המקום בבורסה בת"א שבו יש כעת מהלך תיקון שרק מחריף - ומכה קשות בציבור
בשקט בשקט, מדדי המישנה בבורסה בת"א עוברים בשבועות האחרונים מהלך תיקון שהיום מחריף בצורה משמעותית. מדד ת"א 90 צולל כעת 1% ומשלים מהלך נפילות של 7.5% תוך רצת יותר מחודש ומדד ה-SME60 (לשעבר יתר-50) שצולל כעת 1.8% ואף הוא משלים נפילה של 7.5% באותו פרק זמן.
נציין כי בסוף מאי נגעו שני המדדים הללו בשיא רב שנתי. מדד ת"א 90 השלים מהלך אדיר של 60% תוך קצת יותר משנה ומדד SME60 עלתה מעל 50% באותו פרק זמן כאשר סיבה מרכזי לריצה הזו הייתה רפורמת המדדים שהעבירה משקל מהמניות הגדולות במדדים למניות הקטנות יותר שבשל כך קיבלו ביקושים טכניים. לפי חלק מהערכות בשוק, המדדים הללו החלו להיראות בועתיים אחרי מהלך העליות הזו. גורם בשוק איתו שוחחנו היום בחר להשתמש במטפורה מסיפור הילדים הידוע ולציין את המשפט הבא - "זה סופו של כל בלון".
מדד ת"א 90
מדד ת"א SME60
הנפגעות העיקריות ממהלך התיקון החריף הן קודם כל קרנות הנאמנות המנייתיות. בחודשים האחרונים זרם כסף גדול מאוד (כ-4 מיליארד שקלים) לקרנות הללו שחשופות בצורה משמעותית גם למדד ת"א 90. ולכן לפי ניתוח Bizportal קרנות הנאמנות המנייתיות (בניטרול אלו המשקיעות רק במניות ת"א 35) רשמו תוך חודש ירידה של 3% בממוצע, וזה עוד לפני הירידות שנרשמות היום (שיוצגו בקרנות רק מחר). עם זאת, הדבר לפי שעה אינו גורר פדיונות בקרנות כאשר הסיבה לכך היא כנראה שמרבית המשקיעים בקרנות הללו עדיין מורווחים בצורה משמעותי שכן מתחילת השנה רשם מדד ת"א 90 עלייה של 11.7% (כולל התיקון של החודש האחרון).
בין המניות שהובילו בחודש האחרון את המגמה השלילית במדד ת"א 90 נציין את מזור שאיבדה 18%, אלקו שאיבדה 16% וקופמיוג'ן שאיבדה 26%. ראו בתחתית העמוד טבלה של 25 המניות הגרועות במדד בחודש האחרון.
אייל גורביץ' הסתכל על הגרף השבועי של מדד ת"א 90 וכתב כך:
1. החולשה המתמשכת של ת"א 90 אינה סותרת את העובדה שהמגמה עודנה בעלייה.
א. נקודות השיא והשפל מסודרות במבנה עולה.
ב. מחזורי המסחר גדלים בעקביות יחד עם העליות.
ג. הממוצעים הנעים מסודרים בסדר עולה.
ד. רמות ההתנגדות שנפרצות מעלה הופכות לשמש כרמות תמיכה.
ה. גם כאן מעידים המרכיבים שכל ירידה צפויה להיות בבחינת אפיזודה חולפת.
2. הירידות האחרונות שהביאו איתן את שבירת הרצף העולה שהחל ב-886 והסתיים ב-1085 הנקודות מעידות על תיקון.
3. המהלך העומד לתיקון הוא 886 – 1,085 הנקודות.
4. לפיכך יעדי התיקון מצויים בין 1,010 – 961 הנקודות כאשר בתווך מצויה רמת 980 הנקודות.
מדד ת"א 90 מתחילת השנה, רק תיקון או שינוי מגמה?
25 המניות הגרועות במדד ת"א 90 בחודש האחרון:
- 2.רונן 28/06/2017 14:53הגב לתגובה זו2 משולשים גדולים, בריחה מרמות שיא מאוד רחוק, נרות אדומים ברצף יורד ועוד. לא נראה טוב!
