זווית הדיור: "הטיפול של פישר במשבר שוק הדירות היה רחוק מלספק, אני מקווה שהמחליף ישכיל להבין את הסיטואציה"

כהונת פישר זוכה לתגובות שנויות במחלוקת בטיפולו בשוק הדיור: "היה האחרון שרצה שמחירי הדירות יירדו, הריבית הנמוכה פגעה באנשים"
לירן סהר | (22)

נגיד בנק ישראל סטנלי פישר הודיע היום על סיום תפקידו בעוד 5 חודשים, שנתיים לפני המועד המקורי, והותיר את השוק בתדהמה. פישר, אשר היה מודאג מאוד מדהירת מחירי הדירות במהלך כהונתו נקט במספר צעדים להגבלת המשכנתאות לצורך הגנה על המערכת הבנקאית.

"פישר כיהן בתקופה מאוד מפוארת בתקופה הכי סוערת בכלכלה העולמית", אומר אמיר אייל , יו"ר קבוצת אינפיניטי. "תזמון סיום התפקיד טוב מבחינתו כי מחליפו יאלץ להיות ה"איש הרע" שיצטרך להעלות את הריבית. פישר פעל נכון בהגבלת שוק המשכנתאות ועשה ככל יכולתו כדי למנוע סכנה עתידית למערכת הבנקאית. הצלחתו בהשפעה על מחירי הדירות הייתה חלקית מאחר ולא יכל להשפיע לבד. פישר היה האחרון שרצה שמחירי הנדל"ן יירדו, זו הייתה הביקורת היחידה נגדו. הממשלה הבאה תהיה יותר אגרסיבית בתחום הנדל"ן ואני מצפה שמחירי הדירות יירדו 5%-10%, המערכת הבנקאית בקושי תיפגע מכך וזה לזכותו של פישר."

אוהד דנוס , יו"ר לשכת שמאי המקרקעין, אמר: "פישר שמר באדיקות על המדיניות המוניטרית של ממשלת ישראל במהלך כל תקופת כהונתו. עם זאת, אתרא מזלו והוא נקלע, עקב גורמים שונים וצירוף נסיבות היסטורי, למצב שבו מדיניותו בנושא הריבית רק סייעה לקטר הנדל"ן לצבור תאוצה. טיפולו במשבר שנוצר, באמצעות הכלים העומדים לרשותו, הייתה רחוקה מלספק, ואנו תקווה כי מחליפו בתפקיד ישכיל ללמוד את שוק הנדל"ן הייחודי בישראל היטב, בטרם יפעיל עליו את עקרונות הכלכלה האוניברסליים, שלא תמיד עובדים. אנו מאחלים לנגיד הצלחה רבה ושימשיך לייצג את ישראל בכבוד בעולם."

"פישר נקט בצעדי מנע בתחום הדיור, הממשלה הייתה צריכה לפעול", אומר שי ליפמן , אנליסט הנדל"ן של אקסלנס ברוקראז'. "הריבית הנמוכה הייתה דלק לעליית מחירי הדיור ובסופו של דבר פגעה באנשים. מי שנטל משכנתא שכולה מבוססת על ריבית פריים הרוויח בסופו של דבר הרבה יותר מאלו שנטלו משכנתא לאחר הטלת ההגבלה של 33% רכיב משתנה. הפעולות של פישר לא הועילו, אך הוא פעל כדון קישוט כי לא יכל לעשות מעבר. בסך הכול היה שר אוצר על, לא זוכר שהיו כאלה נגידים דומיננטיים ומשפיעים בעבר."

אלכס ז'ב'ינסקי , הכלכלן הראשי של דש ברוקראז', אומר כי פישר תרם מאוד ליציבות השווקים ושער החליפין, אך לכל צעד שנקט היו תופעות לוואי כמו עליות מחירי הדיור בעקבות הפחתת הריבית. לפישר לא הייתה ברירה אחרת כי אלמלא היה מפחית את הריבית המשק הישראלי היה נכנס למיתון עמוק."

