לא רק S&P: מדריך למדדי המניות שכל משקיע צריך להכיר

השקעה במדדי מניות רחבים הפכה בשנים האחרונות לאחת הדרכים הפופולריות ביותר להיחשף לשוק ההון. במקום לנסות לבחור מניה בודדת, רבים מעדיפים לפזר סיכון באמצעות סל של עשרות ולעיתים מאות חברות מובילות. אם יש שאלה אחת שחוזרת אליי שוב ושוב ממשקיעים מתחילים, היא לא איזו מניה לקנות - אלא איזה מדד לבחור. אחת הטעויות הגדולות שאני רואה אצל משקיעים היא לבחור מדד לפי מה שעלה הכי הרבה השנה האחרונה.

בטור הזה נסקור בקצרה את מדדי המניות המרכזיים והפופולריים בקרב המשקיע הישראלי, כאלה שניתן להיחשף אליהם באמצעות קרנות מחקות וקרנות סל דרך חשבון המסחר בשקלים או במט"ח. 

S&P 500

אולי המדד המוכר בעולם. כולל 500 מהחברות הגדולות בארה"ב, ביניהן ענקיות טכנולוגיה, פיננסים, בריאות אנרגיה וצריכה. עבור רבים הוא נחשב למדד הדגל של הכלכלה האמריקאית. המון משקיעים הצמידו בשנים האחרונות את כלל הנכסים הפנסיוניים שלהם למדד זה, ואנו רואים מתחילת השנה חזרה שלהם לחשיפה מגוונת יותר. למרות השם, בפועל יש 503 ניירות ערך במדד, מאחר ויש שלוש חברות הנסחרות עם שתי סדרות מניה שונות: Alphabet ,Fox ו־News Corp.

נכון להיום משקלן של "7 המופלאות" (אפל, מיקרוסופט, אנבידיה, אלפאבית, אמזון, מטא וטסלה) ממשיך להיות דומיננטי מאוד ועומד על שליש (!) מהמדד. הסיבה שהמשקל של החברות הללו כל כך גבוה נובעת משיטת שווי השוק, כלומר ככל שחברה שווה יותר כסף בבורסה, כך ההשפעה שלה על המדד גדולה יותר.

• "ה-S&P 500 יקר ברוב הפרמטרים" - בנק אוף אמריקה מנמיך ציפיות; האם זה הזמן למכור?
• המספר היומי - S&P עלה 1% בלבד מתחילת השנה. מה עשו מדדים אחרים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

S&P 500 Equal Weight

גרסה של מדד S&P 500, שבה לכל אחת מ-500 החברות ניתן משקל זהה. המשמעות היא שפחות כוח מרוכז בענקיות הטכנולוגיה, ויש יותר חשיפה לחברות בינוניות וקטנות יחסית מתוך המדד. בתקופות מסוימות המדד עשוי להציג ביצועים עודפים על פני המדד הרגיל, ובתקופות אחרות להפך. עבור משקיעים רבים הוא מהווה דרך לקבל פיזור רחב יותר בתוך השוק האמריקאי עצמו.

נאסד"ק 100

מדד המאגד את 100 החברות הלא-פיננסיות הגדולות הנסחרות בבורסת נאסד"ק. מזוהה בעיקר עם תחום הטכנולוגיה והחדשנות, ולכן נוטה להיות תנודתי יותר אך גם בעל פוטנציאל צמיחה גבוה יותר.

משקלן של "7 המופלאות" במדד עומד על 55% מהמדד. בשנה האחרונה בוצעו מספר התאמות כדי למנוע מצב שבו מספר מצומצם של מניות שולט לחלוטין במדד. למרות שהמדד נתפס כ"מדד טכנולוגי", כ-38% ממנו מורכבים מחברות בסקטורים אחרים לגמרי. החוק היחיד בנאסד"ק 100 הוא שאסור לחברות פיננסיות להיכנס אליו, אבל כל השאר פתוח. כך ניתן למצוא במדד חברות ענק כמו PepsiCo, Costco, ו-Starbucks,  שמעניקות למדד עוגן של צריכה בסיסית גם כשהטכנולוגיה תנודתית.

• שאלת ההשקעות הקלאסית: מה עושים עם 100 אלף שקל?
• לא כמו השקעה בדירת מגורים: כל מה שצריך לדעת לפני שמשקיעים בנדל"ן מסחרי
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה

MSCI World

מדד ה-MSCI World הוא אחד המדדים הפופולריים בעולם להשקעה במדינות מפותחות. הוא כולל כ-1,500 חברות מ-23 מדינות שונות. נכון להיום, החלוקה הגאוגרפית של המדד מאופיינת בריכוזיות גבוהה מאוד בשוק האמריקאי. לפני כעשור, משקל ארה"ב במדד היה סביב 50%. וכיום עומד על כ-71% ונובע מהצמיחה האדירה של חברות הטכנולוגיה האמריקאיות אל מול פיגור יחסי של שאר העולם.

Country World Index MSCI ACWI 

מדד זה הוא החלופה הרחבה יותר של ה-MSCI World. ההבדל המרכזי ביניהם הוא שה-ACWI כולל בתוכו גם שווקים מתעוררים. השווקים המתעוררים (סין, הודו, טייוואן, ברזיל וכו') מהווים כ-12%  מהמדד, יתר ה-88% הם שווקים מפותחים. במדד זה מקבל המשקיע חשיפה גם לענקיות ייצור כמו  TSMC הטייוואנית, שהיא עמוד השדרה של תעשיית השבבים העולמית, ואינה נכללת במדד המדינות המפותחות.

מדד שווקים מתפתחים MSCI Emerging Markets

מדד הכולל חברות גדולות ובינוניות ממדינות מתפתחות כמו סין, הודו, טייוואן, ברזיל, דרום קוריאה, מקסיקו ועוד. הוא מעניק חשיפה לכלכלות בעלות פוטנציאל צמיחה גבוה יותר מזה של מדינות מפותחות, בזכות גידול אוכלוסייה, עלייה בצריכה המקומית, תיעוש והתרחבות מעמד הביניים. לצד זאת, המדד נחשב תנודתי יותר בשל סיכונים פוליטיים, רגולטוריים, מטבעיים וגיאופוליטיים. חלק משמעותי ממנו מרוכז כיום באסיה, במיוחד סין, הודו וטייוואן, ולכן הוא מושפע מאוד ממצב הכלכלה והמדיניות באזורים אלו. עבור משקיעים רבים זהו רכיב משלים בתיק השקעות גלובלי, שמטרתו להוסיף פיזור גאוגרפי ופוטנציאל צמיחה ארוך טווח מעבר לשווקים המפותחים.

השורה התחתונה

אל תחפשו את המדד שעלה הכי הרבה, חפשו את המדד שאתם מסוגלים להחזיק לאורך זמן. פיזור רחב בין שווקים מפותחים למתפתחים, בין חברות ערך לחברות צמיחה ובחירה מושכלת בין חשיפה דולרית לשקלית, הם המפתחות האמיתיים לצמיחה של התיק שלכם. בטור הבא נצלול לעומק המדדים המקומיים כאן בבורסה בתל אביב.

אין באמור משום ייעוץ השקעות, הכותב עסק שנים בייעוץ השקעות וכיום הינו משקיע עצמאי