בנק אוף אמריקה במכפיל רווח של 9 - אין קופצים; צ'ארלס שוואב הכה את תחזית הרווח ומזנק ב-6%
הבנקים הגדולים ידווחו השבוע את תוצאותיהם ברבעון השני. היום פרסמו חמישה - בנק
בנק אוף אמריקה (BAC) פרסם לפני פתיחת המסחר תוצאות טובות. מורגן סטנלי (MS) עם תוצאות פושרות, צ'ארלס שוואב (SCHW) בדוחות אמביוולנטים - ההכנסות ירדו, אבל הבנק הצליח להכות את התחזית בשורה התחתונה.
PNC PNC Financial Services (PNC), הבנק האזורי שהיה חשש כי יתמוטט, פרסם תוצאות חלשות, ובנק ניו יורק מלון (BK) הצליח לעמוד בתחזיות, אבל השוק לא ממש התלהב.
בהמשך השבוע יפרסמו בנקים נוספים, אבל כבר אפשר להגיד שלמרות שתוצאות הבנקים סה"כ סבירות, השוק כבר לא מתלהב. הבנקים נמצאים בשיא הרווחים כשהריבית כעת גבוהה, והציפיות שהריבית תתחיל לרדת החל משנה הבאה, מביאים את המשקיעים להבנה שממש מעבר לפינה יתחילו הרווחים לרדת. מעבר לכך, לבנקים האזוריים יש סיכון גדול במקביל להמשך משיכת הפיקדונות של הציבור והעברת כספים למקומות בטוחים יותר והבנקים הגדולים סובלים ממאזנים שמלאים בנכסים שלא שווים את הסכומים בספרים.
בנק אוף אמריקה - תוצאות טובות, השוק לא מתרגש
הרווח למניה של בנק אוף אמריקה הסתכם ברבעון ב-0.88 דולר ועקף את תחזיות האנליסטים שעמדו על 0.84 דולר. הרווח עלה ל-7.7 מיליארד דולר גבוה מרווח של 6.2 מיליארד דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה.- "מחשוב קוונטי בדרך לשוק של 2 טריליון דולר עד 2035"
- בנק אוף אמריקה: השוק האמריקאי יקר מדי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההכנסות ברבעון השני עלו ב-11% ל-25.2 מיליארד דולר, מעל ציפיות וול סטריט שעמדו על 24.98 מיליארד דולר. המנכ"ל בריאן מויניהן אמר שהבנק סיפק את אחד הרבעונים החזקים בתולדות החברה, עם צמיחה יפה של לקוחות - "אנחנו ממשיכים לראות כלכלה בריאה בארה"ב. כלכלה שאומנם צומחת בקצב איטי יותר, עם שוק עבודה גמיש יותר, אבל כלכלה בריאה".
מוינהן הוסיף כי הבנק מתכוון להשקיע משאבים בהגדלת נתח עסקי בנקאות ההשקעות שנחשבים רווחיים מתחומים אחרים. ביחידה הצרכנות של הבנק, נוספו כ-157,000 חשבונות עו"ש חדשים ברבעון הנוכחי, זה הרבעון ה-18 ברציפות של צמיחה. בנוסף, גם התווספו 1.2 מיליון חשבונות כרטיסי אשראי. מספרים מרשימים ועדיין - מניית בנק אוף אמריקה ירדה ב-20% בארבעה חודשים על רקע החששות ממצב הבנקאות בארה"ב. בנק אוף אמריה שנסחר ב-29.5 דולר למניה, שווי של 234 מיליארד דולר, סוחב הפסדים של 100 מיליארד דולר באגרות החוב שבמאזן. זה הפסד שעדיין לא צף בדוח רווח והפסד (ראו ניתוח של ההפסד בהתבסס על דוחות רבעון ראשון).
אז מצד אחד בפעילות השוטפת יש רווח מרשים והבנק נסחר במכפיל רווח של 9 על שנה הבאה (ו-9 גם על שנת 2024 כאשר הרווח למניה יירד ב-2024 ל-3.26 דלר למניה לעומת 3.34 דולר למניה ב-2023), אך מצד שני - יש הפסדים בקנה, הפסדים מוחבאים ויש ציפייה להורדת ריבית בשנה הבאה שעשויה להוביל לירידה ברווחים.
- אנבידיה מקימה מעבדת AI ורובוטיקה בשיתוף עם אבו דאבי
- הנאסד"ק עולה 0.2%; טבע מטפסת 5.3%, מטסרה טסה 63%; בוליש צונחת 6.5%
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- מה מגלה המחקר הארוך בהיסטוריה על אושר?
