"יש סיכון שהאינפלציה תצא מכלל שליטה והפד' יגיב משמעותית"
ב-2020 למדנו שתחזיות מאקרו כלכליות, הן איך נאמר זאת בעדינות, פריכות במקרה הטוב. למה? הקורונה כמובן. איש לא חזה את השפעותיה כשהתפרצה, איש לא ידע מה עומק המשבר שהיא תיצור ואיש לא ידע ועדיין איננו יודעים, מתי בדיוק נצא לגמרי מהמשבר, לפחות מזה הבריאותי.
בכל מקרה, עם התגברות מבצע החיסונים הגלובלי – זה שייקח לו זמן עד שאכן יגיע לכל כנפות תבל – בעולם כבר חוזים מה ההשפעות של המדיניות המוניטריות הנוכחיות ואיך הן ישפיעו על האינפלציה.
בבנק לומברד אודייה מצפים לעלייה תלולה בתשואות בתחילת המחזור, כיוון שהנחיות הפד משאירות את הריבית קרובה לאפס, ובמקביל האינפלציה עולה. "האינפלציה בארה"ב צפויה לעלות משמעותית במהלך הרבעון השני של 2021 עקב עליית מחירי הסחורות האחרונה והפתיחה המחודשת של מגזרים שונים במשק, ולעמוד על מעל 2%", כתב פפדאקיס במחקר שפרסם.
"למרות הצמיחה המשמעותית, אנו צופים כי המשק האמריקאי לא יצליח לממש את מלוא הפוטנציאל שלו השנה. התוצר האמריקאי אמנם צפוי להתאושש עד המחצית השנייה של 2021, אך מגמת העלייה בתוצר לא תחזור למצב של לפני המשבר לפחות עד סוף 2021", הוסיף.
- בנק ישראל מדבר על ירידה משמעותית בריבית, אבל יש נתון שעשוי לקלקל את התחזית
- מחירי הדירות החדשות ירדו ב-1.5%; מדד המחירים ביולי עלה 0.4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"הסיבה המרכזית לכך היא שארה"ב לא תחזור לתעסוקה מלאה לפני 2022. למרות זאת, אנו צופים כי מדד האינפלציה יישאר על מתחת ל2% במהלך רוב 2021. צעד נוסף שיעכב את עליית מדד האינפלציה לטווח הקרוב הוא הפחתת מכסים על סחורות מיובאות, ויש אפשרות טובה שזה יקרה תחת ממשל ביידן", כתב.
לטענתו, "יש לקחת בחשבון גם את השפעתה של תכנית התמרוץ הממשלתית של ביידן - דיון האינפלציה האחרון התרכז בתוכנית תמרוץ בסך 1.9 טרליון דולר ולה פוטנציאל להוביל לצמיחה גדולה מדי – אך יש לכך סיכוי קטן בלבד וכנראה שעד שתגיע לשלב החקיקה חבילת הסיוע תוקטן."
"הבנה מרכזית עליה תחזית האינפלציה שלנו מבוססת היא שכוחות דה-פלציונים בשנים האחרונות הם מבניים – שינויי דמוגרפיה, גלובליזציה, טכנולוגיה, עלייה באמינות הבנק המרכזי וציפיות אינפלציה נמוכות, וסביר להניח כי התאוששות חדה מהמשבר לא תשפיע עליהם", אמר.
- מניית אנבידיה מטפסת: איך זה קשור לאורקל ולאיזה מחיר היא צפויה לעלות?
- מדד המחירים הכי קריטי בשנתיים האחרונות - מה ייחשב להפתעה ומה לאכזבה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה...
"מנקודת מבט של השקעות, חשוב להסתכל על שני גורמים: מדד האינפלציה ותגובת הפד. ישנו סיכון שהאינפלציה תצא מכלל שליטה, מה שיגרור לתגובה משמעותית של הפד. ציפיות האינפלציה מעוגנות היטב; ברור כי לבנק המרכזי יש כלים לשלוט באינפלציה גבוהה וזה משפר את אמינות המדיניות שלו ומעגן את ציפיות האינפלציה עוד יותר. בעוד שבעבר בנקים מרכזיים הגיבו יתר על המידה לעליות אינפלציה חולפות, סביר להניח שזה לא יקרה כעת."
עוד אומר פפדאקיס כי באוגוסט 2020 הכריז הפד על מדיניות חדשה ובמסגרתה על יעדים ארוכי טווח ואסטרטגיה מוניטרית חדשה, בה קבע בין היתר על שינוי יעד יציבות המחירים כך שיאפשר רמות אינפלציה של 2% לטווח ארוך ואף מעל 2% לאחר תקופות בהן עמד מדד האינפלציה על מתחת ל2%.
