הדם באמצעות רכישתה של Pharmacyclics שכבר הצליחה להתמקם בתחום.

כך או כך כל משקיע הגיוני חייב לייחד פינה לרפואה בתיק ההשקעות. סלי השקעה מהסוג של XLV או VHT, שמייצגים את מיטב החברות במגזר הבריאות האמריקני, או IXJ שמייצג את מיטב חברות הבריאות גלובלית, מתאימים למשקיע הסולידי - ככל שהוא מוכן להסתכן הוא יכול "לרדת" לנישות. מי שרוצה להתמקד בתחום הסרטן, לאחרונה הונפק הסל Loncar Cancer Immunotherapy שמכיל 30 חברות שמתמקדות בתחום רפואת המחלה. הסל כולל 8 חברות ענק מהסוג של PFE ,BMY ,AMGN ועוד 22 חברות חלום.

קייט (KITE) שהקים הישראלי, ד"ר אריה בלדגרון, מפתחת תרופות וחיסונים נגד סרטן ברמת התא, ושייכת לתחום clinical-stage companies. בלדגרון נחשב כאחד המדענים המובילים בתחום האורולוגיה, חיסון, טיפול בגנים ועוד, ובשעות הפנאי הוא גם פרופסור לאורולוגיה באוניברסיטת קליפורניה. האיש יסד, ניהל ומכר 2 חברות בהערכות חלל לענקיות הרפואה ג'ונסון אנד ג'ונסון (JNJ) ו-Astellas. לצד היותו המייסד, היו"ר, המנכ"ל ונשיא החברה, הוא גם היו"ר של 3 חברות רפואיות נוספות ודירקטור ב-TEVA. בלדגרון בן ה-66, יליד ישראל, בוגר האוניברסיטה העברית, מכון וייצמן והרווארד. מה הפלא שוול סטריט מעריצה אנשים כאלו ומעריכה את החברה הצעירה (בת ה-6) בלמעלה מ-3 מיליארד דולרים?!

לכל מכרה זהב יש גם כמה חסרונות מבחינתנו יש לסל הסרטן 2 בעיות. ראשית, הוא כולל רק חברות אמריקניות, וזאת כאשר 11 מתוך 20 החברות שמובילות את מכירות תרופות הסרטן בעולם, בראשות השוויצריות Roche ונובארטיס אינן מארה"ב. שנית, משקלן של חברות החלום בסל גדול מידי לטעמנו, והן עלולות לזעזע את הסל בעוצמה. 22 חברות החלום בראשותן של FPRX ו-KITE, שמובילות מבחינת משקלן בסל, מוערכות בהערכות חלל והזעזועים שבטוח יפקדו אותן עד ואם בכלל להצלחה, יזעזעו את הסל כולו. אין ספק שבקרוב נראה סל סרטן גלובלי מאוזן, שאולי יכלול בתוכו את 2 החברות הישראליות קומפיוג'ן ו-Vascular Biogenics שמאוד מעניינות בנישות הספציפיות שלהן, והערכתן, בהשוואה לחברות החלום האמריקניות, מצחיקה. על CGEN הרחבנו בעבר ועל VBLT נדבר היום.

מי את Vascular Biogenics? החברה מאור יהודה נוסדה ב-2000 על ידי דרור חרט, שמשמש כמנכ"ל, ויעקב ג'ורג', המדען הראשי של החברה. השניים הביאו איתם 15 שנות ניסיון בתחום טרשת העורקים, כלי דם ועיכול שומנים, ואספו במהלך השנים קבוצת חוקרים ומפתחים ברמה גבוהה ביותר. מועצת המנהלים בראשות היו"ר בנט שפירו, איש הון סיכון ולשעבר בכיר במארק, מורכבת מאנשים רציניים ביותר כמו הפרופסור רות ארנון מפתחת הקופקסון ואחרים.

גם הוועדה המייעצת מרשימה מאוד. החברה מגדירה עצמה כ-emerging growth company, מינוח מקביל ל-clinical-stage companies. החברה פיתחה פלטפורמה טכנולוגית (בשם Vascular Targeting System) שעושה שימוש במה שמכונה genetically targeted therapy, על מנת להרוס כלי דם חדשים שנוצרים מכלי דם קיימים (angiogenic), שלדעתה תאפשר פיתוח מוצרים שמועמדים לטיפול בסרטן.