זו הסיבה שהמניה נסחרת לכאורה במכפיל רווח נמוך. במקביל צריך לזכור שמבחני הלחץ של המערכת הבנקאית בארה"ב אומנם הוכתרו בהצלחה - גם במקרה קיצוני של מיתון עמוק הם יוכלו להמשיך לשרת את העסקים ומשקי הבית ולספק אשראי, אבל בבנק אוף אמריקה בכל זאת החליטו להשהות את הודעת הדיבידנד ולפתוח בשיחות מול הפד', על רקע חשש שהמצב יורע.
האמת שגם עצירת דיבידנדים היא בשורה חיובית, אחרי הכל, ככה כרית הביטחון של הבנק תגדל והם יוכלו לעבור את המשבר אם וכאשר יהיה בצורה טובה יותר, כשבחודש האחרון על רקע המשך נתונים טובים והמשך העלייה בוול סטריט, נראה שהמערכת הבנקאות מתרחקת ממשבר. הבנקים האזוריים עדיין רגישים מאוד ולא נופתע אם משם יגיעו עוד בשורות קשות, אבל הבנקים הגדולים גם בזכות הביטחון שהממשל נותן על הפיקדונות, נראים יחסית במצב טוב.
מורגן סטנלי - תוצאות פושרות
מורגן סטנלי פחות חשוב לפיקדונות כמו בנק אוף אמריקה. מחלקת בנקאות ההשקעות שלו חזקה יותר. רווחי הבנק ירדו ב-13% ל-2.18 מיליארד דולר, או 1.24 דולר למניה, מנגד, ההכנסות טיפסו ב-2% ל-13.46 מיליארד דולר. הבנק נזחר במכפיל רווח של כ-14לשנה הנוכחית ו-12 לרווח השנה הבאה.
המיקוד של מורגן סטנלי גם ברבעון החולף היה בחטיבת ניהול ההון שלה. הכנסות ניהול ההון עלו ב-16% ל-6.66 מיליארד דולר לעומת צפי אנליסטים שעמד על 6.5 מיליארד דולר. "החברה סיפקה תוצאות חזקות בסביבת שוק מאתגרת", אמר ג'ימס גורמן המנכ"ל בהודעה. "הרבעון התחיל באי ודאויות מאקרו כלכליות, אבל הסתיים באופן טוב יותר".
צ'ארלס שוואב שהוא בעצם סוג של ברוקר אונליין הצליח להכות את התחזית בשורה התחתונה. הרווח המתואם למניה הגיע ל-75 סנט, לעומת תחזיות האנליסטים שעמדו על 71 סנט. ההכנסות ירדו ב-9% ל-4.656 מיליארד דולר, לעומת תחזית של 4.610 מיליארד דולר. כלומר, למרות שהבנק לא עמד בהכנסות, הוא הכה את השורה התחתונה, מניית הבנק בתגובה מזנקת ב-6%. הבנק נסחר במכפיל רווח של 18 על רוחי השנה ו-15 על הרווחים הצפויים בשנה הבאה.
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותרווח של 3,900%: וורן באפט סגר את ההשקעה ב-BYD
המשקיע האגדי השלים את מכירת כל מניות יצרנית הרכבים החשמליים הסינית לאחר מכירה הדרגתית שנמשכה כשנתיים, כאשר באפט מתרחק מסיכונים גיאופוליטיים וחוזר להעדיף חברות אמריקניות גדולות ויציבות
וורן באפט סגר את אחת ההשקעות המוצלחות ביותר בקריירה שלו. ברקשייר האת'ווי מכרה השבוע את כל המניות שנותרו לה בחברת הרכבים החשמליים הסינית BYD, ובכך סיימה השקעה שהכניסה לה רווח של כמעט 3,900% במהלך 17 שנים. המהלך מסמן את סיומה של אחת מההשקעות המוצלחות ביותר בהיסטוריה של קונגלומרט ההשקעות, שבדרך כלל מעדיף חברות אמריקניות מוכרות על פני הרפתקאות באסיה.
חשוב - וורן באפט מגדיל את ההחזקה במניות יפניות
החברה של באפט השקיעה בחברה הסינית כ-230 מיליון דולר ב-2008, כשקנתה 225 מיליון מניות בתקופה שבה הרכב החשמלי נחשב עדיין לחלום רחוק. זה היה רעיון של שותפו צ'רלי מאנגר, שבמפגש בעלי המניות ב-2009 אמר שלמרות שזה נראה כאילו "וורן ואני השתגענו", הוא רואה בחברה ובמנכ"ל שלה וונג צ'ואנפו "נס אמיתי". מאנגר זיהה את הפוטנציאל של BYD לא רק כיצרנית רכב, אלא כחברת טכנולוגיה שמפתחת בעצמה סוללות מתקדמות - מה שהפך אותה למובילה בתחום שנים לפני שהעולם הבין עד כמה חשובה עצמאות טכנולוגית בתחום הזה.
