אקסלנס נשואה על הפועלים: פחות צמיחה - יותר דיבידנד
האנליסט גולדברג: גם אם החקירה המתנהלת בנוגע להלבנת הון עלולה להאט את ההתרחבות הבנק בחו"ל המניה עדיין אינה יקרה ובהתחשב בתשואת דיבידנד שנתית של 6.6% אני ממליץ ב"קניה" עם יעד של 16.8 ש'
האנליסט מיכה גולדברג מבית ההשקעות אקסלנס נשואה סבור, כי איכות תיק האשראי של בנק הפועלים ממשיכה להדאיג מאחר והחובות שאינם נושאי הכנסה (NPL) עלו ב-12.7% בשיעור שנתי לרמה של 5.961 מיליארד שקל בסוף 2004. יחד עם זאת, מציין גולדברג, החובות שאינם מניבים הכנסה (NPL) והחובות הבעייתיים בכלל (PL) ירדו במהלך הרבעון והוא מצפה שימשיכו לרדת גם ברבעונים הקרובים ככל שהפעילות הכלכלית תתעורר.
גולדברג אומר כי מכיוון שפוטנציאל הצמיחה בפעילות הכלכלית מוגבל, הוא מעריך שרוב הצמיחה בבנק חייבת לבוא מפעילויות בחו"ל. יחד עם זאת, החקירה המתנהלת בנוגע להלבנת הון עלולה להאט גם את ההתרחבות הבנק בחו"ל אך אף על פי כן, המניה הנסחרת עתה במכפיל 8.7 לרווחים הצפויים בשנת 2005 ובמכפיל הון של 1.18 - אינה יקרה.