מוצר הדגל של החברה הוא VB-111 לטיפול סוג אלים של סרטן מוח (glioblastoma) שחוזר לאחר טיפול. החברה קיבלה אישורי מסלול מהיר (fast track) ותרופת יתום (orphan drug) מה-FDA והרשויות באירופה. התרופה נמצאת בתחילת השלב השלישי של הניסויים הקליניים, ומוגנת ל-18 שנה. לצד הניסיון לטפל בהישנות סרטן המוח מתקדמת החברה גם בתחום סרטן בלוטת התריס וסרטן השחלות.

כמו כן פיתחה החברה פלטפורמה בשם Lecinoxoid לטיפול במחלות דלקתיות והמוצר המוביל, ה-VB-201, נמצא בשלב השני של הבדיקות הקליניות. החברה גייסה כ-15 מיליון דולרים באוקטובר, לפי 6 דולר המניה, ובסוף ספטמבר היו בקופתה כ-27 מיליון וההפסד הרבעוני הגיע ל-5.8 מיליון (כך שכנראה יצטרכו לגייס עוד). יש לה 19,927,241 מניות, וכרגע היא נסחרת בשווי שוק של כ-98 מיליון דולרים.

5 אנליסטים מכסים את החברה, אחד (אופנהיימר) בהמלצת "החזק" וארבעה (Roth ,Piper Jaffray ,Chardan Capital ו-JMP) בהמלצת קניה עם מחיר מטרה ממוצע של 20.63 (פי 4.4 מהמחיר הנוכחי. תופעה די שכיחה במקרים כאלו). אין ספק שהחלומות שמציעה החברה גדולים, ושבהשוואה לחברות דומות כמו VBLT ו-CGEN היא נסחרת בחצי-חינם. אבל כולנו זקנים וכולנו חכמים ועברנו את סאביינס, פרוטליקס, פלוריסטם וגם את כיטוב, אז בזהירות.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

תגובות לכתבה(109):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 37.
    המלצה קטנה 26/12/2015 19:54
    הגב לתגובה זו
    כבר שנה בשוק וניראית לא רע בכלל תרשמו אל תגידו לא ראיתי לא שמעתי DXJH
  • 36.
    אורן 22/12/2015 17:01
    הגב לתגובה זו
    החברה נמכרת לחברה פרטית ב 92 דולר, מחיר המניה על 89 דולר. המניה לא מצליחה לסגור את הפער. העסקה כנראה תתבצע בינואר, עדיין יש קרוב ל 18 אחוז שורט על המניה. יש פה מצב מוזר - המשקיעים התמימים נדרשים לוותר על תשואה של יותר מ 3 אחוז בחודש חודשיים - אם הם רוצים את הכסף עכשיו בכיס. השורטישטים לא ממהרים להתכסות - מכאן שהם לא חוששים שגוף אחר יציע מחיר גבוה יותר. הסיכוי שהעסקה לא תצא לפועל הוא קטן (כי קוקה קולה תומכת). העסקה בוצעה בפרמיה של 78 אחוז על המחיר לפני ההודעה. השאלה - מדוע הפער לא נסגר ? או לפחות מתחיל להצטמצם. באותה מידה הוא היה יכול גם להיות פער של 6 אחוז ו 9 אחוז.
  • שלמה גרינברג 23/12/2015 08:38
    הגב לתגובה זו
    הפער הוא בסה"כ % 2.8 וזה אפילו פער נמוך לעסקה שעדיין לא סופית (אפילו אם K תומכת). לגבי ה % 18 שורט זה נתון מה 30.11 נחכה לנתון הבא, מה 15.12.
  • 35.
    אדם 22/12/2015 15:14
    הגב לתגובה זו
    שלום שלמה. דעתך בבקשה על טוויטר, ...:) תודה
  • אין לי דיעה מגובשת עדיין (ל"ת)
    שלמה גרינברג 23/12/2015 08:32
    הגב לתגובה זו
  • 34.
