פלאפון רשומה בשווי של 4.1 מיליארד שקל: זאת הסיבה שבזק לא תפחית שווי

מניות חברות הסלולר סלקום ו-פרטנר נחתכו בשיעור של 50%-60% ב-12 החודשים האחרונים על רקע התחרות האגרסיבית. בזמן זה המתחרה השלישית הוותיקה, חברת פלאפון הפרטית, הנמצאת בשליטת בזק, רשומה בספרים של בזק בשווי שונה לגמרי משווי השוק.

חברת פלאפון של בזק רשומה בספרים של בזק (תקנה 11 בדוחות השנתיים) בשווי של 4.1 מיליארד שקל לעומת שווי שוק של כ-2 מיליארד שקל שבו נסחרות בבורסה החברות סלקום ופרטנר. בזק מחזיקה ב-100% ממניות חברת פלאפון.

למרות הפער העצום של כ-2 מיליארד שקל בין השווי של פלאפון בספרים לבין השווי שוק של סלקום ופרטנר, חברת בזק לא תבצע הפחתת שווי - זאת כיוון שהיא בוחנת את שווי הפעילות של פלאפון - וזה עומד על כ-4 מיליארד שקל.

שווי הפעילות נגזר בין השאר מהיקף החוב של החברה. לפלאפון יש התחייבויות של 930 מיליון שקל בלבד נכון לסוף הרבעון השלישי של 2014. לסלקום לעומת זאת - התחייבויות שוטפות ולזמן ארוך של כ-6 מיליארד שקל ולפרטנר התחייבויות שוטפות ולזמן ארוך של כ-4.4 מיליארד שקל. החוב הפיננסי נטו נמוך יותר.

• מממשת רווחים - בי קום מוכרת מניות בזק בכ-950 מיליון שקל
• "המשקיעים הזרים חוזרים להתעניין בבזק; המכפיל עדיין נמוך ביחס למתחרות"

בשורה התחתונה פלאפון, סלקום ובזק נמצאות אומנם באותו שוק תחרותי עם ביצועים דומים, אלא שלכל אחת מאזן ורמת מינוף שונים - לכן בזק לא תפחית את השווי של פלאפון בדוחות הכספיים למרות הטלטלה בשוק הסלולר.