מתי נראה את הקאמבק של מניית Sarepta?
ביוטכנולוגיה שנת 2021 היתה עד כה שנה מאכזבת מאוד למנייתה של חברת הביוטכנולוגיה SAREPTA THERAPEUTICS INC COMMON STOCK (SRPT), אשר איבדה כמעט מחצית מערכה (48% ליתר דיוק) מתחילת השנה, לעומת מדד הנאסד"ק אשר טיפס 17% וה-S&P 500 אשר עלה 19%.
התכווצותה של מניית SRPT היא השלישית בחומרתה מקרב חברות ביוטכנולוגיה אשר מרכיבות את מדדי תעודות הסל הפופולריות XBI ו-IBB. תעודת הסל XBI, אשר מחקה את מדד ה-S&P Biotechnology Select Industry Index, מציגה כעת תשואה שלילית של 7% מתחילת השנה.
לעומת זאת, תעודת ה-IBB היא אמנם בעלת תשואה חיובית של כ-13% מתחילת השנה, אך מדובר בתעודה משוקללת שווי שוק, כלומר נותנת משקל יחסי גבוה יותר לחברות הביוטכנולוגיה הגדולות, ולכן יצרניות חיסוני הקורונה MODERNA (MRNA) ו- BIONTECH SE ADR (BNTX), אשר נהנו מתחילת השנה מזינוק מדהים במניותיהן בשיעור של כ-300%, מהוות לבדן כ-15% מה-IBB, כלומר תרמו כבר מעל 10% מן התשואה השנה.
חברת Sarepta הוציאה לפועל מהפך עסקי מרתק, והפכה לחברת ביוטכנולוגיה בוגרת בעלת פלטפורמה טכנולוגית ורטיקלית ומגוונת. פלטפורמה זו כבר הניבה אישורי FDA לשלוש תרופות המיועדות למחלת היתום הגנטית וחשוכת המרפא DMD (Duchenne Muscular Dystrophy).
- 1.8 טריליון דולר: 5 עובדות על תעשיית הביו מד העולמית
- מניית חברת הביוטכנולוגיה שצונחת ב-43% בעקבות אשפוז של מטופל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מוצר הראשון לטיפול ב-DMD, מולקולת ה-Exondys 51 (Eteplirsen), אושר לשימוש ע"י ה-FDA בספטמבר 2016, לאחר תהליך דרמטי במיוחד אשר כלל המלצה שלילית של הוועדה המדעית המייעצת (ה-ADCOM) ולחצים ציבוריים ופוליטיים כבדים על ה-FDA לאשר את התרופה בכל זאת. מאז, ה-Exondys 51 מייצרת בסיס הכנסות יציב עם צמיחה חזקה מרבעון לרבעון, כאשר שתי התרופות המאושרות הנוספות של Sarepta ל-DMD, ה-Vyondys 53 וה-Amondys 45, החלו גם הן לתרום למכירות החברה.
בנוסף לכך, ל-Sarepta יש צנרת רחבה יחסית של מוצרים בפיתוח מתקדם בעלי פוטנציאל מסחרי משמעותי. מדובר במולקולות אשר הראו סימנים מוקדמים של יעילות קלינית ובטיחות טובה, מה שיוצר לחברה פורטפוליו של טיפולים פוטנציאליים למחלות נדירות תוך התמקדות במערכת העצבים המרכזית (CNS) ומחלות יתום נוירו-מוסקולריות. תוכניות הפיתוח הנ"ל של Sarepta צפויות להציג ממצאים קליניים במהלך השנתיים הקרובות.
מה שהעיב מאוד השנה על מניית SRPT הינו כישלון ניסוי קליני של מולקולה חדשה של החברה ל-DMD בטכנולוגיית Gene Therapy, אשר הוביל בתחילת ינואר להתרסקות המנייה ב-51%. אבל ניסוי פיבוטלי נוסף של אותה טכנולוגיה, מולקולת ה-SRP-9001, מתחיל בקרוב ועשוי להצליח יותר עם ממצאים קליניים שצפויים להתפרסם תוך כשנה וחצי (סוף 2022 או תחילת 2023).
- המתחרה השווייצרית של נייקי ואדידס מפתיעה עם תוצאות מרשימות
- בשורה רפואית - תרופת הכולסטרול של מרק עם תוצאות מרשימות; המניה זינקה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
במסגרת החולשה הכללית בענף הביוטכנולוגיה ב-2021, גורלן של שחקניות ה-Gene Therapy הבולטות כמו Sarepta היה קשה במיוחד. מנייתה של חברת ביוטכנולוגיה אחרת בסגמנט, BLUEBIRD BIO INC COMMON STOCK (BLUE), איבדה השנה 57% מערכה, על רקע חששות מבטיחות מוצריה ושלל צרות אחרות.
