פירמת רואי החשבון האמריקאית BDO USA, מהבולטות בשוק האמריקאי בתחום הביקורת, המס והייעוץ, נמצאת בעיצומו של מהלך רחב לקיצוץ עלויות הכולל פיטורי עובדים, עצירת נסיעות עסקיות לא חיוניות והידוק כללי של התקציב התפעולי. הרקע לצעדים החריפים: חוב עצום ויקר שנטלה החברה מקרן ההשקעות אפולו (Apollo Global Management), במסגרת מהלך למימון עלות מניות עובדים (ESOP).

BDO גייסה באוגוסט 2023 הלוואה בסך 1.3 מיליארד דולר מאפולו, מתוך מטרה להפוך את החברה לבעלות משותפת של עובדיה. הריבית על ההלוואה, שעמדה תחילה על כ-10%, עודכנה ביוני האחרון כלפי מטה ב-100 נקודות בסיס, אך נותרה גבוהה משמעותית ביחס לרמות המקובלות בשוק. החוב המכביד דורש תשלומי ריבית גבוהים, מה שמאלץ את הנהלת החברה לבצע התאמות מהירות בניהול ההוצאות כדי להימנע מלפגוע ביציבותה הפיננסית.

בין הלקוחות - First Brands שקרסה והותירה נושים עם חוב עתק

לקשיים של BDO נוספה גם הפגיעה התדמיתית בעקבות קריסתה של First Brands Group, ספקית חלפים גדולה לתעשיית הרכב, שנחשבה לאחד מלקוחות הדגל של הפירמה. באפריל 2025 העניקה BDO ל-First Brands חוות דעת חלקה על הדוחות הכספיים שלה, שזה בעצם מעין אישור של רואי החשבון שהדוחות תקינים. אך זמן קצר לאחר מכן, החברה פנתה לדלויט כדי לבצע בדיקת עומק (Quality of Earnings) לבקשת המלווים, שהובילה לאיתור פגמים גדולים בדוחות לרבות מינוף חריג ועסקאות רבות מחוץ למאזן.

First Brands קרסה והותירה אחריה חוב של למעלה מ-10 מיליארד דולר, מכה קשה למשקיעים, והכתם נותר גם על BDO. הקריסה העלתה תהיות בקרב שוק ההון באשר לאיכות הביקורת שביצעה הפירמה, ולכשירות מערכות הפיקוח הפנימיות שלה.

• 38% מהמזון שמיוצר בישראל הולך לאיבוד
• "גם אחרי הפשרה על הרווחים הכלואים מדובר במיליארדים לא מבוטלים"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תביעה ייצוגית מצד עובדים - וטענות לניפוח ערך

בנוסף, אחת מההשפעות המשניות של תוכנית ה-ESOP ש-BDO יזמה, היא תביעה ייצוגית שהוגשה על ידי אחד העובדים, בטענה כי נדרשו לשלם מחיר מופרז עבור המניות, מה שפגע בהם כלכלית. התביעה עשויה להוות מקור סיכון משפטי נוסף, במיוחד אם תסתיים בפיצוי או הסדר פשרה.

מניית פלאנט לאבס Planet Labs -6.13%  עלתה כבר ב-263% מתחילת השנה, כאשר החברה מצליחה לעשות משהו שאף אחד אחר לא עושה. היא שמה בינה מלאכותית של אנבידיה על הלוויינים עצמם. השבוע דירקטור בכיר בחברה, קארל באס, מימש אופציות ומכר מניות תמורת כמעט 6 מיליון דולר, אבל גם אחרי המכירה הוא עדיין מחזיק ב-5 מיליון דולר נוספים במניות ובוול-סטריט ממשיכים להיות אופטימיים.

באס, מנכ"ל אוטודסק לשעבר והיום דירקטור בפלאנט לאבס, מימש אופציות על 376 אלף מניות ומכר אותן באותו יום תמורת כמעט 6 מיליון דולר. זה קרה ב-6 באוקטובר.המהלך הזה מסומן כמימוש רגיל של רווחים. באס רכש את המניות במחיר של 2.33 דולר למניה, המחיר שנקבע באופציות שלו  ומכר אותן באותו יום בטווח של 15.55 עד 15.85 דולר למניה. זה רווח נקי של כ-5 מיליון דולר על השקעה של פחות ממיליון. אחרי המכירה הזאת, באס עדיין מחזיק ב-317 אלף מניות ישירות בשווי של כ-5 מיליון דולר נוספים, בהתבסס על מחיר הסגירה ביום חמישי של 15.66 דולר.

בינה מלאכותית בחלל

השאלה שמעניינת את המשקיעים היא למה המניה עלתה כל כך השנה. התשובה, לא במפתיע היא בינה מלאכותית. אבל לא הבינה המלאכתית הרגילה שכולם מדברים עליה. פה מדובר על בינה מלאכתית שעובדת בחלל, על הלוויינים עצמם. פלאנט לאבס שיגרה את הלוויין הראשון מסדרת פליקן בשנה שעברה, הוסיפה עוד שלושה מוקדם יותר השנה, ולאחרונה שלחה את הלוויין החמישי והשישי לשיגור. כל אחד מהלוויינים האלה מצויד בפלטפורמת Jetson AI של אנבידיה.

הטכנולוגיה הזאת משנה לחלוטין את האופן שבו לוויינים עובדים. באופן מסורתי, לוויינים צילמו את כדור הארץ ושלחו כמויות אדירות של מידע גולמי ותמונות בחזרה לארץ. שם, צוותים של אנשים ישבו במשך שעות ארוכות וסיננו את ההרים האלה של נתונים, כשרובם המוחלט היה חסר ערך. תמונות שלא השתנו מהצילום הקודם, או תמונות של אזורים שלא היה בהם כלום מעניין באותו רגע. עכשיו, הבינה המלאכותית על הלוויין מסננת את המידע כבר בחלל. היא סורקת את התמונות, מזהה שינויים משמעותיים, ושולחת רק את המידע הרלוונטי. התוצאה היא תמונות ותובנות חשובות מגיעות ללקוחות תוך דקות במקום שעות. זה קריטי כשמדובר במצבי חירום כמו שריפות יער שצריך לכבות מיד, או אזורי מלחמה שבהם המידע משתנה כל הזמן.

• אמזון מתכננת כיסוי אינטרנט לווייני עולמי עד 2028
• פלנט לאבס בדרך לרווחיות והמניה מזנקת ב-38%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

זה חוסך כסף גם ללקוחות וגם לחברה עצמה. פחות נתונים לשדר אומר פחות עלויות תקשורת מהחלל, פחות שרתים שצריכים לעבד את המידע, ופחות תשתית טכנולוגית שצריך להפעיל. התוצאה כבר מופיעה במספרים: שולי התזרים החופשי של פלאנט לאבס זינקו ממינוס 40% לפני שנתיים לפלוס 11% היום. כלומר, לפני שנתיים החברה שרפה 40 סנט על כל דולר שנכנס. היום היא מייצרת 11 סנט רווח על כל דולר. החברה עוברת משלב הסטארט-אפ שבו היא מפסידה כסף על כל פעילות, לשלב שבו היא מתחילה להרוויח ולייצר תזרים מזומנים אמיתי.