כסף ישראלי שקל מטבע אגורה
צילום: Istock

שער הדולר יורד - הסיכוי להחזרת החטופים והפסקת אש מחזקים את השקל

מה צפוי בשער הדולר בטווח הקרוב ומה משפיע על שער הדולר?

אדיר בן עמי | (2)
נושאים בכתבה שקל דולר

שער הדולר יורד על רקע ההערכות כי הסיכוי לעסקת חטופים גובר. הדולר מאבד כ-0.5% במסחר הרציף ל-3.66 שקל לדולר.


הירידה בשער הדולר מגיעה למרות הירידות בוול סטריט. נזכיר כי קיים מתאם הפוך בין וול סטריט לבין שער הדולר שנובע מכך שהגופים המוסדיים מעדכנים את החשיפה שלהם במקביל לשינויים בבורסה האמריקאית. כאשר יש ירידות  אזי ההחזקה הדולרית שלהם ירדה והם צרייכם להגדיל את החשיפה הדולרית כדי לחזור לנקודת הבסיס.


זה מתרחש גם הפוך. בימים האחרונים על רקע החולשה בוול סטריט, השקל אמור להתחזק. הפסקת אש בדרום בהמשך להפסקת אש בלבנון, מחזירה בהדרגה את השגרה, גם את השגרה הכלכלית ויוצרת וודאות, וזה טוב לכלכלה. 


שני הכוחות מנוגדים, אבל הסיכוי למתווה ולהפסקת אש מזיז את שער הדולר כלפי מטה, אפשר רק לשער שאלמלא הירידות בוול סטריט, הירידה בשער הדולר היתה חזקה עוד יותר. 


מה צפוי להמשיך ולתמוך במגמה?

הציפיות להפחתת ריבית בנק ישראל, שצפויה כבר ברבעון השני של 2025, מהוות גורם נוסף בחיזוק השקל. שוק אגרות החוב כבר מתמחר ריבית נמוכה יותר, והאינפלציה צפויה להתמתן לרמה של כ-2.6% בשנה הבאה, בתוך טווח היעד של בנק ישראל.


תופעה מעניינת נרשמת בקרב המשקיעים המוסדיים, שכיום מחזיקים ברמת גידור דולרי של 30% ומעלה, לעומת פחות מ-25% בעבר. הציפייה היא שעם הזמן, הם יפחיתו את רמת הגידור, מה שיוביל למכירת דולרים ורכישת שקלים, ובכך יתמוך בהמשך התחזקות המטבע המקומי.


התנועות הבסיסיות במשק הישראלי תומכות מסורתית בשקל חזק. עודף הייצוא על היבוא מייצר מכירה שוטפת של דולרים, והריבית השקלית, שלרוב גבוהה מהריבית האמריקאית, מושכת משקיעים זרים להשקיע בנכסים שקליים.


עם זאת, המגמה העולמית של התחזקות הדולר, בעיקר על רקע נתוני תעסוקה חזקים בארה"ב ועליית תשואות האג"ח האמריקאיות, מקזזת חלק מהתחזקות השקל. תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים הגיעה ל-4.78%, מה שהופך את ההשקעה בדולר לאטרקטיבית יותר.

קיראו עוד ב"גלובל"


הגורם המשפיע ביותר על שער הדולר בטווח הקצר הוא פעילות הגופים המוסדיים, אשר מתאימים את החשיפה הדולרית שלהם בהתאם לתנודות בוול סטריט. ירידות בשוק האמריקאי מובילות לרכישת דולרים על ידי המוסדיים לצורך שמירה על רמת החשיפה הרצויה.