אין ספק, כי השוק התקרר מאוד בסנטימנט שלו כלפי תחום ה-Gene Therapy. יחד עם זאת, תחום פעילות הנ"ל של Sarepta עצמה, בהקשר של טיפול במחלת ה-DMD, נראה בטוח יותר ממה שמתחרותיה מנסות לפתח. כמו כן, אנחנו אוהבים את העובדה כי ל- Sarepta, עם שווי שוק נוכחי של כ-7 מיליארד דולר, יש יתרות נכסים פיננסיים בהיקף של 1.7 מיליארד דולר (נכון לסוף יוני 2021), וכן את בסיס ההכנסות היציב בתחום ה-DMD כאמור לעיל - עם מכירות של 530 מיליון דולר בשנת 2020, ומכירות חזויות עפ"י קונצנזוס אנליסטים של 658 מיליון דולר ב-2021.
בשורה התחתונה, לאחר שהגיעה לשפל ברמת ה-65 דולר במהלך חודש יולי, נראה כי מניית SRPT מצויה במגמת התאוששות מובהקת והדרך חזרה לרף ה-100 נראית קרובה. בטווח הארוך יותר, הרי שמאחר והמניה נסחרה במחיר של כ-170 דולר לפני כישלון הניסוי הקליני בינואר, כאשר רבים ציפו כי המניה תחצה את רף ה-200 דולר עם פרסום מממצאים קליניים חיוביים מהניסוי, אזי ניתן לצפות כי המניה תחזור לרמות אלו במידה והניסוי הפיבוטלי הבא יצליח יותר.
- 2.הצדיק מסדום 27/09/2021 12:19הגב לתגובה זולא בקדנציה שלי.
- 1.עמי 27/09/2021 11:47הגב לתגובה זובזכותך כבר עשיתי בשבוע שעבר סיבוב על SAVA וכמו שזה נראה היא תמשיך בדרך למעלה
אורקל חזרה למחיר טרם הזינוק: האם זו הזדמנות?
החברה שחתמה על עסקת ענק עם OpenAI ונחשבת לאחת המובילות של מרוץ הבינה המלאכותית מגלה שהמשקיעים פחות סלחניים: אחרי התחזיות האופטימיות וההשקעות במיליארדים, המניה חזרה לנקודת ההתחלה
מניית אורקל Oracle Corp -3.37% מאבדת היום עוד כ־3% ונסחרת סביב 234 דולר, רמה שמחזירה אותה למחיר שלפני השיא אליו הגיעה בעקבות הזינוק הגדול לפני מספר חודשים, לאחר שהחברה חשפה תחזית שאפתנית לשנים הקרובות, חתמה על עסקה של מאות מיליארדים עם OpenAI והבטיחה להיות כוח מוביל בעידן הבינה המלאכותית. משהו לא מסתדר. הדוחות היו טובים, התחזיות היו חזקות, ובכל זאת המניה איבדה את המומנטום והחזירה את כל העליות.
בספטמבר דיווחה אורקל על רווח של 1.47 דולר למניה על הכנסות של 14.9 מיליארד דולר, צמיחה של 12% בשנה. לא דרמה, אבל אז הגיעה ההפתעה: החברה חשפה צבר חוזים של 455 מיליארד דולר, פי שלושה מהנתון ברבעון הקודם. זה מספר שהדהים את וול סטריט. המניה טסה 36% ביום אחד, וסיימה בשיא של 328 דולר, על רקע ההתרגשות מהעסקה הענקית עם OpenAI - עסקה של 300 מיליארד דולר להשכרת כוח מחשוב בענן לחמש שנים. אבל מהר מאוד התברר שהעסקה הזאת היא גם החוזקה וגם החולשה של הסיפור.
במקביל, נחשף שהרווחיות בעסק החדש הזה נמוכה משמעותית מהצפוי. לפי הדיווחים, שיעור הרווח הגולמי בעסקי השכרת השרתים ל־AI עומד על כ־14% בלבד. ההנהלה ניסתה להרגיע, וטענה במצגת למשקיעים שהרווחיות המלאה לאורך חיי החוזים תגיע ל־35%. זה הרגיע ליום אחד, ואז שוב התחיל המימוש. מאז השיא בספטמבר איבדה המניה כמעט שליש מערכה, מתחת למחיר שבו הייתה ערב הזינוק.
