בסוף השנה שעברה, העיתונים הכלכליים ערכו סקר רחב היקף, בו נתבקשו בכירי שוק ההון ומומחים נוספים לחזות את הערכותיהם לגבי שנת 2014. מעיון בתוצאות הסקר עולה, כי רובו המכריע של משתתפי הסקר לא ניבא כלל את התחזקותו של הדולר והפיחות האגרסיבי שחווה המטבע המקומי.

כעת, רבים מהפרשנים הכלכליים מספקים את ההסבר הרציונאלי, ונוטים לייחס את הפיחות האחרון לאירועים בזירה הפוליטית המקומית. לטענתם, העובדה שאין שר אוצר מכהן והסיטואציה אשר דיוני התקציב לשנה הקרובה תקועים, מהווים גורמים מזרזים לפיחות בשקל. האמנם?

בחודש יוני 2013 , עם פרישתו של סנטלי פישר מתפקיד נגיד בנק ישראל, חווה המשק הישראלי תקופה ארוכה של חוסר וודאות, אשר במהלכה התנהל הבנק המרכזי במשך 112 יום ללא נגיד מכהן. נציין, כי דווקא בתקופה הנ"ל, רשם המטבע המקומי תיסוף נאה של 2.25% מול המטבע האמריקני.

ניתוח מהלכו של הדולר ממחיש יותר מכל את שהתרחש בחודשים האחרונים במטבע האמריקני, שכן מהלך התחזקות הדולר אירע מול כל המטבעות החשובים בעולם. להלן המספרים.

• ת"א 35 איבד 1.2%, מדד הבנקים נפל 3.5%
• השבבים משכו למעלה, חברות הביטוח למטה - נעילה מעורבת בת"א
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מאז חודש אוגוסט הדולר התחזק מול האירו ב-9.5%, ומול הין היפני ב-18%. אצלנו, הדולר רשם עלייה של 16% מול השקל. התפישה בקרב סוחרי המט"ח ברחבי העולם, שבעקבות השיפור המתון והמתמשך של הכלכלה האמריקנית ביחס לכלכלות המובילות האחרות, עולה הסבירות כי הבנק הפדרלי יעלה את הריבית האפסית הקיימת בארה"ב. אם הוא אכן יעשה כך, הדבר יביא להמשך מגמת ההתחזקות של הדולר אל מול השקל ושאר המטבעות.

השווקים הפיננסים הבינלאומיים, לרבות שוק המט"ח, פועלים על סמך ציפיות, דהיינו, לא מחכים עד שהדברים יקרו באמת. אירופה ממילא נראית בצרות צרורות, גם הכלכלה של מדינות אחרות צולעת, וכך למעשה הדולר עולה.

לסיכום, להתפתחויות הרגולטוריות בזירה המקומית השפעה מינורית בלבד על מגמת המסחר בשער הדולר. אמנם, מבצע "צוק איתן" בקיץ האחרון והאירועים הפוליטיים של הימים האחרונים הביאו לתזוזות נקודתיות במסחר השקל-דולר. אולם, מגמת המסחר העולמית והתחזקות הדולר נובעת ממהלכים גיאופוליטיים עולמיים ואוזלת ידן של כלכלות יפן ואירופה מול האתגרים הכלכליים שעומדים מולן.

• מלחמה בשמיים: בעלי הכנפיים שמאתגרים את המטוסים
• שער הדולר ירד יותר מדי - בגלל הספקולנטים והמוסדיים; מה יהיה בהמשך?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• שער הדולר ירד יותר מדי - בגלל הספקולנטים והמוסדיים; מה יהיה...

אתמול הדולר האמריקני רשם ירידה חדה של כ-1.5%, נדגיש כי גם במקרה הנ"ל, אין להתרחשויות בזירה המקומית יד בעניין, שכן הדולר נחלש גם מול שאר המטבעות המובילות בעולם.