    נורית 20/12/2015 19:43
    הגב לתגובה זו
    ראיתי שהגבת על המניה באחת הכתבות האחרונות. שבוע שעבר החברה ביצעה ספליט של 60 ל-1 ומאז המניה כבר התרסקה עוד 60-70 אחוז. אני רק מוסיפה לשאלה - האם הספליט הוא סימן נוסף לגבי בעייתיות ההתנהלות של החברה מול המשקיעים? והאם באיזשהו מחיר היא כבר כן תהיה אטרקטיבית? (המניה שברה חזק את השיא השלילי שלה כלפי מטה ושוויה במיליונים הוא כבר ממש נמוך) תודה
  • שלמה גרינברג 20/12/2015 21:19
    הגב לתגובה זו
    אכן הגבתי כדוגמה. כאשר חברה עושה ספליט אחורה סתם על מנת לייצר מחיר ויזואלי או לעמוד באחד מתנאי המסחר בנאסד"ק וללא ספור גדול שמגיע מיד לאחר הספליט האפקט כולו מתפוגג. הסברתי זאת עשרות פעמים. ל Great Basin Scientific יש הרבה בעיות רציניות, כולל מצב כספי נוראי.
  • 33.
    משה 20/12/2015 17:45
    הגב לתגובה זו
    נראה שאחר שהשמיים התבהרו, סיכוי לבול פגיעה?
  • מה השאלה? (ל"ת)
    שלמה גרינברג 20/12/2015 21:11
    הגב לתגובה זו
  • משה 21/12/2015 07:15
    לנסיקה?
  • 32.
    אסף 20/12/2015 14:42
    הגב לתגובה זו
    שלום שלמה. בעבר הייתה גישה לתיק ההשקעות שלך. איך ניתן להגיע אליו היום? האם זה עוד קיים?
  • אורי 22/12/2015 11:19
    הגב לתגובה זו
    עוד מעט תבקש הצהרת הון
  • שלמה גרינברג 20/12/2015 20:41
    הגב לתגובה זו
    מעולם לא פורסם
  • 31.
    יופיטר 20/12/2015 10:56
    הגב לתגובה זו
    סל של נניח מניות יצרניות זהב, יש בזה הגיון, אם הזהב יעלה רובם עד כולם יעלו, ומן הצד השני לא תיפול קריטית עם חברה פושטת רגל. אבל אם אתה קונה סל של חלומות, אתה אף פעם לא תרויח אולי לא תפסיד הרבה אבל להרויח לא תרויח, והסיבה פשוטה, בתוך קבוצת המחפשים נניח ומניה אחת או שתים אכן תהפוך לסיפור הצלחה אדיר ותכפיל אות תשלש או פי עשר וכו' אבל כיון שהמרכיב שלה בסל הוא תמיד קטן, נניח 3% שזה כבר הרבה, אז נניח שהמניה אפילו תשלש את עצמה, אז זה משפיע על הסל לעליה של 6% לא יותר, ומהצד השני יש מפסידות, כך שבסך הכל מדובר אולי בעליה של 1% 2%, נכון שאם אתה מתמקד במניה אחת או שתים סיכויי ההפסד גדולים, אבל גם סיכויי הרווח גדולים, לעומת זאת בסל יש רק סיכוי להפסיד. תבדקו את הביצועים עד היום ותראו שאני צודק
  • שלמה גרינברג 20/12/2015 11:37
    הגב לתגובה זו
    ראשית, "אם הזהב יעלה רובם עד כולם יעלו, " זה לא כך אבל לגבי החלומות המתמטיקה שלך אינה נכונה גם בגלל משקל המניות בסל, גם בגלל שהסל מכיל חברות מבוססות ובעיקר קונים סל להגנה ולא למתקפה. הסיכוי שתרוויח במניה אחת הוא, במקרה הטוב, 1:100. והסיכוי שתפסיד את כול כספך במניית חלום גבוה בהרבה מ 1:100. תבדוק שוב ותגיע למסקנות הנכונות. למשקיע ההגיוני סל עדיף בהרבה על מניה אחת, בחלומות וגם בחברות מבוססות.
  • 30.
    חיים 20/12/2015 09:08
    הגב לתגובה זו
    האם יש לך דעה בנושא כיטוב? האם אישור התרופה מסמן תחילת נסיקה של המניה? האם לדעתך התרופה היא בלוקבסטר? ח/שובה לי דעתך בנושא- תודה!
