היכן להחנות את הכסף? להלן מספר ניירות לדוגמה
אין דבר מתסכל יותר מלהיכנס למגרש חניה צפוף לאחר שהשומר הבטיח לך שיש חניה במקום, ולהתחיל בחיפוש אחר מקום החניה המובטח במשך דקות ארוכות ,יחד עם הרבה מכוניות נוספות העושות אותו דבר . בסך הכול , מה אתה מבקש? להחנות את הרכב בכדי שתוכל להתפנות לנושאים חשובים שעל סדר יומך .
במגרש כזה אתה פוגש נהגים בעלי אופי שונה, כאלו שעולים על המדרכה של החניון וחונים על עמוד , כאלו שמסתובבים הלוך ושוב ומחפשים הזדמנויות , וכאלו שממתינים בצד עד שיתפנה שקום עבורם.
שוק האג"ח הנוכחי מזכיר לי מגרש חניה שכזה, אני רואה אנשים המחפשים בכל דרך אפשרית מקום "להחנות" בו את כספם. מקום שיניב להם תשואה. הם מתאמצים, קוראים ,מנתחים, קונים ומוכרים ובסופו של דבר כל זאת על מנת להשקיע את הכסף במוצרים הנושאים תשואות נמוכות. צריך להתבונן אל פני המציאות באומץ, ההזדמנויות בשוק האג"ח הפכו לנדירות, ועכשיו צריך למקד את המאמצים בשימור הכסף באפיקים אשר מטרתם לתת תשואות סבירות בסיכון נמוך.
אני מבין את הציפיות ממני וממנהלי השקעות אחרים, לשלוף איזה שפן מהכובע, ולגלות מקור לתשואה גבוהה בסיכון נמוך, אבל בימים אלו כמות הכסף בשוק, הדוחפת את מחירי אג"ח ללא כל סיבה, מחסלת כמעט כל אפשרות שכזו.
רכישת אג"ח קונצרניות בשוק היום מונעת אך ורק מהביקושים הגואים של הציבור לאג"ח קונצרנים. האג"ח מתמחרות רק את הסיכוי ולא את הסיכון, בשוק שכזה זהו זמן טוב לשבת בשקט, לחפש מקום חניה בטוח ככל האפשר ולחכות.
מקום החניה המועדף עלי בחודשים האחרונים, הוא אפיק שכבר התייחסתי אליו לא מעט, והוא אג"ח קונצרניות שקליות בריבית משתנה. הסיבות לכך מגוונות:
1. מוצר חדש - אג"ח קונצרניות שקליות בריבית משתנה הינו מוצר חדש יחסית , שהחל לתפוס תאוצה במחצית השנייה של 2009. מצד אחד המנפיקים רצו עלות גיוס נמוכה בטווח הקצר , ואילו המשקיעים דרשו הגנה מעליית ריבית עתידית, שהינה הגיונית בהתחשב בכך שהריבית הייתה ברמתה הנמוכה אי פעם . כמו כל מוצר חדש, לא כל המשקיעים מבינים את המוצר, כאן נושא ריווחי ההון משחק תפקיד משני , ויותר יש להסתכל על מגמת הריבית הצפויה במשק . המשקיעים בשוק האג"ח המחפשים תשואות מהירות ורווחי הון מיידיים אינם מחבבים מכשירים שכאלו ,מהסיבה שלוקח זמן לתרגם את ההשקעה בהם לתשואות טובות,סבלנות היא אינה אחת מהמעלות הראשיות של משקיעים בשוק האג"ח. לכן התשואות במוצר זה ממשיכות להיות אטרקטיביות.
2. הריבית בדרך למעלה - כנראה שאין אחד שלא חושב כך, עכשיו נשאלת השאלה כמה מהר וכמה גבוה הריבית תעלה עד שהמשקיעים יחפשו מוצרים בריבית משתנה.
3. תמחור חסר למנגנון התאמת הריבית. המנגנון הנ"ל שווה להערכתי כ-1.5%-2% פער לעומת אג"ח שקלי מקביל בריבית קבועה לארבע שנים, וזאת מתוך ההנחה כי הריבית תעלה בכ-2%-2.5% עד סוף 2011. פער כזה מאזן פחות או יותר את הריבית שתקבלו על פני ארבע השנים, בהנחה שבשנים הבאות לא תעלה הריבית יותר (שימו לב שאני מתעלם מעדיפות שאמורה להיות למנגנון של ריבית משתנה ומחפש רק איזון). בדיקה של סדרות אג"ח בשוק והשוואה בין אג"ח בריבית שקלית קבועה ומשתנה מראה שבמרבית המקרים הפערים נמוכים מ 1%.
