אין כאן מישהו שחושב שהתקופה הנוכחית בשווקים קלה. אולי אפשר לומר שאנחנו רואים (בינתיים) חזרה של הכלכלה הישנה: סחורות, תיירות, קניות לא מקוונות, חקלאות, תעופה. מניות העתיד, המהפכות, השיבושים, הטרנספורמציות והחלומות מתנפצות ומספר המניות שמצליחות לעלות הולך ומצטמצם.

אנחנו צריכים לחשוב אולי על המשמעויות של התהליכים האלו להמשך. למשל: בועת משכורות ההייטק (שמומנה בחלקה על ידי גיוסי הון במחירים גבוהים) ומחירי הנדל״ן בישראל ובעולם. וגם, הענן האפור הזה יכול להעיב על הקריפטו למרות שכאן אנחנו עדיין בעדו. תזכרו שהכוחות המשולבים של פחד - הפסדים - ירידה בכמות הכסף - אינפלציה והעלאת רבית הם חזקים מאוד. נוסיף לכך מדינות שמתרחקות ממשחק הצמיחה הכלכלית כמו סין ורוסיה ונראה שלמרות האביב שפוקד אותנו בחוץ, על המסכים אנחנו עלולים להמשיך לראות חורף.

איך זה נראה על הגרפים?

תהליך ההיפוך נמשך

זה נראה לא טוב. נתחיל ב-S&P500. בהמשך להערכה שפורסמה כאן ב-11-04, המדד שבר למטה וחצה את תיקון ה-61.8% של פיבונאצ׳י. לדעתי הוא שבר עוד דבר. הוא שבר את רוחם של המשקיעים שהצטרפו למשחק ב-2008 ומאז חוו רק שווקים עולים ורק ירידות שהן תיקון והזדמנות. רבים ציפו שכך ימשך לעד ונראה לי שהדפוס ה״ישן״ של השווקים, שכולל היפוך מגמה קלאסי של חודשים ואז מגמת ירידה ארוכת טווח, חוזר.

אם הוא אכן חוזר, איתו יחזרו כותרות אימה בתקשורת, נביאי החורבן וגלי הדף כלכליים לא נעימים. כבר מזמן לא שמעתם על משקיעי רובין הוד ו-רדיט. הם חוזרים, בהכללה, ל-Day Jobs שלהם  והרפתקת השווקים מתפוגגת. הוא שאמרנו, זמן הכלכלה הישנה. הדברים לא נכתבים בציניות. הם נכתבים מתוך ניסיון לשקף את המציאות. הם נכתבים כי נראה שבגרסה זו או אחרת העולם הולך לחוות את תוצאות השיבוש המוניטרי שלו שהוזן על ידי הדפסות כסף אינסופיות וריבית נמוכה. הקורונה מתחה את השיבוש הזה עד הקצה ולכן, דווקא כשנדמה שאנחנו יוצאים מהקורונה, העולם ״מתפנה״ לתיקון.

• אחרי זינוק של 537% בשנה - סנדיסק תצטרף ל-S&P 500
• S&P משיקה מדד חדש שמשלב קריפטו ומניות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

היעד הבא שאפשר לחשוב עליו ביחס ל-S&P500 הוא 3800. נכון שיש רמת תמיכה ב-4170 אבל לאור תהליך ההיפוך שחל בשווקים ושאינו פוסח על המניות הגדולות לא הייתי סומך יותר מדי על התמיכה הזו.

רוצים דוגמא לשבירה של מניה גדולה? אם חשבתם ש-FB ו-NFLX אולי יהיו האדומות היחידות מקרב המניות הגדולות תסתכלו על גוגל. המניה שברה את רמת התמיכה (רמז אולי למה שיקרה לתמיכה של ה-S&P500) ויכולה לרדת לכיוון ה-2000. נראה לכם הזוי? המניה כבר השילה 600 דולר מהשיא. אומנם באחוזים ה-600 דולר הבאים יותר משמעותיים אבל זה לא משהו שהוא בלתי אפשרי, בלשון המעטה.

עכשיו נצייד אתכם ב״מבחן מייקרוסופט״ לימים הקרובים. רואים את הגרף? תבנית מוכרת כבר נכון?

ומה השאלה? השאלה היא האם תשבור את התמיכה או לא. אם כן, נקבל עוד אישור לתחזית הדובית שמתגלגלת כאן כבר מספר שבועות.

