RBC לא מאמין בטבע: הוריד מחיר יעד ל-8 דולר
בנק ההשקעות הקנדי RBC הוריד את מחיר היעד למניית טבע ל-8 דולר מיעד קודם של 10 דולר, אך הותיר את דירוג החברה ללא שינוי - תשואת שוק.
טבע עוברת טלטלות גדולות בשנים האחרונות. הרכישה של אלרג'ן גרמה לחברה להפוך למאוד ממונפת עם חוב של כ-27 מיליארד דולר נטו.
מעבר לכך, החברה סובלת מירידה במכירות תרופת הדגל - הקופקסון, שאחראית על רוב רווחיה. הירידה הגיעה במקביל להחרפת התחרות בשוק התרופות לטרשת נפוצה ובמקביל להשקה של תרופות גנריות.
הבעיה האחרונה והקריטית היא - פרשת משככי הכאבים. טבע שיווקה (דרך אלרג'ן - עוד לפני הרכישה) משככי כאבים ונתבעה על ידי מדינות רבות ותובעים בארה"ב, כאשר הטענה המרכזית היא שהכדורים האלו גרמו להתמכרות ובסופו של דבר למותם של 400 אלף איש.
טבע נמצאת בסירה אחת יחד עם חברת ג'ונסון אנד ג'ונסון, פרדו של משפחת סקאל ועוד. לאחרונה נראה היה שמתגבש פתרון בדרך של פשרה - תשלום כולל של עשרות מיליארדי דולרים לכל חברה, וטבע אמורה היתה לשלם (דרך אספקת תרופות) 23 מיליארד דולר. עם זאת, מדובר בהסכם חלקי - הפשרה לא מתייחסת לכל המדינות בארה"ב.
ובכל זאת מדובר בבשורה מסוימת - העלות האפקטיבית לטבע תהיה משמעותית נמוכה יותר כי הסכום הוא במונחי מכירה, והעלות בפועל היא במונחי ייצור - מדובר על פער אדיר - ההערכה היא שהעלות הכוללת של טבע על פני 10-15 שנה תהיה 4-5 מיליארד דולר. לא פשוט, אבל ייתכן שלא סכום שימוטט את החברה.
- שופרסל מקבלת דירוג ‘ilAA’ מ‑S&P מעלות - שיפור תפעולי ועליה ברווחיות
- מודיס מותירה את דירוג האשראי של ישראל על Baa1 עם תחזית שלילית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 6.בוריס 29/10/2019 20:15הגב לתגובה זומחזיק בשורט על טבע אני יאמין לשטויות שהם כותבים
- 5.אבי 29/10/2019 19:57הגב לתגובה זוקשקשנים. .אינטרסנטים ..כל אחד כותב בהתאמה אישית
- 4.כנראה שזה הזמן לקנות... (ל"ת)שי 29/10/2019 17:39הגב לתגובה זו
- 3.די כבר תכריזו כבר על פשיטת רגל (ל"ת)טבע 29/10/2019 17:12הגב לתגובה זו
- 2.מספיק עם חברת טבע 29/10/2019 15:20הגב לתגובה זוRBC מי זה בנק ההשקעות הזה ? ... מה להם לחברת טבע . הרי ידוע שבקנדה יש לגליזציה הכי גדולה בעולם לקנאביס . זה אומר הכל , \ שאלו את באפט לפני יומיים בבולמברג על השקעתו בטע . אמר שהוא מאמין בחברה בפעילות שלה בדרך הפעולה שלה ובדרך החדשה של מנכ"ל החברה . לא מתייחס לאנליסטים בכלל אך ורק ליושבי ראש החברות שהוא משקיע בהם . RBC ? ....
- 1.שטויות. יוסי חבקוק מעמיס טבע בכמויות (ל"ת)Batman 29/10/2019 15:04הגב לתגובה זו
- גםאני (ל"ת)בוריס 29/10/2019 20:16הגב לתגובה זו
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
