ניתוח קר: גולדמן זאקס מסמן את המניות המומלצות לעידן טראמפ - "חוק ה-10"

דונלד טראמפ הושבע ביום שישי כנשיאה ה-45 של ארה"ב. אין ספק שניגוד לתחזיות הניצחון של טראמפ בבחירות הוביל לראלי גדול בבורסות, אבל השאלה היא מה עכשיו? האם הראלי היה דווקא הזדמנות למכור או שיש עוד מקום למהלך עליות נוסף? בענקית הבנקאות גולדמן זאקס פרסמו מסמך שמתאר שיחות שקיימנו בבנק עם לקוחות (כלומר מנהלי השקעות גדולים שעובדים עם הבנק), ובסופו המלצה ברורה לאסטרטגיית השקעה בעידן טראמפ. 

"חוסר יציבות", זו ההגדרה הטובה ביותר שהצליחו לספק בגולדמן זאקס למצב רוחם של מנהלי ההשקעות מארה"ב, אירופה ואסיה, איתם ביצע הבנק את השיחות טרם שחרור המסמך. "הפחד מצד המשקיעים הוא גבוה", כך תיאר זאת דיויד קוסטין, האסטרטג הראשי של גולדמן זאקס במסמך שהפיץ ברקע לשיחות שקיים הבנק על הלקוחות.

אותם מנהלי השקעות לא בטוחים באשר לאסטרטגיית ההשקעות הטובה ביותר לתקופת נשיאותו של טראמפ. אמנם מנהלי ההשקעות מאמינים שטראמפ יאיץ את הצמיחה והאינפלציה, אבל מתקשים להבין את עוצמת המהלך הצפוי ובעיקר סבורים שהתכניות של טראמפ הן כלליות מידי לפי שעה ולא מאפשרות ניתוח של ממש. כך לדוגמה, טראמפ מתכוון לבצע הפחתות מסים, אבל עד כה דיבר בקווים כללים ושום הצעה קונקרטית לא הונחה על השולחן.    ההצעה של גולדמן זאקס מבחינת אסטרטגיית השקעה לתקופת כהונתו של טראמפ בבית הלבן היא ללכת על מניות לפי "Rule of 10”. כלומר לפי מספר כללים בסיסיים והם:

1. גידול של לפחות 10% במכירות בכל אחת מהשנתיים האחרונות. 2. צפי לגידול של לפחות 10% בכל אחת מהשנתיים הקרובות. 3. צפי לגידול ארוך טווח של לפחות 10% ברווח למניה. 

• גולדמן זאקס חותך את התחזיות למניות בסין על רקע מתיחות הסחר
• המניה הישראלית שמככבת במומלצות של גולדמן זאקס; "אלה המניות שיכולות לשרוד מלחמת סחר"

כאשר בגולדמן זאקס הריצו את הניתוח על 750 מניות שמסקר הבנק בוול סטריט, התקבלו 72 מניות שעומדות בקריטריונים של "Rule of 10” שלמעשה מגדיר מניות שנמצאות במחזור של צמיחה. למעלה מחצי מאותן מניות הן מניות טכנולוגיה, וקרוב לרבע הן מניות מהתחום הרפואי. באופן לא מפתיע, מרבית המניות הללו נסחרות במחירים שגבוהים מהמכפיל הממוצע, כלומר יקרות באופן יחסי. בגולדמן זאקס ביצעו סינון לפי בהתאם למכפיל ה-EV\sales (שווי מול מכירות) וממליצים למשקיעים להתרכז באותן מניות שנסחרות במכפיל סביר. הטענה היא שמניות שנסחרות במכפיל של מתחת ל-7.5 נוטות להציג תשואת יתר וליהפך.

אחרי שהוציאו את החברות שנסחרות בשווי של מתחת ל-2 מיליארד דולר (מטעמי נזילות נמוכה וכו') הגיעו בגולדמן זאקס לרשימת מניות מומלצות לתקופת טראמפ בבית הלבן. רשימה של חברות שהראו גידול חזק במכירות, צפויות להמשיך במגמה זו וגם נסחרות במחיר סביר. הרשימה כוללת בין היתר את גוגל, אמזון, נטפליקס, טוויטר, yelp, טסלה ועוד. סה"כ 31 מניות ברשימת המומלצות של גולדמן. הנה רשימת המניות ופירוט העמידה בקריטריונים כפי שפרסם אותה אמש הבלוגר זירוהדז' - לחץ כאן לרשימה

להתייחסות של פסגות ליעדים שהציב טראמפ לכלכלה האמריקנית - לחץ כאן ל-2 היעדים שהציב טראמפ במסמך רשמי - לחץ כאן