תיבת הפנדורה ממשיכה להוציא עוד ועוד בעיות ותקלות ומגלה שהמצב בחברת האשראי החוץ בנקאי גיבוי אחזקות גיבוי אחזקות 0%  שרכש החתם יהונתן כהן לפני שנה מהאחים פרדו, הבעלים של פאגאיה, חמור עוד הרבה יותר ממה שדמיינה החברה עד כה. גיבוי מדווחת כי בעקבות כל המעילות והבעיות בכספים שנתנה החברה, היא צופה בדוחות הרבעון השני רישום הפרשות להפסדי אשראי של 80-100 מיליון שקל - למעשה אמצע הטווח (90 מיליון שקל) שווה ל-100% מההון העצמי של החברה שעומד גם הוא על 90 מיליון שקל. והחברה עוד לא סגורה על כך שזה הסכום הסופי של הכספים שבסיכון גבוה.

מדובר במספרים הרבה יותר גבוהים ביחס לצפי הקודם של החברה ל-38 מיליון שקל (כ-40% מההון העצמי), שמתוכם היא בכלל העריכה שתצליח לגבות את רוב הכסף (כ-24 מיליון שקל). 

חלק משמעותי מההפסדים "בגלל המעילות הרבות"

בהודעת החברה נמסר כי "החשד של הנהלת החברה הינו כי חלק משמעותי מתוך סכום זה נובע מההשפעות הישירות ו/או העקיפות של המעילות הרבות שנעשו בכספי החברה, אשר עלולות להיות להן גם השפעות נוספות על תוצאותיה הכספיות". את המעילות מייחסים בחברה לסניף צפון, שאותו ניהל אייל רוזן, שגם הקים את הסניף. רוזן הודה בחלק מהחשדות אך טען כי הוא יחזיר את הכסף לחברה. בגיבוי מוסיפים כי "נכון למועד זה אין בידי החברה את מלוא המידע אודות המעילות הנ"ל והחברה ממשיכה בבדיקת הנתונים והממצאים שעולים מבדיקותיה.

• פאגאיה הפתיעה ודיווחה על רווח ברבעון; המניה מזנקת
• Blue Owl רוכשת מפאגאיה הלוואות בהיקף של עד 2.4 מיליארד דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"החברה ממשיכה ללמוד את הנושא ולבחון את האירוע, לנוכח העובדה שלהערכתה חלק משמעותי מסכומי ההפרשה מבוססים על מעילות רבות. החברה ממשיכה בפעולות גבייה אקטיביות של תיק האשראי".

גיבוי לא תעמוד באמות המידה הפיננסיות

המשמעות היא כמובן שבגלל ההפרשה העצומה, גיבוי אחזקות לא צפויה לעמוד באמות המידה הפיננסיות, הן כלפי התאגידים הבנקאיים והן כלפי מחזיקי אגרות החוב של סדרות א' ו-ב'. לדברי גיבוי, היא פנתה לבנקים בניסיון לגרום להם לוותר או להקל על אמות המידה הפיננסיות שלהם. גיבוי אחזקות גם הורתה לנאמן לסדרות אגרות החוב שלא לכנס אסיפת מחזיקי אגרות חוב בינתיים, למרות שעל סדר יומה העמדת אגרות החוב לפירעון מיידי.

החברה לא תפרסם את הדוחות בזמן, אלא בעיכוב של 3 שבועות

גיבוי אחזקות הודיעה לפני מספר ימים כי בגלל החשש למעילות בחברה החברה לא תוכל לפרסם את הדוחות לרבעון השני בזמן והיא פועלת לפרסם אותם עד ה-21 בספטמבר. כלומר עיכוב של כשלושה שבועות. בעקבות המעילות והיעלמות הכספים גיבוי צפויה גם לתקן רטרואקטיבית את דוחותיה לתקופות הקודמות. 

• “המכירות נחתכו, הריבית חונקת - אבל יש מניות נדל״ן שעדיין מתומחרות בחסר”
• מימון ישיר: "האיגוחים דוחפים אותנו קדימה - אבל ברכב יש עוד עבודה"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• נייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה...