רינה דגני , מנכ"ל גיאוקרטוגרפיה, אומרת שחבל שאדם כה בכיר במערכת מתפטר. "מדובר באחד המומחים הבכירים בכלכלה, אולם כל ניסיונותיו לצינון שוק הדיור לא הועילו מאחר והבעיה היא בשוק. לא ניתן בשוק משוגע להשפיע על מחירי הדיור באמצעות הריבית בלבד, אולי רק בשוק יציב. רק שחרור קרקעות מצד הממשלה תשפיע על השוק. אך לסיכומו של עניין, אין ספק שהוא עשה את המקסימום שניתן."

רחל תורג'מן , יו"ר חלמיש, מסרה : "פישר הצליח לחזק מאוד את הכלכלה הישראלית ולשמור על יציבותה בימים קשים של משבר כלכלי עולמי. אני מצרה על פרישתו ומאחלת לו הצלחה בהמשך דרכו. לנגיד הנכנס אני מייחלת שבנוסף לכל המטלות הכבדות המוטלות על כתפיו, יעמיד בסדר עדיפות גבוה יעד נוסף וחשוב מאוד לאזרחי ישראל - קביעת מדיניות וצעדים אופרטיביים, יחד עם הגורמים הרלוונטיים במשק, לטיפול בשוק הדיור ולהוזלת מחירי הדיור בישראל. אין ספק כי מדיניות זו תוכל לעצור את מחירי הנדל"ן הדוהרים מעלה, תוך הרחקת חלום הדירה מיותר ויותר ישראלים".

