וול סטריט
צילום: unsplash.com @bylolo

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

עונת הדוחות תעלה השבוע הילוך עם פרסום תוצאותיהן של מרבית חברות ה-FANNG; האנליסטים מנסים להסביר את עליות השערים חרף העלייה בציפיות האינפלציה והריבית, ומעריכים כי תשואות האג"ח ימשיכו לעלות בחודשים הקרובים 
איתן גרסטנפלד |

לקראת פתיחת שבוע המסחר האנליסטים מסבירים מדוע נמשכו עליות השערים בשבוע המסחר החולף, למרות העלייה בציפיות האינפלציה והריבית. לצד זאת, הם מעריכים כי התשואות הארוכות בארה"ב עשויות להמשיך ולעלות בחודשים הקרובים לרמה של מעל ל- 2% בטווח של 10 שנים בשל סביבת האינפלציה הנוכחית וצעדי הפד'.

במהלך השבוע יתפרסמו דוחות כספיים של מספר חברות מרכזיות בוול סטריט, ובראשן מרבית חברות ה-FANNG. מחר (יום ב') צפויה לפרסם פייסבוק  FACEBOOK  את תוצאות הרבעון השלישי שלה (לאחר הנעילה) על רקע הירידה במחיר המניה במהלך הרבעון. למחרת (יום ג') תפרסם חברת מייקרוספט MICROSOFT  את תוצאותיה ברבעון החולף, יחד עם אלפבית GOOGLE ברת האם של גוגל שתפרסם גם היא את תוצאותיה לאחר הנעילה. לבסוף, לקראת סוף השבוע, ביום חמישי לאחר הנעילה יצטרפו גם אפל APPLE  ואמזון  AMAZON למעגל המדווחות. 

בגזרת הישראליות: טבע (US) תדווח ביום רביעי ו צ'ק פוינט  תדווח ביום חמישי.

מפרסמות נוספות השבוע יהיו - 

יום שני -  LOGITECH INT S.A. OTIS WORLDWIDE

יום שלישי - 3M COMPANY   TWITTER INC VISA   ADVANCED MICRO DEVICES

יום רביעי -  EBAY BOEING FORD MOTOR CO   GENERAL MOTORS GENERAL ELECTRIC COCA COLA MCDONALDS

יום חמישי -   MERCK & COMPANY GILEAD SCIENCES

יום שישי -  CHEVRON CORP   EXXON MOBIL

מדוע ה-VIX ירד לרמה הנמוכה מאז תחילת המגפה?

גם בשבוע החוולף נמשכו עליות השערים בשוק המניות למרות עלייה בציפיות האינפלציה והריבית. לדברי אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש הערכת נזקים מדודה של שוק המניות כתוצאה מעליית ריבית משקפת התפתחות חיובית ומובילה לירידה בהערכת סיכון כללי בשוק. גם רמה יחסית נמוכה של התשואות הארוכות, למרות הציפיות לתוואי די מהיר של עליית ריבית, מסייעת להפחתת ההערכה של פוטנציאל הנזק. סיכון של עליית ריבית והנזק שהיא עלולה לגרום לשווקים ולשוק המניות בפרט היה "הפיל בחדר". ניתן לשער שההפנמה ע"י המשקיעים שמידת הסיכון אינה קטסטרופלית, לפחות בציפיות הנוכחיות לעליית ריבית, זאת אחת הסיבות לירידה משמעותית במדד ה-VIX לרמה הנמוכה מאז תחילת המגפה.

גם עונת הדוחות החיובית תורמת לעליות שערים במניות. עדכוני האנליסטים לרווח למניה במדד S&P500 לשנה הקרובה היה בשלב זה של עונת הדוחות (לאחר דיווח של כ-23% מהחברות) גבוה משמעותית מהממוצע בשנים 2015-19, כמו שקרה בכל הרבעונים בשנה האחרונה".

  

התשואות הארוכות בארה"ב עשויות להמשיך ולעלות

ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי ודודי רזניק, אסטרטג הריביות של לאומי שוקי הון, מעריכים כי התשואות הארוכות בארה"ב עשויות להמשיך ולעלות בחודשים הקרובים לרמה של מעל ל- 2% בטווח של 10 שנים.