  • שלמה גרינברג 20/12/2015 11:29
    הגב לתגובה זו
    התרופה, KIT-302, לא אושרה. החברה הצליחה, על פי הפרסום שלה, לעמוד בהצלחה בדרישות הבדיקות הקליניות הסופיות. זה עדיין לא אישור. ישנה עוד הוועדה ולאחר מכן יחליטו ב FDA. הסיכוי יחסית גבוה למעבר. אם התרופה בלוקבסטר או לא נדע לאחר האישור ואם המכירות יוכיחו זאת. ברור שמדובר בפוטנציאל גדול אבל מזה ועד להצלחה המסחרית עוד רחוקה הדרך. בקשר ל"האם אישור התרופה מסמן תחילת נסיקה של המניה", נחיה ונראה.
  • חיים 20/12/2015 14:32
    התגובה שלך מאד סקפטית (בלשון המעטה) - ביחס לממצאים. כיטוב צעדו בנתיב שהתוו להם ה FDA כך שהאישור כנראה יהיה... אלה אם כן אנו חווים במעשה נוכלות! שאלתי - התרופה צריכה לעבור משוכות עד לאישורה. האם כל רובד שהמניה תעבור בהצלחה יכול להקפיץ את המניה?
  • 29.
    דוד 20/12/2015 06:48
    הגב לתגובה זו
    האם אישור התרופה לא מייצב אותה לקראת זינוק?
  • ראה קודמך (ל"ת)
    שלמה גרינברג 20/12/2015 11:30
    הגב לתגובה זו
  • 28.
    כיטוב הצליחה.לא הבנתי אותך. (ל"ת)
    אזרח 19/12/2015 22:59
    הגב לתגובה זו
  • ראה תשובתי ל 30 (ל"ת)
    שלמה גרינברג 20/12/2015 11:31
    הגב לתגובה זו
  • נכנסתי (ל"ת)
    דוד 23/12/2015 08:31
  • 27.
    BMY - לדעתך תניב תשואה נאה בשנה שנתיים? תדה שלמה (ל"ת)
    אלעד 19/12/2015 19:51
    הגב לתגובה זו
  • igal igor 20/12/2015 11:52
    הגב לתגובה זו
    תניב תשואות בטוח אחלה תרופות בקנאה, OPDIVO אושר לסרטן קליות, לפני שבועיים בערך, וזה בנוסף למלנומה, המניה יקרה מאוד כבר היום, צריכה להתממש קצת.
  • 26.
    אדם 19/12/2015 18:31
    הגב לתגובה זו
    האם מכיר? עוקב? מה דעתך?
  • שלמה גרינברג 20/12/2015 11:16
    הגב לתגובה זו
    אפילו בקרתי במשרדם במרכז השמעטאס .שבמדיסון אבניו אפילו נפגשתי בזמנו עם מוריס גולדפרב היו"ר. חברת ביגוד מצויינת מכול הבחינות רק שהמניה עלתה באטרף ב 4 השנים האחרונות, במו חברת חלום ולדעתי ולמרות המשך הצמיחה בביזנס, המניה עדיין יקרה.
  • 25.
    אבי3 19/12/2015 18:30
    הגב לתגובה זו
    בריינסטרום?קדימהסטם וכו? בתודה מראש, אבי בלום
  • igal igor 20/12/2015 11:48
    הגב לתגובה זו
    ב 16.1 יש מסיבת עיתונאים שם נראה מה יש להם להראות. מחזיק CUR, וראיתי מה עשו להם למרות שהצותאות שלהם לא יהיו רעות 47% עצירת מחלת ALS לא ריפוי, מעבר ל-PHASE3 ולמרות זאת שחטו את החברה.
  • עשיתי עשרות מאמרים על התחום (ל"ת)
    שלמה גרינברג 20/12/2015 11:09
    הגב לתגובה זו
  • 24.
    אחד 19/12/2015 17:16
    הגב לתגובה זו
    כמו שבאפט המליץ וגם גראהם - לקנות מדד שוק. לא להמר כל פעם על מניה או סקטור.
  • כי ה spy בשיא כל הזמנים (ל"ת)
    יואל השואל 20/12/2015 12:06
    הגב לתגובה זו
  • רוב החברות הנ''ל לא נמאות בSPY הם קטנות מדי (ל"ת)
    igal igor 20/12/2015 11:43
    הגב לתגובה זו
  • צודק (ל"ת)
    שלמה גרינברג 20/12/2015 11:08
    הגב לתגובה זו
  • 23.
    הי שלמה,מה דעתך עלרת colvis uncologik סימול clvs (ל"ת)
    חטפה חזק מ הfda 19/12/2015 16:37
    הגב לתגובה זו
  • 22.