4. ירידת הציפיות לאינפלציה - מדד חודש ינואר, והפחתת הציפיות למדדים הקרובים , מאפשרים נקודת כניסה נוחה מאוד לאפיק הריבית המשתנה, אפשר לראות כי האפיק הזה נפגע יותר משאר האפיקים מירידת הציפיות לאינפלציה. להערכתי השוק טועה בתפיסת תמונת המאקרו במשק, הריבית האפסית , הגידול בהוצאות הממשלה, שיפור שוק העבודה, עלית מחירי הסחורות והיציבות במחירי הנדל"ן ? כולם ביחד לא יתנו לקצב האינפלציה לרדת בצורה מהותית , ובחצי השנה של 2010 , האינפלציה תחזור ובגדול. מי שמנתח את מרכיבי המדד השלילי יכול לראות שמרביתם מרכיבים חד פעמיים שיישארו רק בחודשיים הקרובים. האפיק שאמור יותר מכל ליהנות מכך הוא אפיק הריבית המשתנה .
להלן מספר דוגמאות לאג"ח שקלי בריבית משתנה:
זו רק רשימה חלקית, בחודשים הקרובים יונפקו סדרות חדשות בריבית משתנה.הסיבה אופטית הן נראות כזולות למנפיקים.לדעתי בעוד שנה יתברר שהם מכרו את העתיד למען ריביות נמוכות בהווה.
מאת: מיכה צ'רניאק, מנכ"ל בית ההשקעות להבה
שירות התעסוקה: יותר משכילים ובעלי מיומנויות הפכו לדורשי עבודה
ניתוח נתוני השנים האחרונות מראה כי דורשי העבודה לא מגיעים רק מהשכבות המוחלשות אלא ישנם יותר משכילים, בעלי משלחי יד אקדמאיים ומאשכולות גבוהים שמחפשים עבודה
הבוקר מפרסם שירות התעסוקה את דופק שוק העבודה המסכם את התנועות שנרשמו בשוק העבודה הישראלי במהלך חודש נובמבר, כאשר עולה מהם כי מספר דורשי העבודה שנרשמו, דומה למספר דורשי העבודה בשגרה שקדמה למתקפת ה-7 באוקטובר ופרוץ מלחמת חרבות ברזל. עם זאת, גם אם נדמה כי השוק התאושש לגמרי מהשפעות המלחמה, עיון בתמהיל דורשי העבודה מלמד על עקבותיה. כך, למשל, עלה שיעורם של היהודים שאינם חרדים בקרב דורשי העבודה בהשוואה לשיעורם קודם למלחמה. מגמות אלו ואחרות משקפות את השפעת המלחמה על הרכבה האנושי של מצבת דורשי העבודה. נתון בולט נוסף הוא עלייה בשיעור דורשי העבודה מאשכולות חברתיים-כלכליים גבוהים, 8 עד 10, לעומת ירידה בשיעור דורשי העבודה מהשכבות המוחלשות, אשכולות 1-3. הנתון עולה ממבט על התפלגות דורשי העבודה מחודש נובמבר 2022, המלמדת על הצטרפותם של עוד ועוד דורשי עבודה בעלי מיומנויות גבוהות.
מנהלים עסקיים לעומת פועלים בתעשייה
לפי נתוני לשכת התעסוקה נראה כי תמהיל דורשי העבודה השתנה באופן משמעותי, כאשר ישנם יותר אקדמאים ומנהלים ופחות עובדים בלתי מקצועיים. כך, שאף שבמספר הכולל ניכר דמיון בין חודשי נובמבר בזמני שגרה לנובמבר השנה, נראה כי השפעת המלחמה ובכלל השפעת השנים האחרונות ניכרת בתמהיל דורשי העבודה.
מספר דורשי העבודה שהם מפתחי תכנה ומנתחי יישומים הוכפל בכפי 2.5 ממספרם בנובמבר 2019, זה שקדם למשברי השנים האחרונות- מכ-3.3 אלף ב-2019 לכ-8,000 השנה, ושיעורם עלה מ-2.3% ב-2019 לכ-6.3% השנה. בדומה, נרשמה עלייה משמעותית בשיעור המנהלים מקרב דורשי העבודה ובמספרם- מ-17.3 אלף ב-2019 לכדי 22.8 אלף (מ-12.2% ל-18%) השנה. העלייה ניכרת יותר בקרב מנהלים בתחום השירותים העסקיים והמנהלים האדמינסטרטיביים, מ-6.2 אלף ב-2019 ל-9.6 אלף (מ-4.4% ל-7.6%) השנה. מגמה הפוכה נרשמה בקרב בעלי משלחי יד מרוויחי שכר נמוך.כך למשל, ירד מספר דורשי העבודה שהם עובדי ניקיון ועוזרים בבתים פרטיים, בתי מלון ומשרד מכ-9.8 אלף ב-2019 לכדי 6.1 אלף ( מ-6.9% ל-4.8% השנה). בדומה, ירד מספר דורשי העבודה שהם פועלים בלתי מקצועיים בתעשייה מ-5.7 אלף ל-3.8 אלף (מ-4% ל-3%) השנה.
