פעילי מט"ח: היציבות במסחר שקל-דולר צפויה להימשך

שבוע מסחר רגוע עבר בשוק המטבעות המקומי, בסיומו התחזק הדולר בשיעור קל של 0.3% למול השקל. השבוע צפוייה העלאת ריבית על ידי הפדרל ריזרב האמריקני בשיעור של 0.25% לרמה 4.75%. העלאה זו צפויה לגרור את בנק ישראל להעלות את הריבית השיקלית לרמה של 5% על מנת לשמור על פער הריבית בין הדולר לשקל.

כלכלני בנק הפועלים מעריכים, כי בטווח הקצר השקל ייסחר בטווח שערים צר יחסית. השבוע שמר הדולר על יציבות מול השקל, למרות התחזקותו בעולם, והוביל להיחלשותם של רוב המטבעות העיקריים בשוק המט"ח הישראלי.

העלייה החדה מהצפוי במדד חודש פברואר חיזקה את ההערכות, כי בשבוע הבא תועלה הריבית השקלית, אך למחרת צפויה עלייה גם בריבית בארה"ב. בהנחה כי יתממשו הציפיות להעלאת הריביות באותו שיעור, פער הריביות צפוי להישאר ללא שינוי – רבע אחוז. במהלך המסחר השבוע השקל לא הצליח לפרוץ את רמת ההתנגדות של 4.65 שקל לדולר, וההערכות הן, כי הסיכוי קטן להמשך התיסוף.

באשר לטווח הארוך, מעריכים בבנק כי קטנו הסיכויים למגמה של פיחות משמעותי בשער השקל. ההערכות הן, כי בנק ישראל ישמור על פער ריביות חיובי של בסביבות חצי אחוז בין השקל והדולר ובכך ימנע עלייה בשערו של האחרון, שעלולה לעורר עלייה באינפלציה.

מזה תקופה נרשמה עלייה בהיקף ההשקעות של ישראלים בחו"ל וההערכות הן, כי מגמה זו צפויה להימשך ואף להתגבר. למרות זאת ההערכות הן, כי תנועות ההון נטו לישראל, אף כי יצטמצמו, יישארו בתחום החיובי וילחצו את שער הדולר מול השקל כלפי מטה.

לדברי כלכלני ענף מחקר שוק ההון בבנק לאומי, בהיעדר אירועים בטחוניים חריגים או מגמות מסחר בחו"ל שישפיעו על המסחר בארץ, צפוייה היציבות היחסית בשוק המט"ח להימשך, כאשר זרימת ההון לישראל על ידי משקיעים זרים, גם אם ברמה נמוכה יותר מאשר בעבר, צפוייה לתמוך במטבע המקומי ולקזז את ההאצה ביציאת כספים מישראל על ידי משקיעים פרטיים ומוסדיים.

כלכלני גיפט סבורים, כי העלאות הריבית של 0.25% בישראל ביום שני ובארה"ב ביום שלישי כבר מגולמות בשערים ולכן יש להעריך כי השבוע, כיווּן המסחר של שער הדולר מול השקל ייקבע שוב לפי מצבו של הדולר בשוק העולמי, וגם על- פי תגובת השוק לתוצאות הבחירות.

להערכתם, ישנן שתי התפתחויות אשר עלולות לגרום להתחזקות נוספת של הדולר מול השקל לאחר הבחירות: הראשונה היא אי- יכולתה של מפלגת "קדימה" להרכיב קואליציה יציבה בכדי לקדם את מצעה המדיני ה"מתון", והסיבה השניה היא הסיכוי כי עמיר פרץ יקבל את תיק האוצר, וזאת בגלל חששות השוק מחזרה למדיניות כלכלית "סוציליסטית".