האירו מזנק מול השקל אחרי ג'קסון הול
אירו פגישת הנגידים בג'קסון הול לקראת סוף השבוע שעבר לא הביאה בשורה כלשהי כאשר חלק מהמשקיעים שציפו שנשיאת הפד' ג'נט ילן תנצל את נאומה כדי להישמע ניצית יותר ולקרוא למשקיעים להעריך מחדש את כוונות הבנק המרכזי. במקום זאת ילן התמקדה בנאומה בעיקר בנושא הרגולציה על המערכת הפיננסית וההתבטאות היחידה שהצליחה לעורר תגובה בשוק היתה של דראגי.
דראגי שנאם מאוחר יותר נאדם על הצורך לשמור על שוק חופשי, מה שגרר התחזקות של האירו מול הדולר בכ-1%. הבוקר התגובה מורגשת בשוק המקומי.
האירו מזנק ב-0.7% מול השקל. מנגד הדולר יורד 0.46% מול השקל.
נציין כי מאמצע יולי האחרון השקל נחלש בכ-4% מול סל המטבעות.
אלכס ז'בזינסקי, מיטב דש: "השווקים אומנם הגיבו, בעיקר הדולר והתשואות, בגלל מה שלא היה בנאומים. ילן לא קשרה נושא היציבות הפיננסית עם הצורך בהידוק מוניטארי. מהנגיד האירופאי היה ככל הנראה מצופה לחזור על המסר על זהירות נדרשת ביציאה מהמדיניות המרחיבה, מה שהוא לא עשה. ילן יצאה בגלוי ובצורה ברורה נגד תוכניות הנשיא להוריד רגולציה על הבנקים. בכך, פחתו ככל הנראה סיכויה להיבחר שוב לתפקיד הנגידה בפברואר הקרוב. זיהוי מחליפה מוסיף עוד סימן של חוסר וודאות לשווקים בחודשים הקרובים על כל הסימנים הקיימים בקשר למדיניות הכלכלית האמריקאית בעידן הנוכחי".
אורי גרינפלד, פסגות: "להיות בנקאי מרכזי בתקופה הנוכחית זה כמו לנהוג ברכב אוטונומי בכביש חשוך מול שני פנסים בוהקים. מצד אחד אתה חייב להחליט אם מדובר על משאית או שני אופנועים ומצד שני לא בטוח שיש לך בכלל מה לעשות בנידון ואתה נאלץ לסמוך על יד נעלמה שתציל אותך. פרוטוקול החלטת הפד' האחרונה מבהיר את תחושת הבלבול בקרב חברי הוועדה המוניטארית. בפד' יעדיפו דווקא להמשיך ולהעלות את הריבית ברגע שהאינפלציה תחזור לרמה סבירה יותר, מה שצפוי לקרות כבר בתחילת 2018. העלאות הריבית יביאו לעלייה גם בריבית הריאלית".
"לא רק זאת, אלא שמבחינת הפד, במקרה של האטה ניתן יהיה לכוון את האצבע המאשימה גם לגורמים אחרים כמו הממשל שלא עושה מספיק או סתם את מחזור העסקים. לעומת זאת, במקרה של אינפלציה גבוהה האחריות היא כמובן באופן ישיר של הפד וההאשמות ביצירת המשבר הבא יגיעו מהר מאוד. לכן, מנקודת מבט של ניהול סיכונים ובהינתן שהוויכוח בפד לא ייפתר מוקדם מהצפוי אנו מעריכים שהריבית תחזור לעלות בשנה הבאה ושהמשק האמריקאי יכנס להאטה כבר ב-2019".
לירה שטרלינגהליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי
המטבע הרביעי בגודלו בעולם מתנהג כמו מטבע של מדינה קטנה - ומגיב בחריפות לכל תנועת הון משמעותית
דוח של בנק ההשקעות מורגן סטנלי חושף תמונה מטרידה על מצבו של הליש"ט הבריטי: למרות היותו המטבע הרביעי הנסחר בעולם עם נתח של 13% מכלל המסחר העולמי במט"ח, הפאונד מגיב לתנועות הון גדולות בצורה דרמטית - בדומה למטבעות של כלכלות קטנות כמו הפרנק השווייצרי או הדולר הניו-זילנדי.
הממצא המרכזי: בעוד שהיורו והין היפני מסוגלים "לבלוע" עסקאות ענק בהיקף של מיליארד דולר כמעט ללא שינוי בשער החליפין, הליש"ט מזנק או צולל באופן חד גם מעסקאות קטנות יותר.
לירה שטרלינג -0.03%
הבעיה חמורה גם בשעות השיא
הניתוח של צוות האסטרטגים בראשות דייוויד אדמס, אנדרו ווטרוס וזואה שטראוס מגלה ממצא מדאיג במיוחד: התנודתיות החריגה של הליש"ט נרשמת גם בשעות המסחר הסואנות ביותר - בין 8:00 ל-12:00 בצהריים לפי שעון ניו יורק, כאשר הבורסות בלונדון ובוול סטריט פועלות במקביל והנזילות אמורה להיות בשיאה.
- השטרלינג מזנק, אבל "הוא יאבד גובה בשנה הקרובה"
- הליש"ט יורדת לאחר אזהרת המיתון של הבנק המרכזי של אנגליה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"הליש"ט כנראה פחות מסוגל לספוג זרימות הון גדולות ממה שמשקיעים נוטים לחשוב", כותבים האנליסטים בדוח. הם מבססים את מסקנותיהם על הדמיות מתוחכמות של פקודות לקוח בשוק הבין-בנקאי, תוך שימוש באלגוריתמים לחיפוש נזילות של הבנק עצמו.
