האם הקורונה "טוב" לטבע, ומה אפשר ללמוד מתשואת האג"ח של החברה?
החברה במשבר גדול בלי קשר לקורונה, אך היא עשויה להגביר את המכירות לתרופה למיגרנה שנמצא שמקלה על החולים בקורונה; חוץ מזה - טבע פועלת בענף שנחשב דפניסיבי; הבעיה - החוב הגדול בתקופה כזו עלול לערער את יציבותה
ענקית התרופות הישראלית טבע 0.75% הדואלית (סימול: TEVA) היתה עמוד התווך המרכזי של שוק המניות בישראל - "מניית העם". ערך החברה הוכפל משנות ה-90 ועד שנות האלפיים פי עשרות, החברה שצלחה את שני המשברים הכלכליים הקודמים בקלות יחסית, נכנסה למשבר פנימי עמוק בשנת 2015, וזאת בעקבות רכישה כושלת של חברת אקטביס ג'נריקס תמורת 40.5 מיליארד דולר. החברה לקחה חוב ענק בגין הרכישה, חוב שהכניס את טבע לסחרור ולאבדן ערך של 90%.
עלייתה ונפילתה: התפתחות מחיר מניית טבע משנות ה-90
ניתן לראות שערך המניה כמעט לא נשחק במשברים של 2001 ו-2008 ומה שפגע בה באמת זאת החלטה שגויה של ההנהלה. זו לא סתם החלטה שגויה - ארז ויגודמן ואייל דשא, המנכ"ל וסמנכ"ל הכספים הימרו בגדול וחטאו בחטא הגדול - חטא היוהרה. גם כשרבים צעקו - המלך הוא עירום, הם חשבו שהם לבושים וצפצפו על ההערכות כי העסקה גדולה מדי ובעיקר יקרה מדי.
חברת טבע פועלת בענף התרופות שנחשב כתחום דפניסיבי. הביקוש לתרופות קשיח ומשברים כלכליים עלולים להגדיל את הצורך בתרופות בעקבות לחצים נפשיים של הציבור, הן מהשלכות הסגרים והן ממצב כלכלי דוחק. אלא שמדובר במשבר שלא הכרנו מהעבר - משבר שקוטע את הפעילות הכלכלית ואת שרשרת הייצור כולה, עד כדי כך שייתכן שיהיה מחסור במזון ומחסור בתרופות. חברות התרופות לא עובדות בקצב הרצוי בגלל הנגיף וטבע נאלצת להוציא עובדים לחל"ת
נזקי וירוס הקורונה עלולים להיות זעומים לעומת השלכות אלו, כך למשל תרופות לדיכאון חמור יכולות להפוך למצרך מבוקש בעתיד הקרוב ובכלל, גם בעתות משבר כלכלי, אנשים חולים קונים תרופות, כי צריך... ומעדיפים לרוב לקצץ במקומות אחרים.
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפני מספר ימים הנחה טראמפ את ה-FDA לבדוק האם התרופות נגד מלריה יעילות מול נגיף הקורונה, טבע הודיעה כי תתרום במידית 6 מיליון טבליות הידרוקסיכלורוקווין (לכתבה המלאה).
נכון לכרגע, כל התרופות הולכות לשוק האמריקאי, זאת לאור הבקשה שהגיעה מהרשויות שם. לא ידוע אם התרופה תהיה יעילה וזה סוג של ניסוי. ייתכן ומדינות נוספות יצטרפו להנחיה של טראמפ והביקוש לתרופות יגבר. אז יש מצב שהתרופה של טבע שמקלה על חולי הקורונה תהיה טובה בהמשך לביצועים השוטפים של החברה. אבל טבע - כך גם רואים בתשואות אגרות החוב, לא יצאה מהמשבר.
