ניו-מד: ההכנסות ירדו ל-279 מיליון דולר בעקבות המלחמה וירידת מחירי הגז; הרווח הנקי נחלש ב-12.5%

ניו-מד אנרג’י, השותפה המרכזית במאגר לוויתן, (שמחזיקה בו נכון למועד הדוח בשיעור של 45.34%) מפרסמת את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי. ניו-מד פועלת בתחום חיפושי והפקת הגז הטבעי בישראל ובמדינות האזור, מציגה רבעון יציב מבחינת פעילות ההפקה אבל עם ירידה בהכנסות וברווחים, בעיקר בשל ירידה במחירי הגז בעולם וגם בשל השפעות מערכת "עם כלביא" ברבעון השני. מניית ניו-מד אנרג יהש 2.69%   נסחרת בשווי שוק של כ-20 מיליארד שקל מתחילת השנה עלתה כ-58% ו-58.5% ב-12 החודשים האחרונים. 

הירידה בכמות הגז שנמכרה נבעה בין היתר מהפסקת ההפקה במהלך הרבעון השני עקב מבצע "עם כלביא" וכן לצורך ביצוע עבודות מתוכננות בפרויקט הצינור השלישי של מאגר לוויתן. הירידה במחיר נובעת מירידה במחירי הנפט מסוג ברנט, המשמש עוגן לחלק מהחוזים ארוכי הטווח של השותפות מול לקוחות הייצוא. (הפירוט על כך בהמשך)

הפחתת ההכנסות ממכירת גז טבעי קוזזה בחלקה על ידי גידול במכירות הקונדנסט, שהסתכמו בכ-644 אלף חביות בהיקף כולל של כ-34.8 מיליון דולר (מתוכן חלק השותפות כ-15.8 מיליון דולר), לעומת 425 אלף חביות בתקופה המקבילה בהיקף של כ-28.6 מיליון דולר. עלייה זו נבעה מגידול בכמות המופקת, אף שהושפעה מירידה במחיר החבית, הצמוד גם הוא למחירי הברנט.

עיקרי התוצאות

ברבעון השלישי הפיקה ניו-מד כ-3.1 מיליארד מטרים מעוקבים (BCM) של גז טבעי ממאגר לוויתן - נתון זהה כמעט לרבעון המקביל אשתקד, מה שמעיד על יציבות בתפוקות ההפקה. ההכנסות ממכירת גז טבעי וקונדנסט הסתכמו בכ-279 מיליון דולר, לעומת 313.6 מיליון דולר בתקופה המקבילה - ירידה של כ-11%. הירידה נובעת בעיקר מהפחתה במחיר הממוצע ליחידת חום (MMBTU) שעמד על 5.43 דולר לעומת 6.18 דולר אשתקד, על רקע ירידת מחירי הנפט מסוג ברנט, המשפיע על חוזי הייצוא. בשורה התחתונה, הרווח הנקי ברבעון השלישי הסתכם בכ-128.5 מיליון דולר, ירידה של כ-12.5% לעומת 147 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

• שברון דוחה עבודות הנחת הצנרת מלוויתן - איך זה ישפיע על רציו ודלק?
• ניו-מד אנרג'י נכנסת למרוקו ותקדם חיפוש והפקה של גז טבעי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל, חלה עלייה במכירות הקונדנסט לבית הזיקוק באשדוד - 239 אלף חביות ברבעון לעומת 162 אלף חביות ברבעון המקביל - שהניבו תרומה של כ-5.7 מיליון דולר להכנסות. הרווח הנקי ברבעון השלישי עמד על 128.5 מיליון דולר לעומת 147 מיליון דולר אשתקד, ירידה של כ-12.5%. הירידה מוסברת בעיקר במחיר המכירה הממוצע של הגז, אף שקוזזה חלקית בזכות ירידה בהוצאות המימון.

הוצאות המימון ירדו ל-17.5 מיליון דולר לעומת 27.4 מיליון דולר ברבעון המקביל, בעקבות פירעון מלא של איגרות החוב לוויתן-בונד, סדרת יוני 2025, בהיקף של 600 מיליון דולר. ההוצאות הישירות של השותפות בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו ב-8.8 מיליון דולר לעומת 3.5 מיליון דולר בתקופה המקבילה, בעיקר בשל קידום פעילויות חיפוש והכנות לקידוחים בים השחור שבבולגריה.

