זה כמעט שבועיים רצופים בהם נרשמים עליות בלבד במדד ה-s&p 500 האמריקני שהשלים מהלך של כ-4%. המדד המרכזי בוול סטריט שוב רואה מקרוב את הרף הפסיכולוגי באזור 2,000 הנק', שרבים מהאנליסטים מאמינים שיישבר בקרוב. לעומתו, הדקס הגרמני נמצא גם הוא במהלך של תיקון עם עלייה של כ-3.8%, אבל במקרה הזה היא הגיעה אחרי חולשה משמעותית יותר עם צניחה של קרוב ל-10% במדד המרכזי באירופה.

בשבועות האחרונים, גם על רקע המצב הרגיש בין אוקראינה לרוסיה והסנקציות הכלכליות שהוטלו על האחרונה, קיבלנו כמה אינדיקציות לשבריריות של כלכלת גוש האירו. הנתונים האחרונים הצביעו על סכנת מיתון ברורה באיטליה, וגם חולשה בשתי הכלכלות המובילות של הגוש - גרמניה וצרפת. גם היום קיבלנו אינדיקציה למצב הלא מזהיר כשמדדי מנהלי הרכש בשתי המדינות הצביעו על החלשות לעומת נתוני החודש שעבר.

סטין ג'קובסן, הכלכלן הראשי של הבנק האירופי Saxo Bank, סבור ש"הרווחים בשוקי המניות השבוע הם לא יותר מאשליה", ומזהיר שהעלייה בשווקים המרכזיים בעולם אינה טובה כפי שהיא נראית.

ההמלצה שלו למשקיעים, במיוחד בארה"ב, היא להיות "מאוד הגנתיים. השוק מרגיש שאין אלטרנטיבה למניות. אנחנו רואים את הנאסד"ק ברמות שיא וקרובים מאוד לשיא במדד ה-S&P-500. לעומת זאת, בגרמניה שוק המניות נמצא 7% מתחת לרמות השיא, כך ששוקי המניות מפוצלים מבחינת הביצועים שלהם. אבל אנחנו גם רואים שהנתונים הפונדמנטליים מידרדרים."

• תרחיש סקסו בנק: רוסיה שומטת חוב, דראגי פורש, ומה קורה לבורסות?
• הודעת BOJ הגיעה בתיזמון מושלם - מה כדאי לרוץ לקנות עכשיו?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"באירופה, מדינות כמו צרפת וספרד נתקלות בקשיים עם הגרעון ועם הצמיחה, ביחס להבטחות שניתנו. יש הרבה נתונים מציאותיים שמגיעים לשוק, אבל כרגע השווקים פשוט שמחים שהסיכונים הגיאופוליטיים נמצאים במגמת ירידה, ומגיבים לכך. השוק גם מרגיש שהבנק האירופי המרכזי יצטרך לנקוט איזשהו מהלך של הקלה כמותית. זו גם העונה שבה מתחילים דיוני התקציב, ובארה"ב, אנו צפויים לראות מו"מ קשוח, על רקע הקירבה לבחירות אמצע הכהונה".