הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

מטורף: המשק צמח ברבעון הרביעי בקצב מסחרר של 7.2% - הנה הפרטים

מנתוני הלמ"ס עולה כי אחרי ההאטה במבצע 'צוק איתן' המשק הצליח להתאושש בקצב מהיר
תומר קורנפלד | (23)
נושאים בכתבה תמ"ג

המשק המקומי הצליח להתאושש היטב ממבצע 'צוק איתן'. נתוני התמ"ג שפורסמו היום מצביעים על כך שצמיחת המשק ברבעון הרביעי עמדה על 7.2%. עלייה זו באה בהמשך לעלייה של 0.6% ברבעון השלישי של השנה ועלייה של 2% ברבעון השני של השנה.

נתוני התמ"ג מפורסמים על ידי הלמ"ס ומהם עולה כי במחצית השנייה של השנה נרשמה עלייה של 2.6%, זאת לאחר גידול של 2.7% במחצית הראשונה של השנה. במחצית השנייה של השנה נרשם גידול חד בהוצאה לצריכה הציבורית (7.9%) - הוצאות הממשלה ועלייה בצריכה הפרטית בשיעור של 5.4%.

מנתוני הסחר של מדינת ישראל כי ייצוא הסחורות (ללא יהלומים) גדל בשיעור של 0.3% במונחים שנתיים, זאת לעומת זינוק של 8.1% במחצית הראשונה של 2014. בצד הייבוא נרשם גידול של 2.7% במחצית השנייה של השנה כאשר במחצית הראשונה של השנה נרשמה ירידה של 0.3%.

נתוני התמ"ג משקללים בתוכם גם השקעה בנכסים קבועים - השקעה בבתי מגורים ובתחום הבניה במשק. נתונים אלו מראים כי במחצית השנייה של 2014 נרשמה ירידה של 1.9% בהשקעות אלו, זאת בהמשך לירידה של 6.8% במחצית הראשונה של 2014. 

בתגובה לנתוני התמ"ג החזקים - נראה כי בשוק ההון מתחילות שוב לעלות ספקות לגבי השאלה האם בנק ישראל יפעל להפחתת הריבית במשק ביום שני הקרוב. איגרות החוב שנסחרו עד לשעות הצהריים בעליות שערים חדות של עד 0.6% עברו כעת לטרירוריה השלילית. האג"ח לתקופה של 30 שנה עבר לירידות שערים של 0.14% ונסחר בתשואה ברוטו של 2.99%.

צחי ליבוביץ' מנהל השקעות ראשי באימפקט בית השקעות הגיב לנתוני התמ"ג: "נתון הרבעון הרביעי כפי שהתפרסם היום מבטל למעשה את האפקט השלילי של הרבעון השלישי כאשר עסקים נקלעו לקשיים והצריכה הפרטית צנחה. קצב הצמיחה השנתי שהיה חזוי מראש לשנת 2014 נותר בעינו סביב ה 3%. הצמיחה ב- 2015 על פי כל התחזיות אמורה להיות אף היא מעל 3% ביטוי לכך קיבלנו בסוף השבוע האחרון מאשרור דירוג האשראי של מדינת ישראל ע"י חברת דירוג האשראי S&P שאינה צופה פגיעה בצמיחה בישראל".