מבחינת תשלומים למדינה, ניו-מד אנרג’י שילמה ברבעון השלישי תמלוגים, היטלים ומסים בגובה של כ-198 מיליון שקל, ובסך הכול כ-739 מיליון שקל מתחילת השנה.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

חלוקת דיבידנד

בדומה לרבעונים קודמים ובהמשך לדוחות, הדירקטוריון השותף הכללי אישר חלוקת רווחים בהיקף של 60 מיליון דולר, לאחר בחינת עמידת השותפות במבחן הרווח ובמבחן יכולת הפירעון. יתרת העודפים ליום 30 בספטמבר 2025 גבוהה מסכום החלוקה, והשותפות עומדת בכל מבחני הנזילות וההתחייבויות הקיימות. ועדת המאזן והדירקטוריון ציינו כי חלוקת הרווחים אינה צפויה להשפיע לרעה על מצבה הפיננסי של השותפות או על רמת המינוף שלה, וכי היא נעשית תוך התחשבות בהשקעות המתוכננות בהן שלב 1ב' בפרויקט לוויתן, המשך פיתוח מאגר אפרודיטה ופעילות החיפוש בבולגריה.

פילוח לפי שווקים גיאוגרפיים והשפעות המחיר

הכנסות ניו-מד מושפעות במידה רבה מהיקף הצריכה של גז טבעי על ידי השוק המקומי בישראל, לצד יצוא למצרים ולירדן - המכונים יחד "השוק האזורי". גורמי המפתח המשפיעים על התוצאות כוללים את רמת ההפקה, יכולת ההולכה ומחיר הגז, שחוזי הייצוא שלו צמודים בחלקם למחיר חבית נפט מסוג ברנט (Brent). מהדוחות עולה כי חלקה של השותפות בהכנסות ממכירת גז טבעי וקונדנסט בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם בכ-758.3 מיליון דולר, לעומת 872.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד - ירידה של כ-13%. ברבעון השלישי לבדו הסתכמו ההכנסות בכ-279 מיליון דולר, ירידה של כ-11% לעומת 313.6 מיליון דולר אשתקד.

בפילוח לפי שווקים, מכירות הגז לשוק המקומי הסתכמו בכ-3.66 BCM בתשעת החודשים הראשונים של 2025, לעומת 3.84 BCM בתקופה המקבילה, בעוד המכירות לשוק האזורי (מצרים וירדן) עמדו על כ-3.66 BCM לעומת 3.84 BCM אשתקד. היציבות היחסית בכמויות מצביעה על חזרה הדרגתית לשגרה לאחר תקופת ההשבתה בחודשים אפריל-מאי.

נתוני המחיר הממוצע ליחידת חום (MMBTU) ממחישים את מגמת השוק: במחצית הראשונה של השנה עמד המחיר על כ-5.63 דולר, ירידה מ-6.21 דולר בתקופה המקבילה. מחיר זה נגזר בין היתר ממדד מחירי הברנט, שהשפיע ישירות על חוזי הייצוא למצרים ולירדן.

בצד הקונדנסט, נמשכת מגמת העלייה בכמויות הנמכרות. ברבעון השלישי נמכרו כ-239 אלף חביות קונדנסט בהיקף של כ-12.5 מיליון דולר (חלק השותפות כ-5.7 מיליון דולר), לעומת 162 אלף חביות בשנה שעברה. בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכמו המכירות בכ-644 אלף חביות בשווי כולל של כ-34.8 מיליון דולר.

דבר החברה

יוסי אבו, מנכ"ל NewMed Energy מסר: "היציבות במכירות הגז הטבעי ממאגר לוויתן למשק המקומי ולמדינות האזור היא תזכורת לחוסנו של המאגר. מלבד היותו של הגז הטבעי מקור אנרגיה ועוגן אנרגטי לישראל ולמדינות השכנות, הוא גם מקור ליחסים גיאופוליטיים, ולשינוי פני הזירה. אנו ממשיכים לקדם את הדיונים על היתר הייצוא במלוא המרץ על מנת לממש את ההסכם ההיסטורי שחתמנו".