ענקית התרופות הישראלית  טבע -0.58%  הדואלית (סימול: TEVA) היתה עמוד התווך המרכזי של שוק המניות בישראל - "מניית העם". ערך החברה הוכפל משנות ה-90 ועד שנות האלפיים פי עשרות, החברה שצלחה את שני המשברים הכלכליים הקודמים בקלות יחסית, נכנסה למשבר פנימי עמוק בשנת 2015, וזאת בעקבות רכישה כושלת של חברת אקטביס ג'נריקס תמורת 40.5 מיליארד דולר. החברה לקחה חוב ענק בגין הרכישה, חוב שהכניס את טבע לסחרור ולאבדן ערך של 90%.

עלייתה ונפילתה: התפתחות מחיר מניית טבע משנות ה-90

ניתן לראות שערך המניה כמעט לא נשחק במשברים של 2001 ו-2008 ומה שפגע בה באמת זאת החלטה שגויה של ההנהלה. זו לא סתם החלטה שגויה - ארז ויגודמן ואייל דשא, המנכ"ל וסמנכ"ל הכספים הימרו בגדול וחטאו בחטא הגדול - חטא היוהרה. גם כשרבים צעקו - המלך הוא עירום, הם חשבו שהם לבושים וצפצפו על ההערכות כי העסקה גדולה מדי ובעיקר יקרה מדי.  

חברת טבע פועלת בענף התרופות שנחשב כתחום דפניסיבי. הביקוש לתרופות קשיח ומשברים כלכליים עלולים להגדיל את הצורך בתרופות בעקבות לחצים נפשיים של הציבור, הן מהשלכות הסגרים והן ממצב כלכלי דוחק. אלא שמדובר במשבר שלא הכרנו מהעבר - משבר שקוטע את הפעילות הכלכלית ואת שרשרת הייצור כולה, עד כדי כך שייתכן שיהיה מחסור במזון ומחסור בתרופות. חברות התרופות לא עובדות בקצב הרצוי בגלל הנגיף וטבע נאלצת להוציא עובדים לחל"ת

נזקי וירוס הקורונה עלולים להיות זעומים לעומת השלכות אלו, כך למשל תרופות לדיכאון חמור יכולות להפוך למצרך מבוקש בעתיד הקרוב ובכלל, גם בעתות משבר כלכלי, אנשים חולים קונים תרופות, כי צריך... ומעדיפים לרוב לקצץ במקומות אחרים.

• אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
• האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לפני מספר ימים הנחה טראמפ את ה-FDA לבדוק האם התרופות נגד מלריה יעילות מול נגיף הקורונה, טבע הודיעה כי תתרום במידית 6 מיליון טבליות הידרוקסיכלורוקווין (לכתבה המלאה).

נכון לכרגע, כל התרופות הולכות לשוק האמריקאי, זאת לאור הבקשה שהגיעה מהרשויות שם. לא ידוע אם התרופה תהיה יעילה וזה סוג של ניסוי. ייתכן ומדינות נוספות יצטרפו להנחיה של טראמפ והביקוש לתרופות יגבר. אז יש מצב שהתרופה של טבע שמקלה על חולי הקורונה תהיה טובה בהמשך לביצועים השוטפים של החברה. אבל טבע - כך גם רואים בתשואות אגרות החוב, לא יצאה מהמשבר.

תשואות האג"חים לסדרת 2023 טיפסו לשיא של 12%, רק בחודש שעבר התשואה עמדה של 2.8%, נכון לכרגע המשקיעים מגלמים חששות גדולים לגבי יכולתה של טבע לפרוע את מלוא החוב. טבע אגב, המירה חוב לטווח קצר לחוב לטווח בינוני - וטוב שעשתה זאת. זה קרה אחרי פרסום תוצאות הרבעון השני עם התוצאות הטובות. אחרי תוצאות הרבעון השלישי זה היה מתבקש שטבע תעשה זאת שוב - כמעט והפצרנו בה, כאן בביזפורטל, ההנהלה החליטה אחרת. מסקנה: מגייסים כשאפשר לא כשצריך.  

• למה סוגת מנפיקה במחיר גבוה? כי אפשר
• מה יהיה מחר בבורסה? טבע תעלה ב-2.5% והמניה שתזנק 9%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלפרד אקירוב: "אני עובד מהבוקר עד הלילה. זו לא עבודה קשה,...