חברת השבבים הסינית מזהירה: "המניה שלנו יקרה מדי"
קמבריקון טכנולוגיות עלתה ב־134% בחודש אחד והציגה קפיצה של 4,348% בהכנסות, אך מודה כי השווי הנוכחי בשוק אינו מוצדק ומזהירה את המשקיעים מפני סיכונים גוברים
חברת קמבריקון טכנולוגיות הסינית פרסמה אזהרה חריגה למשקיעים, שבה הודתה כי מחיר המניה עלה מעבר למוצדק ויוצר סיכונים למשקיעים. האזהרה, שהתפרסמה בהודעה לבורסת שנחאי, מגיעה לאחר שמניית החברה זינקה ב-134% במהלך חודש אחד.
מניית קמבריקון, היצרנית הציבורית הגדולה ביותר בסין של שבבי בינה מלאכותית, עלתה ב-134% מאז 28 ביולי, לעומת עלייה של 7.9% במדד CSI 300 באותה תקופה. החברה עצמה הודתה כי "עליית מחיר המניה חרגה מזו של רוב החברות הדומות והיא גבוהה משמעותית מביצועי המדדים הרלוונטיים". במילים אחרות: אנחנו לא שווים את מה שהשוק חושב שאנחנו שווים, וזה מסוכן לכולם.
קמבריקון צופה הכנסות של 5-7 מיליארד יואן לשנת 2025, לעומת 1.2 מיליארד יואן שדיווחה ב-2024. החברה הבהירה כי אין לה תוכניות להשיק מוצרים חדשים וכי המידע על מוצרים חדשים שהופץ לאחרונה ברשת הוא כוזב.
האזהרה מגיעה כאשר המניות הסיניות הוסיפו יותר מטריליון דולר לשווי השוק החודש, עם עלייה של יותר מ-20% למדד CSI 300 מהשפל השנתי. השוק הסיני נשלט על ידי סוחרים קמעונאיים, והעלייה עוררה חששות בנוגע לסיכונים הגוברים למשקיעים. התופעה גרמה לבתי ההשקעות ומנהלי הקרנות להקטין מימון ולהגביל רכישות. בנקים מסחריים במדינה מחמירים את הפיקוח על לקוחות המשתמשים בכרטיסי אשראי למימון השקעות במניות.
- לפי החוק: איך חברות ה־AI הסיניות מצליחות לעקוף את מגבלות השבבים
- הקרב על השבבים: TSMC תובעת בכיר לשעבר שהצטרף לאינטל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עליית קמבריקון מדגימה מעבר של משקיעים מחברות הצרכנות לחברות הטכנולוגיה, במטרה לחזק כלכלה המתמודדת עם דפלציה ומתחים מסחריים. הביקוש למניה התחזק עוד יותר לאחר שבנק גולדמן זאקס העלה את מחיר היעד שלה ב-50%, על רקע תחזית לשיפור ברווחיות.
זינוק של 4,348% בהכנסות
חברת השבבים הסינית למחצה־ממשלתית,
רשמה במחצית הראשונה של 2025 הישג יוצא דופן: זינוק של 4,348% בהכנסות שהסתכמו ב־2.88 מיליארד יואן. החברה, שעד לא מזמן סבלה מהפסדים מתמשכים, עברה לראשונה לרווחיות עם רווח נקי של 1.04 מיליארד יואן – לעומת הפסד של 533 מיליון יואן בתקופה המקבילה אשתקד.
למרות שקמבריקון צפויה לספק השנה כ־143 אלף שבבי בינה מלאכותית בלבד, בהשוואה למיליון שבבי H20 שסיפקה אנבידיה לשוק הסיני אשתקד, היא עשויה ליהנות מהשפעת ההגבלות האמריקניות על מכירות אנבידיה בסין. הממשלה בבייג’ינג מדרבנת חברות מקומיות לוותר על רכישות מחברות אמריקניות, בעוד ששותפות אסטרטגית עם חברת דיפסיק מספקת אקו־סיסטם מלא של פתרונות סיניים.
- המניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
- אינטל זינקה ב-10%: דיווחים על הזמנת ייצור מאפל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
החברה משקיעה משאבים משמעותיים בפיתוח טכנולוגי: כ־456.5 מיליון יואן הוזרמו למחקר ופיתוח במחצית הראשונה של השנה, כש־80% מכוח האדם – 792 עובדים – עוסקים בתחום זה. המעבד החדש Siyuan 690 צפוי להתקרב לביצועי ה־H100 של אנבידיה ואף לעבור את דגם ה־H20, כאשר פלטפורמת הפיתוח של קמבריקון כבר מותאמת להרצת מודלים של ענקיות הטכנולוגיה הסיניות.
קתי וודקת’י ווד מנצלת את הירידות - רוכשת מניות AI, שבבים וקריפטו
מנהלת ההשקעות ממשיכה להגדיל חשיפה לאלפאבית, מטא, אנבידיה וביטקוין ומעריכה שהשיפור בנזילות והצפי לשינוי במדיניות הפד עשויים לפתוח גל עליות חדש בשווקים הדיגיטליים והטכנולוגיים
בזמן שמרבית משקיעי הטכנולוגיה בוחנים בזהירות את התנודתיות בשוק, קאת’י ווד וקרנות ARK ARK Innovation 1.5% מנצלות את הירידות ורוכשות מניות של חברות בינה המלאכותית וקריפטו. מהדוחות היומיים שמפרסמת החברה עולה כי ווד אינה ממתינה להתבהרות התמונה המאקרו־כלכלית, אלא מגדילה חשיפה במניות שהיא רואה כבעלות פוטנציאל ארוך טווח.
בימים האחרונים בלטה רכישה מצטברת של כ־174 אלף מניות אלפאביתAlphabet 0% , שבוצעה בארבע קרנות שונות. אילו העסקאות בוצעו במחיר הסגירה של אותו יום, היקפן היה מתקרב ל־56 מיליון דולר. במקביל נרשמה גם קנייה של מניות מטא Meta Platforms 2.26% בהיקף כולל של כ־21 מיליון דולר. לצד חיזוק הפוזיציה בענקיות האינטרנט, ARK הוסיפה גם חשיפה לחברת קורוויבCoreWeave -1.57% , שמספקת תשתיות מחשוב לענפי ה־AI. רכישת המניות שם הגיעה לכ־29 מיליון דולר.
במקביל לרכישות, ARK ביצעה לאחרונה גם מכירות משמעותיות. הקרנות מכרו מניות AMD Advanced Micro Devices 1.49% בהיקף של כ־39 מיליון דולר, וכן מניות פלנטיר Palantir 1.62% בשווי של כ־59 מיליון דולר. המהלכים הללו מעידים על התאמות בהרכב תיק ההשקעות, ייתכן כחלק מעדכון הערכות לגבי החברות הפועלות בשוקי השבבים והנתונים. למרות זאת, בכנס שנערך בסעודיה בחודש שעבר אמרה ווד כי היא אינה רואה את תחום הבינה המלאכותית כתחום מנופח או בועתי. עם זאת, היא העריכה שחברות גדולות יידרשו לזמן לא קצר עד שיוכלו להטמיע מערכות AI מתקדמות בצורה רחבה. לדבריה, תנודות קצרות־טווח בשוק אינן משנות את מגמת ההתבססות של הטכנולוגיה בחברות ובתעשייה.
במקביל, מניית אלפאבית התקרבה לאחרונה לשווי שוק של 4 טריליון דולר, בין היתר בעקבות דיווחים על מגעים למכירת שבבי AI למטא. ההתפתחויות הללו הפעילו לחץ על מניותיהם של יצרניות השבבים המובילות, בהן אנבידיה ו־AMD.
- החסידה של ה-AI חושבת שהוא בדרך לתקן - ומממשת
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההשקעות בחברות הטכנולוגיה, ARK המשיכה להגדיל את החשיפה שלה גם לתחום הקריפטו. על פי העדכון היומי האחרון, הקרנות רכשו מניות של קוינבייס Coinbase 2.96% בכ־3.8 מיליון דולר ושל סירקל Circle Internet 9.89% בכ־7 מיליון דולר. ווד מעריכה שהפעילות סביב הנכסים הדיגיטליים תמשיך להתרחב, למרות התנודתיות בתחום ובינתיים נראה שהיא צודקת. הביטקוין חזר לעלות בימים האחרונים והוא נסחר כעת סביב 91 אלף דולר.
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
