הציבור נכנס - גיוסים של מעל 800 מיליון שקל החודש בקרנות הנאמנות המנייתיות

טבע אמנם מרעידה את השוק אבל הציבור מזרים כספים. באיזו קטגוריה גויסו השנה כבר 1.5 מיליארד שקל 
נדב לוי | (7)

מדדי המניות והאג"ח סגרו את שבוע המסחר החולף במגמה שלילית, וקצב הגיוסים בקרנות המסורתיות רשם נסיגה לעומת המומנטום החיובי שנרשם מאז תחילת השנה. לפי ניתוח של מחלקת מחקר יועצים במיטב-דש, קצב הגיוסים בקרנות המסורתיות (כלומר בנטרול הקרנות הכספיות) ירד השבוע והסתכם בכ-280 מיליון שקל בלבד. גיוס זה התחלק לפדיונות של 20 מיליון שקלים בקרנות המחקות, ומנגד גיוס של 300 מיליון שקלים בקרנות המנוהלות. בתוך כך, פדיונות של כ-140 מיליון שקל נרשמו בקרנות הכספיות, כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.  הקטגוריה המגייסת ביותר, בדומה לשבועיים הראשונים השנה ולמרות ירידה ביחס לשבוע הקודם, הינה אג"ח כללי, עם סכום של 410 מיליון שקל, לעומת 540 מיליון שקל בשבוע לפני כן. בדומה לירידה בגיוס, נרשמה גם חולשה במדד האג"ח הכללי שאיבד 0.5% מערכו בסיכום השבוע החולף. מתחילת החודש, קרנות אג"ח כללי גייסו סכום של כ-1.48 מיליארד שקל. הקרנות המנייתיות רשמו גיוס של כ-210 מיליון שקל. אמנם מדובר בהאטה מסוימת לאחר גיוס של 265 מיליון שקל שבוע קודם לכן, אבל מתחילת השנה הגיוס בקרנות המנייתיות כבר מסתכם ב-806 מיליון שקלים, כמעט רבע מהגיוס ב-2016 כולה (בה גויס סכום של 2.47 מיליארד שקלים בקרנות המנייתיות) וזאת תוך 3 שבועות בלבד. מדד המעו"ף דווקא ירד 3.3% מתחילת השנה ומדד ת"א 75 השיל 0.3%. כלומר שוק המניות יורד השנה אבל הציבור דווקא מפגין ביטחון. נציין כי הגיוסים בשבוע החולף נחלקים ל-115 מיליון שקל בקרנות מניות בארץ, כ-45 מיליון שקל בקרנות הגמישות וכ-50 מיליון שקל בקרנות מניות בחו"ל. מנגד, צריך להגיד שבתעודות הסל ניתן לראות פדיונות ערים באפיק המנייתי. נתונים לגבי ינואר 2017 עדיין אין, אבל בדצמבר נרשמו פדיונות של 600 מיליון שקלים בתעודות הסל על מניות בת"א ובסיכום שנתי נרשמו פדיונות של 344 מיליון שקלים. גם אגרות החוב הקונצרניות סיכמו את השבוע במגמה שלילית, כאשר מדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו השבוע תשואה שלילית של עד 0.6%. בעקבות ירידות השערים, קרנות אג"ח קונצרני רשמו ירידה בקצב הגיוסים משבוע קודם, שעמד על 160 מיליון שקל, לסכום של כ-100 מיליון שקל. מתחילת החודש, קרנות אג"ח קונצרני גייסו כ-440 מיליון שקל. כמו כן, קצב הפדיונות בקרנות אג"ח מדינה נשאר זהה לזה של שבוע קודם ונאמד בסכום של כ-260 מיליון שקל. מתחילת החודש, קרנות אג"ח מדינה רשמו פדיון של כ-745 מיליון שקל והן ממשיכות להיות קבוצת הקרנות הפודה ביותר מבין הקרנות המסורתיות. גם באפיק השקלי נרשמו פדיונות – הקרנות הכספיות רשמו פדיון של כ-140 מיליון שקל. בסיכום השבוע, הקרנות השקליות רשמו פדיונות של כ-160 מיליון שקל, ירידה בקצב הפדיונות ביחס לשבוע שעבר. מתחילת החודש, הקרנות השקליות פדו כ-515 מיליון שקל. קרנות אג"ח חו"ל רשמו השבוע פדיונות של כ-25 מיליון שקל, ומתחילת החודש הן פדו כ-85 מיליון שקל. מדדי המניות המובילים בבורסה המקומית רשמו בסיכום השבוע החולף תשואה שלילית כאשר המעו"ף איבד 2% (בזמן שה-S&P 500 ירד 0.15% בלבד) ומדד ת"א 75 השיל 0.8% מערכו. גם מדדי וול סטריט סגרו שבוע בתשואה שלילית כאשר הנאסד"ק רשם ירידה של 0.34% והדאו ג'ונס איבד 0.3%.

