מאסק אינו תומך באיחוד טסלה ו-xAI, אבל יערוך סקר דמוקרטי לגבי השקעת טסלה בחברת הבינה המלאכותית
לאחר שחברה אחרת בבעלותו, SpaceX, כבר החלה בהיערכות להזרמת 2 מיליארד דולר, מאסק מבטל את השמועות לגבי איחוד בין טסלה ו-xAI ומעלה אפשרות של השקעה של טסלה בחברה ה-AI, בכפוף לאישור המשקיעים
xAI של אלון מאסק מכוונת לשווי של עד 200 מיליארד דולר בגיוס הקרוב
לא מיזוג, אלא פוטנציאל לשיתוף פעולה עמוק
אז כאמור, מאסק שלל את האפשרות למיזוג, כשענה על שאלה של גולש ברשת X ביום שני, אמר כי אינו תומך באיחוד בין טסלה ל־xAI, והוסיף כי כל השקעה, אם תתממש, תישאר בגדר החזקה ולא איחוד תאגידי. ועם זאת, רק לפני מספר חודשים מוזגה xAI עם X (לשעבר טוויטר), במהלך שהציב את הסטארט־אפ של הבינה המלאכותית לצד פלטפורמה חברתית, ויצר ישות עסקית חדשה שהוערכה בשווי של 113 מיליארד דולר. אחד המהלכים המרכזיים במסגרת המיזוג היה הפצת הבוט Grok, אשר שולב כחלק ממערך ההודעות של הפלטפורמה.
לאחרונה,
הישות המשולבת (xAI Holdings) פתחה בסבב גיוס הון חדש, במטרה להגדיל את שווייה הכולל ל־200 מיליארד דולר. מדובר בעליית שווי מובהקת, ככל הנראה בעקבות שילוב הבוט Grok, האינטגרציה עם טסלה ו־SpaceX, והתעניינות ממשקיעים אסטרטגיים.
מאסק לא עוצר בגבולות הדיגיטל. לפי דבריו, היעד הבא הוא שילוב הבינה המלאכותית של Grok בתוך רובוט הדגל של טסלה – אופטימוס, הרובוט דמוי האדם שנמצא בשלבי פיתוח מתקדמים. מדובר במהלך שעלול לשנות את אופק השימוש של הרובוטים מהקשרים תעשייתיים בלבד, לשירותים אישיים וחברתיים מבוססי בינה מלאכותית. אם אכן תתרחש השקעה של טסלה ב־xAI, ייתכן והיא תשרת בדיוק את המטרה הזו, לשלב את כוחות הפיתוח של טסלה בתחומי החומרה והניידות עם הבינה המלאכותית המתקדמת שמפותחת ב־xAI.
- חברת טסלה הודיעה על "ריקול" של 2,700 מכוניות מדגם X
- על האיש שעשה השבוע עוד צעד ענק - והמניה שזינקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקשרים העסקיים כבר קיימים
הקשרים בין החברות אינם תיאורטיים בלבד. לפי הדיווחים,
xAI כבר רכשה מטסלה שירותים בהיקף של כ־198 מיליון דולר. עיקר העסקה התרכז ברכישת סוללות אנרגיה מתקדמות (Megapack) בהיקף של 191 מיליון דולר, לצד שירותים מסחריים וייעוץ. כלומר, מערכת היחסים העסקית בין החברות כבר קיימת, וייתכן כי ההשקעה שמאסק מבקש כעת להפוך לרשמית
דרך טסלה תאפשר לו לחזק את הקשר בין תחום הרכב, האנרגיה והבינה המלאכותית.
מאסק, כמו שהתרגלנו לראות, חי את העיסוקים שלו במלוא העוצמה, והדבר מוביל לעתים לריבוי משימות ולקונפליקטים, הן ברמה האנושית (סכסוכים עם טראמפ, עזיבת המנכ"לית של X) והן ברמת ניהול הזמן (קת'י ווד, מנהלת הקרן שמאמינה במאסק ובטסלה באופן כמעט דתי, ציינה שטוב שמאסק יחזור לניהול טסלה, לאחר שעזב את משרד DOGE הממשלתי).