תגובות לכתבה(22):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 15.
    הביתה!!!! (ל"ת)
    סוף סוף 02/02/2013 13:21
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    אטיאס חייב בדיין 30/01/2013 11:14
    הגב לתגובה זו
    אטיאס אחרי 4 שנות מחדלברמת פשע הוא פשוט קונצנזוס של כל מעמד הביניים ואנשי המקצוע והתיקשורת לגבי הנזק הכבד מאוד שהוא גרם בנושא הנדלן,
  • 13.
    אזרח 29/01/2013 23:22
    הגב לתגובה זו
    המדד זה יוקר המחייה. כל ממשלות העולם מטעות את הציבור בדרך אחד או אחרת. אצלנו מחירי הדירות לא במדד. אומרים לנו שהם מודדים את שכר הדירה. למה לא למדוד ישירות את מחיר הדירה? אם המדד היה כולל את מחירי הדירות, אז העליות היו מחייבות את הנגיד לעלות רבית - זה למה. העיקר מדינה שלמה נהרסת "בשביל חוסן הבנקים". יש להם די חוסן גם ככה.
  • 12.
    פישר ברח ואת התוצאות של הכלכלה שלו נשלם ובגדול (ל"ת)
    אנונימי 29/01/2013 22:30
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    גיל 29/01/2013 21:13
    הגב לתגובה זו
    מה הקשר בין מחירי הדיור לנגיד הרי הממשלה של ביבי האמירה את המחירים והכתב המשוחד עובד עליכם עובדה כשהיתה עליה מרוסיה והממשלה רצתה שירכשו דירות כדי להשריש אותם בארץ אז הוזילה את הדירות בצורה דרסטית והורידה את המיסים על השכרת דירות ונתנה אישורי בניה בשפע וברור שעכשיו היא לא מעונינת יותר אלא רק בדתיים שתומכים בה וכך זה מיתבצע אז שלא יעבדו עליכם
  • פישר הוא נכס!. 30/01/2013 11:09
    הגב לתגובה זו
    סטנלי עשה עבודת קודש,אסור לכם להאשים את פישר בגלל מחדלים מטורפים ששר הבינוי עשה,פישר לא סתם הוא נבחר שוב,מי שתפקידו לטפל בנדלן הוא אטיאס
  • אטיאס גרם לנזק בסדר גודל של טרור לאומני,חייב בדיין (ל"ת)
    אטיאס אח אח אטיאס 30/01/2013 11:05
    הגב לתגובה זו
  • גיל אתה צודק 200% כולם יודעים את זה,ראה תוצאות הבחירות (ל"ת)
    אטיאס=שר ההרס 30/01/2013 11:03
    הגב לתגובה זו
  • לא אתה פשוט איינשטיין..פחחחח (ל"ת)
    מסיר איטום 30/01/2013 00:17
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    ופישר הרי לא אשם 29/01/2013 20:46
    הגב לתגובה זו
    כמה שקוף כמה כואב כמו גרינספאן משאיר הנגיד היקר פישר את עם ישראל לגורלו ולפיצוץ בועת הנדל"ן - עכשיו אין סכר ואין כלום הריבית הנמוכה משכנתאות בשמיים מחירי דירות שוטפים כמו צונמי שכל זוג צעיר שני רוצה לברוח אבל הבוחר אמר את דברו ונתן ללפיד מנדט לפוצץ הכל ! מנהל מקרקעי ישראל ראשון על המוקד השיכון יחד איתו וביבי יעשה עכשיו הכל כדי שמחירי הדירות יהיו בקרשים
  • 9.
    oraemunna 29/01/2013 20:33
    הגב לתגובה זו
    ריבית נמוכה היא טובה להנעת המשק. מאידך, היא גורמת לשימוש מוגבר במינוף. הגבלת האשראי לנדל"ן חיוני ליציבות הבנקים ובולם את הבניה. כאשר לא בונים, נוצרת אבטלה בכל הענפים הקשורים לנדלן. כך שהנגיד הולך על חבל דק. אין לנגיד את כל הכלים להתמודד ספציפית עם בעית מחירי הדיור.
  • צודק, אטיאס=נזק עצום 30/01/2013 11:01
    הגב לתגובה זו
    אטיאס צריך לשבת בכלא על מחדל בסדר גודל כזה
  • 8.
    דן חסכן 29/01/2013 20:04
    הגב לתגובה זו
    ריבית נמוכה היא הפקטור הכי חשוב לקניית דירה ומאפשרת החזר הלוואה נמוך ותנאי החזר חוב אופטימלים. כאשר הריבית תעלההמשכנתא תהיה הרבה פחות אטרקטיבית אז מה זה משנה שהמחיר של הדירה ירד. מצב הרוכשים המסכנים-הזוגות הצעירים יהיה רע באותה המידה
  • 7.
    tan god 29/01/2013 19:57
    הגב לתגובה זו
    בארה"ב!!!...צריך להזהר....
  • 6.
    כלכלן בכיר 29/01/2013 19:54
    הגב לתגובה זו
    בלתי הפיך למחירי הדירות. הצפי נוקב בירידה מכסימלית של 5-10% . בסה"כ נגיד בינוני, יסמן של ביבי. המינוי שלו היה משגה. מעמד הביניים ישלם עוד פרק זמן קצר מיסים ואז ישאר חסר כל.
  • 5.
    בנטוב 29/01/2013 19:32
    הגב לתגובה זו
    המדינה צריכה להיתערב וליבנות דירות סטנדרטיות במחירים שפויים לזכאים דירה ריאשונה ודירות להשכרה לאחר שהזוגות מיתבססים כלכלית ומעמדם מיתייצב יכולים ליפנות לשוק החופשי ולשדרג את דירתם ואילו היום ישר קופצים לשוק יקר ולא מתאים למצבם הכלכלי על זה נאמר מה קדם למה הביצה לתרנגולת או התרנגולת לבייצה
  • צודק ! זה רעיון שהמדינה צריכה לאמץ. (ל"ת)
    אנונימי 29/01/2013 20:55
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    שמיר 29/01/2013 19:22
    הגב לתגובה זו
    למה ההי צריך להודיע זאת בתיזמון גרוע ופוגע , אפשר היה להודיע זאת אחרי המסחר !!!
  • 3.
    הדירות בישראל לעומת אירופה הן זולות, לראיה עשרות אלפים (ל"ת)
    ש. חיים 29/01/2013 18:50
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    ג 29/01/2013 18:21
    הגב לתגובה זו
    שוק הנדלן כשנה וחצי לאחר מכן.
  • 1.
    ד"ר מאיר 29/01/2013 17:33
    הגב לתגובה זו
    זה הביא לעליות במחיר הדיור כתוצאה מתשומות יבוא מיובא
  • ולעזאזל הייצוא. (ל"ת)
    לימבו 29/01/2013 18:50
    הגב לתגובה זו
הטבה של חצי מיליון שקל. קרדיט: רשתות חברתיותהטבה של חצי מיליון שקל. קרדיט: רשתות חברתיות

