המלצת מכירה על מודרנה - תרד בכ-25%

המרוץ אחרי החיסון לקורונה נמשך, ברחבי העולם עשרות חברות בשלבים שונים של פיתוח, כשהמובילות הן אסטרהזנקה (דיווחה על עצירת הניסוי), פייזר, מודרנה ונובהוקס. המניות של מודרנה ונובהווקס זינקו במאות אחוזים. פייזר ואסטרהזנקה מצדן עלו באחוזים נאים, היות והן גדולות מכדי שהחיסון יהיה כל כך משמעותי עבורן.

בשבוע האחרון, ירדה מודרנה (סימול: MRNA) בקרוב ל-16% (13% אתמול, אם כי בטרום פתיחה היא עולה ב-5%), ונראה שאחת הסיבות היא המלצת מכירה של בנק ההשקעות SVB Leerink. לדברי האנליסטים יש עוד מקום לירידות במחיר המניה ומחירה עשוי להיחתך בכ-25%.

בסקירה שפורסמה אתמול, כתב אנליסט הבנק מני פורוהר, כי מודרנה אמנם הייתה החברה הראשונה שהחלה בניסויים בבני אדם בחיסון לקורונה, ותוך שהיא מציגה נתונים מוקדמים חיוביים. אך מאז, חברות אחרות התקדמו גם הן ובשלב זה נראה כי יהיה עודף בחיסונים.

לדבריו, "סביר להניח שמודרנה תחלוק את נתח השוק עם מספר מתחרים, בשלב די מוקדם. זאת על אף ההנחה הקודמת שלנו, כי היא תחזיק בחיסון היחיד או יחד עם פייזר/ביונטק".

• אחראי החיסונים ב-FDA התפטר - מודרנה נופלת ב-12%
• לקראת מגפה? החיסונים לשפעת העופות עוד רחוקים

לאור זאת, צופים בבנק כי מחיר מניית החברה יצנח לכ-41 דולר, בהשוואה למחיר הנוכחי שעומד כיום על 53.4 דולר למנייה. כמו כן, בחרו להוריד את המלצתם מתשואת שוק (Market Perform)  לתשואת חסר (Underperform).

זאת, בניגוד למרבית ההמלצות בשוק, שנותרו על קנייה (Buy), עם מחיר יעד ממוצע של מעל 90 דולר למנייה. זאת, לצד תחזית למכירות שנתיות מהחיסון של כ-3 מיליארד דולר בשנת 2021, וכ-5.7 מיליארד דולר בשנת 2027. 

לדברי פורהר, האנליסטים האחרים לא מתייחסים למהירות בה מפתחות החיסונים האחרות השיגו את ההובלה תוך שהם עוקפים את מודרנה. לדבריו, לניסוי שערכה רשמה החברה יותר מ-21,400 חולים, אך הצוות של פייזר (PFE) ו-BioNTech (BNTX) רשם יותר מ-25,000 אצלם, בעוד אצל אסטרהזנקה (AZN) נערכו ניסויים פעילים ברחבי העולם. להערכתו, שלושת החיסונים יאושרו במקביל.

• ספוטיפיי צפויה להעלות מחירים הקיץ
• גוגל בקונפליקט נוסף עם ישראל
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

עם זאת, בהקשר זה חשוב להזכיר כי הבוקר, דיווחה חברת אסטרהזנקה על עצירת הניסוי שלה לפיתוח חיסון, לאחר שאחד המשתתפים סבל ממחלה לא ברורה. בחברה ובמשרד הבריאות הבריטי מיהרו לטעון שמוקדם להסיק מסקנות אך בשלב זה יכולת ההתקדמות של החברה מוטלת בספק.

"כיקום, אנחנו נמצאים בעיצומה של התפתחות גלובלית, ביכולת פיתוח וייצור חיסונים בקנה מידה חסר תקדים. אומנם זה ללא ספק טוב לאנושות ולמדע, אך התוצאה של כך היא  שפע של טכנולוגיות מועמדות לחיסון", מסכם פורהר.