מהדרין בדו"חות לא טובים: ההכנסות עלו ב-6%; ההפסד הנקי העמיק
חברת מהדרין 0.45% יצואנית הפרי הגדולה בישראל, מדווחת על הכנסות של 253.3 מיליון שקל ברבעון השני של 2022, גידול של כ-6% בהשוואה להכנסות של 237.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
החברה מציגה הפסד גולמי ברבעון השני של 73.3 מיליון שקל ברבעון השני, קיטון של 86% לעומת הרבעון המקביל אשתקד שם ההפסד הגולמי הסתכם ב-10.6 מיליון שקל. ההפסד הגולמי בחציון הראשון של השנה הסתכם בהפסד של 33.6 מיליון שקל זאת לעומת רווח גולמי בחציון הראשון של שנת 2021.
ההפסד הגולמי כבר בשורה העליונה מציב את החברה בבעיה ומשפיע באופן ישיר על כל שורה המגיעה לאחר שורת ההפסד הגולמי. הסיפור הוא פשוט - כאשר מפסידים כסף על כל מוצר שמוכרים, אי אפשר בכלל להגיע לרווח בהמשך. ההפסד פה הוא בהגדרה.
ההפסד התפעולי עמד על 79.2 מיליון שקל, אל מול 16.6 מיליון שקל בתקופה המקבילה אתשקד. ה-EBITDA בחציון הראשון של השנה הסתכם בהפסד של 14.1 מיליון שקל, קיטון 123% בהשוואה ל-EBITDA של כ-60.9 מיליון שקל בחציון המקביל אשתקד.
- הקרקע הופקעה, הערך ירד - והפיצוי? הדד-ליין בעיצומה של מלחמה, נותר בעינו
- המטרו בגוש דן: הפקעות בתל אביב, פיצויים של עד מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשורה התחתונה החברה העמיקה את ההפסד שהסתכם ב-67.2 מיליון שקל ביחס להפסד נקי של 19.7 מיליון שקל ברבעון המקביל.
ילין לפידות עם תוצאות שיא: היקף הנכסים על 150 מיליארד שקל - רווח של 108 מיליון שקל במחצית
ניהול קופות הגמל אחראיות ל-62% מההכנסות שהסתכמו על 215 מיליון ברבעון ו-428 מיליון שקל במחצית; הרווח הרבעוני של בית ההשקעות צמח ב-10% ל-54.4 מיליון שקל
ילין לפידות, אחד מבתי ההשקעות הפרטיים הוותיקים בישראל, נמצא בבעלותם המשותפת של רו"ח דב ילין ורו"ח יאיר לפידות, שמחזיקים ב-51% מהמניות מובילים את פעילותו בפועל. יתרת הבעלות (49%) מוחזקת על ידי חברת אטראו שוקי הון, שהיא למעשה חברת אחזקות פסיבית שתכליתה להחזיק בחלק שלה בבית ההשקעות. מניית אטראו שוקי הון 0.52% , שנסחרת בבורסה, היא כמו "שיקוף חלקי" לשווי של ילין לפידות - מתחילת השנה עלתה המניה בכ-17% ובמבט על 12 החודשים היא מזנקת 45% לשווי שוק של 1.18 מיליארד שקל.
בשנים האחרונות הציג ילין לפידות רווחיות יציבה, עם רווח נקי שנתי שנע בטווח של 160-180 מיליון שקל. את שנת 2024 סיים ברווח של 194 מיליון שקל. את המחצית הראשונה של 2025 תקופה תנודתית בשווקים, שבשיאה התקיימה מערכת "עם כלביא" מול איראן הוא מסכם ברווחי שיא. הרבעון השני הסתיים עם רווח נקי של 54.4 מיליון שקל, המשקף עלייה שנתית של כ־10%.
עם זאת, ילין לפידות אינו חסין מתחרות. בשנים 2018 עד 2021 איבד נתח שוק משמעותי בענף הגמל וההשתלמות כ־11 מיליארד שקל שנגרעו מנכסיו וזרמו למתחרים. זהו שינוי משמעותי ביחס לעבר, אז נחשב לאחד מהשחקנים הדומיננטיים בתחום החיסכון לטווח ארוך. אבל מאז נרשמת התאוששות - היקף הנכסים המנוהל על ידי ילין לפידות נכון לסוף יוני 2025 עומד על 150.1 מיליארד שקל, נטו עלייה של כ־10% מתחילת השנה, אז נוהלו 136 מיליארד שקל. עיקר הצמיחה מיוחס לביצועי שוק חיוביים ולהרחבת הפעילות בתחומי הגמל, הקרנות והתיקים.