הקבלנים בלחץ: אזורים נותנת לרוכשי הדירות הנחה של 500,000 שקל בלי לקרוא לזה הנחה

הלוואה של מיליון שקל ל-10 שנים ללא ריבית והצמדה מגלמת חיסכון שנתי של כ-55-60 אלף שקל, בעשור זה כ-500 אלף שקל. מהלכי מימון יצירתיים של יזמים משנים את שוק המבצעים, מורידים את המחירים בפועל באופן דרמטי. 

צלי אהרון |

הקבלנים מתגלים כיצירתיים מאוד בכל הקשור למכירת דירות. היה 80/20, היה גם 90/10 זה עדיין קיים, אבל בנק ישראל הגביל את העסקאות האלו של שלם 10% עכשיו ו90% במסירה. אבל אל תדאגו - הקבלנים יצירתיים וראה שלאחרונה המבצעים כבר הגיעו לרף חדש - ועדיין, כל זה קורה בלי שאף אחד יקרא לזה בטעות "הנחה". או "ירידת מחיר". לקבלנים חשוב לבלבל את "האויב". הם לא מוכנים לקרוא לזה הנחה, הם רוצים שמחיר המחירון לא יירד - ככה הלמ"ס לא יתמחר את הירידה הזו וככה המחירים לא ירדו. זה עובר בין הקבלים באופן גורף, סוג של יד נעלמה עוברת בינהם ומיישרת אותם לכלל הזה - "אל תורידו מחיר. תתנו מבצע, הנחה, אבל בלי להוריד מחיר מחירון".

זה עובד. המחירים על פי הלמ"ס ירדו ב-2% בלבד, בפועל הם ירדו בין 5% ל-10%. 

בפועל ההטבות שמקבלים רוכשי דירות גדלו משמעותית. מה שנחשב בעבר למבצע נקודתי הפך לכלי תמחור מרכזי במכירות של הקבלנים, שבו הם מעניקים לקונים ערך כספי גבוה - לעיתים מאות אלפי שקלים. התוצאה היא “הנחות” שעומדות נכון לעת עתה בדרישות של הבנקים שהם אלו שאמורים לאשר הנחות לציבור (כשהם מאשרים הלוואה על פי טופס 4 הם מורים לקבלן שלא לעשות הנחות ללא אישורם). חשוב לציין - בפועל ההטבות מצמצמות את עלות הרכישה בצורה מהותית, בחישוב שערכנו ההנחה מגלמת כ-10% מערך הדירה שנכללת בהטבות השונות בממוצע.

הדוגמה הבולטת ביותר מגיעה כאמור מחברת אזורים אזורים 1.26%  , שהשיקה מהלך שבו הרוכש מקבל הלוואה של מיליון שקל ל-10 שנים, ללא ריבית, ללא הצמדה וללא החזר שוטף. המשמעות הכלכלית יחסית פשוטה: אם רוכש רגיל היה נוטל מיליון שקל מהבנק, הוא היה משלם ריבית של אזור ה-55-60 אלף שקל בשנה. על פני עשור. גם לאחר היוון של התזרים לערך נוכחי היום, מדובר בהטבה שמצטברת לכ-500 אלף שקל. מדובר למעשה במבצע שמגלם חצי מיליון שקל הנחה בפועל, רק בלי להשתמש במילים “הנחה” או “ירידת מחיר”. המחיר הרשמי נשאר קבוע, אבל עלות הרכישה האמיתית יורדת דרמטית.

