ג'יי פרוג ממריאה לאחר דוחות חזקים והעלאת תחזיות ל-2025

חברת ג'יי פרוג JFrog 4.69%   פרסמה את דוחותיה לרבעון השלישי של 2025 והציגה תוצאות חזקות מהצפוי בכל הפרמטרים, והמניה מזנקת 20% בתגובה. החברה, המספקת פלטפורמה לניהול מחזור החיים המלא של פיתוח תוכנה, ממשיכה להתרחב בקצב מהיר בענן ובפתרונות אבטחת תוכנה, תוך שיפור רווחיות והעלאת תחזיות לשנה כולה. 

צמיחה בכל הפרמטרים

ג'יי פרוג דיווחה על הכנסות של 136.9 מיליון דולר ברבעון, עלייה של 26% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, שהכתה את תחזיות האנליסטים בכ-8.6 מיליון דולר, בעקיפה הגדולה של התחזיות מאז ומעולם עבור החברה. הרווח הגולמי הסתכם ב-106 מיליון דולר (שיעור רווח גולמי של 77.4%), בעוד הרווח הגולמי המתואם עמד על 114.9 מיליון דולר, עם שיעור רווחיות מרשים של 83.9%. החברה הציגה רווח תפעולי מתואם של 25.6 מיליון דולר, לעומת הפסד תפעולי חשבונאי של 21.6 מיליון דולר. 

הרווח הנקי למניה עמד על מינוס 0.14 דולר, אך הרווח המתואם עמד על 0.22 דולר למניה, עלייה של כ-47% משנה קודמת, ו-0.04 דולר מעל תחזיות האנליסטים. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עמד על 30.2 מיליון דולר, והחברה סיימה את הרבעון עם יתרת מזומנים והשקעות בהיקף של 651.1 מיליון דולר. 

מנוע הצמיחה המרכזי של ג'ייפרוג הוא הענן, שהציג צמיחה שנתית של 50% להכנסות של 63.4 מיליון דולר, והפך לרכיב המהווה 46% מסך ההכנסות, לעומת 39% בלבד בתקופה המקבילה אשתקד. החברה ציינה כי שיעור שמירת ההכנסות נטו עמד על 118%, שמעיד על הרחבת שימוש משמעותית בקרב לקוחות קיימים. מספר הלקוחות עם הכנסות חוזרות שנתיות (ARR) של מעל מיליון דולר עלה ל-71, עם עלייה של 54% לעומת 46 בשנה הקודמת. גם מספר הלקוחות עם ARR מעל 100 אלף דולר צמח ל-1,121 לעומת 966 ברבעון המקביל.

• הצפרדע קורסת ב-32% אחרי שפספסה בדוחות ובתחזית
• ג'ייפרוג רוכשת את קוואק הישראלית ב-230 מיליון דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הבסיס של שרשרת האספקה של תוכנה ארגונית 

מנכ״ל החברה ומייסד-שותף, שלומי בן חיים, אמר עם פרסום הדוחות: "ג'יי פרוג הפכה למערכת הרישום שלפיה נבנית, מאובטחת ומנוהלת תוכנה מודרנית והיא הבסיס של שרשרת האספקה של תוכנה ארגונית בעידן הבינה המלאכותית. תוצאות הרבעון השלישי שלנו מדגישות ביצוע חזק בתחומי ה־DevOps, ה־DevSecOps וה־MLOps, בזמן שאנחנו ממשיכים להתרחב לתחומי הרגולציה (Governance & Compliance), תוך חדשנות ואוטומציה בעולם המתפתח של 'DevGovOps'. בסביבה משתנה במהירות, אנחנו מקדמים צמיחה באמצעות חדשנות אחראית וניהול ממושמע".

