במחוז סן חואן בלב הרי האנדים של צפון-מערב ארגנטינה על גבול צ'ילה, התגלה לאחרונה מאגר מתכות עצום ממדים, שכבר זכה לכינוי "גילוי המאה" בתעשיית הכרייה. המאגר, הכולל מעל 13 מיליון טון נחושת, 32 מיליון אונקיות זהב ו-659 מיליון אונקיות כסף, הוא אחד המרבצים המשמעותיים ביותר שנחשפו בעולם בשלושת העשורים האחרונים השווי שלו מוערך בזהירות בלמעלה מ-300 מיליארד דולר. התגלית שהתבצעה במסגרת המיזם המשותף Vicuña של חברות הכרייה הבינלאומיות BHP ו-Lundin Mining, היא לא רק אירוע גיאולוגי זו נקודת מפנה כלכלית, גיאופוליטית ואפילו טכנולוגית. יש לתגלית הזאת השלכות מרחיקות לכת על ארגנטינה על הכלכלה העולמית ויש סיכוי לא קטן שאנחנו ה'בסטיס' של חאבייר מיליי - גם נרוויח.

החשיבות של המאגר הזה היא לא רק בגלל היקף המתכות שנחשפו, אלא גם בתזמון הגילוי. את הנחושת מכנים לאחרונה "הנפט החדש" בגלל התפקיד המרכזי שלה במעבר לאנרגיה ירוקה, היא חומר גלם קריטי לייצור רכבים חשמליים, פאנלים סולאריים, טורבינות רוח ורשתות חשמל מתקדמות. גם הזהב והכסף, מעבר לשימוש בהם כשומרי-ערך וכחומרי גלם בתעשיית התכשיטים, הם גם ממלאים תפקיד מרכזי בייצור בתעשיית המוליכים-למחצה וגם ציוד רפואי ואלקטרוניקה מתקדמת. התגלית הזאת מקפיצה את המעמד של ארגנטיה, זה לא רק ממצב אותה כספקית משאבים גלובלית, אלא גם משפיע על שרשראות האספקה בסקטור הטכנולוגי. עד היום, שלטו בשוק העולמי בעיקר סין וצ’ילה, ששימשו כספקיות מרכזיות של נחושת ומתכות יקרות לתעשיות הגלובליות. כעת הכניסה של ארגנטינה לתמונה מאיימת לשנות את מאזן הכוחות בשוק ולהציב אותה כשחקנית מפתח בשרשראות האספקה הטכנולוגיות.

מעבר להיבטים הכלכליים הישירים, כמו שאמרנו התזמון לא היה יכול להיות טוב יותר. לתגלית יש גם משמעות אסטרטגית ברורה במיוחד על רקע המתיחות המסחרית בין סין לארצות הברית בשנים האחרונות. מה שהחריף והגיע לטונים גבוהים עם השקת מלחמת המכסים של הנשיא טראמפ, מלחמת סחר שחשפה את הפגיעות של המערב בתלות הכמעט מוחלטת ביצרניות כמו סין בכל הנוגע לחומרי גלם קריטיים ובפרט מתכות תעשייתיות נדירות. אמנם המאגר החדש אינו כולל את כל קשת המתכות הנדירות (כמו ניאודימיום או טנטלום) אבל נחושת, זהב וכסף נחשבות לחיוניות לא פחות בתפקוד השוטף של תעשיות ביטחוניות, אנרגטיות וטכנולוגיות.

השליטה של סין לא נובעת רק מהימצאות המחצבים בטריטוריה שלה אלא גם מהתשתיות והידע שהיא פיתחה בתחום הזיקוק, שבו מדינות אחרות התקשו להדביק את הקצב מבחינת עלויות וגם בגלל היבטים סביבתיים שנפוצים יותר במערב. התלות הזו הביאה את העולם ובעיקר את ארה"ב, יפן והאיחוד האירופי להשקיע מאמצים אדירים ב"גיוון שרשראות אספקה", כולל כרייה במדינות ידידותיות יותר כמו אוסטרליה, קנדה ועכשיו גם ארגנטינה.

• ברזיל וארגנטינה: המרוויחות הגדולות ממלחמת הסחר העולמית
• מוד'יס העלתה את דירוג האשראי של ארגנטינה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אוויר נשימה לארגנטינה

אם אמרנו שזה תזמון טוב למערב אז לגבי ארגנטינה התזמון הוא פנטסטי. הכניסה של חאבייר מיליי לבית הנשיא בדצמבר 2023 הייתה לא פחות מרעידת אדמה פוליטית. מיליי, כלכלן ליברטריאני עם אג’נדה אנטי-ממסדית הגיע לשלטון על רקע משבר כלכלי מתמשך עם אינפלציה דו-ספרתית גבוהה, פיחות חמור במטבע המקומי וגירעון תקציבי עמוק. במסע הבחירות הרהבתני שלו הוא נישא על כתפי ההמונים כשהוא מחזיק במסור חשמלי תוך שהוא צורח את נשמתו: "לחתוך!" זו הייתה הבטחת הבחירות  - לחתוך - את הבזבוז הממשלתי, את המשרדים, את השחיתות ולהפחית את הגודל של המגזר הציבורי.