ולהבדיל מכל זה, החזון העסקי והטכנולוגי של מאסק הוא בעל הגיון רב, שילוב של גרוק ברכבי טסלה הוא מתבקש. אבל גם בהקשר זה, אצל מאסק זה תמיד מלווה בשערורייה כלשהי, היות וממש בשבוע שעבר גרוק נתפס מפיץ תכנים אנטישמיים בוטים ברשת ה-X. אבל גם ללא קשר לשערורייה האחרונה של גרוק, יש משקיעים שסבורים שהמבנה של העסקים עלול ליצור ריכוזיות יתר וניגודי עניינים. כך או כך, הרכבת של מאסק דוהרת בכל הכיוונים ונכון לעכשיו, כל הקרונות ברכבת מראים צמיחה.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
טראמפ מחייךטראמפ מאלץ את ענקיות הפארמה להוריד מחירים בתמורה לשקט ממכסים
תשע ענקיות תרופות חתמו על הסכמים עם ממשל טראמפ להפחתת מחירי תרופות בארה״ב, תוך איום מרומז במכסים וצעדים רגולטוריים; במקביל, הנשיא מסמן יעד חדש: חברות הביטוח
נשיא ארה״ב דונלד טראמפ הודיע אמש כי תשע חברות תרופות גדולות הגיעו להסכמות עם הממשל, במסגרת מהלך שנועד להוזיל את מחירי התרופות לצרכנים אמריקאים. ההסכמים נחתמו לאחר שטראמפ איים בקיץ האחרון להטיל מכסים על חברות תרופות שלא יסכימו להפחתות מחירים, בעיקר עבור
אוכלוסיות מוחלשות.
בין החברות שהצטרפו להסכמים נמנות רוש Roche GS 1.88% , נוברטיס Novartis AG 0.58% , בריסטול־מאיירס סקוויב Bristol-Myers Squibb
Co , גיליאד Gilead Sciences Inc 2.32% , בוהרינגר אינגלהיים, אמג’ן Amgen Inc 0.91% , GSK GSK 0.66% , סאנופי Sanofi 0.4%
ומרק Merck & Co. Inc. . הן מצטרפות לפייזר Pfizer Inc 0.6% ואסטרהזנקה AstraZeneca plc 0.83% , שכבר חתמו מוקדם יותר השנה. בסך הכול, 14 מתוך 17 החברות
שאליהן פנה טראמפ כבר נענו לדרישות, כאשר שלוש נוספות: אבווי AbbVie 1.8% , ג’ונסון אנד ג’ונסון Johnson & Johnson Inc וריג’נרון Regeneron Pharmaceuticals
Inc עדיין במו״מ מתקדם עם הבית הלבן.
על פי ההסכמים, החברות יוזילו מחירים עבור תוכנית Medicaid, ימכרו תרופות בהנחות ישירות לצרכנים, וישיקו תרופות חדשות בארה״ב במחירים זהים לאלו שבשווקים זרים. טראמפ הצהיר כי מחירי התרופות בארה״ב "יירדו מהר
ובחדות, ויהפכו לנמוכים ביותר בעולם המפותח".
הנחות, האצות רגולטוריות והבטחות השקעה
כחלק מהמהלך, הודיע ה-FDA (מינהל המזון והתרופות האמריקאי) כי מרק תקבל מסלול בחינה מואץ לשתי תרופות מרכזיות בצנרת שלה, תרופה להורדת כולסטרול וטיפול
אונקולוגי, מהלך שעשוי לקצר תהליכי אישור מכשנה לחודשים ספורים בלבד.
- טראמפ נכנס לגרעין: טראמפ מדיה מתמזגת עם חברת היתוך גרעיני והמניה קופצת
- ארצות הברית מאשרת לטייוואן חבילת נשק בהיקף 11.1 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברות, מצידן, הדגישו כי ישקיעו בייצור מקומי והתחייבו לאספקה בשעת חירום. בריסטול-מאיירס הודיעה שתספק את תרופת הדגל שלה לדילול דם, Eliquis, בחינם למטופלי Medicaid, בעוד גיליאד
התחייבה להוריד את מחיר תרופת צהבת C שלה, Epclusa, לפחות מ-2,500 דולר, ירידה חדה לעומת מחירים קודמים.
