לאומי שוקי הון: "מלאי הדירות הנמוך לא יתמוך בירידת המחירים לאורך זמן"

נתוני המכירות של דירות חדשות ביוזמה פרטית, שפורשמו בשבוע שעבר על ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, מצביעים על עלייה בקצב המכירות לרמה של כ-1,600 יחידות דיור (נתון מנוכה עונתיות). מדובר בגידול יחסית לנתוני החודשים האחרונים אשר הסתכמו בעד לכ- 1,100 יחידות לחודש בממוצע. דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון, מציין שמדובר בנתונים אשר מתעדכנים רטרואקטיבית, ואשר יכולים להיות מושפעים גם מהיקף מכירות גבוה בפרויקט מסוים וכדומה. "עדיין לא ניתן לבסס על נתוני חודש דצמבר בלבד מסקנה חד-משמעית לגבי חזרה למגמה עולה של הביקושים. עם זאת, בשלב זה ניתן לומר ברמה גבוהה של ביטחון שחלה התייצבות בביקוש."

בסיכום שנת 2011 , חלה ירידה של 14.5% בהיקף המכירות של דירות חדשות שנבנו ביזמה פרטית, בהשוואה לשנת 2010 , כאשר במקביל גדל המלאי הבלתי מכור ב- 29%. בהתאמה, עלה מספר חודשי ההיצע (המוגדר כמספר החודשים לו המלאי יספיק בקצב המכירות הנוכחי) בחודש דצמבר ל- 11.6 חודשים מרמה של 7.3 חודשים בלבד, בחודש המקביל אשתקד. רזניק מדגיש כי רמת חודשי היצע הנוכחית תואמת לעת עתה את המשך הירידה בלחצים לעליות המחירים.

"המלאי הבלתי מכור נמוך מהיקף המכירות של החודשים האחרונים במונחים שנתיים", מוסיף רזניק. "למרות הירידה בהיקף המכירות, נראה כי המלאי עדיין נמוך ביחס לביקושים בשוק. מצב זה אמנם תומך בהתייצבות או ירידה מתונה של המחירים, אך ככל הנראה שלא לאורך זמן. נוסיף כי, בבחינת רמת המלאי הכולל של דירות בנויות בישראל, עולה שנכון לשנת 2010 , הסתכם המלאי בכ- 2.1 מיליון דירות, בעוד מספר משקי הבית בישראל היה דומה. כלומר, לא ניתן להצביע על עודפי היצע דירות ברמה של כלל המשק. כמו כן, הריבית על המשכנתאות עדיין מצויה ברמה נמוכה, המאפשרת תנאי מימון נוחים יחסית, המפצים במידה מסוימת על העלייה במחירי הנכסים, והיא צפויה להישאר נמוכה, בשנה הקרובה, ולתמוך ברמת ביקושים יציבה."

רזניק סבור כי "לאחר שחלה ההתמתנות הדרושה ברמת הביקושים ולצד זאת ירידה בלחצים להמשך עליית המחירים, חשוב להמשיך ולדאוג לתכנון ראוי של צד ההיצע, ויישום של התכנון בין אם ביזמה ציבורית או ובין אם ביזמה פרטית. במבט מאקרו כלכלי רחב, נראה שעל קובעי המדיניות הכלכלית לפעול במגוון של תחומים על מנת לשמור על רמה הולמת של התחלות הבנייה במשק, זאת בכדי שלא ייווצר שוב מחסור בדירות, אשר עלול להוביל להתחדשות עליות המחירים."