מטריקס מתרחבת לתחום הייעוץ ההנדסי לפרויקטי תשתית
חברת מטריקס 0.7% העוסקת באספקת פתרונות תוכנה ושיווק מוצרי חומרה ותוכנה דיווחה הבוקר (ב') על הסכם לרכישת 80% ממניות חברת דנה הנדסה המתמחה בניהול פרויקטי תשתיות בתחום התחבורה, תמורת 52 מיליון שקל, בעסקה המשקפת מכפיל 7 על הרווח הנקי של דנה הנדסה לשנת 2017.
על פי ההסכם, אשר השלמתו כפופה, בין היתר, בקבלת אישור הממומנה על ההגבלים העסקיים ותנאים מתלים נוספים, העסקה תבוצע על ידי החברה המוחזקת (85%) - אביב ניהול הנדסה ומערכות מידע, כאשר יתרת מניות דנה הנדסה תמשיך להיות מוחזקת על ידי מנכ"ל החברה דן הולצמן (ממייסדי החברה), אשר יישאר בתפקידו.
דנה הנדסה עוסקת בתחום ניהול ופיקוח על פרויקטי תשתיות לאומיות (ללא ביצוע), תוך התמחות בניהול פרויקטי תשתיות גדולים בתחום התחבורה, כגון רכבות, כבישים ומנהרות, וכן עוסקת בפעילות מנהלות תשתית למגורים. לקוחות החברה הינם גופים ציבוריים, והיא מעסיקה כ-110 עובדים וקבלני משנה, רובם בתחום ההנדסה האזרחית.
הכנסות החברה בשנים 2017-2016 הסתכמו בכ-50.1 וכ-48.1 מיליון שקל בהתאמה, על רווח נקי של כ-9.4 ו-9.2 מיליון שקל (העסקה משקפת מכפיל 7 על הרווח הנקי של 2017).
- לא רק בבורסות: גם ההשקעות הפרטיות והמיזוגים בעולם שוברים שיאים
- נייס מגדילה את השוק הפוטנציאלי באמצעות רכישת Guardian Analytics
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במטריקס מסבירים כי הרכישה מהווה חלק מאסטרטגית הצמיחה של החברה, באמצעות הרחבת הפעילות לתחומים משיקים. במטריקס רואים בתחום הניהול ופיקוח על פרויקטי תשתית חלק משלים לשירותי הערך המוסף שהיא מספקת ללקוחותיה ובכוונתם לשלב את פעילות דנה הנדסה, לצורך מתן פתרון כולל בתחום הייעוץ ההנדסי והפרוייקטלי, לרבות ניהול ופיקוח על פרויקטי תשתית.
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")