    יגאל איגור 18/12/2015 21:46
    הגב לתגובה זו
    שלמה תודה לך על הכתבות המעיניינות שלך, תענוג לקרואה אותם! לגבי החברות הרבות שמוזכרות בכתבה ובכלל שנמצאות בתחום. לרוב החברות מתמחות בסוג ספציפי של רפואה שנקראת המתולוגיה "תורת הדם", שזה תחום קטן במחלות של סרטן ותחום הכי קל להגיע להצלחות. הבעיה שיש פשוט יש יותר מידי חברות שם. הבעיה הנוספת שהתגלתה וכבר הייתה ידוע שרוב הפיתוחים של חלק מהחברות לא מספיק יעילים כנגד גידולים מוצקים וגידולים סרטניים באיברים עצמם, גם הרבה חברות רחוקות 5 שנים מהתרופה ונמצאות בתחילת הדרך, והמחיר שלם הוא כבר מופרז למשל 3 מיליארד KITE לא שווה, ZIOP שמתממש לאחרונה היה גבוהה מאוד וזה רק דוגמאות. ישנן תופעות לוואי לא פשוטות שכבר ידועות של כל מה שנקראה T-CELL T-CAR CAR-T וכו.. אם יצליחו להתגבר אליהם זה יהיה נהדר. החברות המעניינות באמת הם אלו שהפיתוחים שלהם הם לא מיינסטרים כמו NWBO, CLDX NK, ADRO, ADXS, SRNE, AGIO.... יש עוד תחום חם מאוד וזו הולכת להיות בעיה בשנים הקרובות הם בעיות הכבד, בגלל אורך חיים שלנו ומזון שאנחנו צורכים, אני מדבר על NASH, שומן בכבד.. שם אין הרבה שחקנים התוצאות של ICPT הם מתגלים לא טובות מספיק
  • ארז 19/12/2015 00:36
    הגב לתגובה זו
    ראיתי youtube של כנס גלברט כהנא שם המנכל מדבר על שווי אפשרי של מיליארד דולר (פי 10 מהשווי היום) ועל כך שהטכנולוגיה שלהם יותר טובה מזו של ICPT.
  • igal igor 20/12/2015 11:39
    GLMD - חברה קטנה יש יותר מידי חשדות לגבי מנסים לדחוף אותה אינטרסנטיים וגם מבפנים. אם כבר מדברים על חברה ישראלית אז ORMP הרבה יותר מעניינים והם יותר מתקדמים וגם תוצאות עד עכשיו יותר מבטיחות. יש כמה חברות מאוד מעניינות שם. כגון GENFIT, CNAT שכבר נמצאות ב-PHASE-3 ש-CNAT לא בדיוק עושה NASH, עוד חברות קטנות מעניינות שם TBRA, OCRX. מהגדולות GILD ו NVO נכנסו לשם חזק, כנראה כמה רכישות מהרשימה בדרך תלוי כמובן בתוצאות של ניסויים. הניסויים שם מורכבים והרבה כשלונות, מי שתצליח שם תעשה הרבה מאוד כסף ותהפוף לחברת ענק אם לא תרכש ע''י הגדולות.
  • שלמה גרינברג 20/12/2015 11:08
    מר כהנא יצטרך להוביל לשם אז בוא נמתין ונראה
  • 21.
    דוד 18/12/2015 13:38
    הגב לתגובה זו
    שלום שלמה ! איך אני מוצא מה שכתבת על כן פייט ? בתודה ובהערכה !
  • מחפשים (ל"ת)
    שלמה גרינברג 18/12/2015 15:37
    הגב לתגובה זו
  • גם אני לא מצאתי מה כתבת על כן פייט (ל"ת)
    CJ 19/12/2015 18:25
  • 20.
    לאון 18/12/2015 11:17
    הגב לתגובה זו
    תודה מראש
  • שלמה גרינברג 18/12/2015 15:37
    הגב לתגובה זו
    היא החברה המסוקרת ביותר בעולם. תיגש לרשת, תבדוק הדוחות, תבדוק כתבות, תבדוק מעמדה בשוק ופיתוחים חדשים שלה ואז תקבל החלטה שמתאימה לך. ולמה לא מפסיקה לרדת? מאז תחילת ההתאוששות, תחילת 2009, עלתה פי 10, תבדוק. מאז תחילת השנה ירדה, פחות או יותר, כמו מדדי הדאו וה S&P
  • תודה לא שכעתה אותי ערב טוב (ל"ת)
    ליאון 19/12/2015 18:08
  • מומחה בעל שם 19/12/2015 16:43
    כמו DJIA + S&P ? מהיכן באה הנפצה זאת? ובנוסף. בדוק בענן את הטענה שבהיותה ב130 ויותר בשנה האחרונה. צפינו שתגיע מהר יותר ל 50$ דולר והרבה לפני שתגיע לטריליון $ כמו ש"טובי המומחים" קבעו נחרצות. צפו המשך פגיעה.