כדי להבין את הסיבה לכך, ואת הגורמים לעובדה שהקבלנים יעשו הכל כדי לא לפגוע במחיר הרשמי, אפשר להכנס לכאן - מחירי הדירות יורדים, אבל לא מספיק; הציבור הוא זה שממשיך לממן את בעלי האינטרסים. באופן כללי - נראה שלא משנה עד כמה המכירות ייפגעו עבור הקבלנים והיזמים, הם פשוט לא יכולים להרשות לעצמם להוריד מחיר באופן רשמי, הסיבה האינטואיטיבית והברורה מכל היא הפחד מכדור שלג, דרך אגב: הם גם עושים את זה בשלל צורות. כך למשל כתבנו על ויסות מחירי הדירות: הקבלנים בונים לאט וההיצע יצטמצם - כאן - מדובר על שיטה נוספת של הקבלנים ליצור שליטה במלאי הקיים כדי לא לגרום להצפה גדולה יותר כבר ממה שקיים כרגע. מלאי אדיר של מעל ל-82 אלף דירות כבר צף, ונראה שבשנתיים- שלוש האחרונים המזל כבר לא מאיר פנים עבור היזמים  - והוא גם לא נראה באופק.

5% תשואה על ההון העצמי

אזורים לא לבד, והמהלך שלה מצטרף לשורה של פתרונות דומים מצד יזמים אחרים, שמזהים קהל קונים שמחפש ודאות ומימון נוח יותר, ולאו דווקא ירידת מחיר רשמית. כך למשל, יובלים סיטי-בוי מציעה לרוכשי דירות בתל אביב תשואה שנתית  של 5% על ההון העצמי מהרגע שבו נחתם חוזה ועד האכלוס. ההטבה הזו הופכת את המקדמה, שבדרך כלל “שוכבת” ללא רווח - לנכס שמניב החזר שנתי קבוע שגדול מפיקדון בנקאי בכ-2%. עבור רוכשים שמחזיקים הון עצמי גבוה, הצבירה יכולה להגיע לעשרות ואף מאות אלפי שקלים בתקופת הבנייה, בהתאם לגובה המקדמה והזמן שנותר עד למסירה.

הטבה של חצי מיליון שקל. קרדיט: רשתות חברתיותהטבה של חצי מיליון שקל. קרדיט: רשתות חברתיות

הקבלנים בלחץ: אזורים נותנת לרוכשי הדירות הנחה של 500,000 שקל בלי לקרוא לזה הנחה

הלוואה של מיליון שקל ל-10 שנים ללא ריבית והצמדה מגלמת חיסכון שנתי של כ-55-60 אלף שקל, בעשור זה כ-500 אלף שקל. מהלכי מימון יצירתיים של יזמים משנים את שוק המבצעים, מורידים את המחירים בפועל באופן דרמטי. 

צלי אהרון |

הקבלנים מתגלים כיצירתיים מאוד בכל הקשור למכירת דירות. היה 80/20, היה גם 90/10 זה עדיין קיים, אבל בנק ישראל הגביל את העסקאות האלו של שלם 10% עכשיו ו90% במסירה. אבל אל תדאגו - הקבלנים יצירתיים וראה שלאחרונה המבצעים כבר הגיעו לרף חדש - ועדיין, כל זה קורה בלי שאף אחד יקרא לזה בטעות "הנחה". או "ירידת מחיר". לקבלנים חשוב לבלבל את "האויב". הם לא מוכנים לקרוא לזה הנחה, הם רוצים שמחיר המחירון לא יירד - ככה הלמ"ס לא יתמחר את הירידה הזו וככה המחירים לא ירדו. זה עובר בין הקבלים באופן גורף, סוג של יד נעלמה עוברת בינהם ומיישרת אותם לכלל הזה - "אל תורידו מחיר. תתנו מבצע, הנחה, אבל בלי להוריד מחיר מחירון".