- האם הצמיחה המטאורית של אורקל מגיעה על חשבון הרווחיות?
- וורנר ברוס מסרבת להצעת רכישה של פראמאונט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ממכונת מזומנים לחברה עתירת הון עם גירעון תזרימי
כדי לספק את החוזים עם OpenAI ויתר השותפות, אורקל נמצאת במהלך בנייה של דאטה סנטרים בהיקף היסטורי. ההשקעות האלה שוחקות את תזרים המזומנים: אחרי שנים שבהן החברה נחשבה ל"מכונת מזומנים" עם רווחיות גבוהה ופעילות רזה, היא הפכה בשנים האחרונות לחברה עתירת הון, עם גירעון תזרימי ברבעונים האחרונים.
וול סטריט שור (גרוק)טאואר קופצת ב-6.5%, טבע ממשיכה לעלות, AMD מזנקת ב-9%; הנאסד״ק יורד ב-0.6%
שלושת המדדים ממשיכים גם היום במגמה מעורבת, אחרי נעילה מעורבת אמש. הנאסד״ק יורד ב-0.6% בהובלת ענקיות הטכנולוגיה, ה-S&P יורד גם הוא קלות, אך הדאו ממשיך במגמה החיובית ועולה ב-0.8%.
הסנאט אישר את הצעת החוק שתסיים את השבתת הממשל האמריקאי שנמשכה 42 ימים - שיא היסטורי (!) והצעת התקציב צפויה לעבור בהמשך היום גם בבית הנבחרים. סיום ההשבתה נותן הקלה מסוימת לשווקים, אחרי שבועות של אי-ודאות בהם נעצרו פרסומים של נתוני מאקרו חשובים. המשקיעים מקווים עכשיו שהחזרה לפעילות של הממשל תאפשר שחרור של נתונים קריטיים ובהם דוח התעסוקה לחודש ספטמבר, נתוני האינפלציה הסיטונאית והמכירות הקמעונאיות - נתונים שצפויים להשפיע על הערכות בנוגע לצעד הבא של הפד׳. בלי נתונים רשמיים, המשק נשען בינתיים על הערכות פרטיות. לפי הנתונים של ADP, המעסיקים במגזר הפרטי בארצות הברית צמצמו במהלך השבועות האחרונים כ-11 אלף משרות מדי שבוע בממוצע. המספר הזה מוסיף סימן שאלה לגבי החוזק של שוק העבודה ויכול להחריף את הדיון סביב הריבית: בעוד חלק מבכירי הפד׳ קוראים להמתין ולבחון את השפעת הורדות הריבית הקודמות, אחרים סבורים שייתכן צורך בהורדה נוספת עוד לפני סוף השנה.
בינתיים גם באג"ח נרשמת יציבות יחסית. התשואה על איגרת החוב ל-10 שנים נעה סביב 4.09%, אחרי ירידה קלה מתחילת השבוע. שוק האג"ח האמריקאי חוזר לפעילות אחרי יום חופש לרגל יום הווטרנים שמצוין ב-11 בנובמבר, ומוקדש לזכרם של כל ותיקי המלחמות בארה"ב, בעבר ובהווה.
בתוך כך, סקטור הטכנולוגיה שוב תופס את הפוקוס. מניית AMD מזנקת ביותר מ-9% אחרי שהמנכ"לית ליסה סו העריכה כי שוק מרכזי הנתונים בתחום ה-AI יגיע להיקף של טריליון דולר עד שנת 2030. סו ציינה כי החברה צופה האצה בקצב הצמיחה שלה בשנים הקרובות, בהובלת ביקוש "שבלתי ניתן לריסון" לשבבי AI. גם מניית אנבידיה רושמת עלייה של יותר מ-1%, אחרי שדיווח שספקית הרכיבים פוקסקון על עלייה של 17% ברווחים השנתיים שלה עודד את המשקיעים בתחום.
- וול-סטריט ננעלה בירוק: הנאסד״ק קפץ ב-2.3%, סולאראדג׳ זינקה ב-13%
- אנבידיה מזנקת 3.2%, TSMC מוסיפה 2%, מאנדיי צונחת 19% - מה עושים החוזים העתידיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
״ה-S&P יניב תשואה שנתית ממוצעת של 6.5% בלבד בעשור הקרוב״ - בגולדמן סבורים כי גל ה-AI מזכיר את בועת הדוט-קום, אבל הנפילה עוד רחוקה; האסטרטגים מעריכים שהיתרון של וול
סטריט יישחק, והצמיחה הגלובלית תעבור למוקדים חדשים במזרח ובשווקים מתעוררים