  • 19.
    אריה 18/12/2015 11:16
    הגב לתגובה זו
    ברור שחייבת לשפר הכנסות ולצרף עוד אנשים ומנועי צמיחה. אבל .. ירדה 30% השנה ו 60% מההנפקה (המנופחת_מה דעתך על טויטר שלמה ? תודה ושבת שלום
  • איני מביע דעות על מחירי מניות. (ל"ת)
    שלמה גרינברג 18/12/2015 15:31
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    זיו מעיין 18/12/2015 11:14
    הגב לתגובה זו
    שלמה תודה על המאמר. אפשר דעתך על סיכויי חזרה של בלאקברי... המכשיר החדש עושה רושם שקונים אותו בשוק. מבחינת מחייר מניה די ברור שיש סיכוי להתאוששות... השאלה מה חשים במיין סטריט? תודה
  • שלמה גרינברג 18/12/2015 15:30
    הגב לתגובה זו
    ראשית לך לאתר ה SEEKINGALPHA.COM שם אין יום בלי כתבה על החברה. אין ספק שג'ון צ'אן עושה עבודה מופלאה בחברה שמתאוששת. המניה מראה שבוול סטריט אוהבים אותם שוב.
  • 17.
    אימונותרפיית סרטן 18/12/2015 08:55
    הגב לתגובה זו
    נכון שלתעודה יש חסרונות (רק חברות אמריקאיות, הרבה חברות קטנות, תנודתיות גבוהה בגלל חברות קטנות). אבל זה גם הייתרון הענק בתעודה - במקום להמר על אחת החברות הקטנות (כמו קייט פארמה) אתם מפזרים את הסיכון. כי כול ידיעה שלילית יכולה להפיל חברה כזו ב 50 וגם 80 אחוז. ידיעה שלילית יכולה גם להיות הצלחה של חברה אחרת בתחום. לגבי VBLT ׁ(שלא כלולה בתעודת הסל CNCR . לדעתי הסיכון הענק שם הוא אפשרות לדילולים
  • אז מהי בדיוק ההבהרה? (ל"ת)
    שלמה גרינברג 18/12/2015 09:39
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    pot 18/12/2015 03:26
    הגב לתגובה זו
    המניה לא מפסיקה לרדת, כבר זמן רב במומנטום שלילי. כעת תשואת דיבידנד של כ 9%, מכפיל רווח של כ 11. אתה יודע מה קורה שם? האם הירידות במחירי הנפט משפיעים על החברה? ומה דעתך על הנהלת החברה? תודה רבה, נהנה לקרוא וללמוד ממך מדי שבוע
  • כפי שכבר הגיב לך POT (ל"ת)
    שלמה גרינברג 18/12/2015 09:37
    הגב לתגובה זו
  • pot 18/12/2015 08:46
    הגב לתגובה זו
    כול החברות ששייכות לסחורות נמצאות בקנטים ראה גרפים של FCX X JOY CAT BHP
  • 15.
    גיטי 18/12/2015 00:28
    הגב לתגובה זו
    האם גם היא בין חברות החלום בתחום הסרטן?
  • שלמה גרינברג 18/12/2015 09:36
    הגב לתגובה זו
    Karyopharm Therapeutics שנוסדה ע"י ד"ר מיכאל קאופמן מארה"ב וד"ר שרון שחם הישראלית אכן נמצאת בשלב בדיקות 2 של תרופה בשם Selinexor למלחמה בסוגי גידולי דם שונים. החברה בהחלט מציגה חלום גדול והשאלה איך ומתי תממש אם בכלל.
  • 14.
    אלון גיל 17/12/2015 21:48
    הגב לתגובה זו
    שלום שלמה מניית lci מתחום הhealthcare ביצעה רכישה לאחרונה של 2 חברות צמיחה קטנות.. האם מכיר או עקבת אחרי lci ? תודה מראש..