כזכור, בחודשים האחרונים התגלו בחברה שורה של חשדות להיעלמותם של כספים של החברה, האטה בפירעון ההלוואות שנתנה החברה, מעילות לכאורה של סניף צפון ושימוש בכספים לצרכים אישיים של מנהלי הסניף, וגם חשד לשתי מעילות בסניף הצפוני, בשווי של 6 מיליון שקל. בעקבות המחדלים הורידה מדירוג את הדירוג לסדרות האג"ח של גיבוי.

הבודק החיצוני שמינתה גיבוי קבע: "לא מדובר בטעות בשיקול דעת, אלא הגדלת תיק האשראי ללא כל קשר לאיכותו"

אבל הבודק לא התרשם מהעלייה בהיקף הפעילות וקובע: "מהניתוח עולה, כי אין מדובר בטעות בשיקול דעת של מר רוזן במתן אשראי נקודתי או בסיבוך לא צפוי של מס' לקוחות, אלא בתהליך סדור ומובנה שנועד לדעתי המקצועית, להגדיל את תיק האשראי ללא כל קשר לאיכותו, תוך גלגול חובות וביצוע פעולות חריגות אשר נועדו לדחות את הבעיות למול הלקוחות. מדובר בתבנית שחוזרת על עצמה במס' פעולות רב בתיקי לקוחות, תוך התעלמות מרמת הסיכון והאפשרות להיווצרות חובות אבודים בתיקים אלו". הבודק הוסיף עוד כי "הנהלת סניף מזרע בראשות מר רוזן היתה דומיננטית וניהלה את פעילותה באופן עצמאי, וכן כי הייתה בעלת ניסיון רב בתחום מתן אשראי, ניתן לקבוע כאמור כי אין מדובר בטעות או חריגה מנהלים, אלא בתהליך מתוכנן מראש".

רשות נירות ערך צריכה לחקור

רשות ניירות ערך צריכה לחקור את ההתנהלות בגיבוי אחזקות. המדיניות הרשמית של רשות ניירות ערך היא עמימות - לא מדברים ולא מתייחסים לחקירות שהם כן או לא מנהלים. לפחות על הנייר המטרה של העמימות היא שאנשים לא יידעו שבודקים אותם, כך שהם לא יחשבו להסתיר או להשמיד מידע ובכך לפגוע בחקירה. אבל במקרה של גיבוי אחזקות אין פה מה להסתיר: אנשי החברה יודעים שהרשות נמצאת על הזנב שלהם ובודקת את המחדלים. אנחנו ממש לא נופתע אם בתוך זמן קצר רשות ני"ע תודיע שהיא חוקרת גם את גיבוי אחזקות, את הנהלת החברה יהונתן כהן ויוסי לוי, וכל שאר המעורבים. אגב, בינתיים לא שמענו ציוץ מרואי החשבון של גיבוי - דלויט. איך הם לא עלו על המחדלים הרבים בדוחות של גיבוי? איך שוב פעם נרדמו רואי החשבון בשמירה?

אז רשות ניירות ערך כנראה נמצאת בשלב החקירה כשחברות האשראי החוץ בנקאי על המוקד, אבל האמת שזה קצת מאוחר. היא הייתה צריכה לבדוק את הנושא כבר לפני שנה, כאשר האחים פרדו, הבעלים של פאגאיה, מכרו את גיבוי אחזקות לחתם יהונתן כהן וליוסי לוי במכירת חיסול - בדיסקאונט של 30-40% (תלוי איך אתם סופרים את זה). כהן טוען שבזמן הרכישה לא ידע על כל הבעיות בגיבוי.

מניית גיבוי אחזקות התרסקה מתחילת השנה ב-92%, ממחיר של 16.5 שקל למניה, ונסחרת כיום בשער של 1.2 שקל למניה. שווי החברה עומד כיום על כ-13 מיליון שקל בלבד.