שימו לב - האם זה הנתון שמסביר את הדשדוש הבלתי נגמר בוול סטריט השנה?
בורסה שוק המניות האמריקני תקוע כבר חודשים ארוכים (ראו גרף) בתוך דשדוש בלתי נגמר כאשר מדד ה-S&P500 רשם מתחילת השנה תשואה מינורית של 0.9%, מול עלייה של 17% בדאקס הגרמני ועלייה דומה במדד המעו"ף הישראלי. אחת הסיבות לתקיעות הזו של המדד האמריקני היא אולי אי האמון המתמשך של הציבור בארה"ב כלפי רמת המחירים של המניות בוול סטריט.
לפי נתוני ICI, קרנות הנאמנות בארה"ב שמשקיעות במניות בוול סטריט רושמות פדיונות כבר 22 שבועות ברציפות, כלומר 5 חודשים שהציבור האמריקני בוחר למכור מניות בוול סטריט. בשבוע האחרון של יולי נרשמו באפיק זה פדיונות של 5.2 מיליארד דולר ושבועיים קודם נרשם השבוע הגרוע ביותר מאז 2011 בקרנות הנאמנות בארה"ב שמשקיעות בוול סטריט עם פדיונות עתק של 11.5 מיליארד דולר. נדגיש כי מדובר בציבור בארה"ב שמוכר וזאת בהמתנה להעלאת הריבית הראשונה מאז 2006, כאשר מנגד - החברות עצמן קונות מניות ובאגרסיביות - כלומר מבצעות buy back. לפי גולדמן זאקס, חברות מדד ה-S&P500 מוציאות כיום 28% מהמוזמן שלהן על רכישה חוזרת, נתון שיא מאז 2007. ויש אומרים שהרכישה החוזרת שמבצעות החברות היא כיום מה שמספק את התמיכה לשוק המניות בארה"ב.
לאן הולך הכסף של הציבור האמריקני? בשבוע האחרון של יולי קרנות הנאמנות בארה"ב הזרימו 3.8 מיליארד דולר למניות בחו"ל, ואפיק זה רשם גיוסים בכל שבוע ושבוע מתחילת 2015 כאשר מרבית הכסף זורם לבורסות אירופה וחלקו לבורסות במזרח אסיה.
איפה משקיע הציבור הישראלי? קרנות הנאמנות שמשקיעות במניות בחו"ל רשמו בחודש יולי גיוסים של 40 מיליון שקלים בלבד, זאת מול גיוסים של 310 מיליון שקלים בקרנות הנאמנות שמשקיעות במניות בבורסה בת"א. כלומר הציבור בהחלט נוטה כעת לכיוון שוק המניות המקומי. בעניין זה נזכיר כי ההמלצה שהוציאו במיטב-דש לפני כשלושה שבועות לפיה השוק המקומי הוא כעת המועדף - וגם נקבו במחיר יעד למעו"ף - לכתבה המלאה
מדד ה-S&P 500 0.76% מתחילת 2014
- 3.כל ההשקעות מבוססות מ 09/08/2015 18:57הגב לתגובה זולכן פודים מדדדים
- 2.אור 09/08/2015 13:02הגב לתגובה זואם זה נכון מדוע תעודת סל pkw שמשקיעה בחברות שעושות ביי בק לא עולה ומדשדשת מתחילת השנה ב0.9%
- 1.יוסי 09/08/2015 11:58הגב לתגובה זואז מה רע?
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
