הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
מייקל דל
צילום: יחצ

דל מעלה תחזיות ארוכות טווח - המניה מזנקת 6.5% ומובילה את S&P 500

החברה מכפילה כמעט את יעדי הצמיחה השנתית, עם תחזית הכנסות של מעל 130 מיליארד דולר עד 2030 - המשקיעים מגיבים בהתלהבות; המניה נסחרת במכפיל 14.5 על רווחי השנה הבאה
רן קידר |
נושאים בכתבה דל תחזית מכפיל רווח

ברבעון שעבר סיפקה דל תוצאות טובות, אבל תחזית מאכזבת לרבעון הבא והמניה נפלה. הנהלת החברה הדגישה אז כי היא רואה פוטנציאל גדול לצמיחה ארוכת טווח בעיקר בזכות מהפכת ה-AI. עכשיו היא פורעת את השטרות עם תחזית מאוד חיובית קדימה. השוק לא המתין מאז הנפילה במניה באוגוסט היא חזרה לעלות. 

הנהלת דל מספקת כעת תחזית חדשה כשיעד הצמיחה השנתי בהכנסות הועלה ל-7%-9% עד שנת הכספים 2030, לעומת התחזית הקודמת (הצנועה) של 3%-4% בלבד. המשמעות הכמותית: צפי להכנסות של למעלה מ-130 מיליארד דולר עד סוף העשור. בתגובה המניה מוסיפה בטרום כ-6.5% לשווי של 100 מיליארד דולר. החברה נסחרת במכפיל רווח של כ-14.5 על רווחיה לשנה הבאה. 

יעד הרווח למניה המתואם (Adjusted EPS) כמעט הוכפל - מצמיחה שנתית של 8% ל-15% או יותר. התיקון כלפי מעלה משקף ביטחון מצד הנהלת דל ביכולתה להאיץ את הצמיחה בשווקים הליבה, כמו מחשוב ארגוני, תשתיות שרתים ופתרונות ענן. זאת גם בשורה חשובה למשקיעים שבעצם רואים השקעה במניה שהרווח שלה יעלה בכ-11% (בממוצע) בשנה בכל אחת מהשנים הבאות. מכפיל רווח של 14.5 הוא בעצם מתחת ל-13 ברווחי השנה שלאחריה ו-11.5 לעוד שנתיים-שלוש. 

ברבעון הקודם דיווחה על הכנסות שיא של 29.8 מיליארד דולר - עלייה של 19% בהשוואה לשנה קודמת, כשהרווח התפעולי הגיע ל-1.8 מיליארד דולר והרווח למניה (EPS) עמד על 1.70 דולר. תזרים המזומנים התפעולי זינק ל-2.5 מיליארד דולר, מה שמאפשר השקעות נוספות במחקר ופיתוח ורכישות אסטרטגיות. מנהלת הכספים, יבון מקגיל, ציינה בהודעה לעיתונות כי "השגנו תוצאות עליונות חזקות ורווחיות גבוהה, עם הכנסות שיא שמשקפות את המעבר המוצלח שלנו למוצרים עתירי ערך".

הגורמים המניעים את האופטימיות


הביקוש הגובר והמתפרץ למחשוב ארגוני ולשרתים מתקדמים, בעיקר בתחום הבינה המלאכותית והענן. דל, כספקית מובילה של תשתיות AI ופתרונות אחסון מתקדמים, נהנית מהבום הטכנולוגי הזה, עם הזמנות שרתים AI שגדלו פי כמה בשנה האחרונה ורשימת המתנה שמתארכת. מעבר לכך, נהנית החברה שיפור משמעותי בשולי הרווח התפעולי, הודות לאוטומציה מתקדמת של קווי הייצור, צמצום עלויות תפעול דרך יעילות תפעולית משופרת ותמחור חכם של פתרונות עתירי ערך. זה מאפשר לדל להגדיל את הרווחיות מבלי להקריב צמיחה או להעלות מחירים בצורה דרמטית.