"המדיניות החדשה שמה את נושא התעסוקה במרכז - קידום ביטחון תעסוקתי וצמיחה בשכר. יש הבנה ברורה כי שיעור אבטלה גבוה יוביל לדרישה לגירוי כספי. הפד' למד מניסיון העבר והבין כי רמות האבטלה דווקא יכולות לרדת מתחת לאומדן הרשמי של 'תעסוקה מלאה' ועדיין לא להוביל לעלייה משמעותית במדדי האינפלציה", כתב.
- 2.בזיל 22/02/2021 06:50הגב לתגובה זויש סיכוי שהאנפלציה תעלה והבנק המרכזי יגיב. מדור העתידות של בזוקה ג׳ו
- 1.עמית נעם טל צפה! (ל"ת)משקיע 21/02/2021 21:27הגב לתגובה זו
אנטליה טורקיה (AI)קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון
אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה; מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים; 1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג
ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.
המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.
וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים.
המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות
הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.
- תבעו את סוכנות הנסיעות וזכו - "הסוכנות טעתה בתכנון הטיול"
- בריטניה מזהירה מפני הגעה לישראל ומשגרת מטוסי קרב למזרח התיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.
האנליסטים - "וואו; אירוע נדיר" מה אמר לארי אליסון שהזניק את אורקל ב-27%? קריאת חובה
כשמניה קטנה מזנקת 27%, זה מרשים, כשמניית אורקל מזנקת בשיעור כזה ומוסיפה לשווי קרוב ל-200 מיליארד דולר זה פנומנלי, אבל מה שאמרו אליסון וצפרא כץ, המנכ"לית על ה-AI, על אורקל ועל השלב הבא של המהפכה, ממחיש שהעתיד בכל התחומים הולך להיות שונה
לארי אליסון, הבעלים והיו"ר וצפרא כץ המנכ"לית חגגו אמש בשיחת הוועידה של אורקל עם האנליסטים. המספרים שהם הציגו (אורקל בתחזית צמיחה חסרת תקדים, מזנקת 27% במסחר המאוחר הדהימו את השוק והדגישו שמהפכת ה-AI היא דרמה ענקית לחברה, לטכנולוגיה, לכל החברות, ארגונים ומדינות. המספרים המדהימים הקפיצו את המניה אחרי המסחר ב-28%, לארי אליסון התעשר ברגע ב-70 מיליארד דולר.
כץ פתחה את השיחה ואמרה שאורקל הפכה לכתובת המובילה לעומסי עבודה בתחום ה-AI. "חתמנו על חוזים משמעותיים עם השמות הגדולים ביותר בעולם ה־AI, ביניהם: OpenAI, xAI, מטא, אנבידיה, AMD ורבים נוספים. יתרת ההכנסות הנדחות בסוף הרבעון הגיעה ל-455 מיליארד דולר - עלייה של 359% משנה שעברה, ותוספת של 317 מיליארד דולר לעומת סוף רבעון רביעי". המשמעות היא שהחברה הגדילה את ההזמנות במאות מיליארדים וזה הסעיף שהקפיץ את המניה.
לארי אליסון שהוא גם ה-CTO המשיך - "בסופו של דבר, הבינה המלאכותית תשנה הכול. אבל כבר עכשיו היא משנה באופן מהותי את אורקל ואת כל תעשיית המחשוב, גם אם לא כולם מבינים עד הסוף את גודל ה"צונאמי" שמתקרב.
"היתרון של אורקל נמצא באימון המודלים. המערכות שלנו מאפשרות את ניהול העומסים. במספרים של הרבעון אפשר לראות בבירור: כמה מהחברות המובילות בעולם בתחום ה-AI בחרו באורקל כדי להקים מרכזי נתונים מגה GPU לאימון המודלים שלהן. למה? כי אורקל בונה מרכזי נתונים בהיקף של ג'יגה־וואט, מהירים יותר וזולים יותר לאימון מאשר כל אחד אחר בעולם.
- מי הגופים הישראלים שהרוויחו באורקל?
- אורקל קופצת ביותר מ-30%; והמניה הישראלית שמזנקת ב-75%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק אימון מודלי ה־AI הוא שוק של טריליוני דולרים. אבל – יש שוק אחד אפילו גדול יותר: שוק ההסקה (Inferencing) -השוק של הסקת מסקנות (Inferencing), כלומר השימוש במודלים כדי להריץ עסקים, ממשלות ותהליכים, יהיה גדול בהרבה משוק האימון.