- OECD: בישראל יש כישרון גדול והשכלה גבוהה שלא מיתרגמים לשכר גבוה
- מובטלים? כבר לא צריך להגיש גם טופס לביטוח לאומי וגם ללשכת התעסוקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יותר אבטלה בערים חרדיות וערביות
כבמרבית חודשי השנים האחרונות, גם בנובמבר 2025 הובילו את הרשימה אום אל פחם ורהט (6.1% ו-5.8%, בהתאמה), רהט ואום אל פחם (שיעור זהה של 5.7%), שאחריהן עכו (4.9%) ועפולה (4.6%), כערים הגדולות שבהן יש מספר הרבה דיותר של דורשי עבודה. עפולה היא העיר היהודית בעלת שיעור דורשי העבודה הגבוה ביותר. ככלל, גם החודש הערים עם שיעור דורשי העבודה הגבוהים ביותר הן פריפריאליות, חרדיות או ערביות, כשמנגד השיעורים הנמוכים ביותר נרשמו גם החודש בערים החזקות יותר כרעננה, כפר סבא ורמת השרון. בהשוואה לחודש שקדם, במרבית הערים נרשמה עלייה, אשר עמדה בממוצע על 2.9% - הבולטות ביותר נרשמו בראש פינה (17.8%), קריית גת (9.8%), ובאום אל פחם ורמלה (7.8%, כל אחת). מנגד, בחלק מהערים נרשמה ירידה, כאשר לרוב דובר בערים חזקות מהמרכז.
שי אהרונוביץ, רשות המסים (עמית אלפונטה)הצעה: עסקים עד מחזור של 300 אלף שקל לא ידווחו למס הכנסה; מה הסיכויים שזה יקרה?
כיום עסקים במחזור של 120 אלף שקל לא מדווחים לרשות המס; המטרה להגדיל את התקרה; למה זה טוב לכולם: לנישומים וגם לרשות המס?
עסקים במחזור של עד 120 אלף שקל לא מדווחים לרשויות המס. הפטור הזה ניתן לפני כשנה והוא מסתמן כהצלחה גדולה. מדובר במעל 150 אלף נישומים שחוץ מלהכביד על התשתיות של רשות המסים, לא באמת הצדיקו את הטיפול בהם. הגבייה באזור אפס, והטפסים והבירוקרטיה לקחו המון זמן ומשאבים גם לנישומים וגם לפקידי מס הכנסה.
ההחלטה הקודמת (הרחבה: רפורמת ה-"עוסק זעיר" כבר עובדת עבור עשרות אלפי ישראלים) היתה פשוטה כי גביית המס כאמור היתה אפסית. כעת מציע שי אהרונוביץ' להרחיב את התוכנית לעסקים עד מחזור של 300 אלף שקל. במספרים האלו כבר יש מס, אם כי, ברוב המקרים נמוך.
עסקים מדווחים לרשויות המס על חברות מס לפי הכנסות בניכוי הוצאות. בעסקים שעד מחזור של 120 אלף שקל (שעם הצמדה זה כבר קרוב ל-130 אלף שקל) רשות המס מגדירה הוצאות לפי שיעור המחזור, בלי הוכחת תשלום ובלי לשבור את הראש עם איסוף חשבוניות. יש כאלו שזה מתאים ונוח להם. אלו שיש להם יותר הוצאות יכולים להגיש אותם, אבל גם ככה הם לא עומדים ברף המס.
עסקים עם מחזור של 300 אלף, אמורים לקבל שיעור הוצאות מסוים כמוכר מבלי להוכיח זאת, אבל נראה שבמקרה הזה יהיו הרבה שיש להם יותר הוצאות. הם ידווחו במסלול הרגיל. כלומר, רשות המס תבטיח את עצמה על ידי כך שתאשר הוצאות אבל לא בסכום משמעותי מדי. וככה תהיה חבות מס לעסקים האלו.
- גם בצפון: בכל עסק שלישי נתפסו ליקויי ספרים - האם זה קל מידי?
- משבר מתמשך: העסקים הקטנים בסין עדיין מתקשים להתאושש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ולכן, יפנו אליה, רק כאלו שבאמת אין להם הוצאות משמעותיות. כל תוכנית כזו מקלה על המערכת, מקלה על הנישומים, וצריך לזכור שגם אין כאן פתח למילוט, הונאות, שקרים, ושמרווח הביטחון של רשות המס הוא גדול, תשלום המס במספרים האלו בהינתן הוצאות הוא נמוך מאוד, במקרה המקסימלי כמה אלפים בודדים בחודש.
מצד שני מדובר על כמות גדולה של נישומים. על פי ההערכות יש כמה מאות אלפים שנופלים בקטגוריה הזו.