כל זה כשהחברה משקיעה הרבה במחקר ופיתוח (מו"פ). ההשקעות של השנים האחרונות מתחילות להניב פירות מוחשיים: מוצרים חדשים כמו שרתים מבוססי AI, פתרונות אחסון ענן מתקדמים וטכנולוגיות edge computing מביאים רווחיות גבוהה יותר ומחזקים את מעמדה של דל בשוק התשתיות הטכנולוגיות המתקדמות.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
ביטקוין ירידות
צילום: רוי שיינמן

איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו

המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ביטקוין קריפטו מיקרוסטרטג'י

ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -0.71%  , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.


הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.


נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ. 


 כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר

מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.


מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.


להמשך הכתבה לחץ כאן
ג'ון סבינו מנכ"ל לייבפרסון; קרדיט: אתר החברהג'ון סבינו מנכ"ל לייבפרסון; קרדיט: אתר החברה

לייבפרסון מזנקת 20% לאחר שהכתה את הקונצנזוס והעלתה תחזיות

החברה הכתה את התחזיות, הן מבחינת ההכנסות והן מבחינת שיעור ההפסד למניה; המנכ"ל ג'ון סבינו הכריז על הרחבת השימוש בבינה מלאכותית גנרטיבית ל-20% מהשיחות בפלטפורמה ועל עלייה בתחושת היציבות של לקוחות, והחברה העלתה את תחזית ההכנסות השנתית ל-240 מיליון דולר

רן קידר |
נושאים בכתבה לייבפרסון

חברת לייבפרסון LivePerson Inc 20.04%   מפתחת פלטפורמות השיחה והבוטים מבוססי בינה מלאכותית, עולה בכ-20% לאחר שהציגה ברבעון השלישי של 2025 תוצאות טובות מהצפוי. לאחר שנה של צעדי התייעלות עמוקים ומיקוד מחודש בפעילות הליבה, החברה דיווחה על הפסד נקי של 2.76 דולר למניה, לעומת צפי להפסד של 3.30 דולר, והכנסות של כ-60 מיליון דולר, ירידה שנתית של 19% אך מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 57 מיליון דולר. הרווח המתואם לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) עמד על 4.8 מיליון דולר, גבוה מהציפיות ומהתחזית הפנימית של החברה לרבעון.

המנכ"ל ג'ון סבינו תיאר את הרבעון כ-"נקודת מפנה" עבור החברה, לאחר השלמת הסכם מימון מחדש של החוב והמשך מהלכי קיצוץ הוצאות. “השלמנו מהלך מימון מחדש ששחרר את החששות מצד לקוחות ושותפים, וההתייעלות כבר ניכרת בשיפור תזרים המזומנים,” אמר סבינו. “הטון בשיחות עם הלקוחות משתנה ואנחנו חוזרים לשולחן כאופציה יציבה ואטרקטיבית.” 

 החברה ציינה כי היא חתמה על 28 עסקאות חדשות במהלך הרבעון, עם עלייה של 14% בערך העסקאות הכולל בהשוואה לרבעון הקודם, תוך גידול ניכר בפעילות במגזרי רגולציה וביטוח. יתרת המזומנים בסוף הרבעון הסתכמה ב־107 מיליון דולר.

התייעלות סביב ה-AI והשקת מוצר חדש

סבינו הדגיש את ההתקדמות ביישום בינה מלאכותית גנרטיבית בפלטפורמת החברה, וציין כי "כמעט 20% מכלל השיחות במערכת כבר מבוצעות כיום באמצעות מודלים גנרטיביים". בנוסף, הכריזה לייבפרסון על השקת Conversation Simulator, מוצר חדש שמאפשר הכשרה ובדיקה של סוכני AI וסוכנים אנושיים לפני כניסתם לפעולה אמיתית. 

 לפי החברה, נתוני השימוש הראשוניים מצביעים על קיצור של 30% בזמן ההכשרה של סוכנים אנושיים ועל צמצום של 50% במשך הזמן הדרוש לבדוק ולכוונן בוטים AI. המוצר החדש משתלב גם במערכת Google Cloud מרקטפלייס של הענן של גוגל, והחברה נמצאת בשותפות מתרחבת עם גוגל, הכוללת אינטגרציה עם שירות RCS והשקת Copilot Translate המבוסס על Gemini 2.5.

להמשך הכתבה לחץ כאן