פיא: זינוק בתשואות הדיבידנד בארה"ב ובישראל

מניתוח שערכו כלכלני פיא עולה כי כיום ניתן למצוא חברות אמריקאיות עם יתרות מזומנים גבוהות מאי פעם. מצב זה נוצר כתוצאה מגידול בהכנסותיהם וצמיחת הרווחים .כפועל יוצא תשואות הדיבידנד עולות כיום אף הן וזאת לאחר שחיקה מתמשכת.

פיא מציינים כי בשנים האחרונות, כאשר מדדי המניות מניבים תשואות נמוכות והריביות לטווח ארוך נמוכות יחסית הופכים תשלומי הדיבידנדים למשמעותיים מבחינת המשקיעים. במידה והקונגרס האמריקאי יקבע את שיעורי המס הנמוכים על הדיבידנד (כ-15% ובמגמת ירידה) הנהוגים כיום, מניות של חברות המחלקות דיבידנד על בסיס קבוע תהפכנה לאטרקטיביות יותר.

על פי נתונים הסטוריים החל משנת 1926 היוו תשלומי הדיבידנד כשליש מהתשואה הכוללת של המניות בארה"ב. חברות שנוהגות לחלק דיבידנד הציגו לאורך השנים תשואת יתר לעומת תשואת מדדי המניות. להערכת כלכלני פיא, נושא תשלום הדיבידנד יהפוך ליותר משמעותי גם בישראל. מבין מניות ת"א 25 אשר אינן משלמות דיבידנד ניתן לציין את כור, ודיסקונט.

החברות הבולטות הנסחרות במדדי ת"א 25 ו/או ת"א 100 ומחלקות דיבידנד קבוע הן: בל"ל- (4.6% תשואת דיבידנד ברוטו) ,פועלים (6.9%), להערכתם, ראוי לציין, כי חלוקת דיבידנד קבועה על ידי חברות שמניותיהן נכללות במדד "יתר", מפצה את המשקיעים על הסחירות הנמוכה יחסית של מניות אלה ומגבירה את האטרקטיביות שלהן.

בקרנות נאמנות פטורות אין תשלום מס בגין הדיבידנד המתקבל מחברות ישראליות ועל כן יש דחיית תשלום מס עד לפדיון היחידות בקרן הנאמנות.