- השוק לא יירד כי 28/06/2017 23:55הגב לתגובה זוובמיוחד בירידות חדות כמו הברקזיט ובחירת טראמפ לא יתכן שכל האנליסטים והפרשנים טעו ורק קארל אייקן ועוד כמה מקורבים שידעו שהבנק המרכזי קונה כל פעם שהשוק יורד רצו לקנות ועשו קופה אנו חוזים בוויסות הגדול מאז ומעולם מגדיל לעשות הבנק המרכזי היפני שגם מצהיר שקונה קבוע מניות ותומך במדדים!!!
- 1.הכתום 28/06/2017 14:12הגב לתגובה זוחבל שהוא מקבל במה תמורת תשלום מכובד למערכת תמורת הופעה בעיתון כלכלי מכובד ומעורך אני יותר לא אקבל את סקירותיו כיוון שקיבלתי מכה מאד קשה בחודש האחרון כאשר נכנסתי למדד 90
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חן גולן יו"ר דירקטוריון נקסט ויז'ן צילום:שלומי יוסףנקסט ויז'ן: ההכנסות זינקו ב-62%, הצבר חוזר לעלות ל-124 מיליון דולר
הרווח הנקי של חברת המצלמות המיוצבות קפץ ב-56% ל-28 מיליון דולר ברבעון השלישי; בסיס הלקוחות התרחב ל-189, והחברה ממשיכה לשמור על שיעורי רווחיות גבוהים אבל עם סימני האטה בתזרים
נקסט ויז'ן מערכות מיוצבות נקסט ויז'ן 1.23% שמפתחת מצלמות מיוצבות לרחפנים ולכלים בלתי מאוישים, ממשיכה את רצף הצמיחה גם ברבעון השלישי. ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-47.3 מיליון דולר, עלייה של 62% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בתשעת החודשים הראשונים של השנה רשמה החברה הכנסות של 120 מיליון דולר, כך שנכון לעכשיו היא נראית קרובה לעמוד בתחזית השנתית שהציבה הכנסות של 160 מיליון דולר. במהלך השנה האחרונה הגדילה החברה את מספר לקוחותיה הפעילים מ-173 ל-189, מה שמשקף התרחבות בביקוש ובפיזור לקוחותיה הגלובליים.
נכון למועד פרסום הדוחות, צבר ההזמנות של נקסט ויז'ן עומד על 124 מיליון דולר, לעומת 110 מיליון דולר בסוף הרבעון הראשון. עם זאת, עיקר הגידול בצבר נובע מהזמנה גדולה אחת שהתקבלה לאחרונה בשווי של כ-24 מיליון דולר, לאספקה עד יולי 2026. בלי אותה הזמנה, הצבר היה מציג ירידה לעומת הרבעון הקודם.צבר ההזמנות חוזר לעלות
אחרי ירידה בצבר ברבעון השני (110 מיליון דולר), נקסט ויז'ן מדווחת כעת על צבר של 124 מיליון דולר נכון למועד אישור הדוחות - עלייה של 12% בתוך שלושה חודשים. מדובר ברמה דומה לזו שנרשמה בתחילת השנה, מה שמאותת על חזרה לקצב הזמנות גבוה מצד הלקוחות.
הצבר הגבוה נובע, בין היתר, מהזמנה משמעותית שהתקבלה בינואר 2025 מצד גורם שלישי שאינו קשור לחברה, בסך של 12.1 מיליון דולר. ההנהלה מציינת כי קיים ביקוש מתמשך לפתרונות החברה, במיוחד מצד לקוחות חוזרים וגופים ביטחוניים במערב.
הרווח הגולמי עמד על 32.5 מיליון דולר, שהם כ-69% מההכנסות - עלייה של 55.5% לעומת 20.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם הרווח הגולמי ב-85.5 מיליון דולר (71% מההכנסות), גידול של 42% בהשוואה ל-60.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה.
- עדכון המדדים - נקסט ויז'ן נכנסת ודמרי נשארת במדד ת"א 35; והשינויים הנוספים
- ג'פריס: המלצת קנייה ואפסייד של 15% לנקסט ויז'ן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח התפעולי ברבעון עלה ל-28.3 מיליון דולר (60% מההכנסות), לעומת 18.7 מיליון דולר ברבעון המקביל - גידול של 51%. במצטבר מתחילת השנה: רווח תפעולי של 73.5 מיליון דולר, עלייה של 39% בהשוואה לשנה שעברה.