בן חיים הדגיש כי JFrog הופכת לשחקנית מפתח בתחום החדש של DevGovOps, שהיא למעשה שילוב בין פיתוח תוכנה, אבטחה ומנגנוני בקרה תאגידיים. לדבריו, החברה רואה ביקוש גובר מצד ארגונים ממשלתיים ועסקיים לפתרונות מקיפים המאגדים ניהול גרסאות, אבטחה וציות רגולטורי על פלטפורמה אחת. במהלך הרבעון השיקה החברה את JFrog AppTrust, פתרון חדש להשקת גירסאות תוכנה על סמך נתונים מוכחים ומדדים מדויקים, ולא רק על תחושת בטן של צוות הפיתוח או הנהלה. בנוסף, החברה השיקה את JFrog AI Catalog, מערכת לאבטחת מודלים של בינה מלאכותית ולניהול הפצתם. עוד מוצר שהושק היה JFrog Fly, שבניגוד למאגר קבצים רגיל (repository) שבו רק מאחסנים קוד, חבילות ותוצרים, המוצר החדש עוקב, לומד ומגיב בזמן אמת. לצידו הושק גם סוכן בינה מלאכותית חדש לתיקון אוטומטי של פרצות אבטחה.

העלאת תחזיות ודברי האנליסטים

על רקע התוצאות המרשימות, החברה העלתה את התחזיות שלה לרבעון הרביעי ולשנה כולה. לרבעון הרביעי צופה ג'יי פרוג הכנסות בטווח של 136.5-138.5 מיליון דולר, ורווח מתואם למניה של 0.18-0.20 דולר. לשנת 2025 כולה צופה החברה הכנסות של 523-525 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 22%-23% לעומת 2024, לעומת התחזית הקודמת של 507-510 מיליון דולר. גם התחזית השנתית של הרווח המתואם למניה הועלתה לטווח של 0.78-0.80 דולר, לעומת 0.68-0.70 דולר בתחזית הקודמת.

• וול-סטריט עברה לעליות שערים; אורקל קופצת ב-9%, מאנדיי צונחת ב-21%
• אלי לילי מחזקת את פעילות ה-RNA: תרכוש את אורנה תרפיוטיקס תמורת 2.4 מיליארד דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

האנליסטים בוול סטריט הגיבו בהתלהבות. בבית ההשקעות KeyBanc נכתב כי "ג'יי פרוג הציגה תוצאות חזקות מאוד ברבעון השלישי, עם הכנסות של 136.9 מיליון דולר (עלייה של 25.5% משנה קודמת), שהיו ב-6.7% מהקונצנזוס. מדובר בהפתעת ההכנסות הגדולה ביותר בתולדות החברה, גם במונחים אבסלוטיים וגם מבחינת אחוזים". בית ההשקעות העלה את מחיר היעד למניה מ-57 דולר ל-71 דולר. 

ב-Needham כתבו כי: "ההכנסות מהענן הן המניע המרכזי להעלאת התחזית של הנהלת החברה. החברה צופה כעת צמיחה שנתית של 40%-42% בענן, לעומת 34%-36% בתחזית הקודמת". בבנק העלו את מחיר היעד מ-55 דולר ל-70 דולר , תוך שמירה על המלצת “קנייה”. 

גם בבית ההשקעות Stifel שמרו על המלצת “רכישה” והעלו את מחיר היעד מ-53 דולר ל-64 דולר , וציינו כי: "בהתחשב בתרומה הגוברת של תחום האבטחה, בצמיחה הבריאה בענן, בהתחייבויות החדשות של לקוחות ובפוטנציאל של מוצרים חדשים (כמו DevGovOps ו-Fly) לתמוך בצמיחה, אנו מאמינים שג'יי פרוג ממוקמת היטב כדי לשמור על קצב צמיחה של מעל 20% בשנים הקרובות". 

במהלך שיחת המשקיעים לאחר פרסום הדוחות, חשף בן חיים עסקאות חדשות עם גופים ממשלתיים בארצות הברית ובבריטניה, וכן עם חברות גדולות במגזר העסקי. לדבריו: "העסקאות האלו נותנות לנו ביטחון בכך שעתיד שוק אבטחת שרשראות האספקה והממשל על תוכנה נכתב לא על ידי פתרונות נקודתיים, אלא על ידי מערכת הוליסטית אחת, מערכת רישום שמאחדת ניהול בינארי ואבטחה מקצה לקצה על גבי פלטפורמה אחת".