תגובות לכתבה(23):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 20.
    ריקי 16/02/2015 17:43
    הגב לתגובה זו
    תלעגו תצחקו נתון מדהים אין מדינה בעולם עם נתון כזה בכל מדינה אחרת בעולם היו משבחים את ראש הממשלה אבל כאן לא מפרגנים ומפיצים שנאת חינם לא מגיע לאנשים רעים שיש במדינה הזאת אדם כמו נתניהו לכו תבחרו בשלי או בציפי שינהלו את הכלכלה של המדינה הזו ותראו לאן נגיע
  • 19.
    סטטיסטיקה של בחירות -בקניונים התנועה דלה וחנויות נסגרות (ל"ת)
    ליצן 16/02/2015 15:03
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    צ'וקו 16/02/2015 15:02
    הגב לתגובה זו
    אין עניים יותר, מעמד הביניים הפך למעמד עליון יוקר המחיה ירד, מחירי הדירות ירדו והכל דבש. אני לא כלכלן גדול אבל יכול להיות שהעליה בנתוני התמ"ג מושפעת מעליית הדולר ובעצם לא קרה פה כלום ? כי זה קצת לא מסתדר לי עם נתוני המדד מאתמול. בכל מקרה תודה לביבי על הנתונים כי עכשיו אני ממש רגוע ובגלל זה אני הולך עכשיו להזמין כרטיס טיסה לטיול מסביב לעולם כי בטח יש לי יותר כסף בחשבון. מדינה עשירה עם אזרחים עניים...מעניין מי מרוויח מהנתונים האלה כי זה בטח לא האזרחים ...
  • 17.
    צ'וקו 16/02/2015 15:02
    הגב לתגובה זו
    אין עניים יותר, מעמד הביניים הפך למעמד עליון יוקר המחיה ירד, מחירי הדירות ירדו והכל דבש. אני לא כלכלן גדול אבל יכול להיות שהעליה בנתוני התמ"ג מושפעת מעליית הדולר ובעצם לא קרה פה כלום ? כי זה קצת לא מסתדר לי עם נתוני המדד מאתמול. בכל מקרה תודה לביבי על הנתונים כי עכשיו אני ממש רגוע ובגלל זה אני הולך עכשיו להזמין כרטיס טיסה לטיול מסביב לעולם כי בטח יש לי יותר כסף בחשבון. מדינה עשירה עם אזרחים עניים...מעניין מי מרוויח מהנתונים האלה כי זה בטח לא האזרחים ...
  • 16.
    ערן 16/02/2015 14:45
    הגב לתגובה זו
    האם מישהוא מרגיש שמצבו הישתפר בשנים האחרונות. הנה מאמר למה התמג לא שווה http://www.timescolonist.com/opinion/columnists/trevor-hancock-gdp-is-not-a-useful-measure-of-well-being-1.1744321
  • 15.
    ספורי פופו לילדים מפגרים !!! (ל"ת)
    מקווה לטוב 16/02/2015 14:42
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    אפרים 16/02/2015 14:41
    הגב לתגובה זו
    מחירי המוצרים בחנויות הם פי 5 ממה שהם עולים ליבואן למה? ואנו עבדים לקירות בלוקים לשלושים שנה.
  • 13.
    דמגוגיה יומי לפראייר באישור קרטל החזירות למנוע פאניקה!! (ל"ת)
    פרסום בלוף לפראייר!! 16/02/2015 14:38
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    להעלות ריבית מיד. אינפלציה של 3% ב-2015! (ל"ת)
    סטיב 16/02/2015 14:37
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    שלומי 16/02/2015 14:32
    הגב לתגובה זו
    תמג רק מצביע על כמות ההוצאות - וכאשר המחירים עולים בכזה קצב - ברור שגם התמג יגדל. הבנתם טמבלים. תמשיכו להצביע ביבי ותקבלו אחלה תמג
  • 10.
    דני 16/02/2015 14:27
    הגב לתגובה זו
    אין כמו ביבי . רק איתו הכלכלה והביטחון טובים . השמאל יהרוס את הכלכלה והביטחון . עכשו אתם מבינים למה אנחנו אוהבים את ביבי
  • 9.
    חיים 16/02/2015 14:23
    הגב לתגובה זו
    בהאטה..אתמול בתיקשורת הודיעו גם במזון יש האטה והמכירות חלשות..נקודה
  • מיתון עלק (ל"ת)
    אוי באמת 16/02/2015 19:02
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    ובכל זאת 16/02/2015 14:02
    הגב לתגובה זו
    ימשיך בתעמולת הכזב הדמגוגית כי כולם רעבים. אין גבול לחוצפה.
  • 7.
    אבי 16/02/2015 14:00
    הגב לתגובה זו
    גם עכשיו אתה לא מסוגל לפרגן אם בוזי יהיה ראש ממשלה 100 שנה לא תהיה צמיחה כזו
  • 6.
    קולפלנט פורצת מעלה ובגדול !! (ל"ת)
    אנונימי 16/02/2015 13:55
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    מיקי 16/02/2015 13:51
    הגב לתגובה זו
    אם ביבי לא יהיה בשלטון אתם תראו צמיחה כזאת רק בחלומות שלכם
  • 4.
    יאיר לפיד דאג לזה והבעיות זה ביבי (ל"ת)
    האזרח 16/02/2015 13:46
    הגב לתגובה זו
  • משה ראשל"צ 16/02/2015 14:13
    הגב לתגובה זו
    אם אתה חושב כך בלי ביבי - ביי ביי למדינה הצמד ציפצוג בדיחה עלובה
  • 3.
    אנליסט עממי 16/02/2015 13:46
    הגב לתגובה זו
    אבל אצלנו יש וויסות של המדד ע"י גזלנים גדולים הפוגעים בכלכלת המדינה ומבריחים משקיעים והכל ללא הפרעה. הנהלת הבורסה רואה בבירור את הנעשה ושותקת.
  • משה ראשל"צ 16/02/2015 14:15
    הגב לתגובה זו
    התשקורת יוצרת דה מורליזציה מכל שטות וגורמת למשקיעי חוץ לברוח וגם משקיעים מקומיים משקיעים בחול אז למה אתה מצפה לאחר הבחירות הבורסה תטוס אז כדי להתחיל להכנס
  • 2.
    אראל מרגלית 16/02/2015 13:40
    הגב לתגובה זו
    ליצנים במפלגת האבודה.
  • 1.
    לא מאמין לנתון הזה זו פרובוקציה של העריץ ביבי (ל"ת)
    דודו 16/02/2015 13:30
    הגב לתגובה זו
רשף טכנולוגיות מרעומים
צילום: רשף

הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת

מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ארית רשף טכנולוגיות

ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.

רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע  ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר. 

נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.

הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך. 

בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.

נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.

אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים. 


הצבר נפל

בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל: 


להמשך הכתבה לחץ כאן
רונן שור מנכ"ל אקסל סולושנס
צילום: יח"צ

בכ-90 מיליון שקל: אקסל רוכשת שתי ביטחוניות - המניה זינקה כבר אתמול; צירוף מקרים?

אקסל בנויה משכבות של רכישות היא רכשה 14 חברות מאז הפיכתה לציבורית והיום היא מעדכנת על רכישה נוספת של סטארלייט ונקסטוויב שעוסקות ב-RF ומיקרוגל ומתכננת לממן את זה בגיוס אג"ח; הרכישה מגיעה 3 חודשים אחרי עסקת סינאל, שהתבררה כמהלך בעייתי עם חשיפת טעות מהותית בדוחות הנרכשת

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אקסל

לפני שנדבר על הרכישה אנחנו רוצים לדבר רגע על המניה. המניה של אקסל אקסל 12.52%   קפצה לנו על המסכים אתמול וכנראה גם אתם תהיתם מה מתבשל שם. המניה עוד הספיקה לרדת מתחת לרף הפתיחה אבל מאיזור 11 בבוקר היא התחזקה וזינקה עד 8% עד שנעלה ב-6.7%. כל זה לא קרה במחזורים זניחים זה קרה בתמורה עצומה של 5.1 מיליון שקל שזה כמעט פי שבעה מהמחזור הממוצע שלה בשבוע האחרון. אז למי מכם שתהה אמש אם יש התפתחות חדשה סביב עסקת סינאל הבעייתית גילה הבוקר שזה סיפור אחר. אקסל שוב יצאה לשופינג, הפעם ביטחוני ויש סיכוי שמישהו ידע משהו ו"עשה עם זה" משהו. זה לא ממש מפתיע ולא כל כך חריג, לצערנו, לראות זינוקים או צניחות במניות לפני שהציבור מתעדכן על מה קרה. 

זה חלק מהרעה החולה של הבורסה המקומית, זה מה שהעניק לה את הכינוי "ביצה". מי שקיווה שהמצב הזה שייך לעבר מגלה כל פעם מחדש שיש עוד דרך ארוכה לעשות, מענישה והרתעה ומחקר - אותו ניתן לבצע בקלות - כדי לגלות מי העמיס או התפטר לפני שהמשקיעים ידעו. מעגל הקסמים הזה ממשיך וימשיך כל עוד חברות וגופים מסוימים ינהלו את הקשר עם השוק דרך "סקופים" ומהצד השני גופי תקשורת יזינו את הפיד מ"בלעדי" ל"בלעדי".


הגרף התוך-יומי של אקסל - צילום מתוך הטרמינל


הרחבת דריסת הרגל בשוק הביטחוני

אקסל חתמה על הסכם לרכישת סטארלייט טכנולוגיות ונקסטוויב טכנולוגיות, שתי חברות ותיקות שהוקמו בשנת 2000 ופועלות בתחום מערכות ה-RF והמיקרוגל לתעשיות ביטחוניות. אלו  טכנולוגיות שנמצאות בשימוש נרחב במערכות כטב"מים, כלים אליהם יש ביקוש גדול לא רק בשל המערכה הביטחונית שהייתה בישראל אלא וביתר שאת מהמציאות הגיאופוליטית באירופה כשכלי טיס בלתי מאוישים משנים את פניו של שדה הקרב. בין הלקוחות של החברות נמנות רפאל, אלביט, התעשייה האווירית ועוד. במקרים מסוימים הן מספקות רכיבים ייעודיים שמהווים חלק מובנה במוצרים המרכזיים של הגופים האלה, כך שהביקוש לפעילות שלהן מושפע ישירות מצברי ההזמנות הגדלים של התעשיות הביטחוניות. 2 החברות נשלטות במלואן על ידי המייסדים רמי בל-עש ואודי פרידמן, מהנדסים בעלי ניסיון של שנים רבות, אלו גם ימשיכו להוביל את הפעילות לפחות שנתיים וייתכן עד חמש שנים קדימה.

העסקה בנויה משני נדבכים. במועד ההשלמה תשלם החברה 49.2 מיליון שקל במזומן, ובשלב ב' היא תוסיף עד 40.3 מיליון שקל נוספים במידה והחברות יעמדו ביעדי הרווח הממוצעים לשנים 2026-2028. עוד סוכם כי סטארלייט ונקסטוויב יוכלו לחלק דיבידנד מהרווחים שבקופה לפני השלמת העסקה, כך שההון העצמי של כל אחת מהן לא ירד מ-1.5 מיליון שקל.

להמשך הכתבה לחץ כאן