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    זקן 23/01/2017 23:46
    הגב לתגובה זו
    כספי תוכנית האוצר "חיסכון לכל ילד" זורמים לבורסה באמצעות חברות ההשקעות. הקצב רק ילך ויגבר בחודשים הקרובים. הבורסה תעוף. זו דעתי. תבדקו אותי
  • 5.
    זנגוויל 23/01/2017 00:14
    הגב לתגובה זו
    לאמא של איציק 100.
  • 4.
    blond101209 22/01/2017 23:10
    הגב לתגובה זו
    יוצאים משוק המניות ובגלל זה השוק יורד תסתכלו מה קרה מאמצע דצמבר או אפילו בשבועיים האחרונים מדד ת"א 100 איבד 3.5%
  • 3.
    זה הציבור שנכנס בסוף ואוכל את הזמבורה (ל"ת)
    אריאל 22/01/2017 21:20
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    פריירים לא מתים. הם אפילו לא מתחלפים (ל"ת)
    ריגר פישמן 22/01/2017 17:23
    הגב לתגובה זו
  • דבר בשם עצמך פרייר (ל"ת)
    א100 22/01/2017 23:34
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    הקרנות 22/01/2017 16:26
    הגב לתגובה זו
    ופתאם כולם מעוניינים לשלם 25% מס ? מעניין.
SP500
צילום: דאלי

יש לי קרן אירית על ה-S&P 500 - האם יש סכנה שהקרן תיסגר?

רן קידר |
נושאים בכתבה קרן אירית S&P 500

החלטת משרד האוצר להפסיק את רישום האג"ח הממשלתיות באירלנד בעקבות לחץ פוליטי סביב המלחמה בעזה מעלה חששות לגבי עתידן של הקרנות האיריות המנהלות כ-18 מיליארד שקל בקרנות עוקבות מדדים, בעיקר עוקבי S&P 500. נתחיל מהסוף - כנראה שאין מקום לדאגה, אבל היחסים של ישראל עם אירלנד הגיעו למצב שתיאורטית הכל יכול להיות. 

הקרנות האיריות רשומות באירלנד, אבל מי שמנהלות אותן הן חברות אמריקאיות - אינווסקו ואיישרס. החברות האלו נהנות ממיסוי נמוך והן רוכבות על היתרון הזה ומשכפלות את הקרנות למסחר כפול במקומות נוספים בעולם, לרבות בישראל. ומכאן, שהקרנות האלו, הן יותר אמריקאיות מאיריות וגם אם האירים לא ירצו שישראלים ייהנו מההטבה הזאת יהיה להם שיח מול החברות האמריקאיות ולא מול ישראל.

לא נראה שקיימת סיבה שהגופים האמריקאיים האלו יבטלו את הרישום של הקרנות האיריות בארץ וישאירו אותן במקומות אחרים. צריך להיות לחץ מאוד מאוד גדול עליהם כדי שהם יעשו זאת, ואין לזה כמובן הצדקה כלכלית. יש כאן הפסד גדול, הקרנות האלו מנהלות כסף גדול והיקפם הולך ועולה. מעבר לכך, אין בקרנות האלו תמיכה בישראל, תמיכה במלחמה. אפשר למצוא קשר עקיף כי אחרי הכל ישראלים מרוויחים מההחזקה בהם, ולכן הסיכוי לכך שהקרנות האלו ימחקו אומנם לא אפסי, אבל הוא נמוך מאוד.     


היתרון של הקרנות האיריות הוא לא רק יתרון שלהם. גם לקרנות הישראליות יתרונות דומים ולמעשה במבחן התשואה הן לא נופלות מהקרנות האיריות. לקרנות העוקבות דמי ניהול נמוכים במיוחד, גם לאיריות וגם לישראליות. קרנות איריות נהנות ממס נמוך יותר לעיומת קרנות ישראליות על דיבידנדים. הדיבידנדים לא כאלו גדולים שזה יצור פער דרמטי.  מנגד, קיים בעצם מיסוי כפול על דיבידנדים בקרנות האיריות כאשר המשקיע משלם מס פעם אחת בעת חלוקת הדיבידנד (מיסוי נמוך) ופעם נוספת במס רווחי הון בעת מכירת הקרן (25%), מה שעלול להביא למס כולל גבוה, אולם בפועל הקרנות האיריות דוחות את המס - הן לא מחלקות דיבידנדים אלא צוברות אותם.


קרנות ישראליות או קרנות איריות - יתרונות וחסרונות


בקרנות איריות אתם כפופים לעולם מיסוי אחר ומשתנה. הרבה ישראלים השקיעו בנכסים זרים וגילו שחל עליהם מס ירושה. באירלנד אין מס ירושה אבל בארה"ב דווקא יש, כך שאתם צריכים לעקוב כי ענייני המיסוי דינמיים. זה חיסרון של האיריות מול הישראליות.