  • שלמה גרינברג 18/12/2015 09:26
    הגב לתגובה זו
    הבעיה (מבחינתי) עם lannett היא שזו חברה שבגודל שלה מפוזרת מידי לטעמי. מתחרה בתחומי הגנריקה, התרופות האתיות, הביו ועוד כך שאיני עוקב מקרוב
  • תודה שלמה (ל"ת)
    אלון גיל 18/12/2015 11:12
  • 13.
    תודה על הכתבה (ל"ת)
    שמואל 17/12/2015 20:54
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    סמואל 17/12/2015 20:52
    הגב לתגובה זו
    אחלה כתבה, אפשר גם לתת דוגמאות על חברות ישראליות, ובראשונה היא החברה שהגדרת אותה כחלום, והיא ביוקנסל . 0 כשלים עד היום, עם חזון מבטיח ולפני גיוס מזומנים למני טיים פאזה 3. אני בכל מקרה הייתי שמח אם היית נותן דוגמאות במאפייני ניהול חברות הפארמה בארץ אל מול החברות מעבר לים, יתרונות וחסרונות. אין מן האמור לראות כהמלצה.
  • שלמה גרינברג 18/12/2015 09:15
    הגב לתגובה זו
    ראשית, לא אני מגדיר את ביוקנסל כחברת חלום, זו הגדרה של וול סטריט לכול חברה שמציגה חלומות שעדיין לא מומשו ומוערכת לפי החלום. מה זאת אומרת "אפס כשלים"? ביוקנסל מגדירה עצמה כ clinical-stage biopharmaceutical כמו Vascular Biogenics והאחרות בכתבה. כלומר, חברה בשלב הבדיקות הקליניות או לפני. ה 0 כשלים אליהם אתה מתייחס הם בתהליכים עד כה ויש לפחות 1000 חברות עם 0 כשלים מהסוג הזה כולל VBLT. במקרה הטוב חברה אחת למאה מצליחה להפוך את 0 הכשלים לאישור FDA וחברה אחת ל 1000 ממשיכה להצלחה מסחרית. שנית, לבי "מאפייני ניהול חברות הפארמה בארץ אל מול החברות מעבר לים", איני מכיר שום חברת פארמה ישראלית ציבורית רצינית. אם אתה מכיר אז בבקשה, תן לי שם.
  • סמואל 18/12/2015 11:26
    מבין כל ה 1000 אני רואה רק 1. אם איי פעם יעשו גוגל על H-19, אותו פרו׳ הוכנברג יהיה מוזכר שם המון. מעבר ל fda יש כאן נובל על המחקר הזה. בכל מקרה, לדעתי ביוקנסל בזמן הקרוב כן תהיה בנסדק ואולי כן תזכה להערכה הראויה לה סוף כל סוף. לגבי מאפייני ניהול, גם אני לא רואה אף חברה רצינית, לכן ביקשתי ממך אולי לכתוב על הכשלי הניהול פה ולבקר באופן עובדתי. זה סתם יהיה נחמד לדעת איפה המוח היהודי כושל בניהול האוצר הזה שיש לנו בביומד הישראלי.
  • 11.
    ירון 17/12/2015 19:36
    הגב לתגובה זו
    פולאריס pii דוח מכירות חלש... אבל 10% ביום ? מה דעתך שלמה, יש לפולאריס תחרות גדולה? תודה
  • שלמה גרינברג 18/12/2015 09:21
    הגב לתגובה זו
    פולאריס מתפרנסת ממכירות של רכבי שלג (snowmobile), רכבי שטח ואופנועים. התחרות אדירה, מהארלי דווידסון דרך הונדה וסוזוקי ועד ל Arctic Cat. המכירות נפלו בעיקר בשל ה snowmobile שלא נמכרים השנה טוב בגלל החום. למה שלא תכנס לאתר החברה, ל 20-F ותראה בדיוק מי המתחרים.
  • ראיתם את ה polaris slignshot שיצא השנה (ל"ת)
    חלום, רק באמריקה 18/12/2015 09:03
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    משה 17/12/2015 15:22
    הגב לתגובה זו
    שלמה מה ההבדל בן המניה שניסחרת בנסדאק לזו הניסחרת בת"א ? (מחירים שונים)
  • שלמה גרינברג 17/12/2015 18:39
    הגב לתגובה זו
    אתה לא חושב שיש גבול? גש לאתר ותבדוק לבד
  • יוסי 19/12/2015 19:25
    לא עדיף פשוט להתעלם משאלות שאן לך כח לענות עליהם.