אף שתחזיות לגבי שערי מטבע נחשבות למורכבות במיוחד, הנתונים הבסיסיים של המשק הישראלי ממשיכים לתמוך בשקל חזק. עם זאת, אי-הוודאות הגיאופוליטית והמתיחות האזורית עדיין מהווים גורמי סיכון משמעותיים שעלולים להשפיע על המגמה.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    מנור 14/01/2025 00:27
    הגב לתגובה זו
    יש לגייס את כל האברכים החרדים המשתמטים לצהל
  • 1.
    יועץ השקעות 13/01/2025 22:25
    הגב לתגובה זו
    הוודאות תחזור לשוקדירוג האשראי יעלה בחזרההריביות גבוהותכל הסממנים מראים ש 2025 הולכת להיות שנת שיא למניות כמו הבנקים
טראמפ האיחוד האירופיטראמפ האיחוד האירופי

מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות

ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית

רן קידר |

המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות. 

בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.

וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה. 

איום גלוי בצעדי תגמול 

בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.

באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.

רצפת המסחר בשוק המניות קרדיט ביזפורטלרצפת המסחר בשוק המניות קרדיט ביזפורטל

מיקרון מטפסת 12%, אינסמד נופלת 20% ומה מראים החוזים?

אחרי הסגירה האדומה אתמול, החוזים מאותתים על פתיחה חיובית על רקע הדוחות הטובים של מיקרון ובציפייה למדד המחירים לצרכן

צוות גלובל |

השווקים בוול סטריט מאותתים על כיוון חיובי לאחר הסגירה האדומה של אתמול. החוזים על הדאו ג'ונס נסחרים בעלייה של 0.3%, נאסד"ק בעלייה של 0.8% ו-S&P 500 בעלייה של 0.5%. הסיבה המרכזית לאופטימיות הנוכחית היא תוצאות טובות שפרסמה מיקרון טכנולוג׳י, לצד המתנה לפרסום מדד המחירים לצרכן. נראה כי המשקיעים שמתמודדים עם חששות סביב שוויי מניות טכנולוגיה ובינה מלאכותית, זכו לרגיעה מסוימת בעקבות דוחות מיקרון, אם כי החשש מפני לחץ אינפלציוני שיכול לעכב הורדות ריבית מצד הפדרל ריזרב עדיין קיים.

התוצאות של מיקרון מקרינות על חברות השבבים

מיקרון טכנולוג׳י Micron Technology, Inc -3.01%  , שמייצרת שבבים לזיכרון מחשב ופתרונות אחסון, עולה 12% לקראת פתיחת המסחר לאחר שאתמול הפתיעה את השוק עם תוצאות רבעוניות שעקפו את תחזיות האנליסטים. החברה דיווחה על רווח והכנסות גבוהים מהצפוי, מעבר לתחזיות בשוק, והעניקה תחזית תפעולית חיובית לרבעון הקרוב. מיקרון מוכרת בעיקר את שבבי ה־DRAM וה־NAND שמשמשים בשרתים, מחשבים אישיים, ומרכזי נתונים של חברות טכנולוגיה, כולל יצרניות שבבים לבינה מלאכותית.

הדוחות של מיקרון, הכוללים גם תחזית הצמיחה ברווחים ובהכנסות, נתפסים כאות לכך שהביקוש לשבבים, במיוחד אלה המשמשים ביישומי בינה מלאכותית ורכיבי חומרה מתקדמים, אינו נשחק כפי שחלק מהמשקיעים חששו. 

גם מניית סנדיסק נהנית מהאווירה החיובית סביב שוק השבבים ועולה ב-6.7%. החברה, שמפתחת ומייצרת פתרונות אחסון פלאש, כוננים קשיחים ופתרונות SSD לשווקים שונים, נהנית מרמות ביקוש גבוהות בעולם הדיגיטלי, לרבות שימושים בענן ויישומי בינה מלאכותית. התחזקות במגזר השבבים נתפסה כאות לכך שהחברות בענף עודן עומדות בפני פוטנציאל צמיחה, לפחות בטווח המיידי.

חברת בגדי הספורט לולולמון Lululemon Athletica רושמת עלייה של 6% לקראת פתיחת המסחר לאחר שמשקיעים מוסדיים הודיעו על רכישת חלק משמעותי ממניות החברה. החדשות נתפסו כחיזוק לבטחון המשקיעים ביכולתה להמשיך בצמיחה למרות תנאי שוק מאתגרים.