לדבריהם, "בהודעת הריבית האחרונה הפד' רמז על התחלת תהליך הפחתת רכישות הנכסים, ואנו מצפים שהוא יצהיר על תחילת התהליך בתחילת חודש נובמבר. להערכת הפד', האינפלציה תישאר מעל ליעדה בשנתיים הקרובות, מה שתומך בהעלאת שיעור הריבית, מהלך אשר השוק צופה שיתרחש סביב אמצע 2022. שיעור האינפלציה המשיך להתמתן בקצב איטי מאוד בארה"ב ולהיות מעל ליעד גם ב-2022.

קיראו עוד ב"גלובל"

הפרוטוקולים של ישיבת ה-FOMC מצביעים על כך שצפויה בקרוב הצהרה על תחילת תהליך זה, על אף ההתאוששות האיטית בשוק העבודה באוגוסט וספטמבר. להערכתנו, בתחילת חודש נובמבר צפויה הכרזה רשמית על התחלת תהליך זה. החששות מעליית האינפלציה, ובפרט החשש מכך שהאינפלציה לא נובעת רק מגורמים זמניים כפי שהפד' העריך בעבר, העלו את התחזית החציונית להעלאת הריבית.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
Lakera  מייסדי  (Lakera )Lakera מייסדי (Lakera )

צ'ק פוינט רוכשת חברה לאבטחת ה-AI ב-300 מיליון דולר; מצפה להיות מובילה בתחום

רכישה לא סטנדרטית של צ'ק פוינט - חברה שוויצרית בולטת באבטחת מידע ב-AI עם 70 עובדים (11 דוקטורים); ההכנסות בשלב זה עדיין נמוכות - הפוטנציאל גבוה

רן קידר |
נושאים בכתבה צ'ק פוינט AI

צ׳ק פוינט מודיעה על רכישה לא שגרתית כדי להיכנס לעולם ה-AI Secuirty הצומח מאוד. על פי ההערכות היא תשלם כ-300 מיליון דולר עבור Lakera.AI, אחת מהחברות המובילות בעולם לאבטחת יישומי Agentic AI. 

צ׳ק פוינט סבורה שהיא תוכל לייצר סטנדרט חדש באבטחת AI, עם הגנה מקצה לקצה על כלל מערכות ה-AI הפועלות בארגון, וכך תאפשר לארגונים ברחבי העולם לאמץ טכנולוגיות AI בצורה מאובטחת ובקנה מידה רחב. 

חברת Lakera.AI, שנוסדה בשנת 2021 על ידי מומחי AI יוצאי Google ו-Meta, נבנתה במיוחד עבור סביבות AI, עם אבטחה בזמן אמת ומחקר מתקדם בליבת הפעילות שלה. החברה מספקת הגנה על LLMs, סוכני AI ו-MCP, ומפעילה מרכזי מחקר ופיתוח בציריך ובסן פרנסיסקו. ל-Lakera כ-70 עובדים, מהם 11 בעלי תואר דוקטור. 

הפלטפורמה של Lakera.AI משלבת הגנה מתקדמת בזמן אמת עם בדיקות תקיפה מתמשכות (Red Teaming), ומונעת פעולות לא מורשות או חריגות תוך כדי פעילות ה-AI. שני הפתרונות המרכזיים שלה, Lakera Red ו-Lakera Guard, מספקים הערכות מצב לפני פריסה ואכיפה בזמן אמת, כדי להגן על LLMs, סוכני AI וזרימות עבודה מולטי-מודליות. החברה פיתחה את פלטפורמת אבטחת מערכות Gandalf AI, שנחשב לאחד מפרויקטי ה-Red teaming הגדולים בעולם ה-AI, עם למעלה מ-80 מיליון נקודות נתונים של תקיפות. הפלטפורמה משמשת ככלי מחקרי ואנליטי להבנת נקודות תורפה במערכות AI. כל זה מאפשר מערך הגנה מתפתח שמקדים את האיומים החדשים בעידן ה-AI, ומספק לארגונים את הביטחון הדרוש לשימוש בטכנולוגיות AI בקנה מידה רחב. Lakera משרתת לקוחות מ-Fortune 500 ברחבי העולם, ותומכת ביותר מ-100 שפות. 