עיקרי התוצאות לרבעון ולמחצית
ההכנסות הכוללות של ילין לפידות במחצית הראשונה של 2025 הסתכמו ב-428.7 מיליון שקל, עלייה של כ־20.5% לעומת 355.6 מיליון שקל במחצית המקבילה אשתקד. ברבעון השני הסתכמו ההכנסות ב־215 מיליון שקל גידול של כ־16.9% לעומת 183.9 מיליון שקל ברבעון השני של 2024.
- מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם? - כל התוצאות
- מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם? - כל התוצאות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בפירוט לפי תחומי פעילות, הצמיחה המרכזית מיוחסת לדמי ניהול קבועים מקופות גמל וקרנות השתלמות, שזינקו במחצית ב־29% מ־206 מיליון שקל ל־266 מיליון שקל. ברבעון השני לבדו נרשמה עלייה של כ־25% בתחום זה מ־108 מיליון שקל ל־135 מיליון שקל.
ירידות בת"א - מניות הביטוח מאבדות 3%, הבנקים עד 1.5%
המסחר בבורסה מתנהל בירידות אחרי שעונת הדוחות לרבעון השני הסתיימה אתמול באופן רשמי, לאחר שמספר חברות אחרונות ניצלו את המועד האחרון כדי לפרסם את תוצאותיהן ומגיבות היום
ספטמבר נפתח כשתל אביב במגמה שלילית - מדד ת"א 35 מאבד 0.7%, ת"א 90 יורד בשיעור דומה 0.8%.
במבט על הסקטורים מדד הבנקים שלילי עם ירידה של 1.1%, מדד הביטוח יורד 2.6%. ת"ד נדל"ן יורד 0.9% ות"א נפט וגז יורד 0.9%.
מחזור המסחר הרציף היום נמוך יחסית, אפשר לייחס את זה גם לחוסר פעילות של זרים כשבארצות הברית הבורסות סגורות לרגל יום הפועלים. מחזור המחסר כעת קצת מעל ל-1 מיליארד שקל בעוד שבשגרה הנפח יותר מכפול עבור השעה הזאת.
אבל מעניין להסתכל על אלו שמרכזות את נפחי המסחר הכי גדולים - בראש הטבלה פועלים -1.58% עם מחזור של 74 מיליון שקל, לאומי -0.85% עם מחזור של 71 מיליון שקל ובמקום השלישי מפתיעה ארית תעשיות 2.57% עם אחד המחזורים הגדולים בתולדותיה של 58 מיליון שקל.
ב-UBS
צופים - עדכון מדדי FTSE יזרים ביקושים של עשרות מליוני דולרים למניות ישראליות:
- פינרג'י איבדה 10%, קמטק 5.6%, ארית זינקה 9.3% - נעילה שלילית
- הראל עלתה 1.4%, שופרסל ב-1%; טבע איבדה 1.1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתאם לעדכון התקופתי של מדדי FTSE, שצפוי להיכנס לתוקף ב-18 בספטמבר, צפויים להירשם ביקושים והיצעים במספר מניות ישראליות זאת כחלק
מהרכב המדדים המתעדכן ותוך השפעה על תעודות הסל והקרנות שמבקשות גם לחקות את המדדים. למרות שזה מהלך טכני בבסיס שלו, הוא יכול להשפיע בטווח הקצר על הסחירות וגם לתמוך במחירים של המניות הרלוונטיות, בעיקר סביב מועד העדכון עצמו. הביקושים או ההיצעים נגזרים ממשקלי המדדים
החדשים, בשילוב עם נתוני סחירות ממוצעת יומית (ADV), ויכולים להגיע עד לעשרות מליוני דולרים לחברה - UBS צופים את הביקושים בדולרים - אנחנו מתרגמים לפי השער היציג של 3.33:
אל על - 40 מיליון דולר - כ-133 מיליון שקל.
מיטב השקעות - 33.8 מיליון דולר - כ-112.5 מיליון שקל.
נאייקס - 22.8 מיליון דולר - כ-75 מיליון שקל.
אינרום - 21 מיליון דולר - כ-70 מיליון שקל.
או פי סי אנרגיה - 11.4 מיליון דולר כ-38 מיליון שקל.
בנוסף בולטת:
אודיוקודס 7 מיליון דולר - כ-23 מיליון שקל.
