ורוניס מתרסקת מעל 30% - פספסה את הצפי והורידה תחזיות

חברת הסייבר הישראלית־אמריקאית ורוניס Varonis Systems -2.34%   פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי של 2025 ומתרסקת במסחר המוקם מעל 30%. למרות שהציגה רווח מתואם גבוה מהצפוי, ההכנסות לרבעון היו נמוכות מהתחזיותוהחברה אף הוריד שוב את תחזיות הרווח לשנה כולה. 

ורוניס רשמה רווח מתואם של 0.06 דולר למניה, לעומת צפי של 0.05 דולר, אך ההכנסות הסתכמו ב-161.6 מיליון דולר בלבד, ירידה של 2.7% מהציפיות בשוק. למרות עלייה שנתית של 9.1%, מדובר בהאטה ניכרת לעומת קצבי הצמיחה של השנים הקודמות וזהו נתון מרכזי עבור חברה צומחת והסיבה המרכזית להתרסקות המניה. 

ה-SaaS ממשיך לצמוח, אך ההכנסות הכוללות אכזבו

המעבר של ורוניס למודל של תוכנה כשירות (SaaS) נמשך בקצב גבוה, וההכנסות מתחום זה זינקו ל-125.8 מיליון דולר, לעומת 57.8 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, ההכנסות מהרישיונות המסורתיים צנחו ל-24.8 מיליון דולר, כמעט שליש מהרמה בשנה שעברה, בעקבות מעבר הלקוחות לענן. החברה צופה לרבעון הרביעי הכנסות בטווח של 165-171 מיליון דולר, עם רווח מתואם של 0.02-0.04 דולר למניה בלבד. התחזית משקפת קצב צמיחה של 4%-8% בלבד לעומת השנה הקודמת.

בד בבד עם פרסום הדוח, ורוניס הורידה את תחזיותיה השנתיות, והחברה צופה כעת רווח נקי מתואם של 0.12-0.13 דולר למניה, ירידה של כ-25% לעומת התחזית הקודמת (שהייתה 0.16–0.18 דולר למניה). גם ההכנסות השנתיות הצפויות, שנעות בין 615-621 מיליון דולר, משקפות צמיחה מתונה של 12%-13%, נמוכה מצפי השוק. הנהלת החברה הסבירה כי העדכון נובע מ"האטה בחידושי חוזים במגזר הפדרלי ובתחום ההתקנות המקומיות", לצד הוצאות נוספות הקשורות לרכישת SlashNext, שהתבצעה מוקדם יותר השנה.

• ורוניס רוכשת את SlashNext בעסקה שמוערכת בכ-150 מיליון דולר
• מיליארד דולר עד 2027: כך הופכת ורוניס דליפות מידע להזדמנות עסקית
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מנכ"ל ומייסד ורוניס, יאקי פייטלסון, אמר לאחר פרסום הדוח: “אנו ממשיכים לראות ביקוש חזק לפלטפורמת SaaS שלנו, שכבר מהווה 76% מההכנסות החוזרות (ARR) של החברה. המעבר לענן מונע על ידי יוזמות אוטומציה ופרויקטי AI של לקוחותינו. עם זאת, ראינו חולשה בחידושי מנויים במגזר הפדרלי ובשוק on-prem, גורמים שהשפיעו על ההכנסות ברבעון.”

ההכנסות השנתיות החוזרות (ARR) עלו ל-718.6 מיליון דולר, עלייה של 18% לעומת השנה הקודמת.

מנצלת את הירידות לרכישה עצמית

נכון לעכשיו, מניית ורוניס קרסה במעל 30%, ונסחרת בכ־43 דולר, שמוביל אותה לירידה בשווי השוק, מכ-7 מיליארד דולר לכ-4.8 מיליארד דולר. עם זאת, חשוב לציין כי במקביל לפרסום הדוחות, החברה הכריזה על תוכנית רכישה עצמית בהיקף של 150 מיליון דולר במניותיה, וכך מאותתת למשקיעים שהיא מנצלת את רמות המחיר הנמוכות. האנליסטים מציינים כי למרות הירידה, המהלך עשוי להעיד על ביטחון מצד ההנהלה ביציבות העסקית וביכולת של החברה לחדש צמיחה כבר במהלך 2026, כאשר המעבר למודל ענן יתייצב.

בשורה התחתונה, המצב הנוכחי משקף שלב ביניים בחברה ואת המעבר המהיר לענן. ורוניס ממשיכה להשקיע בשילוב יכולות בינה מלאכותית במוצריה ובאוטומציה של ניהול אבטחת המידע בארגונים גדולים. המעבר ל-SaaS מכביד זמנית על ההכנסות, הוא צפוי לשפר את שיעורי הרווח הגולמי ולהבטיח תזרים מזומנים חזק ויציב לאורך זמן. החברה נאלצת לספוג ירידה זמנית בהכנסות וברווח, אך מבקשת להניח את התשתית לצמיחה ארוכת טווח בעולם שבו ניהול מאובטח של מידע הוא קריטי יותר מתמיד.

• טסלה משפרת רווחיות וממקדת את האסטרטגיה ברובוטים ואוטונומיה
• מטא עקפה את התחזיות - ומגדילה את ההימור על הבינה המלאכותית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המשקיעים מושכים מיליארדים מקרנות המניות בארה״ב

ורוניס רוכשת את SlashNext בעסקה שמוערכת בכ-150 מיליון דולר