הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

גיבוי אחזקות הולכת בדרכה של יונט קרדיט? ניהול לקוי והאטה בפירעון צ'קים - המסחר במניה הופסק. האם האחים פרדו מכרו חתול בשק?

מה הבעיה בחברות האשראי החוץ בנקאיות? גם בחברת גיבוי אחזקות מתברר שיש בעיה בהתנהלות הכספית; החברה טרם מדווחת על היקף הכספים שנמצאים תחת ההגדרה "התנהלות לקויה" ומינתה בודק חיצוני לצורך בדיקת העניין. המניה איבדה 47% מתחילת השנה. האם כהן ולוי שרכשו את החברה לפני שנה ידעו על הליקויים בניהול?
נתנאל אריאל | (6)
נושאים בכתבה אביטל פרדו אשראי חוץ בנקאי גיבוי אחזקות האחים פרדו יהונתן כהן מעילה

אחרי הברדק בחברת האשראי החוץ בנקאי יונט קרדיט, מגיע כעת תורה של חברת אשראי החוץ בנקאי גיבוי אחזקות 0% , שנרכשה על ידי החתם יהונתן כהן ויוסי לוי לפני שנה - בדיסקאונט גדול. גיבוי מדווחת על בעיה בהתנהלות הפיננסית שלה וכי התגלתה "התנהלות לקויה" על ידי קצין ציות חדש, שמונה לאחרונה (בהודעת החברה לא נאמר מתי וגם לא בכמה כסף היא מעריכה שמדובר). לדברי החברה, מדובר בעיקר בסניף מזרע (סניף צפון) של החברה. בחברה מדברים גם על האטה בקצב פירעון הצ'קים בסניף צפון וגידול בבקשות לפריסות תשלומים בסניף. המסחר במניה הופסק.

שאלה מעניינת שגיבוי אחזקות תצטרך לענות עליה היא האם מדובר בהתנהלות לקויה שהתרחשה רק אחרי הרכישה, או שמדובר בהתנהלות לקויה שהייתה עוד כאשר מכרו להם את החברה, ולכן הם הצליחו לקבל אותה בדיסקאונט של 30-40% ? האם הם היו מודעים לכך ברכישת החברה, או שרימו אותם?

אחרי ההתנהלות הבעייתית ביונט קרדיט, אי אפשר באמת להרגיע את המשקיעים, אבל בגיבוי אחזקות מנסים בכל זאת להרגיע ואומרים: "במקביל לשורת צעדים שננקטו וננקטים לאיתור ולטיפול בליקויים הבעייתיים. לפי הצורך, החברה תביא לידיעת ציבור המשקיעים את תוצאות בדיקת רואה החשבון".

הבעיה שנחשפת אצל גיבוי ואצל יונט משליכה על כל ענף האשראי החוץ בנקאי - לא באמת יודעים מה יש בתוך האשראי של החברות הללו., וכך כספים יכולים להופיע ולהיעלם. המשמעות היא שייתכן שההפרשות להפסדי אשראי בחברות הללו שמרניות ואולי צריך להתייחס אליהן במשנה זהירות? מבחינת החברות הללו אגב, זה דווקא טוב שלא משלמים להם בזמן - כך הם יכולים לצבור ריבית פיגורים. אבל זה טוב כל עוד זה מצליח. הבעיה שהנה, מתגלים כשלים ואז החברות חוטפות.

נזכיר כי אצל יונט קרדיט הגבות הורמו כאשר החברה דיווחה על שוד של 3.5 מיליון שקלים מכספי החברה, אחר כך 7.6 מיליון שנעלמו ואז ההלוואה ללא אישור שלקח המנכ"ל - לצד עוד דברים מוזרים שלא סיפרו לכם בחברה. בסופו של דבר היו"ר משה כחלון ברח מאחריות והתפטר - הוא הובא כדי לפתוח דלתות וכאשר הבין שהחברה רק פוגעת בו הוא פשוט ברח מאחריות במקום להישאר ולתקן. בינתיים, החברה גם פיטרה את המנכ"ל לאחר שהתברר שהיקף הכספים שיש לגביהם בעיות כבר הגיעו ל-47 מיליון שקל.

גיבוי אחזקות נסחרת לפי שווי שוק של 89 מיליון שקל, לאחר שהתרסקה מתחילת השנה ב-47%. ב-12 החודשים האחרונים איבדה המניה 20% מערכה. ורק נציין שלפני מספר חודשים העלתה מידרוג את דירוג החברה ל-Baa1.il. האם כעת היא תוריד אותו?

בדוחות לשנת 2021 דיווחה החברה שההכנסות השנתיות נטו בשנת 2021 הגיעו ל-31.4 מיליון שקל לעומת 15.5 מיליון שקל בשנת 2020. הרווח התפעולי היה 14.3 מיליון שקל לעומת 4.7 מיליון שקל. הרווח הנקי הסתכם ב-9.4 מיליון שקל לעומת רווח נקי של 4.7 מיליון שקל בשנת 2020.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תיק האשראי בסוף שנת 2021 עמד על 378 מיליון שקל והיקף העסקאות בשנה על 1.63 מיליארד שקל. ההון העצמי של החברה הוא 87 מיליון שקל, כך שהתשואה על ההון המשתקפת מהרווח קרובה ל-11%. 

לקריאה נוספת:

>>> ככה לא מוכרים שליטה - האחים פרדו מכרו בהנחת ענק את גיבוי ליהונתן כהן והמשקיעים מלקקים את הפצעים

ורק נזכיר שהאחים פרדו מכרו את גיבוי אחזקות כדי 'להתמקד בפאגאיה'. אז האם פשוט מדובר על שורה של עסקים בעייתיים? מאז הנפקת פאגאיה בשבוע שעבר - המניה התרסקה ב-50%. הנפילות היו צפויות (הקליקו לקריאת הכתבה):

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    אלי 30/06/2022 13:44
    הגב לתגובה זו
    אין להם מושג בעסקים החברה האלה מכרו למטומטים הנפקות של חברות נדלן אמריקיות שמשקעים מטומטמים הפסידו את כספם
  • 3.
    עשו עליכם "בנט" (מעתה שם נרדף לעוקץ) (ל"ת)
    טייגר 7 30/06/2022 12:38
    הגב לתגובה זו
  • גיגי 30/06/2022 14:48
    הגב לתגובה זו
    מעתה שם נרדף לאחד שלא מאמינים לו
  • ולבנט בטח אפשר להאמין.....הצחקת (ל"ת)
    גיגוש 30/06/2022 15:34
  • 2.
    אפק 30/06/2022 12:23
    הגב לתגובה זו
    ולא שומר על הציבור,המשקיעים הקטנים,והכסף שלנו שנזרק על ידי המוסדיים קרנות הפנסיה וכו'
  • 1.
    שואל שאלה 30/06/2022 11:42
    הגב לתגובה זו
    האחים פרדו מכרו בדיסקאונט את גיבוי ועכשיו מתגלים קשיים. הנפיקו את הפאגאיה ומאז ירדה ב50 אחוז... יש לזה הסבר?? נוכלות אולי ?
גיא בינשטוק עמיר שיווק
צילום: יחצ
ראיון

״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״

״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת

מנדי הניג |
נושאים בכתבה גיא בינשטוק עמיר שיווק

עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 0.93%   נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.

ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה

לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים . 

המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה - כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות. "הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.


אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה

"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".

מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?

"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".

אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳

להמשך הכתבה לחץ כאן