“ראינו לאחרונה מאזן תשלומים חודשי שלילי, משהו שלא קרה כאן בערך 12 שנים. זה נובע בעיקר מפעילות חריגה של משקיעים זרים, וזה לא משהו שאפשר להתעלם ממנו. זה לא אומר שהמגמה מתהפכת, אבל זה בהחלט סימן שצריך לעקוב אחריו”.

"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".

בסיכומו של עניין - איך תראה מבחינתך 2026?

“בשורה התחתונה, אני חושב שהשנה הבאה תהיה פחות דומה לשנתיים האחרונות. זו תהיה שנה הרבה יותר תנודתית, לא שוק שרץ בכיוון אחד. יכול להיות שנראה מימוש של 10%-15%, ואחר כך תיקון וסגירה של השנה ברמות טובות יותר. בסביבה כזו יש יותר הזדמנויות למי שמנהל את התיק בצורה אקטיבית ולא רק בגישה של 'קנה ושכח'. ובאופן כללי, משברים הם הרבה פעמים הזדמנויות. השאלה תמיד אם זה משבר קצר או משבר ארוך, וזה משהו שאי אפשר לדעת תוך כדי".

אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"  

• האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
• "הפרמיה באג"ח עם הדירוגים הנמוכים לא אטרקטיבית, הייתי נשאר בגבוהים"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".

מסיימים שנה. איך אתם בברומטר?

“ראינו לאחרונה מאזן תשלומים חודשי שלילי, משהו שלא קרה כאן בערך 12 שנים. זה נובע בעיקר מפעילות חריגה של משקיעים זרים, וזה לא משהו שאפשר להתעלם ממנו. זה לא אומר שהמגמה מתהפכת, אבל זה בהחלט סימן שצריך לעקוב אחריו”.

"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".

בסיכומו של עניין - איך תראה מבחינתך 2026?

“בשורה התחתונה, אני חושב שהשנה הבאה תהיה פחות דומה לשנתיים האחרונות. זו תהיה שנה הרבה יותר תנודתית, לא שוק שרץ בכיוון אחד. יכול להיות שנראה מימוש של 10%-15%, ואחר כך תיקון וסגירה של השנה ברמות טובות יותר. בסביבה כזו יש יותר הזדמנויות למי שמנהל את התיק בצורה אקטיבית ולא רק בגישה של 'קנה ושכח'. ובאופן כללי, משברים הם הרבה פעמים הזדמנויות. השאלה תמיד אם זה משבר קצר או משבר ארוך, וזה משהו שאי אפשר לדעת תוך כדי".

אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"  

• האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
• "הפרמיה באג"ח עם הדירוגים הנמוכים לא אטרקטיבית, הייתי נשאר בגבוהים"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".

מסיימים שנה. איך אתם בברומטר?