מאנגר צדק. מניות BYD זינקו בכמעט 3,900% במהלך השנים שברקשייר החזיקה בהן והפכה להשקעה שהכניסה עשרות מיליארדי דולרים לחברה. ההשקעה הגיעה לשיא של 9 מיליארד דולר ברבעון השני של 2022, כשהמניה עלתה 41% באותו רבעון בלבד. BYD הפכה לאחת מיצרניות הרכב החשמלי המובילות בעולם, עם נוכחות דומיננטית בסין ופעילות גוברת באירופה ודרום אמריקה.
- כסף קטן: באפט עשוי להפסיד יותר מ-3 מיליארד דולר השנה
- באפט קונה בדיוק בזמן – רכש את UNH בשפל והרוויח כבר יותר מ־25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החלה למכור בשיא
עוד באוגוסט 2022 החלה ברקשייר למכור מניות, בדיוק בשיא. תחילה זה היה באיטיות, כאשר החברה מכרה חלקים קטנים כדי לא להשפיע על המחיר או ליצור פאניקה בין המשקיעים הקטנים. עד יוני 2023 מכרה כמעט 76% מהחזקה המקורית, והגיעה לרמה של בדיוק מתחת ל-5% מהמניות הרשומות של החברה. העיתוי היה מושלם מבחינה פיננסית , היות והמכירות התבצעו כשהמניות עדיין נסחרו ברמות גבוהות יחסית, לפני ההידרדרות שהתחילה ב-2023.
וול סטריט השוק האמריקאיהנאסד"ק עולה 0.2%; טבע מטפסת 5.3%, מטסרה טסה 63%; בוליש צונחת 6.5%
מדוע מטסרה מזנקת ומהו המהלך של פייזר? מה קורה בפוקס ניוז? ועל הצעד של וורן באפט; סקטור הקוואנטים מתרסק והקריפטו יורד; הזהב עולה כ-1%
המסחר נפתח, ולאחר ירידות קלות, המדדים עברו ברובם לעליות, כשמדד ה-S&P 500 עולה 0.1%, הנאסד"ק עולה
0.3% והדאו יורד 0.1%. אחרי רצף עליות שהוביל לשיאים חדשים בשבוע שעבר, ראינו מימוש מתבקש וכמו בתקופה האחרונה, זה נראה כמו עוד יום עם מימוש קל שעובר לירוק. תשואת אג״ח ממשלתי ל-10 שנים נותרה ללא שינוי ברמה של 4.13%, והתשואה לשנתיים נותרה יציבה על 3.58%. הכל פתוח,
הנה המניות הבולטות היום במסחר.
מניות במוקד
מניית פוקס ניוז Fox 1.07% עולה בכ-1.7% אחרי שנשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, אומר כי משפחת מרדוק צפויה להצטרף לקבוצת משקיעים שמתארגנת לרכישת הפעילות האמריקאית של טיקטוק. הקבוצה עשויה לכלול גם את לארי אליסון מאורקל ומייקל דל מדל.
אורקל Oracle Corp 2.96% עולה 3.3% על רקע דיווח על עסקת ענן גדולה עם מטא בהיקף כ-20 מיליארד דולר.
מטסרה Metsera 62.3% טסה בכ-63% אחרי דיווחים לפיהם פייזר Pfizer Inc 2.04% מנהלת מגעים לרכוש אותה תמורת 7.3 מיליארד דולר. ההסכם המסתמן כולל תשלום מזומן של 47.5 דולר למניה ותוספת של עד 22.5 דולר בהתאם לעמידה באבני דרך ביצועיות. מניית פייזר עולה בכ-2.1%. העסקה הפוטנציאלית ממקמת את פייזר כשחקנית מרכזית בתחום התרופות לירידה במשקל, שוק צומח שבו נובו נורדיסק Novo Nordisk A/S -1.51% ואלי לילי Eli Lilly and Co 1.11% כבר מובילות. קראו בהרחבה: פייזר רוצה להיכנס לעסקי ההרזיה הרווחיים דרך רכישה ענקית
- הנאסד"ק עלה ב-0.7%, עליות בקוואנטים, פייבר ומאנדיי זינקו
- אינטל זינקה ב-23%, אנבידיה קפצה ב-3.5%; הנאסד״ק עלה ב-0.9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הקריפטו רושם ירידות חדות ואיתו סקטור המניות העוסקות בקריפטו, לאחר עצירת פוזיציות לונג ממונפות בשווי 1.5 מיליארד דולר. האת'ריום צנח עד 9% לשפל יומי של 4,075 דולר, כאשר כמעט חצי מיליארד דולר של פוזיציות לונג ממונפות נמחקו. הביטקוין (BTC) איבד כמעט 3% וירד לשפל של 111,998 דולר, לפני שתיקן לכ־113,041 דולר. קוינבייס Coinbase -2.92% יורדת בכ-2.9%, מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -2.07% יורדת 1.4% ובוליש Bullish -5.91% יורדת 6.4%.