זה עובד. המחירים על פי הלמ"ס ירדו ב-2% בלבד, בפועל הם ירדו בין 5% ל-10%. 

בפועל ההטבות שמקבלים רוכשי דירות גדלו משמעותית. מה שנחשב בעבר למבצע נקודתי הפך לכלי תמחור מרכזי במכירות של הקבלנים, שבו הם מעניקים לקונים ערך כספי גבוה - לעיתים מאות אלפי שקלים. התוצאה היא “הנחות” שעומדות נכון לעת עתה בדרישות של הבנקים שהם אלו שאמורים לאשר הנחות לציבור (כשהם מאשרים הלוואה על פי טופס 4 הם מורים לקבלן שלא לעשות הנחות ללא אישורם). חשוב לציין - בפועל ההטבות מצמצמות את עלות הרכישה בצורה מהותית, בחישוב שערכנו ההנחה מגלמת כ-10% מערך הדירה שנכללת בהטבות השונות בממוצע.

הדוגמה הבולטת ביותר מגיעה כאמור מחברת אזורים אזורים 1.26%  , שהשיקה מהלך שבו הרוכש מקבל הלוואה של מיליון שקל ל-10 שנים, ללא ריבית, ללא הצמדה וללא החזר שוטף. המשמעות הכלכלית יחסית פשוטה: אם רוכש רגיל היה נוטל מיליון שקל מהבנק, הוא היה משלם ריבית של אזור ה-55-60 אלף שקל בשנה. על פני עשור. גם לאחר היוון של התזרים לערך נוכחי היום, מדובר בהטבה שמצטברת לכ-500 אלף שקל. מדובר למעשה במבצע שמגלם חצי מיליון שקל הנחה בפועל, רק בלי להשתמש במילים “הנחה” או “ירידת מחיר”. המחיר הרשמי נשאר קבוע, אבל עלות הרכישה האמיתית יורדת דרמטית.

כדי להבין את הסיבה לכך, ואת הגורמים לעובדה שהקבלנים יעשו הכל כדי לא לפגוע במחיר הרשמי, אפשר להכנס לכאן - מחירי הדירות יורדים, אבל לא מספיק; הציבור הוא זה שממשיך לממן את בעלי האינטרסים. באופן כללי - נראה שלא משנה עד כמה המכירות ייפגעו עבור הקבלנים והיזמים, הם פשוט לא יכולים להרשות לעצמם להוריד מחיר באופן רשמי, הסיבה האינטואיטיבית והברורה מכל היא הפחד מכדור שלג, דרך אגב: הם גם עושים את זה בשלל צורות. כך למשל כתבנו על ויסות מחירי הדירות: הקבלנים בונים לאט וההיצע יצטמצם - כאן - מדובר על שיטה נוספת של הקבלנים ליצור שליטה במלאי הקיים כדי לא לגרום להצפה גדולה יותר כבר ממה שקיים כרגע. מלאי אדיר של מעל ל-82 אלף דירות כבר צף, ונראה שבשנתיים- שלוש האחרונים המזל כבר לא מאיר פנים עבור היזמים  - והוא גם לא נראה באופק.

5% תשואה על ההון העצמי

אזורים לא לבד, והמהלך שלה מצטרף לשורה של פתרונות דומים מצד יזמים אחרים, שמזהים קהל קונים שמחפש ודאות ומימון נוח יותר, ולאו דווקא ירידת מחיר רשמית. כך למשל, יובלים סיטי-בוי מציעה לרוכשי דירות בתל אביב תשואה שנתית  של 5% על ההון העצמי מהרגע שבו נחתם חוזה ועד האכלוס. ההטבה הזו הופכת את המקדמה, שבדרך כלל “שוכבת” ללא רווח - לנכס שמניב החזר שנתי קבוע שגדול מפיקדון בנקאי בכ-2%. עבור רוכשים שמחזיקים הון עצמי גבוה, הצבירה יכולה להגיע לעשרות ואף מאות אלפי שקלים בתקופת הבנייה, בהתאם לגובה המקדמה והזמן שנותר עד למסירה.