תשואות האג"חים לסדרת 2023 טיפסו לשיא של 12%, רק בחודש שעבר התשואה עמדה של 2.8%, נכון לכרגע המשקיעים מגלמים חששות גדולים לגבי יכולתה של טבע לפרוע את מלוא החוב. טבע אגב, המירה חוב לטווח קצר לחוב לטווח בינוני - וטוב שעשתה זאת. זה קרה אחרי פרסום תוצאות הרבעון השני עם התוצאות הטובות. אחרי תוצאות הרבעון השלישי זה היה מתבקש שטבע תעשה זאת שוב - כמעט והפצרנו בה, כאן בביזפורטל, ההנהלה החליטה אחרת. מסקנה: מגייסים כשאפשר לא כשצריך.
- רב-בריח חוזרת לצמיחה: עלייה של 15% בהכנסות וקפיצה חדה ברווחיות ברבעון השלישי
- אמת מיחשוב עם שחיקה ברווח ובצמיחה בעקבות ייסוף השקל במהלך הרבעון
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
- 7.מנייה תזנק חכו ותראו (ל"ת)ענבל 27/03/2020 16:38הגב לתגובה זו
- 6.מי שרוצא הכול שם את הכול 23/03/2020 23:02הגב לתגובה זומי שרוצא הכול שם את הכול
- 5.מי שרוצא הכל שם את הכול 23/03/2020 23:01הגב לתגובה זומי שרוצא הכל שם את הכול
- 4.סמי 22/03/2020 20:36הגב לתגובה זוברור ! אחרי אובדן האמון של הציבור בתרופות ! זה יחזיר אותה לגובה .
- 3.רובי 22/03/2020 19:08הגב לתגובה זוכל אנליסט שחושב שמבין קצת בכלכלה מזבל את המוח ש90 אחוז אינם פוגעים אינם צודקים ואינם נכונים.מנתחים על פי מה שהם משערים ללא כל בסיס של אמת
- 2.יודע 22/03/2020 16:38הגב לתגובה זואוטוטו...תחזיקו חזק
- 1.gnux 22/03/2020 15:40הגב לתגובה זווחבל. אבל תבע תעמודבהתחייבויות שלה ותצמצם את החוב. חמש שנים מהיום כשהחוב יהיה בערך 14 מיליארד. המניה כבר תקבל תמחור הרבה יותר טוב.
- שמעון 22/03/2020 18:05הגב לתגובה זואחר כך תהיה חשב כללי לטבע וכל הניתוחים שלך מהבוץ שהיא נמצאת בו לא יעזור לה כלום אלא אם היא תמציא תרופה לקורונה
- פנדה 22/03/2020 23:18למה צריך להעיר על זה? למה להעליב!!

הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%
הראל רושמת רבעון חזק, הודות לרווחי שוק ההון; סך הנכסים המנוהלים חצה 500 מיליארד שקל עבור מבוטחים ועמיתים
חברת הביטוח הראל הראל השקעות -3.77% היא הראשונה מחברות הביטוח הגדולות לדווח, ומציגה תשואה גבוהה מאוד על ההון וזינוק ברווח הנקי.
הרבעון השלישי של 2025 היה חזק עבור קבוצת הראל השקעות, עם עלייה של 33% ברווח הכולל
ל-840 מיליון שקל ותשואה להון של 30%, לעומת 26% ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה מסתכם הרווח הכולל ב-2.17 מיליארד שקל, גידול של 65% לעומת התקופה המקבילה, וברמה שכבר חוצה את יעד הרווח שקבעה החברה לשנת 2026. על רקע השיפור המתמשך בתוצאות מודיעה הראל
כי בכוונתה לעדכן את היעדים בחודשים הקרובים.
הגידול ברווח משקף שיפור רחב ברוב מנועי הפעילות: הרווח מעסקי הביטוח ברבעון צמח ב-40% והגיע ל-1.12 מיליארד שקל, ובתקופת הדוח כולה עלה ל-2.8 מיליארד שקל, עלייה של 73% לעומת תשעת החודשים הראשונים של 2024.