  • 9.
    רק תיקון השם הוא פרופ דרור חרץ (ל"ת)
    VBLT 17/12/2015 14:47
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    משה 17/12/2015 13:30
    הגב לתגובה זו
    האמריקאים הגאונים היו חסרי אונים 2008-2009,ללא ברננקי הליקופטר שהפעיל את אזור התעשיה להדפסות או משחקים אחרים. כיום נעלמה תוכנית ההקלה הריבית שמתחילה לעלות בצעדי צב,גורמת להרבה משקיעים לתהות איך יסתדרו החברים מהוולסטריט בלי המטרנה,טכנולוגיה בולשיט שכללו את ענף האנרגיה ,איפה הוא?מיקרוסופט עומדים במקום הביאו גרזן הודי לפטר עשרות אלפים,אפל אייפון ועוד אייפון,לסיום מי שגר בארה "ב יודע על כל זה.
  • שטויות (ל"ת)
    שלמה גרינברג 17/12/2015 18:40
    הגב לתגובה זו
  • שטויות-לקרוא להיסטוריה ולמצב כיום לא נאה. (ל"ת)
    משה 18/12/2015 09:57
  • 7.
    מה לגבי gild ? בזמן האחרון קצת מראה חולשה (ל"ת)
    מוקי 17/12/2015 13:21
    הגב לתגובה זו
  • אתה מצפה לתשובה? (ל"ת)
    שלמה גרינברג 17/12/2015 18:41
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    CJ 17/12/2015 13:13
    הגב לתגובה זו
    לכך שחברת כן פייט מישראל מנסה להביא תרופה כנגד סרטן הכבד שנקראת CF102 אשמח אם יום אחד תרשום גם עליה ובכל מקרה תמיד שמח לקרוא את הכתבות שלך עזרו לי מלא פעמיים בתקופה המאוד ארוכה שאני קורא אותם
  • כתבתי, תחפש (ל"ת)
    שלמה גרינברג 17/12/2015 18:41
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    שלמה שלום דעתך על LLY? (ל"ת)
    רון 17/12/2015 12:56
    הגב לתגובה זו
  • שוב? (ל"ת)
    שלמה גרינברג 17/12/2015 18:44
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    משרפה של מזומנים על חשבון המשקיעים ! (ל"ת)
    Rsi 17/12/2015 12:17
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    לשלמה 17/12/2015 11:08
    הגב לתגובה זו
    אם אני מבין נכון אז המלצתך כרגע היא לא לקנות את הסל האמריקאי עם חברות הסרטן אלא להמתין ליציאת סל גלובלי מאוזן יותר? זו השורה התחתונה פחות או יותר? תודה
  • שלמה גרינברג 17/12/2015 11:46
    הגב לתגובה זו
    ""ההמלצה " היחידה שלי, מזה למעלה מ 30 שנה, מאז תחילת המהפכה הטכנולוגית, זה להקצות פינה מכובדת לתחום הרפואה
  • 2.
    אורי 17/12/2015 10:26
    הגב לתגובה זו
    יכול להיות שחבBIiBאו IGNוגולד אמגן ועוד חב לא בפנים בקטע של חקר הסרטן?לא נירא לי הגיוני
  • שלמה גרינברג 17/12/2015 11:32
    הגב לתגובה זו
    מדוע שלא תעשה קצת שיעורי בית ותבדוק. AMGN עוסקת, BIIB בשולים ו ING זה בכלל בנק
  • אורי 17/12/2015 12:35
    בכוחתי הדלים החב הזו גם עוסקת בחקר הסרטןAGN?טבע קנתה מהם איזה חלק ופייזר בפנים לא? תודה על תשומת הלב
  • 1.
    שלום שלמה 17/12/2015 09:54
    הגב לתגובה זו
    האם אתה מתכוון לסקר בקרוב את תחום המוליכים למחצה והמיזוגים הגדולים בתחום הזה ומי לדעתך השחקניות שיובילו שם בשנים הקרובות לדעתך
  • לא בקרוב, סיקרתי מספר פעמים (ל"ת)
    שלמה גרינברג 17/12/2015 11:33
    הגב לתגובה זו