מריל לינץ' על הבנקים: 2009 תהיה טובה יותר מ-2008 אבל הרווחיות תישאר נמוכה

כלכלני מריל לינץ' פרסמו היום סקירה מעודכנת על סקטור הבנקאות הישראלי תחת הכותרת "שנת 2009 תהיה טובה יותר מ-2008 אבל עדיין נמוכה בהרבה מ-2007". האנליסטים חיים ישראל ומיכה גולדברג מעריכים שהכנסות הסקטור יגדלו השנה ב-22% בממוצע בעוד ההכנסות יישארו דומות לשנת 2008, כך שצפוי שיפור מסויים ברווח.

ישראל וגולדברג ממליצים "קניה" על מניות לאומי, "נייטרלי" על פועלים ומזרחי טפחות ו"תשואת חסר" על דיסקונט. מחיר היעד ללאומי עומד על 12.20 שקל למניה, גבוה בכ-45% ממחיר המניה בבורסה. לפועלים הוצב מחיר יעד של 9.50 שקל למניה, גבוה ב-14.4% מהמחיר בבורסה. לדיסקונט א 3.30 שקל למניה, נמוך בכ-8% מהמחיר בשוק ולמזרחי טפחות מחיר יעד של 22.80 שקל למניה, לעומת 20 שקל בבורסה.

במריל לינץ' אומרים למרות השיפור הצפוי ברווחיות, התשואה על ההון תישאר נמוכה יחסית ב-2009, ברמה ממוצעת של פחות מ-9%. בפועלים צפויה התשואה על ההון לעמוד על 7.2%, בלאומי 10.6%, בדיסקונט 5.2% ובמזרחי טפחות 10.5%.

השנה הנוכחית תתאפיין במאבק של הבנקים לבלימת ההדרדרות באיכות תיקי האשראי שלהם ועליה בחובות המסופקים, לצד החמרה ברגולציה עקב כניסת תקנות "בזל 2" לתוקף והמשבר הפיננסי והכלכלי המחמיר. מנגד, קיימים גם לחצים הולכים וגוברים על הבנקים לפתוח את ברזי האשראי ולהקל על המצוקה במשק. בעלי המניות יכולים לשכוח בינתיים מדיבידנדים.

נציין כי על הסקטור כולו ממליצים במריל "נייטרלי", בניגוד להמלצות של אנליסטים אחרים מבתי השקעות שאמרו לאחרונה שהנפילות במניות הבנקים לרמה של 0.4-0.5 מההון העצמי, הופכות אותן לאטרקטיביות בטווח הארוך.