הגידול נובע הן משיפור חיתומי בכל תחומי הביטוח, הן מתרומה חיובית של רווחי השקעה ומימון והן מעלייה ברווחי תחומי ניהול הנכסים והאשראי. במקביל, התשואה להון בתשעת החודשים עלתה ל-27%, לעומת כ-19% בלבד בתקופה המקבילה.
ברמת המגזרים, התמונה מעורבת אך חיובית בסך הכול. בביטוח חיים הרווח הכולל לפני מס ברבעון ירד ל-244 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, אך בתשעת החודשים הרווח זינק ל-792 מיליון שקל לעומת 299 מיליון בלבד אשתקד, בעיקר בזכות המשך הגידול במוצרי סיכונים. בביטוח בריאות נרשם רבעון חזק במיוחד: הרווח הכולל לפני מס עלה ל-605 מיליון שקל לעומת 321 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתקופה כולה ל-1.16 מיליארד שקל. הרווח החיתומי בבריאות הגיע ל-324 מיליון שקל ברבעון ו-807 מיליון שקל בתשעת החודשים, והחברה מדווחת על המשך שיפור במגמה זו. בביטוח כללי הרווח לפני מס עלה ל-278 מיליון שקל ברבעון ולעומת 176 מיליון שקל ברבעון המקביל, ול-858 מיליון שקל בתקופה כולה, שיפור משמעותי שנובע בעיקר מענפי רכב רכוש ורכוש וחבויות.
- הראל תשקיע כ-200 מיליון שקל בקרן לוגיסטיקה אירופית
- הראל ומנורה קיבלו את מניות דמרי בהנחה - והספיקו לרשום רווח דו-ספרתי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תחום ניהול הנכסים (פנסיה, גמל, חוזי השקעה ופיננסים) מציג גם הוא שיפור. הרווח הכולל לפני מס מניהול נכסים ברבעון הגיע ל-102 מיליון שקל, לעומת הפסד של 68 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתשעת החודשים ל-240 מיליון שקל לעומת 191 מיליון שקל. נכסי ניהול הנכסים לבדם עלו ל-435 מיליארד שקל, בעוד שהיקף הנכסים המנוהלים הכולל של הקבוצה, כולל פנסיה, גמל, קרנות נאמנות, תיקים ונוסטרו, טיפס ל-570.7 מיליארד שקל, לעומת 492.3 מיליארד שקל בסוף הרבעון השלישי אשתקד.

קשרי תעופה: התאוששות בתחום התיירות
קשרי תעופה מסכמת את הרבעון השלישי עם רווח נקי של 5 מיליון דולר לעומת 3 מיליון דולר אשתקד, עלייה בהכנסות ושיפור בפעילות הקרקע והשייט. לצד זאת החברה מרחיבה את פעילות הנדל"ן לתיירות, כאשר פרויקטים בקפריסין ובלפלנד מתחילים להתקרב להכרה בהכנסות
קשרי תעופה קשרי תעופה 0% פרסמה הערב את הדוחות לרבעון השלישי של 2025, ומציגה שיפור ברוב הפרמטרים ביחס לשנה שעברה.
ההכנסות לרבעון השלישי של 2025 הסתכמו בסך של כ- 88.7 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 62.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. ההכנסות לתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכמו בסך של כ- 164.4 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ-109.9 מיליון דולר בתקופה מקבילה אשתקד.
הרווח הגולמי לרבעון השלישי הסתכם בסך של כ- 13 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 9 מיליון דולר אשתקד. הרווח הגולמי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכם בסך של כ-22.5 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ-16 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
הרווח התפעולי ברבעון השלישי הסתכם בסך של כ- 5.7 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 3.8 מיליון דולר אשתקד. הרווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכם בסך של כ-5.2 מיליון דולר, בהשוואה לסך של של כ- 3.7 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
- קשרי תעופה משקיעים כ-40 מיליון אירו בפרויקט יוקרה בלרנקה
- קשרי תעופה נכנסת לתחום הטרוול טק - שותפות עם חברת TKTZ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הנקי ברבעון השלישי הסתכם בסך של כ-5 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכם בסך של כ -4.7 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 3.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