מה יהיו הטרנדים הבאים? מתיירות חלל לנוודות דיגיטאלית?

אחת השאלות שחשוב להתחיל לשאול היא מה יהיה התוצר של השיבוש הזה ואיזה חברות ירוויחו ממנו.

איזה חברות ירוויחו ממשבר מוניטרי עולמי? על איזה גרפים נסתכל בעוד שנתיים ונצטער שלא קנינו את המניות?

בשביל לענות צריך להתחיל להסתכל לא על המוכר, לא על מה שעלה בשנות הקורונה, אלא על אפשרויות כלכליות - דמוגרפיות חדשות. רוצים מחשבה פרועה? נוודות דיגיטאלית.

• לחזור למניות הקוואנטום?
• הגענו לרגע המכריע בוול סטריט?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מה צפוי בשוק ב-2025? הטוב, הרע והמכוער

נוודות דיגיטאלית היא שילוב של הרצון לחוות את העולם (ראו התייחסות ל-LUV כאן בשבוע שעבר) שיכול להיות מואץ כתגובת פוסט קורונה, דפוסי חיים שקרובים יותר לטבע-רוח-אדם (מצפה רמון...), התפתחות האפשרויות לעבודה מקוונת מרחוק, חיפוש אחרי מקומות מחיה זולים ומטבעות דיגיטאליים שיאפשרו תשלומים ותקבולים חוצי מדינות.

אחת החברות שמממשת את החזון היא Selina שהוקמה על ידי שני ישראלים. מדובר ברשת אתרי לינה - עבודה - Wellness שמציעה אפשרויות לינה מגוונות החל מחדרי יוקרה ועד לינה בחדרים משותפים.

כתושב מצפה רמון אני נחשף אליה פעמיים. פעם אחת לאור ההתרחבות המהירה שלה ביישוב ומחוויית סדנאות המיינדפולנס שהנחיתי שם ופעם שניה כאשר אני נדרש מעת לעת ללון במרכז לצורך עבודה ומשתמש בשירותיה. על פי מה שקראתי החברה מכוונת להנפקה ונראה שתזדקק לה לאור קצב הצמיחה שנראה קצת על הקצה (מתאים למצפה רמון...). היה וכאשר תונפק נעקוב אחרי מקרוב כמובן. אם אני צודק בתרחיש הנוודות, נראה שיכולה להיווצר אווירה נוחה להנפקה של חברה מסוג זה.

אני אשמח אם תעלו עוד רעיונות לחברות שמכוונות לצעירים עובדים-נוודים דיגיטאליים ולמגמה הזו שמשלבת טשטוש גבולות גיאוגרפיים לטובת חווית עבודה וחיים בינלאומיים. וכמובן רעיונות לטרנדים העולמיים הבאים.

אחת החברות שלכאורה נמצאת שם היא ABNB. כתבתי עליה מספר פעמים. ההתנהגות הטכנית שלה די ייחודית לחברות אחרי הנפקה. לשם המחשה ציירתי שני קווי רגרסיה. אחד שכולל את הקפיצה אחרי ההנפקה ואחד שמתעלם ממנה. שניהם מתאחדים ומראים את התנועה האופקית של המניה. ללמדנו שהמשקיעים בה מאוד יציבים ברוחם. מנקודת מבט של נווד דיגיטאלי אני יכול לאמר שיש לדעתי שתי בעיות עם המוצר/שירות:

הראשונה היא שהכוונה הראשונית לפיה אנשים יסבלטו את הבתים שלהם נדחקה על ידי אנשי עסקים שקנו דירות, שיפצו / פיצלו אותן, ופעמים רבות (בהכללה כמובן) מציעים חווית לינה מאכזבת במחירים גבהים וכמובן ללא הערך של האירוח המקומי. אתם מקבלים קוד כניסה, משלמים וזהו.

הבעיה השנייה היא העלויות שבמקרים רבים גבוהות למדי בשל תוספת העמלה שהחברה גובה ועלויות הניקיון. המודל של סלינה, שמנהל דיאלוג עם ABNB, ואולי בסופו של דבר יאפשר ״תושבות עולמית״ גם צריך ליטוש לדעתי אבל זה כבר לכתבה אחרת. מבחינת השקעה, נראה ש-ABNB יכולה להישאר בתיק כי היא גם מתאימה לכיוון וגם יחסית יציבה.

זהו להיום. תשמרו על עצמכם שם בשווקים.

כותב המאמר הינו זיו סגל ([email protected]) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.