מניות התעופה מזנקות: החברות מעדכנות תחזיות כלפי מעלה למרות זינוק בדלק

שוק התעופה האמריקאי נכנס לשבוע עם הרבה סימני שאלה, אבל גם עם תגובה חדה כלפי מעלה במניות. אחרי ירידות חדות מאז תחילת העימות מול איראן, החברות הגדולות כמו דלתא Delta Air Lines Inc 4.4%  , אמריקן איירליינס American Airlines , יונייטד United Continental 1.97%  , סאות'ווסט Southwest Airlines Co 1.91%   וג'טבלו JetBlue Airways Corp. -1.29%   מתחילות לספק עדכונים ראשונים, והמסר המרכזי שעלה הוא שהעלויות אמנם עולות, אבל הביקוש עדיין שם, ואפילו חזק. זה מספיק כדי להרים את המניות בחדות בפתיחת השבוע, למרות סביבת סיכון שלא נעלמה.

דלתא אייר ליינס ואמריקן איירליינס עומדות במוקד, כששתיהן משאירות את תחזיות הרווח לרבעון הראשון ואף משפרות את תחזיות ההכנסות. המשקיעים, שחששו מפגיעה עמוקה יותר ברווחיות בגלל זינוק במחירי הדלק הסילוני, מקבלים בינתיים תמונה פחות שלילית.

העדכונים מגיעים במסגרת כנס התעשיות של ג'יי פי מורגן בוושינגטון, שם החברות הגדולות בענף מציגות תחזיות ומספקות עדכונים למשקיעים.

התחזיות נשארות - וההכנסות דווקא עולות

דלתא צופה רווח של 0.5 עד 0.9 דולר למניה ברבעון הראשון, בהתאם לטווח שהוצג קודם. במקביל, תחזית ההכנסות עודכנה כלפי מעלה לאחר שהתחזית הקודמת עמדה על טווח של 5% עד 7%. החברה מצביעה על המשך מומנטום בביקושים, מה שמסביר את עדכון תחזית ההכנסות כלפי מעלה ומרמז על יכולת להתמודד עם סביבת העלויות. המניה ממשיכה לעלות היום וממשיכה את המומנטום מאתמול.

גם אמריקן איירליינס בכיוון דומה, וצופה צמיחה של לפחות 10% בהכנסות ברבעון הראשון, מה שאמור להיות שיעור הצמיחה הרבעוני הגבוה ביותר שלה משנה לשנה. עם זאת, העלייה החדה במחירי הדלק פוגעת בשורה התחתונה, והחברה מעריכה הפסד של 0.1 עד 0.5 דולר למניה, בקצה הנמוך של התחזית.

• אייר ניו זילנד מקצצת 5% מהטיסות עד מאי 2026
• מחיר הדלק מעל 4 דולר לגלון ורוב חברות התעופה מפסידות - אילו חברות עדיין מרוויחות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

למרות ההפסד, עצם העמידה בתחזיות נתפסת כחיובית, במיוחד אחרי ירידה של כ-20% במניה מאז תחילת הלחימה. גם כאן, השוק מגיב בעלייה של קרוב ל-5%.

הדלק מזנק - אבל הביקוש לא נפגע

מאז תחילת העימות, מחירי הדלק הסילוני קפצו במהירות, וזה אחד המרכיבים המרכזיים בהוצאות של חברות תעופה. זה יצר לחץ כבד על הסקטור כולו והוביל לירידות חדות כאשר סאות'ווסט ירדה בכ-26%, יונייטד בכ-21%, אמריקן בכ-20%, ג'טבלו בכ-23% ודלתא בכ-14% מאז תחילת העימות.

אבל התמונה מתחילה להתאזן אחרי שהירידה במחירי הנפט בתחילת השבוע סיפקה הקלה זמנית, ובמקביל מגיעים נתונים שמעידים על ביקושים חזקים. ביונייטד, למשל, נרשם יום הזמנות שיא, בעוד שחברות באירופה מדווחות על עלייה חדה בביקושים לטיסות ארוכות טווח. זה לא מבטל את הסיכון, אבל זה משנה את נקודת המבט מאחר שבמקום החשש מקריסה בביקוש, השוק מתחיל לבחון עד כמה החברות יכולות להעביר את העלויות לנוסעים.

הנקודה הקריטית מבחינת המשקיעים היא היכולת של החברות לגלגל את העלייה במחירי הדלק למחירי הכרטיסים. זה לא תהליך אוטומטי, והוא תלוי בעיקר בעוצמת הביקוש. כאשר הביקוש חזק, לחברות יש יותר מרחב להעלות מחירים בלי לפגוע בתפוסה. בהערכות בענף מציינים כי ייתכן זינוק זמני במחירי הכרטיסים, לפני חזרה לרמות מאוזנות יותר.

• מורגן סטנלי מעלה המלצה ללמונייד - המניה מזנקת 14%
• הפסגה בבייג'ינג נדחתה: המלחמה באיראן משבשת את המגעים בין ארה"ב לסין
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סטארט-אפ ביטחוני ששווה 60 מיליארד דולר וההזמנה הגדולה מצבא...

יש גם הערכה שמדובר בגל עליות זמני יחסית, שלאחריו המחירים יתייצבו. המשמעות היא שהחברות צריכות לפעול בזהירות, כדי לא לפגוע בביקוש בטווח הבינוני. במקביל, יש גורמים נוספים שמשפיעים על התמונה, כמו אירועי מזג אוויר בחורף שהקטינו את הקיבולת בשתי תקופות, ובכך תרמו לעלייה בהכנסה ליחידת מושב. בג'טבלו, למשל, מציינים עלייה של 5% עד 7% בהכנסה ליחידה, לעומת תחזית קודמת כמעט ללא צמיחה.

גם אל על בתוך התמונה

למרות שהנתונים מגיעים מארה״ב, יש להם השלכות רחבות יותר, כולל על שוק התעופה המקומי. אל על אל על 1.62%   פועלת בסביבה שונה, עם השפעות ביטחוניות ישירות, אבל מנגנוני העלויות והביקושים דומים.

גם כאן, מחירי הדלק משחקים תפקיד מרכזי, וגם כאן היכולת להעלות מחירים תלויה בביקוש. בתקופות של חוסר ודאות, לעיתים הביקוש אפילו עולה בטווח הקצר בגלל שינויים בדפוסי נסיעה, אבל זה לא בהכרח יציב לאורך זמן.

הענף לא נכנס למשבר עמוק כפי שחששו בתחילת הדרך, אלא מתמודד עם סביבה מורכבת תוך התאמות. עבור המשקיעים, זה משנה את נקודת האיזון בין סיכון להזדמנות, במיוחד אחרי ירידות חדות שנרשמו בשבועות האחרונים.