שנה לאחר הנפילה של לייפוייב, המניה שזינקה 800% בחודש וחצי: "ההנהלה הייתה נאיבית מידי"
מניות חלום היו בבורסה מאז ומתמיד. כולם זוכרים את פארמוס ואת אורכית, כולם גם זוכרים את לייפווייב, מניה שלפני כשנה הגיע לעמודים הראשיים של העיתונים ולא רק אלו הכלכליים. לייפוייב עשתה מהלך של 850% בחודשיים ועשתה את זה במחזורים גדולים. בשיא נסחרה המניה במחזור בלתי יאמן של 69 מיליון שקל!!! כל המדינה הייתה שותפה לחגיגה. כיום, 88% מהשיא של אותם ימים והרחק מאור הזרקורים, נסחרת המניה במחזור יומי של פחות מ-200 אלף שקלים.
החברה העוסקת בפיתוח מכשיר לטיפול בפצעים כרוניים על ידי העברת תדר חשמלי המשודר באמצעות אלקטרודות, הנפיקה את עצמה בחודש דצמבר 2006 בשווי של 9 שקלים למניה. מאז הספיקה המניה לטפס בחודש מאי 2006 למחיר של יותר מ-50 שקל למניה ולצנוח בחזרה למחיר של 10 שקלים בלבד. כבר מעצם הנפקתה של החברה, שלא בוצעה על ידי חתם רגיל אלא על ידי עורך דין, ניתן היה לראות כי לפנינו חברה, ייחודית ולא סטנדרטית בנוף הרגיל של הבורסה התל אביבית.
"לקראת סוף 2007 הבין יצחק קויפמן, מבעלי השליטה בחברה, כי ניצבת לפניו בעיה קשה, לחלק מהמטופלים ישנן תופעות לוואי בדמות פריחה הנגרמת להם לאחר הטיפול. בעלי החברה קראו לי לשם התייעצות ולאחר שהבנתי את הבעיה וביצעתי שינוי קל באלקטרודות, תופעת הלוואי נפתרה" כך אומר ד"ר מישל אפרגן. "בעלי החברה התרשמו ושאלו אותי 'אולי תבוא להיות למנכ"ל החברה?", כך מתאר ד"ר אפרגן את דרך הגעתו של החילוני המושלם לחברה הבורסאית, המזוהה יותר מכל עם הציבור החרדי, בחודש נובמבר 2007.
האם הציבור החרדי, אותו ציבור שרץ לקנות את המניה בעבר, איבד את אמונו בחברה?
"אני לא מכיר מניה שתעורר אמון לאחר שעלתה ל'פיק' כה גדול ואחר כך ירדה בצניחה שכזאת. היה שלב בו המשקיעים ציפו לקבל מהחברה הסברים לגבי פעילותה, אך התשובות לא באו בזמן. מעבר לכך איני יודע מי היו ומי הם כיום משקיעי החברה ולכן אני לא יודע אם הייתי מצביע דווקא על הציבור החרדי".
למה התשובות לא הגיעו?
"פשוט מאוד, כי בפועל באמת לא קרה שום דבר מיוחד".
אז ממה נבע הזינוק במחיר היעד של המניה?
"נציגי הרשות לניירות ערך ביצעו תהליך של בדיקה, על מנת שיוכלו להבין מה התרחש בחברה. בפועל, החברה מסרה דיווחים רבים, לדעתי רבים מידיי, במהלך התקופה הראשונה שלה כחברה ציבורית והמשקיעים לא הבינו את מהות הידיעות. הנהלת החברה פשוט הייתה נאיבית מידיי. ההנהלה דיווחה למשל, על כך שהמנכ"ל טס לאוסטריה על מנת להציג 4 מכשירים. לי זה לא נראה אירוע מהותי, אך בזמנו ההנהלה חשבה כי זהו אירוע מהותי".
האם החברה הביאה מנכ"ל חילוני על מנת לצאת מהסטיגמה שדבקה בה, כי היא מזוהה עם הציבור החרדי?
"תראה בחברה הציעו לי להיות גם יו"ר וגם מנכ"ל, כפילות שניתן לכהן בה במשך 3 שנים בלבד, אבל אין כאן קשר לעצם היותי חילוני. בעלי החברה הבינו כי חייבים כאן ריאורגניזציה מיידית. אני אמרתי להם שאני נכנס לתפקיד בתנאי שהם משנים את התשקיף, כי הם לא עמדו ביעדים".
"התשקיף היה לא הגיוני, היה כתוב בו כי בשנת 2007 החברה צפויה לבצע מכירות בסך מיליון דולר ואילו בשנת 2008 תציג החברה מכירות בסך 10 מיליון דולר. אני לא מכיר חברה שמצליחה לבצע זינוק כל כך חד במכירותיה ולכן התעקשתי על שינוי התשקיף".
מתי החברה תתחיל להציג רווחיות?
"החברה לא תחייה מההכנסות שיגיעו ממכירותיה במהלך שנת 2008. עם זאת אני מעריך כי לייפווייב תתחיל להציג רווחיות במהלך שנת 2009. מעבר לכך החברה מתכוונת לגייס 5 מיליון דולר נוספים בהקצאה פרטית שתיערך בחודש הקרוב".
מה תוכל להגיד למשקיעי לייפווייב?
"אני הייתי מפנה אותם לתשקיף של החברה ומראה להם כי החברה המתחרה שלנו, קיי.סי.איי מוכרת היום ב-1.3 מיליארד דולר ומחזיקה בכ-26% מהשוק העולמי לטיפול בפצעים כרוניים. עם זאת העלות של הטיפול אותו לייפווייב מציגה היא יותר זולה".
מעבר לכך עדיין אין לנו אישור לשווק את המכשיר בארה"ב וזאת מכיוון שעדיין לא קיבלנו אישור FDA. לדעתי עד סוף 2009 נקבל אישור מה-FDA ואז נתחיל לשווק גם בארה"ב.
האם ה'חלום' של לייפווייב נגמר?
"אני באמת חושב שזו מניית חלום. אני מאוד רוצה להשקיע בה מכספי אבל אני לא יכול כרגע כי אנחנו נמצאים בעיצומם של תהליכים רבים. תראה, בשלב הראשון של פעילותה התנהלה החברה בצורה מושלמת כחברה יזמית, אבל לאחר מכן היא הייתה צריכה לשנות את אופי התנהלותה"
"באופן כללי אני חושב כי חברה העוסקת בתחום הביו, לא צריכה להיכנס לשוק ההון לפני שקיבלה אישור FDA, כי אז היא עובדת על רף סיכון מאוד גבוה".
