דל מעלה תחזיות ארוכות טווח - המניה מזנקת 6.5% ומובילה את S&P 500
החברה מכפילה כמעט את יעדי הצמיחה השנתית, עם תחזית הכנסות של מעל 130 מיליארד דולר עד 2030 - המשקיעים מגיבים בהתלהבות; המניה נסחרת במכפיל 14.5 על רווחי השנה הבאה
ברבעון שעבר סיפקה דל תוצאות טובות, אבל תחזית מאכזבת לרבעון הבא והמניה נפלה. הנהלת החברה הדגישה אז כי היא רואה פוטנציאל גדול לצמיחה ארוכת טווח בעיקר בזכות מהפכת ה-AI. עכשיו היא פורעת את השטרות עם תחזית מאוד חיובית קדימה. השוק לא המתין מאז הנפילה במניה באוגוסט היא חזרה לעלות.
הנהלת דל מספקת כעת תחזית חדשה כשיעד הצמיחה השנתי בהכנסות הועלה ל-7%-9% עד שנת הכספים 2030, לעומת התחזית הקודמת (הצנועה) של 3%-4% בלבד. המשמעות הכמותית: צפי להכנסות של למעלה מ-130 מיליארד דולר עד סוף העשור. בתגובה המניה מוסיפה בטרום כ-6.5% לשווי של 100 מיליארד דולר. החברה נסחרת במכפיל רווח של כ-14.5 על רווחיה לשנה הבאה.
יעד הרווח למניה המתואם (Adjusted EPS) כמעט הוכפל - מצמיחה שנתית של 8% ל-15% או יותר. התיקון כלפי מעלה משקף ביטחון מצד הנהלת דל ביכולתה להאיץ את הצמיחה בשווקים הליבה, כמו מחשוב ארגוני, תשתיות שרתים ופתרונות ענן. זאת גם בשורה חשובה למשקיעים שבעצם רואים השקעה במניה שהרווח שלה יעלה בכ-11% (בממוצע) בשנה בכל אחת מהשנים הבאות. מכפיל רווח של 14.5 הוא בעצם מתחת ל-13 ברווחי השנה שלאחריה ו-11.5 לעוד שנתיים-שלוש.
ברבעון הקודם דיווחה על הכנסות שיא של 29.8 מיליארד דולר - עלייה של 19% בהשוואה לשנה קודמת, כשהרווח התפעולי הגיע ל-1.8 מיליארד דולר והרווח למניה (EPS) עמד על 1.70 דולר. תזרים המזומנים התפעולי זינק ל-2.5 מיליארד דולר, מה שמאפשר השקעות נוספות במחקר ופיתוח ורכישות אסטרטגיות. מנהלת הכספים, יבון מקגיל, ציינה בהודעה לעיתונות כי "השגנו תוצאות עליונות חזקות ורווחיות גבוהה, עם הכנסות שיא שמשקפות את המעבר המוצלח שלנו למוצרים עתירי ערך".
- דל מפתיעה: רווח מעל הצפי, תחזית המכירות לשרתי AI קפצה ב-25%
- דל מורידה תחזית רווח וצונחת; במקביל, אנליסטים העלו את מחיר היעד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הגורמים המניעים את האופטימיות
הביקוש הגובר והמתפרץ למחשוב ארגוני ולשרתים מתקדמים, בעיקר בתחום הבינה המלאכותית והענן. דל, כספקית מובילה של תשתיות AI ופתרונות אחסון מתקדמים, נהנית מהבום הטכנולוגי הזה, עם הזמנות שרתים AI שגדלו פי כמה בשנה האחרונה ורשימת המתנה שמתארכת. מעבר לכך, נהנית החברה שיפור משמעותי בשולי הרווח התפעולי, הודות לאוטומציה מתקדמת של קווי הייצור, צמצום עלויות תפעול דרך יעילות תפעולית משופרת ותמחור חכם של פתרונות עתירי ערך. זה מאפשר לדל להגדיל את הרווחיות מבלי להקריב צמיחה או להעלות מחירים בצורה דרמטית.
כל זה כשהחברה משקיעה הרבה במחקר ופיתוח (מו"פ). ההשקעות של השנים האחרונות מתחילות להניב פירות מוחשיים: מוצרים חדשים כמו שרתים מבוססי AI, פתרונות אחסון ענן מתקדמים וטכנולוגיות edge computing מביאים רווחיות גבוהה יותר ומחזקים את מעמדה של דל בשוק התשתיות הטכנולוגיות המתקדמות.
