הפד' שולף כלי חדש: מתחיל לרכוש CP, יצליח להרגיע את השוק?

לאחר שהורדת הריבית ותוכנית הכרישות שהודיע הבנק התחילת השבוע לא הצליחו להרגיע את מצוקת הנזילות בשווקים. הבנק מודיע כעת על רכישה ישירה של Commercial paper, מהלך שצפוי להקל את הלחץ שהחברות מרגישות במימון הפעילות השוטפת
עמית נעם טל | (17)
נושאים בכתבה הפד

אם חשבנו שהפד' גמר את התחמושת שלו ביום ראשון האחרון עם חיתוך של הריבית, השקה של תוכנית רכישות בהיקף של 700 מיליארד דולר ופתיחת קווי אשראי לשאר הבנקים המרכזיים (לכתבה המלאה), הבנק מפתיע היום את השווקים ומכריז על התחלת תוכנית רכישות של Commercial paper  או בקיצור CP, מהלך שהופעל בפעם האחרונה בזמן המשבר הכלכלי של 2008. 

Commercial paper הוא מכשיר חוב לטווח קצר המונפק על ידי תאגיד, ומשמש בדרך כלל למימון חשבונות חייבים ומלאי ועמידה בהתחייבויות לטווח קצר. לעיתים רחוקות זמן הפירעון על נייר מסחרי ארוך יותר מ- 270 יום. ברקע למצוקת הנזילות בשווקים בימים האחרונים, הריבית על מכשירים אלו זינקה לרמות הגבוהות ביותר מאז המשבר הכלכלי של 2008, גם בחברות הנמצאות בדירוגים הגבוהים.

כמה מצוקת הנזילות בשוק זה הייתה חריפה בימים האחרונים? הגרף הבא מציג את פער הריביות בין Commercial paper בדירוג AA לתקופה של 90 יום, לבין ריבית חסרת סיכון בשוק (OIS). המשמעות של הגידול בפער - לחברות קשה יותר לגייס הון לפעילות השוטפת.

מדוע הפד' עושה זאת? 

אם החברות בארה"ב מתקשות לממן את הפעילות השוטפת שלהן, הן עשויות לבקש מהבנקים לממש את מסגרות האשראי שלהן. כפי שכתבנו אמש בביזפורטל (לכתבה המלאה) הניתוח של קרדיט סוויס ל-4 הבנקים הגדולים בארה"ב מצביע כי התחייבויות אלו  מסתכמות ב- 1.35 טריליון דולר.

תגובות לכתבה(17):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 13.
    Hguy 18/03/2020 00:42
    הגב לתגובה זו
    העבירם מסולידי לספקולציות הרסניות. והמנוול לא מוריד את מס הרכישה חזרה. תצביעו עבורו.
  • 12.
    גם אטום לא יעזור 18/03/2020 00:11
    הגב לתגובה זו
    תצאו מהבורסה תפתחו קורונה ושבו מול המסך ותסתכלו על המופע הטוב ביותר שיש לבורסה להציע לכם...קריסתה של אימפריה...
  • 11.
    תיקונון קטן ותיכף ממשיכים למטה (ל"ת)
    יובל 17/03/2020 23:29
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    כותבי תרחישים 17/03/2020 21:53
    הגב לתגובה זו
    אמש- 5-10% לונג-איסופ-התמריץ- בחירות לגינגי ידפיסו עד שיגמר הנייר- ולאחרוו --זהירות אל תגידו לא ידענו
  • 9.
    תם ושאינו יודע לשאול 17/03/2020 19:25
    הגב לתגובה זו
    איך אפשר להדפיס כל כך הרבה כסף בלי ליצור אינפלציה
  • -אחד הסיבות --מחירי האנרגיה והגז (ל"ת)
    כותבי תרחישים 17/03/2020 22:37
    הגב לתגובה זו
  • אני 17/03/2020 21:25
    הגב לתגובה זו
    1. משנים את מדד המחירים כדי שלא ישקף את האינפלציה באמת (עשו שינוי כזה בשנות ה 90 של המאה הקודמת והתאמות לאורך הדרך.2. חלק גדול מהכסף הזה לא מגיע לכלכלה הראלית ובטח שלא לאזרחים. הוא נישאר בשווקי המימון וההון לקניות חוזרות של מניות, נגזרים וכו'.
  • כי יש פריירים שקונים דולרים עדיין (ל"ת)
    משקיע 17/03/2020 20:45
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    אין על תוכנית כרישות (ל"ת)
    הכריש 17/03/2020 19:25
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    זה פרצוף מרגיע ? 17/03/2020 18:21
    הגב לתגובה זו
    במקרה הרע בן אדם מיואש שמרגיש שסוף העולם הגיע והוא זה שהביא לכך .
  • 6.
    יאללה בונוסים למנהלים, בדיוק כמו ב 2008 (ל"ת)
    אופטימי 17/03/2020 17:56
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    יאאלה , התחיל גל 2 מתקן עולה לפני הבומבה הענקית שתגיע . (ל"ת)
    דן 17/03/2020 17:48
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    עמית, אתה תותח במהירות האנליזה שלך. עוקב שנתיים (ל"ת)
    אביחי 17/03/2020 17:38
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    דלק קבוצה מחר 20000 וזה עוד נמוך (ל"ת)
    רמי 17/03/2020 17:03
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    יופי 17/03/2020 16:58
    הגב לתגובה זו
    ואם צריך יפעיל גם פצצת אטום !!!!!!!!!!!!!!
  • 1.
    מנהל השקעות ותיק 17/03/2020 16:57
    הגב לתגובה זו
    יושה על הר עצום של דולרים במקום להתחיל לממש קצת וקנות אג"חים טובים בשוק . בושה וחרפה . שיחזור ללמד בארה"ב
  • סופר מן 17/03/2020 18:13
    הגב לתגובה זו
    איפה סטנלי פישר
אנטליה טורקיה (AI)אנטליה טורקיה (AI)

קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון

אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה;  מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים;  1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג

עמית בר |
נושאים בכתבה תיירות טורקיה

ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.

המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.

וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים. 

המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות

הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.

אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.

לארי אליסון (גרוק)לארי אליסון (גרוק)

הילד היתום והעני שהפך לאיש העשיר בעולם - סיפור חייו של לארי אליסון

התחנות בדרך, הכישלונות, התובנות - "יש לי את כל החסרונות הדרושים להצלחה; הרגשתי שאני צריך להוכיח את עצמי כל יום. זה יצר בי רעב שלא נרגע לעולם"; החבר סטיב ג'ובס, המנכ"לית צפרא כץ והדרך ל-400 מיליארד דולר

מנדי הניג |

זה היום של לארי אליסון. הוא הרוויח היום 100 מיליארד דולר במקביל לנסיקה המדהימה במניית אורקל והוא הפך לאיש העשיר בעולם. ההתחלה היתה קשה מאוד. הסיפור שלו הוא השראה ליזמים, השראה לאנשים שמתחילים מלמטה. הרעב שלו להצלחה מעורר קנאה, היכולות שלו פנומנליות. קבלו את הדרך של אליסון מילד יתום ועני לאיש העשיר בעולם.   

לארי ג'וזף אליסון נולד ב-17 באוגוסט 1944 בברונקס, ניו יורק, לעולם שלא רצה אותו. אמו, ססיל, הייתה נערה בת 19 שלא יכלה לגדל אותו. אביו הביולוגי היה טייס קרב של חיל האוויר האמריקני, אך נעלם עוד לפני הלידה. כבר ברגעיו הראשונים היה לארי ילד "דחוי".

בגיל תשעה חודשים בלבד חלה בדלקת ריאות קשה. אמו הצעירה, נואשת וחסרת תמיכה, החליטה למסור אותו לאחותה לואיז ולבעלה לואיס אליסון - זוג יהודים משיקגו. הם אימצו אותו כאילו היה בנם. אבל תחושת היתמות ליוותה אותו לאורך ילדותו והעצימה כשאימו החורגת נפטרה.  

 שיקגו של שנות ה-40-50 הייתה אז עיר תעשייתית קשה, כשהשכונות היו מחולקות אתנית - איטלקים, אירים, יהודים. משפחת אליסון חיה בדרום העיר, בסביבה יהודית מסורתית. מצד אחד, ערכים של חריצות והשכלה; מצד שני, קשיחות.

לארי גדל בידיעה עמומה שהוא לא בדיוק "שייך". אביו המאומץ, לואיס, היה מהנדס חשמל מתוסכל שלא הצליח להגשים את חלומותיו. הוא דרש מצוינות אך לא האמין בבנו המאומץ. "אתה הטעות הגדולה של חיינו", נהג לומר. שנים מאוחר יותר סיפר לארי: "כשהאדם שאמור להאמין בך הכי הרבה אומר לך שאתה טעות - אתה מפתח עקשנות להוכיח לו שהוא טועה".