כבר בימיו הראשונים במשרד הוא יישם תוכנית כלכלית רדיקלית: קיצוץ דרמטי בהוצאות הממשלה, ביטול סובסידיות, הקפאה חלקית של שער המטבע והעברת סמכויות מהמחוזות לממשלה המרכזית. הצעדים האלה גרמו לציבור ש'לקחו לו את הגבינה' לצאת לרחובות אבל התוצאות שלא איחרו להגיע הן אלו שפיזרו את ההפגנות: האינפלציה החודשית ירדה מכ-25% בדצמבר 2023 לפחות מ-5% בתוך חמישה חודשים, מטבע הפסו התייצב, והמדינה רשמה עודף תקציבי של 3 מיליארד דולר הישג חסר תקדים. בעקבות כך קרן המטבע הבינלאומית אישרה חבילת סיוע של 20 מיליארד דולר וכיום תחזיות התמ”ג ל-2025 כבר אפילו צופות צמיחה של מעל 3.5%.

המאגר בסן חואן מוסיף ממד חדש לרפורמות של מיליי. ההכנסות הצפויות ממסים ותמלוגים יכולים ממש לעזור לארגנטינה לפרוע את החובות ולייצב את המטבע. הפרויקט צפוי ליצור עשרות אלפי משרות, במיוחד באזורים שמרוחקים מהמטרופולינים ולמשוך השקעות זרות. תשתיות כמו כבישים, מסילות ברזל ומתקני עיבוד גם הן צפויות להתפתח ולחזק את הקישוריות התחבורתית במדינה ההררית.

• עליבאבא מפספסת את ההכנסות בכמעט מיליארד דולר אבל מזנקת לאור שבב AI חדש וצמיחה בענן
• מארוול מתרסקת לאור תחזיות צמיחה שמאפילות על תוצאות שיא
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• מורגן סטנלי שורי על ה-S&P 500 - התחזית האגרסיבית ביותר ומה...

הזדמנות ישראלית

התגלית בסן חואן פותחת הזדמנויות משמעותיות עבור ישראל. נכון אנחנו לא מדינת כרייה אבל אנחנו מובילים בלא מעט טכנולוגיות משלימות לכרייה. כמו חיישנים גיאולוגיים, מערכות שמתבססות על AI כדי לנתח קרקע ופתרונות לטיפול במים ושפכים. יש לנו כאן חברות כמו GeoSlam שמפתחת חיישני סריקה תלת-ממדית שיכולים גם להתאים לתוואי הררי, ואת IDE טכנולוגיות שהיא מהמובילות בעולם בהתפלה וטיפול במים תעשייתיים שזה משהו שהפרויקט בארגנטינה צריך כדי לאפשר את ניהול הפרויקט בלי זיהום הסביבה. יש גם חברות נוספות שיודעות לזהות כשלים בציוד תעשייתי דבר שחייבים שבפרויקט מורכב שכזה.

למה שאנחנו נקבל את העבודה? כי אוהבים אותנו בארגנטינה. כי חאבייר מלמד את 'פרשת השבוע' בפרלמנט ומצטט את ה'תורה' כמו שהוגה את זה בדיוק מעל כל דוכן. היחסים הדיפלומטיים בין ישראל לארגנטינה טובים מאוד ורציפים מקום המדינה. יש לנו כבר כיום תוכניות מחקר והפיתוח התעשייתי משותפות מה שיקל או  יקרב את הישראליות לפרויקטים של כרייה ותשתיות בדרום אמריקה. המרחק הגיאוגרפי הוא לא בעיה גדולה, ישראל הצליחה כבר להשתלב בפרויקטים בינלאומיים בתחומים כמו חקלאות באפריקה וסייבר באסיה אז גם לסן חואן אם נרצה - וירצו נגיע.

'תגלית המאה' פותחת דלת ללא מעט חברות ישראליות וגם למשקיעים שיכולים ליהנות מהצמיחה הצפויה עם חשיפה לקרנות מהאיזור. כמובן נזכיר אלו עדיין מרבצים. צריכים הרבה מו"פ ותכנון נכון ויעיל כדי להפיק אותם. עדיין, הרי האנדים יכולים להפוך למוקד 'עליה לרגל' כלכלי שיכול לשנות גם את מאזן הכוחות הכלכלי הגלובלי.