עם השלמת הרכישה, מטה Lakera בציריך יהפוך למרכז המחקר והפיתוח הגלובלי של צ׳ק פוינט בתחום אבטחת AI. המרכז החדש יפעל לצד מרכז הפיתוח בתל אביב, וישמש מוקד לפיתוח טכנולוגיות מתקדמות ולהובלת חדשנות בתחום אבטחת ה-AI – וימצב את צ׳ק פוינט כמובילה עולמית בהגנה על ארגונים מבוססי AI ובעיצוב עתיד אבטחת ה-AI.

חאבייר מיליי נשיא ארגנטינה
צילום: טוויטר

תבוסת מיליי בבחירות בבואנוס איירס מאיימת על התוכנית הכלכלית שלו

המפלגה הפרוניסטית השיגה יתרון של 13 נקודות בפרובינציה המרכזית, המניות והאג"ח קרסו והפזו נחלש – בעוד הנשיא נאלץ להאיץ רפורמות כלכליות ללא גיבוי ציבורי רחב

אדיר בן עמי |

חאבייר מיליי, הנשיא הניאו־ליברלי של ארגנטינה ספג הפסד משמעותי בבחירות המקומיות בבואנוס איירס, והתגובות הכלכליות לא איחרו להגיע. המניות בארגנטינה ירדו ב־10%, האג"ח איבדו גובה והפזו נחלש ב־5% מול הדולר. מיליי נבחר על בסיס הבטחה לבלום את ההיפר־אינפלציה ולהוציא את המדינה ממשבר מתמשך, אך המהלך דורש ויתורים קשים מהציבור בטווח הקצר. התוצאות בבחירות הראו שהציבור הארגנטינאי מתקשה להעניק לכך גיבוי מלא.


בפרובינציית בואנוס איירס – שבה מרוכזת כ־40% מהאוכלוסייה – המפלגה הפרוניסטית השיגה יתרון של 13 נקודות על פני מפלגתו של מיליי. פער כזה באזור כה מרכזי משקף שחיקת תמיכה במדיניות הצנע שהוא מוביל.  השווקים הגיבו מיד. אג"ח הדולר של ארגנטינה איבדו חמישה סנט לערך, מדד המניות מרוואל ירד בכ־10%, והפזו נחלש שוב. המשקיעים לא הסתפקו באכזבה; הם החלו לתמחר סיכון גבוה יותר להמשך הדרך.


הממשלה נדרשת כעת להראות לקרן המטבע הבינלאומית כי היא מסוגלת להגדיל את יתרות המט"ח עד 2027, למרות שהן כעת שליליות. התוכנית נשענה על חזרה לשווקי החוב הבינלאומיים ומיחזור חובות בדולרים, אך עם תשואות שעולות ביותר מ־9% מעל אג"ח אמריקניות – תנאים כאלה אינם אטרקטיביים למשקיעים.


הפוליטיקה הפנימית מסבכת את המצב


 פרשיות שחיתות שנגעו ליועציו הקרובים לצד וטו שהטיל על תוספות לגמלאים ולנכים גרעו מתמיכתו. צעדים כאלה עשויים להקל על הגירעון, אך הם מחלישים את בסיס התמיכה הפוליטי. לא מדובר רק בכישלון נקודתי אלא סימן שהגישה של "קיצוץ עכשיו ותיקון אחר כך" מתקשה להתממש במערכת דמוקרטית. ניתן לקצץ בהוצאות, אך אם הציבור מאבד אמון – התוכנית כולה מתערערת.


הבנק המרכזי של ארגנטינה הודיע שיתערב בשוק המט"ח כדי לבלום את הירידות. צעד זה עשוי לייצב את השוק בטווח הקצר, אך הוא גם מקטין את עתודות המטבע הזר, שהקרן הבינלאומית דורשת להגדיל. כך, כל ניסיון לפתרון יוצר בעיה אחרת.